亲爱的读者们，
世界再次濒临悬崖边缘。我并非轻描淡写。
环顾四周。朝鲜半岛局势日益紧张，塞浦路斯人恳求从银行取出存款。尽管金融系统注入了创纪录的资金，美国的就业数据却越来越令人担忧。
在世界的另一端，日本现已正式开启了有史以来全球最大规模的刺激计划之一的闸门。
开启闸门
日本央行正式宣布计划每月购买7.5万亿日元（748亿美元）债券，并在两年内将货币基础（包括流通现金）翻倍。这将吸收该国70%的新发行政府债券，相当于每年印制其GDP的15%的新货币。它还计划扩大其资产购买计划，以包括ETF和REITS等风险较高的投资。
对于一个过去15年没有增长且已深陷债务泥潭的国家来说，借更多的钱似乎是他们的解决方案。真是难以置信。
如果你在过去几年阅读这封信时还没有学到，并且美联储也一直重申，那就积极地抢先于央行行动。日本债券价格飙升，该国长期证券的收益率跌至接近零的创纪录低点。
我几周前就说过会发生，所以这不足为奇。
现在日本央行似乎已经正式宣布了其创纪录的刺激措施，投资者终于蜂拥而入。但如果你足够聪明，你早就应该为此做好准备了。
早在二月，我写道，由于新任日本央行行长黑田东彦上任，日本股市将会上涨。
自那时以来，日经指数已上涨超过10%。
有何看法？
继续抢先于日本央行，借入日元并投资于日本以外的生产性资产；或者做空日元，做多日本股票。
如果你正在关注日本ETF，我更喜欢那些在提供日本股票市场敞口的同时对冲日元风险的ETF，例如WisdomTree的Japan Hedged Equity Index (DXJ)或MSCI Japan US Dollar Hedged Index (DBJP)。这两种ETF提供了对日本股票的良好敞口，同时也受益于日元贬值；这就像是押注日本股票同时做空日元兑美元的双重打击。
各国央行联手创纪录印钞
全球四大发达市场货币当局——美联储、欧洲央行、英格兰银行和日本央行——现在都在其印钞/通胀政策上保持一致。
这些巨头否认他们竞相贬值，但他们却公开表示希望通胀。他们认为我们是傻瓜吗？如何在不贬值货币的情况下通过印钞来制造通胀？
自2008年危机以来，美联储、欧洲央行和日本央行的资产负债表总规模已增加一倍以上（美联储增加了两倍），扩张了超过4.7万亿美元。鉴于日本央行最近的行动，到2014年底，这一金额可能至少增加1.3万亿美元，如果加上美联储每月850亿美元的印钞量，则接近2万亿美元。
与此同时，美联储继续增加其资产负债表，而欧洲央行刚刚暗示将再次降息并进一步购买资产。
在英国，卡尼将于7月出任英格兰银行下一任行长，这已经增加了进一步放松政策的可能性，而英国政府也已经放宽了央行的职责，使其在实现通胀目标方面拥有更大的灵活性。
世界的印钞机短期内不会停止。我以前说过很多次了；美联储暗示可能停止或放缓印钞也无关紧要，他们不会停止。
四大央行的通胀威胁和鲁莽的货币政策，给包括中国、巴西和韩国在内的新兴市场的汇率和资本流入带来了巨大压力。从本质上讲，四大央行的货币政策在任何其他形式下都将被视为欺诈和非法行为。
日本央行的行动对贸易的影响将对韩国和中国造成非常不利的影响。由于全球最大的货币玩家大量印钞，许多信贷市场，如企业债务，已经显示出潜在过度冒险的迹象。
正如我之前提到的，全球四大发达市场货币当局已经过度杠杆化，现在不得不诉诸更多的杠杆来试图解决问题。当他们这样做时，新兴市场将遭受不必要的通胀，因为它们试图跟上四大货币当局的印钞步伐。
为了解决导致2008年危机的问题，世界上最强大的经济体需要去杠杆化。然而，他们却走向了相反的方向，现在比以往任何时候都更加杠杆化。
日本央行要想接近其2%的通胀目标，日元就必须比现在贬值更多。这意味着将进行更多的通过印钞进行的经济实验。
七国集团会容忍这种情况吗？新兴市场会吗？
美国人放弃了
美国3月份失业率从2月份的7.7%降至7.6%，创四年新低。
但这肯定没有道出全部真相。
首先，那些没有工作但停止寻找工作的人不再被计入失业人口。美国劳工统计局刚刚显示，许多美国人已经放弃寻找工作。上个月，劳动年龄成年人占劳动力总数的比例——即所谓的劳动参与率——降至63.3%。这是自1979年5月以来的最低数字。
这就是为什么尽管招聘疲软，美国3月份的失业率仍然下降的原因。
美国劳动参与率
| !美国劳动参与率 |
| 来源：美国劳工统计局 |
上个月有超过49.6万人离开了劳动力市场；如果他们仍在寻找工作，3月份的失业率将升至7.9%。
虽然有些人认为部分下降反映了婴儿潮一代逐渐退休，但我认为这是因为美国人没有新的工作机会。
即使是25至54岁的黄金工作年龄组，也正在退出劳动力市场。他们上个月的参与率降至81.1%，与11月持平，是1984年12月以来的最低水平。
（加拿大劳动参与率已从2008年的67.7%缓慢下降至2012年的66.7%。）
这意味着尽管创纪录的印钞，失业率并没有显示出明显的改善迹象。由于大公司的成本削减策略开始出现停滞迹象，盈利前景也显得黯淡。当企业盈利停滞时，招聘能力也会随之停滞。
伯南克已经明确表示，除非我们看到就业真正改善的迹象，否则激进的资产购买不会停止，即使如此，之后仍将继续印钞一段时间。
全力以赴。
黄金——大规模操纵
所有最近的事件都应该推高黄金价格。从塞浦路斯银行损失数十亿储户资金并实施资本管制，到日本央行创纪录的刺激措施宣布。然而，我们在这里，黄金却被重创。
我想明确一点：实物黄金与其纸面形式不同。就像货币、股票和衍生品一样，任何通过电子和纸面形式交易的东西都可能被操纵，而且将会被操纵。在保护你的财富时，不要把黄金ETF误认为是实物黄金。
意大利最大银行UniCredit SpA的首席执行官Federico Ghizzoni上周公开表示，只要欧洲其他国家都在这样做，他完全可以接受没收未受保存款的资金：
“削减破产银行的大额存款，以及债券等其他负债，以抵消损失是可以接受的，只要小储户的资金得到保护……如果这成为一个欧洲解决方案，那也是可以接受的。”——Federico Ghizzoni，2013年4月4日
这种心态已经让富有的意大利人争相将他们的财富从该国转移出去。就在上周，彭博社获悉有人试图将价值超过600万美元的黄金走私通过意大利-瑞士边境。
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这批黄金被意大利警方没收。你不得不怀疑，每有一辆车在过境时被查获，可能就有另外一百辆车未被发现地通过。每天有多少辆车经过我们的边境，却没有申报他们在国外购买的物品？
上周，我谈到了德克萨斯州想要回他们的黄金。媒体似乎已经听到了，并且现在终于报道了这个故事……
不仅欧洲公民担心他们的黄金和财富被没收，美国境内的州也同样担心……
朝鲜
据调查记者兼技术专家Steve Douglass称，美国不仅向朝鲜部署了隐形轰炸机和B-1“枪骑兵”战略远程轰炸机，而且显然还在部署E-6“水星”末日飞机，这些飞机是美国空军核战争准备的巅峰之作。
无论真假，朝鲜半岛局势日益紧张。
据中国官方媒体《环球时报》报道，中国军队的活动集中在与朝鲜接壤最长边境的吉林省。据报道，部队于3月19日被命令将戒备状态提升至最高级别：
“据报道，吉林省集安市街头出现了大批士兵，有报道称
“据报道，包括坦克和装甲运兵车在内的重型装甲车辆正在鸭绿江附近移动
与此同时，朝鲜叛逃者被中国抓获并遣返。虽然我们大多数人认为不会发生什么大事，但该地区的士兵却不这么认为。
据路透社报道：
“众所周知，在朝鲜半岛，问题不是我们是否会发生战争，而是战争会发生在今天还是明天，”一名身份不明的士兵说。
“这就像一场大爆炸的前夜。每一分每一秒都至关重要。我们现在已经准备好行军，一旦命令下达。”
如今，似乎每个人都遭到黑客攻击。现在，朝鲜也未能幸免。
这是黑客组织Anonymous上传的一张图片，该组织昨天显然入侵了朝鲜至少两个政府运营的在线网站。它直接发布在朝鲜的Flickr网站上。图片下方文字写道：“用洲际弹道导弹和核武器威胁世界和平/在人民饿死的同时浪费金钱。”
传播这个消息。传播这张图片。
下周，由于进行了一些重大改版和调整，《Equedia Letter》将以“The Equedia Letter”的名义发送给您。它将不再以“Equedia Weekly”的名义发送。请更新您的电子邮件地址簿以确保正常接收。
下周再见，
Ivan Lo
Equedia Weekly
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披露：我可能会频繁交易日本ETF，例如WisdomTree的Japan Hedged Equity Index (DXJ)和MSCI Japan US Dollar Hedged Index (DBJP)。我通过ETF和金银条以及主要和初级金银公司做多黄金和白银。我们的声誉建立在我们推荐的公司之上。这就是为什么我们投资于添加到我们Equedia精选投资组合中的每一家公司。这是您的投资资金，我们不分享您的利润或损失，因此请自行负责进行尽职调查。请记住，过去的表现并不代表未来的表现。仅仅因为我们之前Equedia报告中的许多公司表现良好，并不意味着所有公司都会如此。
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