投资最重要的方面
亲爱的读者们，
每个成功的投资者都应该知道一些事情。
首先，永远不要与一个可以无限印钞的实体作对。
我之前已经说过很多次了，并在我的信中再次解释了原因，政府如何借钱。
在我职业生涯早期，我通过结合fundamental/trend/psychology analysis做出了许多正确的判断，取得了很大的成功。但也有几次，无论我的分析多么有力，我还是错了。
当时，我无法理解为什么。
但后来我回想起了我从世界上一些最优秀的交易员的智慧中学到的东西。
我记得读过Michael Marcus的建议，他据说将最初的30,000美元变成了8,000万美元，以及他是如何从Ed Sakota——另一位非常成功的交易员——那里获得他最好的建议的。
有一次Ed做空白银，市场持续下跌，即使所有人都看涨。每个人都在谈论为什么白银必须上涨，因为它太便宜了，但Ed坚持做空。Michael不理解Ed的理由，但Ed只是简单地说：“趋势是下跌的，我将继续做空直到趋势改变。”
在Jesse Livermore的《股票作手回忆录》（我的纽约朋友Peter推荐给我的）中：
“在牛市中，大多数股票会随主要趋势上涨至更高价格。水涨船高。在熊市中，大多数股票价格会下跌。即使是擅长stock picking的人，如果他们逆主要趋势而行，也不太可能取得出色的交易。在牛市中shorting stocks或在熊市中buying stocks，几乎无论其个别情况如何，都非常冒险且失败的可能性很高。”
投资者应该学会永远不要逆势而为。这是每个主要成功投资者/交易员都分享的最普遍的智慧。它是投资最重要的方面。
市场现在已经飙升超过1800点——正如今年早些时候预测的那样。
然而，媒体上仍然充斥着关于stock market bubbly and frothy的噪音。
过去几年我们一直在听闻这个泡沫，但bulls仍在继续前进。
而bears则继续被碾压。
stock market是否涨得太高、太快了？也许吧。
是否有fundamental and economic indicators表明市场应该下跌？是的。
但总体趋势仍在上涨。
我曾给出许多理由说明市场会达到1800点。
从场外观望资金进入市场，迫使fixed income investors将asset mixes转向equities（参见《金钱的君主》），到retail investor的mass psychology（参见《股市杠杆化程度如何》）；一切都如预期般发展。
散户投资者回来了
上周，美国stock funds吸引了13年来最多的cash流入。
通过 Bloomberg：
“……Morningstar数据显示，stock funds在今年前10个月获得了1720亿美元，是自2000年全年获得2720亿美元以来的最大金额，其中domestic equity deposits创2004年以来新高。
……市场上涨使得投资者作为一个整体对equities的配置异常高，达到57%，总部位于宾夕法尼亚州谷堡的全球最大mutual-fund company Vanguard Group Inc.的负责人Francis Kinniry表示。
Kinniry说，在过去20年中，Equity allocations仅有两次更高：一次是在1990年代末，导致2000年科技股崩盘之前；另一次是在2007-2009年全球金融危机之前。他的计算基于美国公司在所有asset classes中mutual funds和exchange-traded funds的总金额。”
随着大量cash进入系统，我们必须警惕音乐何时停止。当情况逆转时，retail investors通常是接盘侠。
最终，人们会take profits。目前，euphoria对市场有stranglehold。
Uranium和
Uranerz Energy (TSX: URZ) (NYSE MKT: URZ)
上周，Uranerz Energy (TSX: URZ) (NYSE MKT: URZ)仅周五一天就上涨了超过17%。本周在我更新之后，Uranerz (URZ)又上涨了10%。
随着HEU agreement现已正式结束，预计uranium prices将上涨——随之而来的是uranium stocks。
URZ目前正在等待怀俄明州2000万美元的贷款，我怀疑这种financing risk仍然是URZ shares一直受压的最大原因之一（尽管在过去两周内它一直是该领域的share price leader）。
但隧道尽头有曙光。
上个月，怀俄明州向另一家uranium company提供了3400万美元的贷款。这表明该州有强烈的意愿推动uranium production向前发展。我怀疑URZ获得贷款批准应该不会有问题。
如果URZ获得贷款，我的看法是，许多风险将被消除，吸引资金大量回流——而Shorters将争相补仓。
请密切关注URZ和整个uranium sector。
下次再见，
Ivan Lo
The Equedia Letter
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