广受关注的S & P TSX Global Gold Index继续落后于近期黄金强劲而波动的表现。
忠实读者已经知道，自2013年初该关键水平跌破以来，我一直专注于“这个”关键水平。为什么“这个”水平以前如此重要，为什么现在它变得更加重要？
让我们仔细看看。
黄金重置：2008 – 2013
历史提醒我们，2008年是市场信心真正动摇的时期。银行间信贷“冻结”，许多类型的市场（包括黄金股票）都出现了大幅价格错位。2008年底，黄金股票获得支撑，TSX Gold Index显示从约180点飙升至440点，随后出现了一波非常强劲的反弹。
接下来，出现了一次相当典型的回调，它“遵循”了可以从达到的低点和高点推导出的Fibonacci水平。特别是，最后一个61.8%的Fibonacci回调水平与价格图表上所示的280水平重合。280水平曾两次守住，但第三次测试时，它跌破了。
几个月后，在2013年4月，黄金遭遇了一次重大挫折，许多人认为这是旨在故意“损害”价格的抛售。它奏效了，黄金在接下来的三年里似乎一直“承压下跌”。请参阅下面的链接，了解事件的良好回顾。
那么黄金股票发生了什么？
它们下跌并保持低位，直到2016年才开始上涨，回到了关键的上方阻力水平……你猜对了……280。
黄金股票未能进一步上涨，并立即遭到拒绝。它们迅速回吐了超过50%的涨幅。
现在我们来看看今天。
正如TSX Gold Index周线图所示，280水平再次被触及并短暂向上突破。但不出所料，它未能守住。
那么接下来会发生什么？
MACD和Trend Momentum目前均为正值。这是一个好兆头。尽管过去12-15个交易日我们看到了波动，但周线图仍保持良好状态。
万变不离其宗
我们对黄金股票的看法真的改变了吗？简短的回答是没有。
我们的长期目标和预期是坚定不移的。我们需要看到S & P TSX Global Gold Index至少连续两周收盘价高于280水平。这一推理基于对Fibonacci回调水平如何定义情绪转变的绝对水平（枢轴点）的长期观察。
图表追随者必须看到令人鼓舞的是，近期市场错位并未导致TSX Gold Index收盘价接近其EMA (34)下方，该水平略高于1500美元。
现在是开始精炼黄金板块“精选股”清单的好时机。每位投资者，根据其个人风险状况，对如何投资黄金板块会有不同的看法。对于任何想要获得适当风险敞口的人来说，有很多方法可以实现。
显然，我们认为符合我们模型的其中一家公司可以在这里找到： 点击此处
未来警示：从上方进行回测并无不妥
假设TSX Gold Index令人印象深刻地突破280水平，达到远高于300的某个位置。然后，它开始走弱，一路回落到280水平附近。这种未来的交易行为可能不会发生，但如果发生了，那么就没有必要放弃黄金股票。
经验丰富的图表追随者会将这种交易模式识别为简单的“从上方回测”。280点位的多年阻力现在在从上方测试时变成了支撑。
总结：等待、观察、反应
2020年，黄金（连续合约EOD）的交易量创历史新高——单周上涨和下跌交易量均达到新高。
构成TSX Gold Index的黄金股票，总体而言，在2020年上涨和下跌交易量均未创新高。这告诉我们，黄金股票仍掌握在强势手中，并且未来会有一个黄金价格作为其自身的“枢轴点”，为黄金股票带来足够的交易兴趣，以突破280的上方阻力水平。
每次280水平被测试并作为阻力位守住时，它都会变得更弱。
接下来的连续测试需要更少的“交易能量”才能突破。到目前为止，我们已经看到了对280水平的两次良好测试；一次在2016年，另一次就在上周。
我们通过交易量的增加来寻找交易兴趣增加的迹象。
黄金股票继续落后于黄金，这创造了交易机会。
与许多其他投资者不同，自2000年末TSX Gold Index成立以来，我们一直密切关注它。二十年后，它向我们表明，Fibonacci回撤水平的280是关键枢轴点——现在我们不要忽视它！
-John Top
\
注：截至撰写本文时，S & P TSX Global Gold Index收盘价为256。
