Уважаемые читатели,
Секрет мира
Мы на войне. Но не на той, что ведется с помощью оружия и ракет; на той, что ведется с помощью валюты.
Валютные войны ведутся по всему миру во всех крупных финансовых центрах банкирами, трейдерами, политиками и автоматизированными системами – и на кону судьба экономик и их затронутых граждан.
«Валютная война» — это борьба между странами за достижение более низкого обменного курса для своей валюты. Другими словами, это конкурентная девальвация.
Короче говоря, чем дешевле ваша валюта, тем больше денег вы привлекаете от иностранных организаций; это приводит к увеличению экспорта, росту и созданию рабочих мест.
Доллар, юань и евро — это три сверхдержавные валюты, ведущие глобальную валютную войну. Та, что окажется на вершине, будет той, которая быстрее всего девальвирует свою валюту.
Однако девальвация и валютные войны никогда не приводят ни к обещанному росту, ни к созданию рабочих мест, но они неизменно вызывают инфляцию.
В конце концов, одно можно сказать наверняка: цена на золото будет расти (как это всегда было), чтобы соответствовать постоянному, но конкурентному характеру девальвации валют.
Золото Америки уничтожено
Никто по-настоящему не понимает, насколько вышли из-под контроля финансы Америки. Америка, по сути, имела торговые дефициты, достаточно большие, чтобы уничтожить ее золотой запас по старым правилам игры – старые правила вновь выходят на свет, учитывая текущую финансовую головоломку мира.
Если бы мы рассматривали текущие финансы Америки в рамках эволюционировавшей Бреттон-Вудской системы, выкуп Китаем US Treasury notes был бы более чем достаточен, чтобы уничтожить весь золотой запас U.S. и даже больше. И это вполне правдоподобно, если бы мы действовали по правилам Бреттон-Вудса.
Хотя это может показаться крайностью, именно так работала большая часть мировой денежной системы до 40 лет назад. Неудивительно, почему U.S Republican party недавно призвала создать комиссию для изучения преимуществ золотого стандарта.
Шестьдесят лет назад у US было более 20 000 тонн золота. Но из-за постоянно больших торговых дефицитов оно сократилось до 9000 тонн. За 21 год золотые резервы US сократились на 11 000 тонн золота, которое в основном ушло небольшому числу экспортных держав для компенсации их торговых дефицитов.
Правда о печати денег
Каждый день журналисты и репортеры говорят о печати долларов, но понятия не имеют, что происходит на самом деле.
Но я расскажу вам все прямо.
Я упоминал об этом несколько лет назад в своем письме, “Two Birds, One Stone: The American Secret.” До 2011 года никто не выигрывал валютную войну. China имела профицит, а US — дефицит. Поэтому U.S. сделало все возможное, включая убеждения через G20, чтобы убедить China укрепить свою валюту для балансировки крупного торгового дефицита.
Но China не позволила бы своему yuan укрепиться, потому что это помешало бы их собственному росту. Зачем им мешать своему росту ради выгоды конкурирующей страны?
В результате United States, опираясь на свой мировой резервный статус, вытащили свое секретное оружие: Quantitative Easing (QE).
United States фактически девальвировали свою валюту, увеличив собственную денежную массу, что вызвало инфляцию в China.
Теперь у них было преимущество в этой валютной войне.
Инфляционные опасения Китая
Когда китайский экспортер отправляет товары за границу и зарабатывает доллары или евро, он должен передать эти валюты People’s Bank of China (PBOC) в обмен на yuan по фиксированному банком курсу.
Когда экспортеру нужны доллары или евро для покупки иностранных материалов у других импортеров, он может их получить; однако PBOC предоставляет только достаточно долларов или евро для оплаты импорта и не более того. Остальное банк оставляет себе.
Вот как China может поддерживать привязанный обменный курс с United States.
Процесс поглощения всех избыточных долларов, поступающих в китайскую экономику, особенно после 2002 года, привел к ряду непредвиденных последствий.
Проблема заключалась в том, что PBOC не просто забирал избыточные доллары, но и покупал их на вновь напечатанные yuan. Это означало, что по мере того, как Fed печатала доллары, и эти доллары попадали в China для покупки товаров, PBOC приходилось печатать yuan, чтобы поглотить избыток.
По сути, China передала свою монетарную политику на аутсорсинг Fed. По мере того, как Fed печатала больше, PBOC делал то же самое, чтобы поддерживать привязанный обменный курс.
План United States работал.
Не то, во что вы верите
China была бурно развивающейся экономикой и хорошо восстановилась после кризиса 2008 года. United States была борющейся экономикой с небольшими шансами на краткосрочное инфляционное давление.
В краткосрочной перспективе QE нанесло China больше вреда, чем United States.
Если China сохраняла привязку к доллару, она должна была либо укрепить свою валюту, либо столкнуться с более высокой инфляцией.
С июня 2010 года по январь 2011 года yuan укрепился примерно на 4%, а китайская инфляция двигалась с годовой скоростью 5%. Это означает, что общее увеличение китайской структуры затрат составило 9%. Прогнозируемое на несколько лет, доллар снизился бы более чем на 20% по отношению к yuan в экспортных ценах.
QE работало.
United States теперь начинает выигрывать валютную войну с China.
China переживает инфляцию и укрепление yuan. Заголовки продолжают показывать, что рост China замедляется, и разговоры о китайском пузыре ведутся по всему миру. Производство China сократилось впервые за девять месяцев.
Все еще думаете, что QE ничего не сделало?
Торговый дефицит US сократился до $42.9bn в июне, что является самым низким показателем за 18 месяцев. Экспорт увеличился на 0.9 per cent до рекордных $185bn, поскольку US companies продавали больше потребительских товаров, automotive parts, industrial supplies и capital goods за границу.
Но есть большая проблема. Когда US печатают доллары, а другая страна пытается привязать свою валюту к доллару, эта страна в конечном итоге печатает местную валюту для поддержания привязки, что вызывает инфляцию. Это означает, что по мере того, как Fed печатает, мир в целом испытывает инфляцию.
Страны по всему миру ощущают последствия этой валютной войны. Она привела к росту цен на продукты питания в Egypt и к stock bubbles в Brazil.
Печать денег означает, что U.S. debt девальвируется, поэтому foreign creditors получают выплаты в более дешевых долларах. Девальвация приводит к higher unemployement в developing economies, поскольку их exports становятся более дорогими для Americans.
Хотя инфляция не так уж плоха на родине, развивающиеся страны, испытывающие даже незначительный рост цен, ощущают потрясения. Рост цен на продукты питания для нас — неудобство, но для тех из smaller developing nations, это вопрос жизни и смерти.
Как Canadian, я каждый день слышу, как люди вокруг меня восхищаются силой Canadian dollar. Но в долгосрочной перспективе это приносит больше вреда, чем пользы.
Конкурентная девальвация доллара привела к резкому росту Canadian trade deficit; в июне он достиг $1.8 billion, что почти вдвое превышает уровень месячной давности.
Как resource-rich nation, мы традиционно имели trade surpluses, то есть продавали миру больше, чем покупали.
Но с момента рецессии экономика постоянно находится в условиях trade deficit – в результате American printing press. За последние четыре года Canada лишь восемь раз зафиксировала significant trade surplus.
Ой-ой
Bernanke только что объявил о great chance of another round of stimulus на этой неделе Jackson Hole Summit. Fed напечатала over $2 trillion, yet unemployment remains at low levels. Но China начинает терять позиции в валютной войне.
Станет ли next round of QE пулей, которая cripple China? Bernanke made it clear, что stimilus is around the corner, given the ‘grave concerns” of unemployment.
Previous rounds of QE уже привели gold к record-breaking prices. Imagine what it will do this time around.
Фундаментальные показатели для золота никогда не были лучше.
Они печатают доллары. Они печатают евро. Они печатают иены. Они печатают фунты стерлингов. И китайцам приходится печатать RMB, чтобы не отставать.
Несколько недель назад в своем письме, “Your Last Chance,” я сказал, что August may be your last chance at gold stocks bargain hunting.
Взгляните на этот график:
Но не волнуйтесь, вы не упустили свой шанс; gold is about to breakthrough.
Bloomberg только что сообщил, что hedge funds “boosted bets on rising commodities to the highest in 15 months.”
Инвесторы добавили another $1.47 billion в commodity funds за неделю, ending on August 22 – the third inflow of money in the past four weeks. Of that, $1.36 billion went directly toward precious metals: gold, silver, platinum, and palladium.
Data shows that traders are the most bullish they’ve been since last year. If we stablize at these levels, a lot of neutral players in the gold market will become buyers.
Выводы
Я считаю абсурдным, что журналисты и репортеры продолжают говорить о gold так, будто оно ничего не значит. Большинство из них никогда даже не покупали gold, или что-либо, связанное с ним.
Черт возьми, единственные stock, которыми они владеют, — это stock of their employers as part of an employee stock option plan.
Gold, along with silver, is about to breakthrough and that means quality gold and silver companies are going to see a major surge. The next surge in gold will prove to everyone that the rise in gold is real and here to stay.
Sentiment amongst dealmakers is getting a lot better and funding is back on the table.
The money will soon flow at an aggressive pace. I won’t be standing on the sidelines. Markets are closed tomorrow, so be prepared for Tuesday.
До следующей недели,
Ivan Lo
Equedia Weekly
Вопросы?
Звоните нам бесплатно: 1-888-EQUEDIA (378-3342)
Раскрытие информации: Я держу длинные позиции по gold и silver через ETF’s и bullion, а также длинные позиции по major и junior gold and silver companies. Помните, past performance is not indicative of future performance. Just because many of the companies in our previous Equedia Reports have done well, doesn’t mean they all will. F
Отказ от ответственности и раскрытие информации
Equedia.com & Equedia Network Corporation bears no liability for losses and/or damages arising from the use of this newsletter or any third party content provided herein. Equedia.com is an online financial newsletter owned by Equedia Network Corporation. We are focused on researching small-cap and large-cap public companies. Our past performance does not guarantee future results. Information in this report has been obtained from sources considered to be reliable, but we do not guarantee that it is accurate or complete. This material is not an offer to sell or a solicitation of an offer to buy any securities or commodities.
Furthermore, to keep our reports and newsletters FREE, from time to time we may publish paid advertisements from third parties and sponsored companies. We are also compensated to perform research on specific companies and often act as consultants to many of the companies mentioned in this letter and on our website at equedia.com. We also make direct investments into many of these companies and own shares and/or options in them. Companies do pay us to advertise on our website and we often distribute our reports on featured companies. While we are never paid to write a rosy and positive report on any company, we do market our reports using the advertising fees paid for by our featured companies.
This process allows us to continue publishing high-quality investment ideas at no cost to you whatsoever. Our revenue is generated by sponsor companies and we grow our readership by using the advertising fees we charge to distribute our reports. This helps both Equedia and our client companies gain exposure and allows us to provide you with our research at no cost.
Therefore, information should not be construed as unbiased. Each contract varies in duration, services performed and compensation received.
If you ever have any questions or concerns about our business or publications, we encourage you to contact us at the email or phone number below. Equedia.com is not responsible for any claims made by any of the mentioned companies or third party content providers. You should independently investigate and fully understand all risks before investing. We are not a registered broker-dealer or financial advisor. Before investing in any securities, you should consult with your financial advisor and a registered broker-dealer. The information and data in this report were obtained from sources considered reliable. Their accuracy or completeness is not guaranteed and the giving of the same is not to be deemed as an offer or solicitation on our part with respect to the sale or purchase of any securities or commodities. Any decision to purchase or sell as a result of the opinions expressed in this report OR ON Equedia.com will be the full responsibility of the person authorizing such transaction.
Please view our privacy policy and disclaimer to view our full disclosure at http://equedia.com/cms.php/terms. Our views and opinions regarding the companies within Equedia.com are our own views and are based on information that we have received, which we assumed to be reliable. We do not guarantee that any of the companies will perform as we expect, and any comparisons we have made to other companies may not be valid or come into effect. Equedia.com is paid editorial fees for its writing and the dissemination of material and the companies featured do not have to meet any specific financial criteria. The companies represented by Equedia.com are typically development-stage companies that pose a much higher risk to investors. When investing in speculative stocks of this nature, it is possible to lose your entire investment over time. Statements included in this newsletter may contain forward looking statements, including the Company’s intentions, forecasts, plans or other matters that ha
Equedia Network Corporation is also a distributor (and not a publisher) of content supplied by third parties and Subscribers. Accordingly, Equedia Network Corporation has no more editorial control over such content than does a public library, bookstore, or newsstand. Any opinions, advice, statements, services, offers, or other information or content expressed or made available by third parties, including information providers, Subscribers or any other user of the Equedia Network Corporation Network of Sites, are those of the respective author(s) or distributor(s) and not of Equedia Network Corporation. Neither Equedia Network Corporation nor any third-party provider of information guarantees the accuracy, completeness, or usefulness of any content, nor its merchantability or fitness for any particular purpose.
