Золотая возможность для терпеливых инвесторов
(Образовательный сегмент 008)
В редких случаях, иногда все складывается таким образом, что идеально подходит друг к другу. Так произошло, когда Evrim Resources Corp. (TSX-V: EVM) и Renaissance Gold Inc. (TSX-V: REN; OTCQXB: RNSGF) объявили о своем объединении в сделке по слиянию равных для создания новой золотодобывающей роялти-компании, которая будет известна как Orogen Royalties Inc.
Мы наблюдали, как несколько объединенных компаний очень успешно действовали на рынке после завершения их бизнес-комбинаций. Примерами являются слияния равных Alio Gold и Argonaut Gold; Balmoral Resources и Wallbridge Mining, а также SSR Mining и Alacer Gold.
Метод бизнес-комбинации «слияние равных» начался в конце 2018 года, когда Barrick Gold и Randgold объявили о своем намерении объединиться на основе нулевой премии.
С тех пор было много других примеров, как отмечено выше.
Рынок, похоже, очень одобряет этот подход. В прошлом приобретающая компания должна была платить премию акционерам целевой компании. Впоследствии, во многих случаях, акции приобретающей компании падали после слияния. В сценарии слияния равных это больше не так.
Сектор золотых роялти очень, очень переполнен. В дополнение к двум тяжеловесным компаниям и лидерам сектора, Franco-Nevada и Royal Gold, существует несколько новых роялти-компаний, таких как Sandstorm Gold, Silver Wheaton, Osisko Gold Royalties, Ely Gold Royalties, Maverix Metals и VOX Royalty.
Суть в том, что золотодобывающие роялти-компании подобны старой видеоигре «Pac-Man», суетливо поглощающие весь ландшафт как больших, так и малых возможностей, оставшихся в мировом секторе золотых месторождений.
Большинство золотодобывающих роялти-компаний просто находят роялти-интерес, а затем приобретают его за наличные.
Evrim и Renaissance Gold выбрали другой путь к успеху в становлении золотодобывающей роялти-компанией. Они смогли органически генерировать свои собственные роялти, потому что обе компании начинали как генераторы перспективных проектов.
Ely Gold следует аналогичной стратегии. Мы представили Ely Gold в нашем Образовательном сегменте 004 под названием: Итальянский фермер и невидимое дождевое облако.
**Трейдерская поговорка: Идеальный пример графика «Три касания и выход»**
Хотя мы не давали рекомендацию на покупку Ely Gold при прорыве долгого восходящего треугольника на техническом графике, который использовался для иллюстрации трейдерской поговорки «три касания и выход», из торговой активности, отраженной на графике, было ясно, что инвесторы видели светлое будущее.
Мы впервые отметили одобрение рынка Ely Gold в феврале, когда ELY торговалась в районе $0.80 – $0.90. Затем, в марте, она откатилась до уровня $0.50 – $0.60. В настоящее время акции торгуются чуть ниже своего недавнего максимума в $2.00.
Мы впервые привлекли внимание наших читателей к EVM в мае, когда график акций, казалось, указывал на то, что за кулисами может происходить что-то позитивное.
**Evrim Resources: Потерянное доверие становится новым началом**
Как и в случае с ELY, график акций был «закреплен» на четко определенном уровне. Уровень прорыва ELY составлял $0.45, а для EVM — $0.35.
Наши наблюдения относительно EVM оказались пророческими:
Месяц спустя EVM и REN объявили о своем намерении создать новую гибридную компанию Royalty/Prospect Generator.
EVM достигла максимума около $0.50 и в настоящее время торгуется в унисон с REN; обе акции торгуются между $0.45 – $0.50.
Мы, безусловно, видим техническое сравнение между ELY и EVM – двумя акциями, которые имели очень долгий определенный период ценовой консолидации.
Давайте углубимся и внимательнее рассмотрим комбинацию EVM и REN.
Вот что сказал генеральный директор EVM:
Время объединения EVM/REN хорошо совпадает со временем скорого прорыва самого золота. Золото торгуется прямо на своем уровне прорыва около $1800 за унцию.
В настоящее время портфель органически сгенерированных роялти объединенной компании состоит из следующих роялти-активов:
- Золоторудное месторождение Ermitaño West в Соноре, Мексика (2% net smelter royalty («NSR»)), разрабатываемое First Majestic Silver Corp. и планируемое к вводу в эксплуатацию в 2021 году
- Золотой проект Silicon (1% NSR) в Неваде, США, развиваемый AngloGold Ashanti NA
- Проект Cumobabi (1.5% NSR), прилегающий к месторождению Ermitaño
- Четыре проекта по разведке драгоценных металлов в Аргентине, каждый с минимальным 1% NSR
Ближайший денежный поток от Ermantino West, долгосрочный потенциал роста от Silicon Royalty и проформа денежных средств в размере $13.5 миллиона гарантируют, что эта опытная разведочная группа продолжит создавать ценность для Orogen Royalties.
«Большой приз» — это Silicon Royalty. AngloGold Ashanti является третьим по величине мировым производителем золота. Она не нацелена на малые месторождения. Дальнейшее развитие золотого проекта Silicon и определение крупного золоторудного месторождения в несколько миллионов унций позиционирует Orogen Royalties как сильного игрока в секторе золотых роялти.
Управленческая группа REN имеет долгую и успешную историю поиска месторождений в Неваде и является очень способными исследователями. Управленческая группа EVM установила хорошие рабочие отношения с отраслевыми партнерами и знает, как структурировать разведочные соглашения, которые позволяют быстро продвигать проекты. Вместе они представляют собой отличную «формулу успеха».
Резюме и заключение
Мы призываем наших читателей засучить рукава и провести собственную комплексную проверку EVM/REN. Есть возможность, «скрывающаяся на виду».
-Джон Топ
Раскрытие информации: На момент написания этой статьи мы не владеем акциями EVM или REN, но можем приобрести их в любое время.
