采矿业是一项全球性事业。资本在全球范围内自由流动，流向最能有效配置的地方。
或者至少，经济理论会这样认为。
但管辖权风险呢？
资本密集型矿业公司如何决定何时何地寻找矿山、开发矿山并运营矿山？
让我们看看不同的采矿管辖区，并从政府和公司的近期决策中吸取经验。
我们开始吧。
世界各国政府都面临一个共同且紧迫、永不消失的问题：如何为国家创造新的税收来源。在批准一个长期的新税收来源——一座新矿——时，这就是“真刀真枪”的时刻。
采矿业伴随着许多“负面包袱”。尾矿坝溃坝、残余酸性排水造成的环境破坏以及其他对不良采矿实践的合理担忧屡见不鲜。
不难看出，反对采矿活动的环境组织得到了支持。
但让我们对矿工公平一些。
矿工们在“整顿自身行为”方面取得了巨大进步——现在的采矿工程实践主要集中在如何在采矿活动停止后留下最不具侵略性的环境足迹。
开明的政府认识到，矿工负责任地行事符合其自身利益。这就是为什么正在制定“全新”的采矿法，以鼓励采矿，同时保护环境；这是一个对矿工、环保主义者和政府都有利的愉快妥协。毕竟，政府创造了长期稳定的税收来源，以及就业和各种经济衍生品的诸多好处。
这为什么重要？
许多政府项目需要长期资金支持才能有效。这会给政府预算带来压力，而紧张的预算意味着预算削减。预算削减会导致不满的选民倾向于通过投票箱做出改变。
看，采矿业不会“拯救”一个政府摆脱其自身及其所做的任何糟糕决定。关键在于，那些看到为矿工创造公平可行方案的价值的负责任政府，自身也会得到回报。
特别是，中美洲和南美洲各国政府最近让矿工感到受欢迎。
在厄瓜多尔，一个曾被认为是“禁区”的国家，已经发生了深刻而积极的变化。
INV Metals在2020年2月BMO Conference上的一次公司演示，很好地总结了目前在厄瓜多尔活跃的公司及其财务风险敞口。
几天前，INV Metals宣布厄瓜多尔宪法法院驳回了一项关于在其Loma Larga金矿项目举行与当前和未来采矿活动相关的全民公投的请求。全民公投的主要关注点是水。法院认为INV已采取一切必要措施，以保护和维护采矿活动所在地“阿苏艾省的补给、排放和水调节区、荒地、湿地、防护林和脆弱生态系统”。
摘自INV Metals Inc.新闻稿 – 2020年2月24日：
“2020年2月21日，厄瓜多尔宪法法院驳回了关于在阿苏艾省举行与未来和当前采矿活动相关的全民公投的请求，该请求于2020年1月7日提交法院审议。宪法法院驳回了该请求，指出宪法法院此前为举行采矿活动全民公投所确立的标准和准则，在所分析的两个问题中均未得到满足。此外，重要的是，宪法法院指出，关于取消现有采矿特许权的申请，将追溯性地影响厄瓜多尔国家已授予的特许权，这侵犯了特许权持有人的法律确定性权利。因此，采矿特许权持有人的法律安全权已得到宪法法院的维护和确认，作为厄瓜多尔宪法所载的一项权利。”
世界上还有哪些地方的政府开始让矿工感到受欢迎？
加拿大与采矿业坚如磐石的历史关系
那么，在我们加拿大本土呢，嗯？
加拿大拥有悠久而辉煌的资源开发历史。最值得注意的是，Flin Flon Smelter和Sudbury Smelter都是在“Great Depression”初期获得融资并建造的。
这种对采矿业的承诺，就其当时对加拿大作为一个国家的发展的重要性而言，不容低估。
“1930年6月，Flin Flon开始生产。当时，Flin Flon是西半球最大的工业开发项目之一。据说，其规模仅次于Panama Canal。”
当然，鉴于新的极左观点以及来自反石油和天然气U.S.游说团体的资金，情况已经发生了变化……
加拿大放弃其采矿根基
当Teck Resources Limited将其Frontier Project从监管审查程序中撤回时，加拿大作为开发矿山的“好地方”的声誉受到了打击。
在致联邦环境与气候变化部长的一封公开信中，Teck首席执行官兼总裁Don Lindsay解释了改变主意的原因：
“然而，全球资本市场正在迅速变化，投资者和客户越来越希望司法管辖区能够建立一个协调资源开发和气候变化的框架，以生产最清洁的产品。目前加拿大尚未建立这样的框架，不幸的是，围绕这一问题日益增长的争论已将Frontier和我们公司置于需要解决的更广泛问题的核心。在此背景下，该项目目前显然没有建设性的前进道路。关于能源开发、气候变化和原住民权利的社会影响问题，对加拿大、其各省和原住民政府来说都是至关重要的，需要共同解决。”
这是对政府未能解决当今矿工面临的关键问题的严厉指责。
更糟糕的是，特别是对于黄金矿商而言，这发生在“黄金列车即将启程”之际。在等待了近十年以期市场好转之后，黄金行业已准备好利用改善的条件，特别是投资者情绪的改善和提升，他们似乎终于愿意支持融资。
到目前为止，我们尚未看到任何实质性变化阻碍“对采矿业友好的加拿大”的黄金项目进展，但随着Teck的决定，采矿业首席执行官们在推进黄金项目所需的决策时，应将其“牢记在心”。
Nicaragua：吸引大型矿业公司的采矿友好型司法管辖区
EQUEDIA的常读读者都知道，Ivan一直非常支持Calibre Mining Corp.，该公司正在Nicaragua建立一家黄金矿业公司。
当全球矿业巨头Rio Tinto通过Rio Tinto Exploration签订了一份多年期US$45 million的勘探协议时，Calibre获得了巨大的“信心提振”。
“ CALIBRE AND RIO TINTO EXPLORATION ENTER INTO AGREEMENTS:
$45 MILLION EARN-IN AGREEMENT FOR 100%-OWNED BOROSI PROJECTS; AND STRATEGIC EXPLORATION ALLIANCE FOR NICARAGUA”
投资者应该感到兴奋，因为世界最大的金属和矿业公司之一认为Calibre控制的特许权区具有巨大的勘探潜力——毕竟，Rio Tinto不会去追求小型矿山。
更重要的是，这表明Rio Tinto对Nicaragua相关的管辖权风险感到足够放心，愿意投入如此巨额的资金。
这是无法“买到”的独立第三方验证——它必须通过努力赢得。
因此，尽管投资者应始终注意采矿业所涉及的管辖权风险，但也应留意，在大型采矿国之外，存在着多个可能带来丰厚回报的机会。
请记住，虽然有些司法管辖区可能看起来政治上不安全，但在加拿大，仅仅是少数抗议者就抹去了数十亿美元的投资和数千个就业机会。
-John Top
披露：我们偏向Calibre Minning Corp (CXB)，因为该公司是www.equedia.com的广告商。我们目前持有CXB的股票，并已获得CXB授予的期权。
