亲爱的读者们，
股市被操纵了。
我最近经常听到这种说法。
甚至在我的Youtube上，Jim Cramer和Alex Rodriguez之间的一段采访也弹了出来，内容是Cramer认为股市被操纵，有利于大玩家。
他的理由很简单：某些股票对于小散户来说太贵了，买不起。
他举例说Amazon的股价超过1700美元，大多数人买不起。
他的解决方案是什么？
拆分股票，让普通投资者更容易负担。
Jim，好建议——但你错了。
市场被操纵并非因为股票太贵，从而有利于大玩家。
它被操纵是因为不受监管的卖空。
它被操纵是因为对冲基金如何利用可转换债务融资以极小的风险卖空股票——所有这些都以做多的散户投资者为代价。
它被操纵是因为大基金利用暗池向普通投资者隐藏价格。
这些都是我过去讨论过的事情。
如果你还没有读过其中一封信，这里有其中一封：
https://www.equedia.com/canada-stock-market-manipulation-transparency-issues/
事实上，Jim没有提及这些事情让我很惊讶，因为他曾是对冲基金经理——这几乎像是他故意隐藏了他对冲基金同伴的秘诀。
也许我错了——但Cramer是一个聪明人，赚了很多钱。我相信他知道我在说什么。
不幸的是，股市的这种“操纵”在加拿大更为明显；以至于美国对冲基金经理们简直是在嘲笑我们的市场——并从中渔利。
例如，许多对冲基金利用加拿大取消“向上报价规则”的优势，从加拿大散户投资者的损失中赚取了数十亿美元。
事实上，我从一些亲密伙伴那里听说，许多美国对冲基金嘲笑加拿大体系，认为他们套利和操纵我们的股市是多么容易。
由于这些基金在我们的加拿大公司拥有巨额账户，加拿大公司对此视而不见——其中包括加拿大一些最大的银行。
我不会在这封信中详细说明加拿大股市是如何被摧毁的，但请随意回顾我之前写的一封信：https://www.equedia.com/canada-stock-market-manipulation-transparency-issues/
相反，今天我想与你分享TSX Venture的现状，这是John Toporowski从更技术性的角度撰写的。
为什么？
因为TSX Venture，凭借其投机偏好和缺乏持续流动性，是市场操纵者更容易下手的目标之一。
了解其现状使我们能够更好地判断如何在其内部进行股票交易和投资。
TSX Venture指数——年终回顾
TSX Venture指数追踪许多小型勘探股，是衡量投机兴趣的一个良好指标。最近，它还包括了大麻公司，投机者更倾向于这些公司，而不是自2011年达到顶峰以来一直承受压力的资源股，除了2016年上半年的一次短暂反弹。
查看追溯到2000年的长期周线图，900点位显示出清晰的水平支撑/阻力位。此外，在中期，另一个关键的上方阻力位在700点位。该指数目前交易在540点左右。
成交量是图表的一个关键指标。
大约在2003年，“中国超级周期”启动，在接下来的五年里稳步推高了估值。随后是2008年，以及银行拒绝为隔夜货币市场再融资时迅速出现的“信贷冻结”所引发的金融危机。
随后，黄金股在投资者强烈兴趣的推动下反弹，如图所示。
它们在2011年达到顶峰。
大麻股的一次非常短暂的反弹使该指数从2016年的500点低点几乎翻倍，达到2018年的900点高点。
自2018年临时高点以来，资源股和大麻股在成交量萎缩的情况下均有所下跌。
小型投机性勘探投资现在面临的最大未解之谜是：积极的变化将如何发生？
许多定期进行演讲的加拿大资源通讯作者将过去几年描述为一场“灭绝事件”。
更实际地说，这种对未来的担忧导致投资者兴趣高度集中，但只有少数公司取得了强劲的勘探成功。平庸的结果在当今偏好强烈的市场中没有立足之地。
年终反弹带有大玩家空头回补的味道
我们查看了TSX Venture指数的长期图表，并重点关注了从2016年底开始的过去几个年终时期。在每种情况下，我们都看到了可以解释为“季节性模式”的现象。
股票在11月/12月触及低点（避税抛售/缺乏勘探结果/圣诞季）。随后出现剧烈、短暂且不可持续的反弹。
新年会带来新的希望吗？
目前，在过去几周，资源股一直在缓慢上涨，并伴随着一些不错的积极成交量。
对我来说，这种模式有点可疑，可能指向少数志同道合、财力雄厚、足以影响市场方向的大型和老练投资者的“幕后操纵”。
小型公司的CEO们已经放弃向证券交易所和监管机构申诉。交易最后一分钟“每天”500股的下跌并不明显，直到其影响随着时间推移而显现（请参阅Ivan关于向上报价规则的信。）
需要明确的是，我并不是在暗示一个“卖空卡特尔”，而是一系列不相关的共同利益——在年底打压资源股，使其大幅反弹，然后在年内逐渐退出交易。这是一种洗牌、冲洗、重复的场景。
成交量下降现在表明，构成这些小型股票受众的散户投资者已经失去了参与许多人公开视为“被操纵的游戏”的兴趣。
2020年的一个关键图表线索
上图显示了指数移动平均线：EMA (34)。
自2018年3月以来，TSX Venture指数从未连续两周收盘价高于这一重要水平。（见上图——价格图表上方的蓝线。）
一个图表技巧是，将此EMA添加到你的周线图中，然后放松身心，享受假期。在新的一年里，等待价格突破这条线上方，以确认新的积极趋势正在形成。
明年我们将密切关注的图表之一是S&P TSX全球黄金指数。为什么？
我们想看看我们的前提是否成立，即金价突破1550美元将推动该指数突破其多年来确定的280点上方阻力位。
祝大家节日快乐。
健康和幸福永远胜过财富！！
所以今年先好好玩玩，免得明年忙着赚钱而没时间玩了……
-John Top
结论
John在看待股市模式时提出了一个非常技术性的视角。他指出，如果黄金股通过全球黄金指数能够突破280点的阻力位，那么我们就可以对黄金股感到兴奋——至少在短期内是这样——但在此之前不行。
我相信他是对的——但也有其他原因。
曾经投入大麻的资金现在正慢慢转向矿业股——这是一个加拿大经验更丰富的领域。例如，较小的经纪公司现在正在重新招聘具有矿业领域经验的人员。
正如我在上一封信中提到的，金价上涨将首先提振大盘股，然后是中盘股，随着时间的推移，少数精选的小盘股——可以说，水涨船高。
难怪我们最新的投资理念表现如此出色。
我怀疑加拿大的季节性交易将再次显示出前景；因此，我继续将许多被低估的股票添加到我的投资组合中，其中主要包括矿业股，但也有一小部分大麻股。
我知道大家都在为假期做准备，但如果可以的话，请花点时间参与一下。
最后，虽然股市无疑是通过监管漏洞为大玩家操纵的，但你有很多事情可以做来领先一步。
例如，在加拿大，尽量远离主要通过大量可转换债务融资的公司——特别是在大麻领域。如果你仍然想投资其中一家，至少可以通过交易它们来把握空头的交易时机，而不是采取长期投资的观点。
此外，寻找有现金流的公司——那些不需要近期融资的公司——以及那些可能最终进入大型ETF的公司。
记住，如果我们知道市场是如何被操纵的，我们就可以利用它来为我们服务。
所以，在2020年，我将更深入地探讨股市是如何被操纵的，以及如何利用它来为自己谋利——敬请期待！
2020年无疑将是充满波动和奇迹的一年，由特朗普弹劾案和随后的美国大选主导。所以，让你的交易有价值，并在2019年还在的时候尽情享受吧。
祝大家圣诞快乐，节日愉快，新年快乐。
注意安全。
寻求真相，
Ivan Lo
