新年伊始，我们开局良好。尽管全球经济健康状况仍不明朗，欧洲困境依然存在，但今年上半年很有可能会给我们带来惊喜。
美国将公布一些充满希望的数据，但2012年的经济衰退最终将加速到足以掩盖任何希望迹象的程度。为了避免彻底的经济崩溃，世界各国政府，特别是美国，将再次被迫启动大规模的量化宽松（QE）。
欧元区银行刚刚向欧洲央行存入了4553亿欧元，这是自1999年欧元推出以来的最高水平。不管你怎么称呼它，对我来说这都是QE——无论他们如何粉饰。欧洲很可能会陷入衰退，这将影响美国市场。
我没有看到2012年美国经济出现重大增长的任何迹象。这意味着被迫公之于众的数据很可能都是经过粉饰的，没有真正的长期影响。尽管市场会对这些数据做出反应，但这只会是短期行为。
人们需要认识到，随着信贷周期的深入，需要越来越多的信贷创造才能获得相同美元的实际GDP增长。目前，我们的经济在各个层面都充斥着信贷，无论是在消费者层面还是政府层面都无法成功偿还。我们正在信贷周期中越陷越越深，以避免美国政策制定者最糟糕的噩梦：通货紧缩。
那么，需要多少信贷创造才能产生相同美元的实际GDP增长？在过去几年已经印制了创纪录的货币量的情况下，还需要印制多少货币才能避免另一次衰退？
美国债务和义务总额接近80万亿美元，每年至少增长5万亿美元以上。除非美国选择大幅提高税收并削减福利，否则这笔债务是无法偿还的。但无论提高多少税收，都不足以使系统在一年内达到平衡，更不用说持续的未来了。此外，即使你削减政府的每一分钱开支——社会保障和医疗保险除外——系统仍然会处于年度赤字状态。这意味着，如果美国政府希望恢复长期偿付能力，就必须实施大规模削减。
但是，提高税收和削减福利不会发生——尤其是在选举年，而且尤其是在当前的市场环境下。这样做将导致进一步的抗议和骚乱，正如我们在希腊所见证的，那里的政策制定者不得不提高税收和削减福利以履行财政义务。
为了偿还债务并确保经济不再次陷入衰退，美国将不得不选择阻力最小的道路：无限量化宽松（QE）。
一切尚未失去
由于维持我们经济所需的行动，我预计今年有一个行业将以巨大的力量爆发：贵金属。
我认为黄金和白银的基本面非常强劲，以至于去年12月被空头诱惑的媒体和黄金评论家将失去唯一能将他们从未来爆炸性法定债务中拯救出来的东西：黄金和白银。
市场明显超卖，我预计我们已经看到了黄金价格甚至许多黄金和白银股票的底部。
对于2012年，我没有看到市场主题有任何变化，鉴于2011年黄金的大部分涨幅已经蒸发，黄金今年可能会实现其最强劲的涨幅之一——可能上涨超过50%。
聪明钱将进行积累。当他们采取行动时，他们的购买将引发更多的购买，我们将看到这一趋势以强大的力量持续下去——尤其考虑到纸质市场和实物市场之间的巨大差异。
我预计今年全球各国央行将再次成为黄金的净买家，购买量创历史新高（参见《囤积已经开始》）。
这种价格上涨和对黄金的实物需求最终将传导到与之相关的股票。
黄金和白银股票
黄金和白银股票都已超卖，我认为突破正在发生。
白银的纸质空头，由那些屡次作恶的罪魁祸首（参见《白银阴谋》）制造，将被迫出局。这意味着当白银上涨时，它将以更具爆发性的方式上涨——尤其是在纸质空头在实物市场中造成更大价格失衡的情况下。
然而，只要空头能够保持金银价格承压，矿业股票就将继续承压。但当金银价格达到我认为它们能够达到的水平时，贵金属矿业股票将一飞冲天。
2011年的调整为2012年金属和股票创下显著新高奠定了基础。自2008年金融危机以来，美联储印钞以稳定金融系统和经济。虽然他们的行动争取了时间，但这无法持久，时间正在耗尽。这意味着2012年将经历进一步的金融市场动荡、疲弱的经济状况以及美元的进一步贬值。
当政策制定者屈服于真相时，黄金、白银及相关股票将是唯一屹立不倒的。
由于波动性，我持有多头，没有使用保证金。
披露：我持有多头黄金和白银，以及主要和初级黄金和白银公司的多头头寸。
下周再见，
Ivan Lo
Equedia Weekly
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