Великая перезагрузка происходит прямо на наших глазах
Я усвоил свой самый глубокий экономический урок в самом случайном месте на Земле.
Многие из вас этого не знают, но я
(
Литва — небольшая прибалтийская страна к северо-востоку от Европы, которая большую часть прошлого века входила в состав Советского Союза (СССР).
В 1991 году, незадолго до распада СССР, Литва вырвалась из лап Советов. Она провозгласила независимость, приватизировала государственную экономику и вновь ввела свою старую валюту — лит.
Тринадцать лет спустя страна вступила в ЕС и заменила лит на евро. Валюта была конвертирована по курсу ~3,5 лита за один евро.
Это означало, что три с половиной лита покупали один евро.
Хотя лит был привязан к евро за годы вперед, и его замена не оказала прямого влияния на экономику, переход резко изменил потребительское поведение.
Люди всех уровней дохода стали тратить больше. Чаевые в ресторанах удвоились.
Тем временем работники стали более недовольны зарплатой и просили повышения.
Они подсознательно думали, что деньги стоят меньше.
И все же, по сути, ничего не изменилось, кроме номинала этих денег.
«Денежная иллюзия»
В поведенческой экономике существует теория, называемая «денежной иллюзией».
Она гласит, что люди склонны измерять свое богатство в номинальном выражении. Они не учитывают инфляцию и другие экономические факты (такие как изменение валюты в моей истории), которые влияют на их реальную покупательную способность.
В конце концов, эта психологическая особенность часто заставляет нас чувствовать себя богаче, чем мы есть на самом деле. (Мой пример — редкий случай с противоположным эффектом.)
Просто подумайте об этом.
Спустя 50 лет заработать миллион номинальных долларов по-прежнему в значительной степени является символом богатства.
И это несмотря на то, что доллар потерял 85% своей стоимости за это время. А миллион номинальных долларов купит вам всего лишь лачугу на окраине Сан-Франциско или таунхаус в Ванкувере, Британская Колумбия.
Во всяком случае, чтобы быть сегодня «миллионером с поправкой на инфляцию», вам нужно было бы иметь не менее 6,5 миллионов долларов.
Аналогично, ни одно семейное собрание не обходится без дяди, хвастающегося номинальной стоимостью своего дома.
Но угадайте что, подорожал не только ваш дом. Поэтому, когда вы продадите эту недвижимость за номинально приличную сумму, выручка не купит вам намного больше в реальном выражении.
Ученые также утверждают, что умеренная инфляция помогает корпоративному миру избежать повышения реальной заработной платы.
Например, предположим, что инфляция составляет 2%. У компании высокий спрос, и она может переложить стоимость инфляции на потребителя, повысив свои цены. В то же время она повышает заработную плату на 2%.
В прагматическом, логическом смысле это игра с нулевой суммой. Работодатель просто приравнивает оплату труда своих работников к инфляции.
Но на эмоциональном уровне сотрудники чувствуют себя богаче, несмотря на то, что в реальном выражении им ничуть не лучше. И поэтому они с меньшей вероятностью будут стучаться в вашу дверь, прося очередного повышения.
Моя невеста недавно попала в эту ловушку. Она получила скромное повышение до начала инфляции. И теперь ей придется ждать еще год или около того, чтобы попросить больше. Потому что это «политика компании».
Вот почему реальная заработная плата не изменилась с 1970-х годов:
Но не корпоративный мир использует этот трюк для манипулирования людьми…
Как Никсон использовал «денежную иллюзию», чтобы выиграть президентские выборы
В 1970-х годах Америка боролась с самой высокой инфляцией со времен Второй мировой войны.
В течение полудесятилетия инфляция держалась на двузначных отметках. А к 1979 году доллар потерял почти половину своей стоимости.
Позже Волкер взял бразды правления ФРС, занял жесткую ястребиную позицию и обуздал инфляцию.
Почему политики так долго ждали?
После рецессии 1970 года экономика находилась в плохом состоянии. Безработица была высокой.
Тем временем первый срок Никсона подходил к концу.
Он не хотел бороться с инфляцией ценой того, чтобы выбросить еще больше своих избирателей на улицы. Поэтому вместо этого Никсон ввел контроль над ценами в качестве временной меры, как наложение пластыря на огнестрельное ранение.
Тем временем он давил на своего старого приятеля у руля ФРС, чтобы тот вкачал больше денег в экономику и дал ей «кокаиновый удар» перед выборами.
Вот отрывок из книги (которую я очень рекомендую) «Секреты храма: как Федеральная резервная система управляет страной»:
«Никто, конечно, не мог окончательно решить вопросы мотивации, но политики могли интерпретировать доказательства сами: когда Артур Бернс ошибался, его ошибки всегда были направлены в одну сторону — создание благоприятного климата для переизбрания Ричарда Никсона…
В начале 1971 года, обеспокоенные тем, что новый председатель ФРС вел себя так же независимо, как и старый, два сотрудника Белого дома по отдельности позвонили Бернсу и сказали ему, чего хочет президент — расширения денежной массы, которое позволило бы экономике достичь полной занятости к 1972 году. Бернс возразил, что их поведение было ненадлежащим, и пожаловался президенту.
Тем летом менеджеры Белого дома сделали еще один «выстрел через нос председателя ФРС», как выразился один помощник президента. В прессе была опубликована вымышленная история о том, что Бернс попросил повышения зарплаты на 20 000 долларов в то же время, когда он призывал к контролю над заработной платой и ценами для остальной части нации. В истории также утверждалось, что президент рассматривает предложение удвоить размер Совета Федеральной резервной системы — не очень тонкая угроза размыть власть председателя…
…Однако Федеральная резервная система пришла. Рост денежной массы, который в последнем квартале 1971 года составлял в среднем всего 3,2% в месяц, подскочил до среднемесячного показателя в 11% в первом квартале предвыборного года. В целом, ФРС допустила расширение денежной массы в течение 1972 года, которое было примерно на 25% быстрее, чем годом ранее.
Определенное меньшинство
Как только регуляторная крышка была снята с цен, несомненно, последовал бы инфляционный всплеск, подпитываемый щедрой денежной политикой, которая ему предшествовала. Их предупреждения, выраженные в протоколах заседания FOMC в течение 1972 года, оказались точным прогнозом того, что произошло после победы Никсона на выборах».
Очевидно, Никсон намеренно наводнил экономику дешевыми деньгами. Затем он использовал полученный экономический подъем, чтобы выиграть второй срок, не обращая внимания на то, что неизбежно произойдет после его пребывания в должности (очень похоже на наших сегодняшних лидеров).
В качестве оправдания его политические покровители использовали теорию, называемую кривой Филлипса.
Теория утверждает, что инфляция и безработица имеют стабильную обратную зависимость. Это потому, что инфляция часто возникает из экономического роста, который, в свою очередь, приводит к увеличению числа и лучше оплачиваемых рабочих мест.
Но 1970-е годы разгромили эту теорию в пух и прах.
В течение этого десятилетия инфляция уничтожила половину сбережений Америки. Безработица более чем удвоилась по сравнению с до 1970 года. И хотя номинальная заработная плата удвоилась, реальная оплата труда тех, кому посчастливилось получить работу, значительно сократилась.
Нарушение обязанностей ФРС
ФРС — относительно новая организация, которая сильно изменилась с момента своего основания в 1913 году.
(Если вы хотите изучить это подробнее, я написал подробный обзор истории и эволюции ФРС здесь.)
Но с 1970-х годов ФРС действует в соответствии с четким мандатом, призванным держать экономику под контролем. Короче говоря, ФРС должна отслеживать два показателя и держать их в относительно четко определенных диапазонах:
1. Инфляция (ориентир ~2% инфляции PCE)
2. Безработица (оценивается по историческим средним значениям)
Таким образом, хотя ФРС свободна от политического давления, ее полномочия теоретически ограничены управлением, основанным на правилах.
Но так ли это? Очевидно, нет…
В прошлом месяце инфляция подскочила почти до 8%. Имейте в виду, что CPI — это сильно манипулируемый показатель с небольшой прозрачностью. Реальная инфляция может быть намного выше. (Вы можете узнать больше из прошлого письма Ивана здесь, которое также объясняет, как цены фактически выросли еще до COVID.)
На самом деле, по некоторым неофициальным данным, в конце 2021 года цены выросли на целых 15%:
Тем временем безработица находится на уровне, который мы видели так низко только в течение двух кварталов с 1960-х годов.
И пока экономика перегревается, как мой старый Mac с 25 открытыми вкладками Chrome, ФРС едва ли что-то делает.
В прошлом месяце ФРС подняла ставки на 0,25% — всего лишь на четверть после двух лет бездействия. Мы все еще в восьми шагах от доковидных уровней, когда дефляция была нашей самой большой проблемой — не говоря уже о тех повышениях, которые нам нужны, чтобы обуздать сегодняшнюю инфляцию.
Тем временем печатание денег замедляется, но ФРС не перестала вливать доллары в экономику. С начала этого года ее баланс увеличился на 200 миллиардов долларов.
K-образное восстановление
Результатом является K-образное восстановление, которое я предсказывал в прошлом году.
Инфляция активов, вызванная мягкой денежно-кредитной политикой, создает состояния для богатых. Тем временем рабочий класс платит за это реальными расходами, которые растут непропорционально их заработной плате.
По данным Washington Post, в 2021 году расходы рабочего класса превысили весь рост заработной платы. Противоположная ситуация наблюдалась в домохозяйствах с более высокими доходами.
Вот показательный график, который демонстрирует скорректированный на инфляцию рост расходов по сравнению с доходами, разбитый по группам доходов:
Имейте в виду, что это консервативная оценка, которая предполагает, что CPI представляет истинную инфляцию. Реальная картина, вероятно, намного хуже.
Самая большая проблема заключается в том, что обычный гражданин будет винить в этом богатых — и хотя это может быть в некоторой степени правдой для миллиардеров и настоящей элиты, реальность такова, что все это было вызвано политиками — теми же политиками, которые реализовали эти инфляционные политики.
И просто облагая налогом высокодоходных граждан — которые не являются частью элитного класса с оффшорными счетами и никогда не платят налоги — политики будут продолжать сходить с рук: делая себя и своих богатых друзей богаче, в то время как рабочий класс страдает, при этом обвиняя высокодоходных граждан, которые уже платят большинство налогов.
Великая перезагрузка
История не повторяется, но рифмуется.
В 1970-х годах ФРС позволила инфляции уничтожить половину покупательной способности американцев в погоне за своей политической повесткой дня. Сегодня, снова, она намеренно откладывает ответ, когда инфляция явно вредит простым людям.
Они используют такие оправдания, как кривая Филлипса или «хрупкая экономика».
Но факты громкие и ясные.
Тогда инфляция не улучшила жизнь людей. Не улучшает она и сегодня. Во всяком случае, она просто раздувает стоимость бумажных активов и делает богатых богаче за счет всех остальных.
Это не должно быть большой новостью для давних читателей Equedia. Иван предсказывал эту точную цепочку событий годами — только теперь для этого есть официальный термин: Великая перезагрузка.
Короче говоря, это была цепочка событий, которую он впервые предсказал в 2017 году, а затем повторил в своем письме «Реальность разоблачена»:
«1. Инфляция: Заставьте людей чувствовать себя хорошо, давая им дешевые деньги через количественное смягчение (QE) и низкие процентные ставки — увеличьте денежную массу.
2. Дефляция: Отнимите хорошее настроение, отняв дешевые деньги через количественное ужесточение (QT) и более высокие ставки — уменьшите денежную массу.
3. Контроль: Подчините население, отвлекая их внимание от реальной ситуации. Подумайте о контроле над СМИ; подумайте об увеличении употребления опиоидов и легализации марихуаны; подумайте о президенте Трампе; подумайте о протестах, финансируемых миллиардерами.
4. Разделение: Сегрегируйте общество, провоцируя беспорядки и преступления на почве ненависти (
5. Война: Маскируйте международный финансовый и экономический кризис риторикой войны или даже самой войной.
6. Перезагрузка: Глобальная экономическая перезагрузка будет списана на войну, а не на денежные действия могущественной элиты».
Учитывая, что мы уже глубоко в стадии 4, неизбежный путь к стадии 5 близок: война.
Могут ли Россия или Китай стать переломным моментом? Станет ли российско-украинская война причиной нехватки продовольствия и энергетических кризисов во всем мире?
Мы уже наблюдаем рост глобальной напряженности — не только между странами, но и с глобальными организациями, такими как Организация Объединенных Наций и даже Всемирная организация здравоохранения.
Фактически, всего через несколько лет, в мае 2024 года, должен быть подписан Международный договор о предотвращении пандемий, готовности и реагировании — иначе известный как Договор ВОЗ о пандемиях.
Что страшного в этом Договоре?
Если будет объявлена пандемия, ВОЗ возьмет на себя глобальное управление здравоохранением всех 194 государств-членов, включая США и Канаду. Это включает в себя все: от того, какое лечение вы можете получить, до того, какие вакцины вы ОБЯЗАНЫ принять. Мы бы даже сказали, что идея цифровых микрочипов для путешествий вполне может быть следующей.
Один взгляд на паническую реакцию Китая на очередную недавнюю «вспышку» COVID, и вы поймете, почему это ужасная идея.
Один взгляд на то, сколько раз ВОЗ ошибалась, и вы поймете, почему это ужасная идея.
Похоже, все складывается именно так, как предсказывал Иван. На самом деле, если вы вернетесь к его прошлым письмам, вы увидите, насколько точными были его прогнозы по «COVID». Убедитесь сами:
Март 2020: Заговоры за COVID и как это изменит ваше будущее
Как инвестировать в пандемию коронавируса
Апрель 2020: Худшее позади?
Июнь 2020: Реальность разоблачена: синяя или красная таблетка?
Июль 2020: Как инвестировать в новый мир COVID
Ноябрь 2020: Самый смелый прогноз 2020 года
Мы приближаемся к последней стадии предсказания Ивана. Это может произойти завтра, в следующем году или в 2024 году.
Помните, инфляция создает у вас номинальную иллюзию богатства. Она позволяет правительству обмануть вас, заставив поверить, что вы богаче, чем на самом деле. И что экономика более инклюзивна, чем есть на самом деле.
Поэтому спросите себя: покупает ли ваша номинальная «прибавка» сегодня больше, чем вчера?
Перестаньте верить в правых против левых и посмотрите, как обстоят дела как в США, так и в Канаде с тех пор, как Байден и Трюдо пришли к власти. Обвинять COVID в государственной политике глупо.
Пришло время обвинить Большое Правительство.
Ищите правду и будьте готовы,
Карлайл Кейн
- CPI
- fed
- great reset
- inflation
- interest rates
