上周全球市场普遍上涨。德国终于在周五批准了欧元区的永久性救助计划和新的预算规则。
原油期货上涨9.4%，创三年多来最大涨幅，削减了自2008年最后三个月以来最大的季度跌幅。
Societe Generale SA 纽约石油市场研究主管 Mike Wittner 表示：“我们看到风险偏好大幅回归……市场对欧洲人取得的成就印象深刻，并且有一种感觉，认为最糟糕的时期可能已经过去。”
等一下。
“最糟糕的时期可能已经过去”的感觉，仅仅只是一种感觉。
虽然这是应对欧元区危机的第一步，但前方仍有重大障碍和阻碍。大量诉讼正在堆积，声称这项新协议违宪，数千名德国人联合起来采取法律行动。有许多愤怒的公民。目前，该协议正在进行中。
那么这意味着什么？
首先，这意味着意大利和西班牙现在应该更容易获得今天开始运作的救助基金（European Stability Mechanism 或 ESM）的援助。遵循现有经济政策建议的国家可以利用该基金，而无需满足任何额外条件。但 ESM 的救助资金仍限制在最高5000亿欧元（6330亿美元）。考虑到西班牙和意大利在债券、票据和贷款上总共欠下约2.4万亿欧元，这几乎是微不足道的。
其次，ESM 的资金现在可以直接进入西班牙银行，而无需经过西班牙政府。然而，这只有在建立一个欧洲范围内的银行监管机构之后才会发生——这是迈向全面欧洲银行联盟（换句话说，一个 Euro Fed）的最终目标的一步。
第三，政府将不再对向西班牙银行提供的紧急贷款享有优先债权人地位。通过声称优先地位，官方贷款人实际上已经将银行的私人债券持有人置于次要地位；告诉他们在违约情况下，他们对银行资产不享有优先索偿权。结果，私人债券持有人要求更高的利率来承担风险。更高的利率使得西班牙银行几乎不可能通过官方渠道以外的方式筹集资金。
因此，尽管最近的欧元协议听起来不错，但仍存在一个大烂摊子。官方贷款人仍将对除西班牙以外的其他国家的贷款享有优先债权人地位。除希腊以外的债务国仍未减少任何债务。债务才是问题所在。
最终，银行家们正在获胜，而所有人都在受苦。很快将有一个欧洲范围内的银行监管机构，可以随意直接向银行提供现金。他/她将推动欧元债券的发行——这将由所有欧盟国家共同担保的债务；德国人将不得不承受。他还将进行另一轮大规模的长期银行贷款。他将推动发行更多印钞。
Fed 不想让你知道的事情
我们正处于通货紧缩状态。尽管大宗商品价格保持高位，石油和天然气价格回升，但它们都已从2008年的峰值回落。
回顾历史，大规模通货膨胀总是发生在通胀高峰期过后自然通货紧缩期间，货币和债务水平同时上升之时。我们现在正处于这个时期。
在2008年之前，物价飞涨（通胀高峰）。现在物价正在回落；房地产、石油、工资都在走下坡路。这意味着我们正处于通胀高峰后的自然通货紧缩状态。当我们最终摆脱通货紧缩时，由于巨额债务和货币供应量的大幅增加，大规模通货膨胀的时代将会到来。
我去年在“ The New Breed of Destruction”中提到，欧盟危机的唯一自然结果是联邦化。欧洲现在正走向其银行的联邦化。这无疑将使印制更多货币以资助负债累累国家的救助变得更加容易。
在我上一封 Weekly Letter 中，我谈到了货币的最终失败。鉴于世界上最强大的两种货币——欧洲和美国——的持续发展，你认为会发生什么？
黄金将保持王者地位
黄金在过去十年中表现出色，各国央行正以创纪录的速度购买黄金。然而，人们仍然持怀疑态度，谈论从1900美元跌至1500美元的大幅下跌。投资很少会直线运动，黄金也不例外。
鉴于当前世界经济状况，黄金和白银仍被严重低估。尽管上周的飙升势头强劲，但由于政治和银行家们正在控制其价格走势，它仍处于停滞状态。Fed 继续压低利率，并将继续印制更多货币。ECB 很可能在7月5日降息，从而降低借贷成本；或者任何理智的人都会称之为，更多的债务。
无论黄金发生了什么，它总能凭借强劲支撑反弹。据 Bloomberg 报道，投资者在6月份向黄金支持的交易所交易产品中增加了近20亿美元的持有量，这是自11月以来的最高水平。尽管5月份黄金因投资者抛售金条以弥补两个月内全球股市蒸发的7万亿美元而接近熊市，但它再次证明了自己的价值。
我们正处于2008年通胀高峰后的自然通货紧缩状态。这意味着黄金上涨趋势的大浪尚未真正到来。“黄金抗通胀”的理念甚至还没有接近我们。但它会来的。黄金将达到2000美元并飙升超过2500美元——届时，矿业股最终将大幅跟进。
在我们看到黄金回升之前，矿业股将保持波动。但这也是购买它们的最佳时机……当其他人都不想要它们的时候。
是时候出“臭价”了
现在是投入那些 Stink Bids 的最佳时机——即远低于股票当前市场价格的买单。
许多基金仍在遭受赎回的冲击，对他们所持有的任何股票的股价都没有忠诚度；这意味着他们会不计价格地出售。初级公司已经失去了如此多的支持，任何大的卖单都可能显著降低其股价。这意味着你可以在夏天获得一些非常划算的交易——尤其是在机构投资者离开市场去晒日光浴喝玛格丽塔酒的时候。
我正在到处投入 Stink Bids。记住，目标是低买高卖——而不是高买高卖。随着初级公司股价走低，你的 Stink Bids 可能会被成交，并在市场好转时可能变成改变人生的投资。
基本面在那里，市场总是迟迟未能跟上。这些公司中的一些不需要大量买盘就能上涨100%或更多。
我正在为其出价的一家公司是 Balmoral Resources (TSX-V: BAR)。你可以阅读我的初步报告“ A Recipe for Success ”来了解情况。
Balmoral 不仅拥有 Abitibi 地区最大的土地包之一，而且其几乎所有土地都紧邻明年将成为 加拿大最大金矿 的 Detour Gold 的1560万盎司 Detour Lake Mine。
Balmoral 由一支经验证的管理团队领导，该团队推动了 West Timmins Mining 的勘探，该公司于2009年以4.24亿美元出售给 Lake Shore。West Timmins 在不到一年的时间里从2008年的0.13美元上涨到3美元的收购价。这意味着管理层知道如何在不考虑市场条件的情况下为股东赚钱。
他们拥有强大的资金储备，我预计他们将在 Detour Lake 旁边继续取得钻探成功。
分析师们开始注意到这一点。
在 Cormark Securities 最近的采矿和勘探报告“Junior Golds: Poised For The Rebound”中，Balmoral 被认定为四家早期公司之一，被认为相对于同行而言，更有望从投资者重返微型黄金股中获益。
Balmoral 目前的交易价格为0.55加元。
我的买单正在进入。我已经持有股票，但如果卖家愿意便宜卖给我，我想要更多。
危急状况
European Monetary Union 正处于危急状况。将全面的 EU 银行联盟作为解决该地区财政和金融问题的快速方案，将产生深远的影响。
保护好自己。
西班牙刚刚击败意大利，夺得了 Euro 2012 冠军——正如我从比赛一开始就预料的那样。现在，如果这两个国家能像踢足球一样控制好他们的债务就好了……
下周再见，
Ivan Lo
Equedia Weekly
披露：我通过 ETF 和金银条持有黄金和白银多头头寸，也持有主要和初级黄金和白银公司的多头头寸——这意味着我对该行业有偏见。我们对 Balmoral Resources Ltd. 也有偏见，因为他们是广告商，并且我们持有其股份。你可以自己计算。我们的声誉建立在我们所推荐的公司之上。这就是为什么我们投资于我们 Equedia Reports 中推荐的每一家公司，包括 Balmoral Resources Ltd.。这是你的投资资金，我们不分享你的利润或损失，所以请自行负责进行尽职调查。请记住，过去的表现不代表未来的表现。仅仅因为我们之前 Equedia Reports 中的许多公司表现良好，并不意味着它们都会如此。此外，Balmoral 及其管理层对我们的编辑内容没有任何控制权，任何表达的观点都是我们自己的。Equedia.com 和 Equedia Network Corporation 对损失和/或损害不承担任何责任。
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