资金开始涌入。
曾经袖手旁观的对冲基金和机构开始展现实力。这就是为什么上周五市场一片欢腾的原因。
新的经济数据显示，对美国设备的需求正在改善，而且两位强大的对冲基金经理对股市发表了过于乐观的评论。
其中一位对冲基金经理Doug Kass表示，做空债券将是“十年一遇的交易”。退出债券市场无疑会将资金从该资产类别中撤出并转向股票。另一位对冲基金经理David Tepper表示，由于美联储本周承诺在必要时进行更多刺激（_参见《双重解读》_）
当然，周五的反弹不仅仅是他们的评论所致。
近期事件使得股市看起来非常强劲。道琼斯指数本周再次大幅上涨，连续第四周收涨。此外，美国立法者将推迟就是否延长美国减税政策进行投票——这一进展表明，大部分减税政策很有可能获得延长。我们还有可能看到，通常被视为对商业友好的共和党将在11月选举后掌控美国众议院。
但对我们来说更重要的是，黄金和白银再次创下新高。
白银最高达到21.48美元。几美元可能看起来不多，但这却是白银主力合约30多年来的最高水平！黄金也终于突破1300美元大关，达到创纪录的1301.60美元，随后回落。
每当黄金或白银上涨时，逆向投资者就会大喊泡沫——然而，黄金和白银都持续创出新高。
正如上周所提到的（_参见《突破》_），随着黄金和白银价格的双双上涨，我们现在正迎来初级市场板块的新一轮开端。
资金正缓慢开始回流到初级矿业板块，这意味着我们可能会在未来一年看到初级矿商和勘探公司出现强劲突破（_参见《突破》_）。再加上黄金和贵金属价格的持续上涨，初级矿商有望继续其上涨势头（_参见《即将结束》_。）
没有人预计美元在短期内会有太大作为。所以你可以肯定，黄金和白银会找到上涨的途径。随着更多刺激和支出计划的实施，美联储再次开动印钞机，美元将因此受损。
但这正是美国想要的……
印钞机策略
每个人都认为美元正在下跌，美国正在失去其在全球的权力和控制。但实际发生的事情可能会让你震惊。
在美国当前的经济状况下，它希望贬值其货币。这是必要的。这是他们重建一个更大、更强经济体的秘密方式。
而且它会奏效。
美国及其公民以大手大脚消费而闻名。但这都是在世界崩溃之前。美国不再希望其公民花钱——至少不是在美国境外花钱。它希望每个人都在美国消费。而要做到这一点，最好的方法莫过于降低其自身对外国市场的购买力。还有什么比印更多钞票更好的方法呢？
想想看。美国不仅通过贬值货币来鼓励出口（从而将更多资金从外国市场引入美国经济），它还在利用印钞所得的资金，通过增长和创新使美国变得更好。一石二鸟。
争夺头号地位之战
中美贸易战是美国“印钞机”策略的证据。
作为世界上最大的两个经济体，中国和美国在货币价值问题上持续争斗。一方面，中国的财政状况强劲且有增长。另一方面，他们缺乏创新。他们依赖廉价劳动力进行制造和出口。（_参见《是时候重新思考了》_）
这就是为什么围绕中国货币价值存在如此多争议的原因。中国不需要印更多钞票——它已经绰绰有余。这就是为什么他们没有理由贬值自己的货币。而美国则在印钞，以便贬值其货币以鼓励出口，同时推动增长和创新。
通过限制中国的出口，它减缓了中国的增长，并鼓励了美国的增长。这一策略已经开始实施。一项旨在赋予美国政府权力，对被发现操纵货币以获取贸易优势的中国及其他国家实施经济制裁的法案，刚刚获得众议院一个关键委员会的批准。
美国制造商表示，人民币对美元汇率被低估了多达40%。这使得中国产品在美国更便宜、更具竞争力，而美国产品在中国则更昂贵。例如，根据奥兰多经济发展委员会（Orlando EDC）的数据，2009年中国在佛罗里达州主要商品贸易伙伴中排名第三，贸易额达58亿美元，其中包括52亿美元的进口。换句话说，佛罗里达州从中国购买的商品多于其向中国销售的商品。这意味着资金流出美国，流入中国。这对美国不利。
击败竞争对手
当你想要增长时，你需要有竞争力。还有什么比贬值自己的货币并增加最强竞争对手的货币价值更好的方法呢？
随着美元下跌，人民币繁荣。短期来看，这可能看起来是中国正在赢得这场战斗。但归根结底，美元走低使得美国出口对外国投资更具吸引力，从而将资金注入美国经济。
另一方面，中国的主要实力依赖于制造业和出口，随着其货币价值的增加，最终将遭受损失。
因此，对于那些认为美国通过花费大量资金而自掘坟墓的人，你们可能需要重新思考这一理念。
但这对于投资者来说都是好消息。美元将下跌，但股票将通过增长和创新而上涨。美元将下跌，但贵金属将通过避险投资而上涨。总而言之，如果市场保持稳定，这可能是长期投资的最佳时机之一。
这可能是一段颠簸的旅程，但目的地将是值得的。
下次再见，
Ivan Lo
Equedia Weekly 董事总经理
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