当你第一次听到Don Ho唱《Tiny Bubbles》时，正如歌词所说，你会“开始感到快乐，开始感觉良好”，回忆起过去的美好时光。
然而，在Excelsior Mining Corp. (TSX: MIN) (OTCQX: EXMGF) (FSE: 3XS) 的高管办公室里，情况绝非如此。
他们只希望那些小气泡能消失。
今天，MIN发布了一份简短的新闻稿，开头写道：“……管理层未发现公司运营有任何重大变化，足以解释公司股票近期的交易活动。”
我们关注MIN的发展已有一段时间。该公司不得不克服多项挑战。最初，在2017/2018年的许可阶段，联邦环保局（EPA）许可证的获取存在不确定性。这个问题已成功解决，并获得了许可证。
2019年安装了一个井场，MIN似乎准备开始从其位于亚利桑那州图森市东南65英里的“in-situ”铜浸出作业中进行初步生产。
2020年，公司致力于学习如何操作井场系统，从总计49.9亿磅的巨大探明和指示资源中回收铜。公司研究了各种flow rates，并仔细监测回收溶液的铜含量。临近年底时，溶液中含有足够的铜，可以通过electrolytic cells进行处理。12月21日，MIN宣布生产出他们的第一批copper cathode。
这把我们带到了2021年。2月10日，MIN宣布了一项2000万美元的bought deal，包括以0.95美元购买一股share和以1.25美元购买一份warrant，有效期为financing完成后18个月。由于铜市场的强劲表现，对该financing的强劲需求使其增至2800万美元，并于2月22日完成交易。
那么，在2020年即将结束时，我们对MIN作为一项可能investment的看法是什么？
以下是我们过去文章的链接：
https://www.equedia.com/excelsior-mining-shares-responding-a-look-at-the-technical-stock-chart/
https://www.equedia.com/excelsior-mining-the-daily-chart/
我们总结了当时的情况如下：
“我们看到MIN.TO的日线图上出现积极迹象，这需要时间才能反映在周线图上。该shares正处于关键breakout level。我们期待公司发布积极消息，以向投资者保证，地表下方蕴藏的巨大铜资源可以通过in-situ leaching方法实现盈利开采。
一旦这种情况发生，将会出现非常积极的re-rating。
人们感觉到institutional investors正在场边等待green light，准备invest in size。该stock已准备就绪，the pump is primed – 现在management必须deliver the goods。”
MIN的stock chart显示了接下来发生的事情。
stock chart反映了理解MIN shares价值主张的投资者心中的巨大不确定性。正如我们在之前的文章中指出的——“……现在management必须deliver the goods。”
到目前为止，他们还没有。
好的。接下来呢？
这张图表及其之前的图表显示了technical analysis的真正价值。特别是weekly charts，似乎更适合定义charts中的important levels。1.10美元/1.15美元的target level曾多次达到，但该stock未能持续突破。
我们清楚地了解MIN shares的价值所在。风险在于management能否以持续、盈利的well-head production形式取得成功？他们能否解决这种以“小气泡”形式存在的entrained gas (Carbon Dioxide)的技术问题？
气泡的存在是因为铜矿床的岩石中混有少量calcite。以下是sulfuric acid和calcite混合时会发生什么：
CaCO3CaCO3 + H2SO4→CaSO4H2SO4→CaSO4 + CO2+H2O
瞧，那些小气泡就是carbon dioxide。这些气泡导致reduced flow rate，从而对copper production产生负面影响。
解决“gas bubble problem”可能很简单，例如定期实施一个secondary step，即“rinsing the gas bubbles”，也可能是一个更困难的过程，即从地表下方highly fractured rock中回收所有copper。
MIN现在面临的downside risk比过去更大。
市场认识到这一risk，并相应调整了share price和market capitalization。
speculators可以通过两种方式关注MIN。
第一种是通过fundamental analysis——与公司保持密切联系，监测公司在解决technical challenges方面的进展。第二种是通过technical analysis——trend momentum为负，MACD也为负。
short-term chart已跌破其trendline。如果这些indicators回升，则可能预示问题已解决。
如果你是一个擅长分析risk的investor，那么MIN或许适合你。MIN目前是一项speculation，如果那些小气泡能消失，它很容易就能变成一项great investment！
-John Top，技术交易员
