当投资者开始质疑或对股票和债券等纸质资产失去信心时，他们会转向硬资产，尤其是黄金和白银。过去如此，今天亦是如此。
实物黄金不受纸质资产所面临的相同市场影响。从最基本的层面来看，实物黄金市场在人类历史上始终未变。黄金的相对稀缺性确保了“供应上限”，这也是黄金一直被视为“价值储存手段”的原因之一。
在动荡时期，世界转向黄金来储存价值，直到危险过去。
这种危险在不同司法管辖区历来有多种形式。它可能是战争、不负责任的货币政策，也可能是突发负面后果的不可预见事件。经济学家喜欢称这些事件为“黑天鹅”。我相信我们都会同意，当前的全球疫情符合此类事件的定义。
实物黄金一直具有经受时间考验的可兑换性。在现代世界，我们可以轻松登上飞机，几天之内就能前往遥远的地方。但当我们到达那里时该怎么办呢？
当然，我们有现金、信用卡，也许还能使用Bitcoin或其他形式的“电子货币”。我们没有意识到，但我们获取商品和服务交换手段的途径并不受我们控制。
我这是什么意思？
几年前，我的朋友住在Cypress，当时政府实施了严格的货币和银行管制。“可靠的提款机”每天只吐出80 Euros，无论你要求它吐出多少。当食品价格一夜之间——是真的——上涨超过300%时，这不是一个好情况。当然，食品供应商对任何涉及信用的支付方式都不感兴趣。现金是购买食物和水的唯一方式。
这就是你需要停下来思考的地方。
如果我口袋里有一枚金币，是否总会有人愿意用他们的现金换取你的黄金？食品供应商这样的人立刻浮现在脑海中。
同一枚金币，无论一周、两周，甚至几个月后，无论在此期间法定货币表现如何，它仍将保值。
与可以通过过度印钞贬值的法定货币不同，实物黄金保持不变。
几个世纪以来，实物黄金一直受到全球认可并具有价值。另一方面，法定货币则有着漫长而中断的历史，最终变得几乎一文不值。
全球经济停摆——接下来怎么办？
世界从未见过主要经济体按下“暂停键”。
听起来可能有些夸张，但今天发生的事情类似于急诊室里病人心脏停止跳动的情况；急诊医生使用心脏除颤器，大喊“Clear！”，然后祈祷最好的结果。大多数时候，它会奏效。但有时却不会。
我们还没有到那个关键时刻……但它正在到来。
这就是为什么投资者想要一些能握在手中的东西吗？一些金色的东西？
金银交易商不再是卖家，而是中间商
全世界的人们都想要黄金。他们如此渴望黄金，以至于一些金币和金银交易商除了询问以前的买家是否愿意出售他们的黄金外，别无他法来满足需求。以下是爱尔兰一家此类交易商的引述：
“人们想买黄金，而不是卖黄金，”GoldCore（一家总部位于都柏林的交易商）的创始人Mark O’Byrne说。“我们有一个买家等候名单，我们给客户发邮件，看谁愿意出售他们的黄金。目前，每99个买家大约只有一两个卖家。”
（来源：
Bloomberg – Gold Dealers Report Big Shortages of Small Bars and Coins – 作者：Elena Mazneva – 2020年4月1日）
同一篇文章中还有这段话：
“那些小件物品（一盎司金条或金币）由于多种原因变得难以找到。首先，当然是需求激增。但供应也面临压力，因为全球旅行中断，一些精炼厂和铸币厂因当地封锁而停止运营或限制生产。”
实物黄金市场溢价扩大了现货黄金价格与实物黄金价格之间的差距
自2020年初以来，实物黄金价格一直追踪现货价格。现在，情况不再如此。实物黄金相对于现货黄金出现了大幅溢价。巨大的客户需求正在推动这种价格差异。实物供应的缺乏使得实物买家愿意支付溢价。
“黄金储备”已接近枯竭。
现货价格再次开始上涨。短期内很可能再次测试$1700的水平。
一些金矿已停止运营，其他金矿可能被政府勒令关闭。维持运营所需试剂供应中断是金矿商的另一个真正担忧。
看来另一场“完美的黄金风暴”即将到来……
-John Top
