Algo increíble está sucediendo. Y aquellos que ven las señales ya están cosechando las recompensas.
Pero esto es solo el principio.
Verás, los políticos, los banqueros centrales y las figuras de los medios de comunicación convencionales nos aseguran repetidamente que todo está bajo control: que la inflación es temporal, las deudas son manejables y que la fortaleza financiera de Estados Unidos es impenetrable.
Pero la historia susurra lo contrario.
Nos recuerda que cada vez que los políticos declaran la victoria financiera demasiado pronto, los ciudadanos comunes terminan pagando las consecuencias de sus errores de cálculo.
Hoy estamos entrando en una de esas coyunturas críticas.
Billones de dólares en nuevos gastos, deudas crecientes y la rápida erosión del dominio global del dólar están preparando el escenario para una agitación financiera sin precedentes.
Y si bien hay oportunidades para proteger tu patrimonio de las acciones de los políticos, solo hay un activo verdadero e intemporal que ha demostrado que puede resistirlo todo.
Hoy, mientras las cifras alcanzan una escala caricaturesca, ese algo está una vez más esperando entre bastidores: silencioso, incorruptible y completamente fuera del alcance de los políticos.
La Peligrosa Apuesta de América
A principios de esta semana, EE. UU. aprobó la Big Beautiful Bill (BBB).
La extensa pieza legislativa verterá $3.3 billones de nueva tinta roja sobre un mar existente de obligaciones y, crucialmente, elevará el techo de la deuda legal en otros $5 billones para evitar un impago técnico.
Con casi 900 páginas, el proyecto de ley es una extensa compilación de recortes e incentivos fiscales, reducciones de gastos y otros objetivos republicanos clave, incluida financiación adicional para la defensa nacional y medidas de aplicación de la ley de inmigración.
Dentro de esas 900 páginas reside una oportunidad crítica, pero puede que no sea obvia hasta que entiendas por qué.
La BBB del presidente Trump ha eliminado los incentivos federales de larga data para la energía solar y eólica; en su lugar, proporciona un clima increíblemente favorable para la producción de petróleo, gas y carbón.
Trump ha articulado claramente sus prioridades energéticas, enfatizando que Estados Unidos seguirá dependiendo del petróleo, el gas, el carbón y la energía nuclear para satisfacer sus crecientes demandas energéticas. El fin de semana pasado, criticó explícitamente la energía eólica y solar.
“No quiero molinos de viento destruyendo nuestro paisaje”, dijo Trump durante una entrevista en Fox News transmitida el 29 de junio. “Y ciertamente no quiero estas instalaciones solares extendiéndose por kilómetros y cubriendo laderas de montañas, con un aspecto horrible”.
Esta preferencia por los combustibles fósiles y la resistencia a la energía renovable está incrustada en la legislación de política interna insignia del presidente.
El proyecto de ley aborda solicitudes clave de la industria del petróleo y el gas, según su principal grupo de presión, al tiempo que elimina los incentivos fiscales críticos para la expansión de la energía solar y eólica.
Con la aprobación de la BBB, el petróleo y el gas, así como otros productores de energía tradicionales, ya han visto los beneficios en el aumento de los precios de las acciones.
Pero si bien esto parece ser una oportunidad fácil, esa no es la oportunidad que estamos a punto de descubrir.
Más en un momento.
¡Gastar, Gastar, Gastar!
Cuando Roma recortó la plata del denario, los precios del pan y el aceite de oliva se dispararon. Cuando las prensas de Weimar funcionaban día y noche, un sello postal costaba miles de millones de marcos. Y cuando el Congreso autoriza billones que el contribuyente no puede cubrir, la Federal Reserve debe fabricar la diferencia o EE. UU. debe pedir prestado a otros.
Cada nuevo dólar impreso para financiar esta deuda reduce el poder adquisitivo de los dólares existentes, robando silenciosamente a ahorradores y asalariados.
Pero eso no es todo.
Uno pensaría que este tipo de gasto debería realmente Hacer que América Vuelva a Ser Grande. Pero en realidad, esta es otra solución de curita para un sistema financiero en hemorragia.
La deuda de Estados Unidos ha superado los $36 billones, y la Oficina de Presupuesto del Congreso reconoce que solo los pagos de intereses pronto superarán el gasto militar.
¡Repito: $36 billones!
Eso significa que cada dólar ganado por los estadounidenses —y cada dólar generado por toda la economía de EE. UU. en un solo año— no es ni de lejos suficiente para pagar esta deuda.
Devaluación Competitiva: Una Guerra de Divisas Global
Sin embargo, EE. UU. no está solo en su imprudencia fiscal. Naciones de todo el mundo están inmersas en una guerra de divisas sutil pero agresiva.
Cuando EE. UU. inunda su mercado con dólares recién impresos, otros países deben seguir su ejemplo o enfrentarse a la aniquilación económica. Deben devaluar sus propias monedas para seguir siendo exportadores competitivos a América, el mercado de consumo más grande del mundo.
Japón demuestra el punto con una flexibilización cuantitativa perpetua; el ECB se unió hace mucho tiempo; Beijing ha recortado los requisitos de reserva dos veces este año para debilitar el yuan.
El resultado es una carrera que nadie puede ganar, solo perder más.
Pero hay una solución para aquellos que buscan protegerse contra esta batalla.
BRICS y el Fin del Dominio del Dólar
Desafortunadamente, el gasto de EE. UU. está lejos de ser la única razón por la que el dólar estadounidense está perdiendo valor.
Como hemos mencionado muchas veces antes, existe un movimiento creciente para abandonar el dólar estadounidense como moneda de reserva mundial.
Las naciones dentro de la alianza BRICS (Brasil, Rusia, India, China, Sudáfrica) están presionando agresivamente para destronar el dominio del dólar.
Brasil y China ya han comenzado a comerciar directamente en yuanes, eludiendo completamente el dólar. India está comprando petróleo ruso en rupias, y Rusia ha acumulado enormes reservas de yuanes chinos. Arabia Saudita, históricamente socio de Estados Unidos en el mantenimiento del petrodólar, ha expresado su apertura a aceptar yuanes chinos para los pagos de petróleo.
Estos cambios representan transformaciones geopolíticas sísmicas.
Cada acuerdo socava la influencia del dólar.
Mientras que los Treasuries del G7 diluyen el valor a través del exceso de oferta, el bloque BRICS está atacando el sistema desde el lado de la demanda, reduciendo la necesidad de mantener dólares. El plan se esbozó en 2014 cuando nació el BRICS Development Bank.
Como escribimos en 2014:
“Las economías emergentes ya están hartas de ser esclavas de una moneda con producción ilimitada… la desdolarización es el campo de batalla.” — vía When Nations Unite Against the West: The BRICS Development Bank
¿Qué significa esto en términos sencillos?
Cuando el gobierno de EE. UU. gasta más de lo que recauda en impuestos, debe pedir prestado el dinero.
Así que pide prestado el dinero a instituciones y otros países. Sin embargo, los prestamistas quieren un retorno de la inversión que supere la inflación. Y cuando el gobierno gasta más de lo que recauda, siempre conduce a la inflación.
Eso significa que cuanto más dinero pida prestado EE. UU., mayor será la tasa de interés que querrán los prestamistas.
Y cuando no hay suficientes prestamistas, EE. UU. pide prestado al prestamista de última instancia, la Federal Reserve, devaluando aún más el dólar.
Para más información sobre cómo EE. UU. realmente pide dinero prestado, consulta How the Government Borrows Money.
No Escuches a los Medios
Anteriormente, hablamos sobre cómo la BBB de Trump es muy favorable para los productores de energía tradicionales.
Y seguramente habrás leído artículos que afirman que esto podría llevar a precios más altos del petróleo y el gas como resultado de que las energías renovables pierdan sus incentivos y, por lo tanto, se dependa más de los combustibles fósiles, como el carbón y la energía nuclear.
Si bien esto impulsará la demanda de combustibles fósiles, estos medios de comunicación han pasado por alto (o intencionalmente pasado por alto, como una forma de atacar a Trump) un factor importante: los combustibles fósiles, el carbón y la energía nuclear han representado históricamente casi toda la producción de energía de EE. UU.
Echa un vistazo:
Pero la BBB elimina los incentivos para la energía eólica y solar, lo que elevará los precios de la energía, dicen los medios.
¿Ah, sí?
Veamos los hechos.
La energía eólica y solar combinadas producen un total de poco más de 2.5 cuatrillones de unidades térmicas británicas (Btu).
Si bien esto suena como un número grande, es una gota en el océano en comparación con cualquier otra fuente.
A pesar del declive en la última década, la producción de carbón y nuclear todavía representa más de 20 cuatrillones de Btu, casi 10 veces más de lo que producen la energía eólica y solar.
El año pasado, la producción solar y eólica de EE. UU. aumentó un 25% y un 8%, respectivamente, a medida que entraron en funcionamiento nuevos generadores.
Eso significa que la producción solar aumentó en aproximadamente 0.3 cuatrillones de Btu, mientras que la producción eólica aumentó en aproximadamente 0.074 cuatrillones de Btu.
¿Sabes cuánto tiene que aumentar la producción de carbón para igualar eso?
El carbón representó el 10% de la producción total de Estados Unidos de 103 cuatrillones de Btu, es decir, 13 cuatrillones de Btu.
Para reemplazar las ganancias “significativas” de la energía eólica y solar el año pasado, la producción de carbón necesita aumentar solo un 2.9%.
Así que, olvídate del petróleo y el gas; los incentivos para el carbón deberían ser más que suficientes para equilibrar la balanza, compensando la pérdida de los incentivos eliminados para la energía eólica y solar.
En otras palabras, a menos que haya más tensiones en el Medio Oriente, es poco probable que la BBB eleve el precio del petróleo y el gas.
Ahora, cuando combinas precios de energía más bajos con un gasto gubernamental imprudente, tienes la receta para que un grupo de acciones supere al mercado.
Aguanta, ya casi llegamos.
La Trampa de las Tasas de Interés: Las Opciones Limitadas de la Fed
La Federal Reserve se encuentra ahora acorralada. Si sube demasiado las tasas, los pagos de la deuda se disparan. Si baja las tasas, la inflación vuelve a subir, reduciendo los rendimientos reales.
Dada la precaria posición fiscal de EE. UU., las subidas significativas parecen improbables; esto sería un desastre para EE. UU. ya que los pagos de intereses se dispararían.
Estados Unidos debe refinanciar más de $9 billones de deuda que vence en los próximos doce meses antes de financiar nuevos déficits de la Big Beautiful Bill.
Cada subida de un cuarto de punto de la Fed ahora añade del orden de $70 a 80 mil millones a la factura anual de intereses del Treasury una vez absorbida por completo, y aproximadamente $20 mil millones en el primer año, sin incluir el gasto de la BBB.
Eso significa que si el presidente de la Fed, Jerome Powell, sube las tasas ahora, sería un suicidio financiero para los estadounidenses, especialmente dado el gasto descrito en la BBB.
Y aunque Powell se ha abstenido de recortar las tasas, parece que un pequeño recorte es probable a corto plazo.
Si la historia sirve de indicación, la única clase de activos que los políticos no pueden destruir con gastos imprudentes y guerras de divisas está a punto de subir aún más.
Sí, estoy hablando del oro.
Bancos Centrales Acumulando, Una y Otra Vez
Mientras públicamente desestiman el oro, los bancos centrales a nivel mundial se han convertido discretamente en sus mayores compradores.
Las compras netas de los bancos centrales han superado las 1,000 toneladas en años consecutivos, marcando la mayor compra en la era posterior a Bretton Woods.
Como resultado, el oro está experimentando severas restricciones de suministro. La producción minera se ha estancado debido a la disminución de las leyes de mineral y a las estrictas regulaciones ambientales. Los requisitos ESG han ralentizado aún más el desarrollo de nuevas minas.
Sin embargo, la demanda global —impulsada por bancos centrales e inversores— se está acelerando.
Cuando la demanda aumenta frente a una oferta limitada, los precios inevitablemente suben.
Añade un período de tasas estables o decrecientes, y tenemos la receta para precios aún más altos.
Cuando combinas todo esto con el enfoque de la BBB en reducir los precios de la energía, tienes una receta aún mejor para mayores ganancias.
Acciones Mineras: Apalancamiento al Alza del Oro
Históricamente, las acciones mineras ofrecen un tremendo apalancamiento a los precios crecientes del oro. A medida que el oro sube, los márgenes de beneficio para los mineros se expanden drásticamente.
Con el oro rondando los $3,300/oz, los mineros con costos sostenibles todo incluido de $2,000 por onza disfrutan de una rentabilidad extraordinaria.
Y si los precios de la energía BAJAN como resultado de la BBB, estos márgenes podrían subir aún más.
Conclusión: Preparándose para lo que Viene
El oro no es solo una inversión, es un seguro contra la imprudencia financiera y política.
Con billones más en deuda inundando el sistema, la devaluación competitiva en espiral a nivel global y el estatus del dólar bajo asedio, el ascenso del oro parece inevitable.
Ahora lo has conocido en su totalidad: un activo inmutable sin riesgo de contraparte, acaparado por las mismas instituciones que públicamente lo desestiman, y recién empoderado por un mundo que rechaza el monopolio del dólar.
Si el oro continúa la tendencia actual, el capital que ahora se esconde en money market funds se apresurará a buscar la pequeña capitalización de mercado de las acciones de metales preciosos. La oferta no cabrá por la puerta de una vez. Las posiciones tempranas —reflexivas, selectivas y dimensionadas para la volatilidad— pueden ser la única respuesta racional.
Si el oro simplemente sigue el ritmo de la creciente oferta monetaria global, creemos que un precio del oro de $3,500/oz es una estimación conservadora. Si la confianza se rompe por completo, incluso los optimistas parecerán pequeños. En cualquier caso, las acciones de minería de oro —apalancadas a cada movimiento— están preparadas para superar al mercado.
Recuerda: EE. UU. debe refinanciar más de $9 billones de Treasuries que vencen en los próximos doce meses, además de la nueva oferta incluida en la “Big Beautiful Bill”.
Para mantener bajos los costos de endeudamiento, la Federal Reserve podría comenzar a comprar secretamente muchos de estos bonos, fingiendo que es solo un pequeño ajuste. Este yield curve control se disfrazará como “balance sheet flexibility”, pero en realidad es solo imprimir dinero en secreto.
Si eso sucede, el dinero inteligente lo verá y se apresurará a comprar oro para proteger su dinero. Esto, sin duda, conducirá a precios del oro más altos.
Asegura tu patrimonio en consecuencia.
Busca la verdad y prepárate,
Carlisle Kane
The Equedia Letter
