Уважаемые читатели!
Наша последняя идея в этом секторе выросла почти на 300% с тех пор, как мы впервые обратили на нее ваше внимание.
С тех пор спрос на этот ресурс резко взлетел.
В нем нуждается буквально все: от искусственного интеллекта, энергетики и инфраструктуры до национальной обороны.
Именно поэтому правительство США только что включило его в американский список критически важных минералов (Critical Minerals list).
А когда Вашингтон присваивает минералу статус «критического», это вызывает мощный резонанс на рынке.
Мы уже наблюдаем последствия.
Цены взлетели до рекордно высокого уровня за всю историю.
Вот что происходит, когда жизненно важный ресурс внезапно становится вопросом национальной безопасности.
Но и это еще не вся картина.
Дело в том, что данный ресурс находится в состоянии дефицита предложения — то есть потребление превышает добычу — на протяжении последних пяти лет.
И в ближайшее время ситуация вряд ли изменится.
Напротив, аналитики прогнозируют еще более высокие цены, а дефицит предложения, как ожидается, сохранится как минимум в течение следующих пяти лет.
Неудивительно, что этот сырьевой товар в текущем году опередил по доходности S&P 500, Bitcoin и даже золото.
Что важнее всего, наши результаты работы с этим сырьем — и акциями, которые мы освещаем, — говорят сами за себя.
Да, я говорю о серебре.
И сегодня я готов представить вам нашу следующую инвестиционную идею в серебряном секторе.
Один из крупнейших неосвоенных проектов по добыче первичного серебра
Эта компания владеет одним из крупнейших неосвоенных активов первичного серебра в Соединенных Штатах, уступая лишь проекту, принадлежащему частной компании.
Это означает, что это крупнейший неосвоенный актив первичного серебра в США, доступный розничным инвесторам.
Но это даже не то, что вызывает у меня наибольший восторг.
Видите ли, у этой компании может быть кое-что еще — нечто такое, что может оказаться крупнейшим в своем роде… во всем мире.
Совсем скоро я поделюсь фактами, чтобы вы могли убедиться сами.
На самом деле, это один из моих любимых неосвоенных серебряных активов — проект, за которым мы охотились очень долгое время.
И теперь именно ЭТА компания держит ключи от него.
Если им все удастся — а по слухам, мы сможем узнать об этом буквально через несколько месяцев, — это может превратиться в одну из самых грандиозных историй в мире серебра за долгое время.
Иными словами, эта компания не только владеет крупнейшим неосвоенным активом первичного серебра среди публично торгуемых компаний, но и держит ключи к одному из крупнейших месторождений такого типа в мире.
Итак, перейдем сразу к делу.
И обязательно дочитайте до конца, чтобы не пропустить самое главное.
Представляем…
Apollo Silver Corp
(TSX-V: APGO) (OTCQB: APGOF) (Frankfurt: 6ZF)
Распространяется от имени Apollo Silver Corp.
Apollo Silver (APGO) — геологоразведочная компания, разрабатывающая один из крупнейших неосвоенных проектов по добыче первичного серебра в США.
Проект, известный как Calico, расположен в историческом горнодобывающем районе Calico Silver Mining District в пустыне Мохаве, округ Сан-Бернардино, штат Калифорния. Он представляет собой крупное месторождение серебра для открытой отработки с попутным извлечением значительных объемов барита.
В 2025 году обновленная оценка минеральных ресурсов (MRE) показала 125 млн унций (Moz) измеренных и исчисленных (Measured & Indicated) ресурсов серебра, 58 Moz предполагаемых (Inferred) ресурсов серебра, 0.13 Moz предполагаемых ресурсов золота, 2,7 млн тонн (Mt) исчисленных ресурсов барита, 0.65 Mt предполагаемых ресурсов барита, а также 354 млн фунтов (Mlbs) исчисленных ресурсов цинка и 258 Mlbs предполагаемых ресурсов цинка*.
*Пожалуйста, ознакомьтесь с предупреждениями относительно MRE проекта Calico Silver в конце этой статьи
В настоящее время серебро торгуется на уровне ~US$62/унция. Вы можете сами произвести расчеты.
Но здесь есть важный фактор: добавление барита и цинка дает ценные попутные компоненты критических минералов — редкое преимущество среди чистых серебряных юниоров.
И в то время, когда США отчаянно ищут критически важные минералы внутреннего производства, это преимущество может напрямую трансформироваться в упрощение процесса получения разрешений (permitting).
В прошлом месяце США также включили серебро в список критических минералов — обеспечив Apollo Silver тройное присутствие в списке ресурсов, в которых страна остро нуждается.
Возможность районного масштаба (District-Scale)
Масштаб Calico неоспорим.
Но именно здесь начинается самое интересное.
Текущая ресурсная база охватывает только участки Waterloo и Langtry. При этом вся система простирается более чем на 6 000 метров минерализованного простирания вдоль разлома Calico Fault — основного структурного контроля минерализации.
Иными словами, потенциал районного масштаба все еще полностью открыт для расширения.
Значительные части Calico практически не подвергались современным методам разведки. При продолжении работ у Apollo есть прямой путь к существенному расширению и без того впечатляющего проекта.
Существует очевидный потенциал роста глубже горизонтов 2025 MRE, особенно к северу на Waterloo и под покрывающими породами на Langtry. А ранние работы в районе исторического рудника Burcham уже принесли пробы с поверхности с содержанием золота до 211 г/т, что указывает на реальный потенциал новых открытий.
Даже история с золотом еще далека от завершения.
На сегодняшний день Calico содержит скромные 130 000 унций предполагаемых ресурсов золота с содержанием 0.25 г/т. Однако в исторических отчетах по району Burcham упоминаются содержания золота до 9.7 г/т, что позволяет предположить наличие пока не открытых зон с более высокими содержаниями.
Чтобы извлечь выгоду из этой возможности районного масштаба, Apollo недавно присоединила участок Mule площадью 2 215 гектаров к востоку. Этот район остается в значительной степени неизученным, однако историческое опробование уже показало результаты до 654 ppm серебра, а геология выглядит крайне перспективно.
Что важно, участок Mule перекрывает осадочные породы формации Barstow, контактирующие с вулканическими толщами формации Pickhandle — тот же геологический контакт, который уже продемонстрировал потенциал золотоносности на Waterloo.
Проще говоря, эта территория может обладать потенциалом целого рудного района.
Что дальше?
Программа бурения сейчас планируется на первый и второй кварталы 2026 года. Задачи четко определены:
- Расширить существующие ресурсы золота
- Провести металлургические исследования для оценки возможностей улучшения исторических показателей извлечения серебра
- Выполнить геотехнический анализ для поддержки будущих работ по проектированию рудника
С учетом уже очерченных масштабов — и обширного нетронутого потенциала роста — Calico остается одной из самых привлекательных возможностей районного масштаба в секторе серебра в США.
Первый вызов
Один из главных вопросов вокруг Calico не имеет ничего общего с геологией.
Он связан с Калифорнией.
Получение разрешений на промышленную добычу в этом штате долгое время считалось сложнейшей задачей. Нормативно-правовая база здесь строгая, процесс может идти медленно, и многие инвесторы просто теряют интерес, как только слышат название этой юрисдикции.
Но вот почему ситуация меняется к лучшему.
Обновленная ресурсная база Calico теперь включает барит и цинк — оба этих минерала официально классифицированы правительством США как стратегические. А серебро, являющееся основой месторождения, буквально в прошлом месяце было включено в список критических минералов.
В сегодняшней политической и геополитической обстановке проекты, содержащие стратегически важные минералы, зачастую получают совершенно иной уровень внимания и государственной поддержки.
Кроме того, Calico расположен в округе Сан-Бернардино — регионе с богатой и устоявшейся историей горнодобычи. В округе насчитывается более 90 действующих горнодобывающих объектов, включая единственного крупного производителя редкоземельных элементов в США.
Одно это опровергает миф о том, что в Калифорнии ничего нельзя согласовать.
Apollo уже имеет действующие разрешения, активно работает на объекте и ведет деятельность преимущественно на патентованных землях (patented land) — серьезное преимущество в этом штате.
И оцените следующий факт: всего в 165 км от Calico, в том же округе, находится проект Castle Mountain компании Equinox Gold (TSX:EQX).
Equinox Gold — это компания, которую мы представили вам в июле, когда ее акции торговались в районе $8.50 за акцию. Сегодня они стоят более $19.50. Но вернемся к теме.
В августе проект Castle Mountain компании Equinox Gold был включен в федеральную программу США FAST-41 — один из ключевых инструментов правительства для ускорения и снижения рисков процесса согласования крупных проектов.
Иными словами, если Вашингтон готов ускорить выдачу разрешений для рудника в этой самой юрисдикции, спросите себя: что он может сделать для проекта, содержащего ТРИ критических минерала, включая второй по величине неосвоенный серебряный актив в США?
Это означает, что процессы на Calico могут пойти значительно быстрее, чем считалось ранее.
И это исключительно хороший знак для Apollo Silver.
Настоящий монстр
Один лишь проект Calico способен вывести компанию на совершенно новый уровень.
А при рекордных ценах на серебро и внимании США к серебру и критическим минералам прогресс на Calico может оказаться крайне привлекательным.
Но для нас главный приз кроется во Втором вызове.
Помимо владения вторым по величине неосвоенным серебряным активом в США, Apollo Silver, возможно, нашла нечто такое, что способно затмить даже Calico.
Я говорю об абсолютном монстре среди активов в лучшей серебряной юрисдикции мира — Мексике.
Крупнейший производитель серебра в мире
Время от времени появляется история, которая заставляет нас переосмыслить все, что мы знаем о геологии, горном деле и мировых поставках критически важных металлов.
Сегодняшняя история начинается глубоко в недрах Мексики — страны, которая без лишнего шума стала абсолютным лидером мировой добычи серебра.
Но главный секрет заключается не только в показателях добычи.
Важно понять, «почему в Мексике так много серебра».
Потому что, когда вы поймете это «почему», вы осознаете, что Мексика была буквально создана для серебра — и Apollo может извлечь из этого колоссальную выгоду.
Во-первых, Мексика является крупнейшей страной по добыче серебра в мире, обеспечивая почти 25% мировой годовой добычи.
История добычи серебра в Мексике насчитывает столетия — от доколониальных и колониальных времен до современных крупномасштабных предприятий.
За эту долгую историю мексиканские рудники в совокупности дали значительную долю мирового серебра, сделав страну мировым флагманом в этой отрасли.
Уникальные запасы серебра в Мексике — не случайность, а результат редкого сочетания геологии, тектоники, рудовмещающих структур, длительной вулканической истории, карбонатных вмещающих пород и более чем 500 лет развития горнодобывающей инфраструктуры.
Чтобы понять доминирование Мексики, нужно взглянуть на процессы, формировавшие ее миллионы лет назад.
Через всю страну протянулась одна из самых богатых металлами вулканических провинций на планете.
Сьерра-Мадре-Оксиденталь
В недрах Сьерра-Мадре-Оксиденталь залегает легендарный Мексиканский серебряный пояс — родина серебряных районов, чьи имена веками звучат в истории горного дела:
- Fresnillo
- Zacatecas
- Guanajuato
- Parral
- Taxco
Эти районы возникли не на пустом месте.
Они представляют собой поверхностные проявления глубинных, долгоживущих магматических систем, которые на протяжении десятков миллионов лет насыщали земную кору флюидами, обогащенными серебром.
Но это лишь половина истории.
Настоящее волшебство произошло там, где эти магмы пересеклись с еще более важным фактором…
Геологический «идеальный шторм»
Мексика обладает комбинацией геологических условий настолько редкой, что можно объехать все ключевые горнодобывающие юрисдикции мира и нигде не встретить их в одном месте:
- Мощный вулканический тепловой двигатель — подпитывавшийся снова и снова
- Глубинные, долгоживущие разломные структуры — идеальные проводящие каналы для металлоносных флюидов
- Мощные толщи реакционноспособных карбонатных пород — идеальные матрицы для формирования крупных рудных тел
- Многократные импульсы минерализации — повторно обогащавшие ранее сформированные месторождения
Когда эти компоненты соединяются, происходит нечто экстраординарное.
Вы получаете не просто серебряные жилы.
Вы получаете серебряные районы.
Вы получаете серебряные пояса.
Вы получаете системы на миллиарды унций.
И это подводит нас к одному из самых недооцененных, но невероятно масштабных типов месторождений в мире.
Карбонатные замещающие месторождения (CRD)
Карбонатные замещающие месторождения (Carbonate Replacement Deposits, CRD) представляют собой важнейший класс минеральных месторождений — с высокими содержаниями, крупным тоннажем и колоссальной экономической ценностью.
И Мексика является мировой столицей месторождений типа CRD.
Они характеризуются массивными и полумассивными сульфидными телами серебра, свинца и цинка.
Привлекательные черты CRD просты. Они обладают потенциалом крупного тоннажа и высоких содержаний; обеспечивают существенные попутные объемы цветных металлов к запасам драгоценных металлов; а сульфидное замещение в карбонатах (известняках) снижает окисление, делая руду более технологичной для металлургической переработки и экологически безопасной.
Проще говоря, руды CRD дешевы в отработке и оставляют минимальный экологический след.
Так почему же в Мексике их так много?
Потому что Мексика обладает тем, чего нет у большинства стран: идеальной геологической обстановкой для формирования CRD.
Мощные карбонатные платформы
Северная и центральная часть Мексики сложены мощными толщами известняков и доломитов — пород, которые легко растворяются и замещаются при воздействии кислых, насыщенных металлами флюидов.
Эти CRD формируются в местах контакта интрузий с карбонатами.
А в Мексике это происходит повсеместно.
Это геологический эквивалент многократного выигрыша главного джекпота.
Земная кора Мексики прорезана гигантскими структурными коридорами — настоящими «магистралями металлов», по которым миллионы лет перемещались колоссальные объемы минерализующих растворов.
Большинству стран выпадает лишь один шанс на рудообразование, но Мексика получила несколько таких фаз. И каждый новый импульс обогащал и расширял ранее сформированные системы.
Именно поэтому CRD в Мексике регулярно демонстрируют протяженность по горизонтали на километры и вертикальную непрерывность от сотен до тысяч метров.
Именно благодаря этому такие районы, как Santa Eulalia, Naica, Parral, Velardeña и Bismark, приобрели мировую известность.
Фактически на долю месторождений CRD пришлось почти 40% исторической добычи серебра в Мексике (составившей 10 млрд унций), и они разрабатываются уже более 400 лет.
Другими словами, найти качественное CRD-месторождение в Мексике — все равно что сорвать серебряный куш.
Но что произойдет, если вы найдете самое крупное из них?
Что ж, у Apollo есть реальный шанс на это.
Соглашение
В 2025 году одна из компаний, которую мы ранее рассматривали в качестве инвестиционной идеи, MAG Silver, была приобретена Pan American Silver за US$2.1 млрд.
До этого Apollo Silver заключила с MAG важнейшее соглашение об опционе и поэтапном приобретении (earn-in) 100% доли в очень особенном проекте.
Этот проект называется Cinco de Mayo.
Cinco de Mayo
Пройдя через жесткую конкурентную борьбу с другими претендентами, Apollo Silver наконец смогла закрепить за собой права на приобретение небезызвестного проекта Cinco de Mayo — подробнее о предыстории чуть позже.
Проект Cinco De Mayo (Cinco) расположен в северо-центральной части штата Чиуауа, Мексика, примерно в 190 километрах к северо-западу от столицы штата, города Чиуауа.
Он вмещает одно из самых востребованных неосвоенных CRD-месторождений на планете.
Чтобы понять почему, давайте взглянем на поисковую модель месторождений типа CRD:
Как видно выше, у CRD много составных частей.
Представьте себе CRD в виде осьминога. Шток и скарн — это тело осьминога, а манто (линзообразные залежи) — его щупальца.
Логично предположить: чем больше щупальца, тем крупнее сам осьминог.
А Cinco вмещает зону Jose Manto — возможно, одно из крупнейших манто, когда-либо обнаруженных в системах CRD.
Зона Jose Manto / Bridge Zone
Давайте обратимся к фактам.
Манто в системах CRD обычно имеют лентообразную форму и ширину не более 150 метров в верхней части.
Обнаруженное на Cinco манто на текущий момент имеет ширину по падению от 50 до 450 метров, среднюю мощность от 2 до 100 метров и непрерывную протяженность минерализации в 2 700 метров. И оно все еще остается открытым по простиранию!
Только представьте: 2 700 м х 300 м х 10 м. И внутри находится сразу несколько зон!
Это площадь 113 полноразмерных футбольных полей FIFA и более 1850 баскетбольных площадок — территория, на которой легко поместились бы 140 городских кварталов Манхэттена!
Для контекста можно взглянуть на одну из крупнейших в мире систем типа «труба-манто» (chimney-manto), расположенную в Santa Eulalia.
Santa Eulalia — горнодобывающий район в Чиуауа, где добыча ведется уже более трех столетий. Здесь было добыто более полумиллиарда унций серебра — ошеломляющий результат, ставящий его в число важнейших серебродобывающих регионов Мексики.
Так вот, манто в Santa Eulalia достигают 4 км в длину и до 15–20 метров в толщину, но их ширина составляет менее 85 метров.
Иными словами, Jose Manto компании Apollo не просто держится наравне с гигантами — по ключевым параметрам оно уже превосходит манто в Santa Eulalia. И здесь остается огромный потенциал для дальнейшего роста.
Разумеется, размер — не единственное, что имеет значение. Как мы всегда говорили, содержание металла — это главное.
Предыдущие анализы показали исключительные содержания серебра. В среднем они составляли от 150 до 250 г/т Ag при суммарном содержании цветных металлов (Pb+Zn) порядка 12–15%. Также фиксировались пробы с содержанием до 60% свинца и 30% цинка.
Эти цифры доказывают, что залежи манто на Cinco представляют собой богатую серебром высокосортную полиметаллическую систему, которая пока еще ждет своего освоения.
Предыдущее бурение: поразительные результаты
Продолжим приводить доказательства того, почему этот объект может оказаться настоящим гигантом.
При бурении с целью оконтуривания манто стандартная практика требует плотной сетки скважин — максимум 50–100 метров.
Однако предыдущий оператор нарушил эти правила. Они делали шаги разбуривания (step-outs) на 250 метров вдоль оси и на 50 метров поперек нее… и неизменно вскрывали минерализацию.
Вот насколько они были уверены в масштабах системы.
И вот в чем дело: никто и никогда не разбуривал манто в системе CRD с настолько агрессивными шагами скважин — и чтобы при этом добиваться успеха.
В мире нет других примеров, где минерализация CRD была бы настолько латерально выдержанной и однородной, как в зоне Jose Manto/Bridge Zone, что позволило провести бурение такого типа, как на Cinco.
Возьмите любую систему манто в мире: спланировать программу бурения там крайне сложно из-за их извилистой, змеевидной формы щупалец.
Даже зная, где находится манто, оконтурить его так же стабильно, как это сделали предыдущие операторы, было бы крайне трудной задачей.
Что это означает?
Обычно рудные тела манто непредсказуемы — они больше похожи на перепутанные спагетти, чем на что-то однородное.
Но на Cinco геометрия совершенно иная. Она пластовая и выдержанная… больше напоминающая лазанью.
Это не похоже ни на что из того, что встречается в типичных системах CRD.
Никто до конца не понимает, как предыдущему оператору удавалось бурить Cinco с такими огромными шагами и раз за разом попадать в руду.
Единственный разумный вывод?
Они вышли на объект невероятных масштабов.
Из 420 скважин, пробуренных на сегодняшний день, 390 пересекли минерализацию — и все это на площади 12 х 14 км.
Это указывает на огромный размер системы. Куда ни посмотри, везде присутствует минерализация.
Но и это еще не самое впечатляющее.
Коренной источник (The Mother Lode)
Предыдущие результаты бурения показали, что источник всех гидротермальных флюидов находится близко. Такой источник обычно связан с крупным скарном или крупной интрузией («телом осьминога»), являющейся частью изучаемой системы.
Почему специалисты пришли к такому выводу?
Прикорневая зона таких месторождений CRD часто содержит мощную молибден-золотую минерализацию.
И на Cinco буровики уже вскрыли именно ее.
Молибден-золотая сигнатура присутствует — прямо внутри системы CRD.
Только — как и в случае с зоной Jose Manto/Bridge — она превосходит все, что мы видели ранее.
Высокосортный молибден на Pozo Seco
Более 10 лет назад была опубликована оценка минеральных ресурсов для открытия молибдена и золота Pozo Seco.
Эта оценка подтвердила, что Pozo Seco — это значительное высокосортное месторождение окисленного молибдена и золота внутри системы CRD на Cinco, содержащее исчисленные ресурсы в объеме 29.07 млн тонн с содержанием 0.147% молибдена (94 012 000 фунтов Mo) и 0.25 г/т золота (230 000 унций Au), а также предполагаемые ресурсы в объеме 23.38 млн тонн с содержанием 0.103% молибдена (53 205 000 фунтов Mo) и 0.17 г/т золота (129 000 унций Au)*.
*Читателю следует учитывать, что эту историческую оценку месторождения Pozo Seco Mo-Au или любую ее часть нельзя рассматривать как текущие минеральные ресурсы или запасы. Независимое квалифицированное лицо не выполнило достаточный объем работ для классификации этих объемов как текущих минеральных ресурсов или запасов, и, следовательно, компания не рассматривает данную историческую оценку в качестве текущих минеральных ресурсов или запасов. Надежность исторической оценки признается обоснованной и уместной для включения в данный материал лишь в качестве демонстрации минерального потенциала проекта Cinco de Mayo. Ниже приведены предупреждения и дополнительная информация относительно исторических оценок минеральных ресурсов проекта Cinco de Mayo.
Это более чем в 3 раза превышает среднее содержание рядового молибденового месторождения!
Чем больше щупальца, тем крупнее осьминог
Д-р Мегоу (Dr. Megaw) — ведущий мировой эксперт по системам CRD — исследовал практически все значимые проявления CRD в Мексике. Он наблюдал стиль минерализации, аналогичный Pozo Seco, на нескольких крупных месторождениях. На San Martín — крупнейшем скарновом месторождении Мексики — он выявил самую большую зону такого типа, с которой когда-либо сталкивался.
Так было до открытия Pozo Seco.
Молибденовая зона на San Martin имеет 200–250 метров в диаметре, неправильную форму и мощность около 20 метров. Зона на Pozo Seco протянулась на 2 500 метров в длину, имеет ширину 300 метров и мощность от 35 до 250 метров. Она полностью затмевает аналогичные околорудные изменения на San Martin.
Учитывая размеры манто и масштабы Pozo Seco, коренной источник системы может быть колоссальным.
Молибден-золотая зона на Pozo Seco кардинально превосходит все известные эталоны подобных систем.
Добавьте к этому масштабы Jose Manto, и вывод становится очевидным: еще не открытая часть системы может оказаться настоящим гигантом — намного крупнее всего, что мы видели до сих пор.
Теперь дело за Apollo Silver.
Может ли Cinco стать крупнейшим CRD в истории?
Вполне возможно, но теперь Apollo предстоит провести бурение, чтобы подтвердить это.
Тем не менее, есть все основания полагать, что эта система может вырасти в одну из крупнейших когда-либо найденных.
Возьмем крупнейшую известную систему CRD на Santa Eulalia. На ней добыто более 50 млн тонн руды, она содержит шесть параллельных манто сопоставимого размера, и каждое из этих манто в отдельности заключало примерно 8 млн тонн.
И это без учета гигантских рудных столбов (chimneys) — некоторые из которых достигают 700 метров в высоту и 100 метров в поперечнике.
Системы CRD формируются параллельными рудными телами. На Cinco пока открыто только одно — и оно уже претендует на звание крупнейшего документально зафиксированного манто в истории.
Каждое из таких манто потенциально может стать отдельным самостоятельным рудником.
Поэтому, когда вы берете в расчет пока не найденные «щупальца» — и еще не обнаруженное массивное «тело» осьминога, — потенциал роста становится грандиозным.
Одно из крупнейших манто и самая масштабная молибден-золотая сигнатура в системе CRD уже обнаружены на Cinco.
Это означает, что Apollo может стоять на пороге одного из крупнейших открытий в Мексике за долгое время и, возможно, крупнейшего месторождения типа CRD в истории.
Второй вызов
Вы можете спросить: почему MAG, будучи поглощенной ради других своих великолепных активов, уступила Cinco de Mayo?
Дело в том, что у Cinco de Mayo непростая предыстория.
Когда MAG Silver начинала геологоразведку, бурение продвигалось исключительно успешно.
Однако выстраивание отношений между MAG и местной мексиканской общиной всегда было непростым. Проще говоря, когда дела идут в гору, окружающие начинают требовать большего.
Затем, в 2012 году, были убиты двое членов местного эхидо.
Эхидо (ejido) — это форма общинного землевладения в Мексике, где члены общины обладают правами пользования (узуфрукт), но не правом собственности. Сама земля принадлежит государству Мексика, а члены общины совместно используют ее для сельского хозяйства и смежной деятельности.
Эти трагические смерти были поспешно и безосновательно приписаны деятельности MAG, и в ответ совет эхидо ввел 100-летний мораторий на доступ к горнодобывающим проектам по всему району. MAG так и не смогла добиться отмены этого решения.
Более десяти лет этот мораторий блокировал любое продвижение вперед.
Но ситуация изменилась.
Недавно было избрано новое руководство эхидо, и вместе с ним наметился явный сдвиг, способный снизить многолетнее сопротивление добыче полезных ископаемых.
Apollo сейчас ведет прямой диалог с новым руководством, соседними общинами, а также властями штата и федеральными органами, чтобы согласовать доступ, лицензии и разрешения, необходимые для возобновления работ на Cinco.
Есть веские основания полагать, что община может пересмотреть свою позицию.
Экономическая активность на местном уровне резко упала за последние 12 лет, и многие жители теперь осознают возможности трудоустройства и инфраструктурного развития, которые может принести проект уровня Cinco.
Если Apollo удастся добиться соглашения о доступе, это полностью изменит правила игры — как для местного эхидо, так и для Apollo.
Получение этого важнейшего «общественного согласия на деятельность» (social license) является ключом к раскрытию потенциала Cinco de Mayo.
И теперь, когда MAG ушла с горизонта, на месте работает новая команда, а у руля эхидо стоят новые руководители, перспективы выглядят многообещающе.
Чтобы выполнить условия опционного соглашения с Pan American (ранее MAG) и полностью приобрести Cinco, Apollo должна сначала заключить соглашение о доступе к поверхности с местным эхидо, а также получить необходимые разрешения для возобновления геологоразведки на проекте.
Как только Apollo получит возможность начать работы, от нее потребуется выполнить 20 000 метров разведочного бурения — и все это до сентября 2029 года. По завершении Apollo должна будет выпустить акции в объеме 19.9% от своего капитала на тот момент в пользу Pan American (выкупившей MAG), при условии одобрения регуляторов. Pan American сохранит право на поддержание своей доли в акционерном капитале.
Если Apollo получит общественное одобрение, это может стать одной из самых выгодных и привлекательных сделок в горнодобывающей отрасли за многие годы.
Заключение: Мы любим сложные задачи
Как многие из вас знают по нашим прошлым материалам в Featured Ideas, мы отдаем предпочтение первоклассным добывающим активам, где присутствуют сложности, которые способно разрешить грамотное и сильное руководство.
Помните, как инвесторы скептически относились к K92 Mining, когда ее акции стоили C$1.15, только из-за того, что проект находился в Папуа — Новой Гвинее?
Сегодня они торгуются по цене более C$21. Это доходность в 1 726%, если вы сохранили позицию.
Помните, как скептически встречали Newmarket Gold по C$0.82 за акцию, когда они взяли под контроль запущенный золотодобывающий актив? Чуть более года спустя Kirkland Lake Gold объявила о поглощении Newmarket за C$1 млрд при оценке C$5.28 за акцию — рост более чем на 540%. Впоследствии Kirkland Lake стала одним из лидеров сектора, поднявшись выше C$65 через несколько лет.
Для инвесторов, прошедших через слияние, акции Newmarket фактически стали стоить более C$30 (исходя из коэффициента обмена 0.475:1), что принесло феноменальную доходность в 3 558% от первоначальной точки входа по C$0.82.
И не будем забывать нашу недавнюю инвестиционную идею в серебряном секторе — компанию, которая приобрела нерентабельный добывающий актив, когда цены на серебро упали ниже $18/унция. Перенесемся на несколько лет вперед: компания совершила разворот, принеся нашим читателям почти 300% прибыли и генерируя миллионные доходы.
Прямо сейчас Apollo торгуется с дисконтом к аналогам по мультипликатору EV/Ounce (стоимость предприятия к унции ресурсов).
Что еще важнее, у Apollo есть два независимых драйвера, где грамотная работа менеджмента может привести к огромной отдаче (мы подробнее разберем команду менеджеров в следующем выпуске).
Один из этих проектов уже является крупнейшим неосвоенным первичным серебряным активом в США, доступным розничным инвесторам — и это в момент, когда Вашингтон признает серебро критически важным для национальной экономики.
А второй проект?
Что ж, он вполне может оказаться крупнейшим в своем роде во всем мире.
На такой риск мы готовы пойти.
Ищите факты и будьте готовы.
Apollo Silver Corp
Канадский биржевой тикер: APGO
(Текущая цена C$4.37)
Американский биржевой тикер: APGOF
(Текущая цена US$3.15)
Немецкий биржевой тикер: 6ZF
Отказ от ответственности:
Equedia.com и Equedia Network Corporation не зарегистрированы в качестве инвестиционных консультантов, брокеров-дилеров или иных профессиональных участников рынка ценных бумаг в каких-либо финансовых органах или органах регулирования рынка ценных бумаг. Помните: прошлые результаты не являются гарантией будущих показателей. Данная статья также содержит прогнозные заявления, сопряженные с рисками и неопределенностями, которые могут привести к тому, что фактические результаты будут существенно отличаться от представленных в прогнозных заявлениях. Тот факт, что многие компании из наших предыдущих отчетов Equedia показали отличные результаты, не означает, что аналогичные результаты покажут все остальные. Мы заинтересованы в Apollo Silver (APGO), поскольку компания является рекламодателем на www.equedia.com. В настоящее время мы владеем акциями APGO, приобретенными на открытом рынке, и планируем докупать их. Вы можете сами оценить расклад. Наша репутация строится на компаниях, о которых мы рассказываем. Именно поэтому мы инвестируем в каждую компанию, которую освещаем в специальных выпусках Equedia Special Report Editions. Вы инвестируете собственные средства, и мы не участвуем ни в ваших прибылях, ни в ваших убытках, поэтому, пожалуйста, проявите должную осмотрительность и проконсультируйтесь с профессиональными финансовыми консультантами перед инвестированием в APGO или торговлей ценными бумагами APGO. Компания APGO и ее руководство не контролируют наш редакционный контент, и любые мнения, выраженные в этой статье, являются исключительно нашими собственными. Мы не обязаны готовить отчеты обо всех наших рекламодателях и не обязаны рассказывать о них только потому, что они размещают у нас рекламу. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями обслуживания и полным текстом отказа от ответственности на www.equedia.com/terms-of-use/.
Настоящий информационный бюллетень («Бюллетень») предоставлен Equedia Network Corporation («Equedia», «мы» или «нас»). Ваш доступ к настоящему Бюллетеню и его использование регулируются настоящим отказом от ответственности и Условиями использования Equedia, доступными по адресу http://www.equedia.com/terms-of-use («Условия»). Пожалуйста, внимательно ознакомьтесь с данным отказом от ответственности и Условиями. Настоящий Бюллетень не является предложением о продаже или побуждением к предложению о покупке каких-либо ценных бумаг или товаров. В той степени, в которой любая информация в настоящем Бюллетене может рассматриваться как инвестиционный совет или рекомендация в отношении конкретной компании или ценной бумаги, такая информация носит обезличенный характер и не адаптирована под потребности конкретного лица. Помимо исторической информации, настоящий Бюллетень может содержать прогнозные заявления, включая заявления относительно третьих лиц касательно планов на продукцию, будущего роста, рыночных возможностей, стратегических инициатив, позиционирования в отрасли, привлечения клиентов, объема регулярной выручки и темпов роста доходов. Кроме того, при использовании в настоящем Бюллетене такие слова, как «будет», «ожидает», «может», «мог бы», «предполагает», «намеревается», «планирует», «полагает», «стремится», «ставит целью», «оценивает», «рассчитывает на», «продолжает» и аналогичные выражения, а также заявления о приоритетах третьих лиц на будущее, как правило, служат для обозначения прогнозных заявлений. Каждое из прогнозных заявлений, сделанных нами в настоящем Бюллетене, сопряжено с рисками и неопределенностями, которые могут привести к существенным отличиям фактических результатов от данных прогнозных заявлений. Факторы, которые могут вызвать или обусловить такие различия, включают, помимо прочего, факторы, раскрытые упомянутыми в настоящем Бюллетене сторонами в их публичной отчетности по ценным бумагам. Вам следует внимательно изучить описанные в ней риски. Не следует чрезмерно полагаться на прогнозные заявления в данном Бюллетене, которые действительны только на дату публикации такого заявления. Equedia не берет на себя никаких обязательств по публичному обновлению любых прогнозных заявлений или отражению событий или обстоятельств, произошедших после даты их публикации, за исключением случаев, предусмотренных законодательством. На дату публикации настоящего Бюллетеня Equedia (от своего имени и от имени любого партнера, директора, должностного лица или инсайдера Equedia) может иметь финансовый или иной интерес в отношении стороны или сторон, освещаемых в данном Бюллетене, по смыслу National Instrument 31-103 — Registration Requirements, Exemptions, and Ongoing Registrant Obligations, опубликованного Канадскими администраторами по ценным бумагам. Полную информацию о нашем вознаграждении можно найти на https://www.equedia.com/terms-of-use/.
На дату публикации настоящего Бюллетеня Equedia (от своего имени и от имени любого партнера, директора, должностного лица или инсайдера Equedia) может иметь финансовый или иной интерес в отношении стороны или сторон, освещаемых в данном Бюллетене, по смыслу National Instrument 31-103 — Registration Requirements, Exemptions, and Ongoing Registrant Obligations, опубликованного Канадскими администраторами по ценным бумагам. Equedia и ее директора владеют акциями APGO на момент написания данного материала. В декабре 2025 года Equedia получила US$350,000 по трехмесячному рекламному контракту с APGO, который включает расходы на рекламу на сторонних площадках, организованную нами для APGO. Оплата за данные услуги была произведена APGO.
Предупреждения
Ресурсы Upper Manto были оценены компанией RPA с датой вступления в силу 1 сентября 2012 года. Оценка минеральных ресурсов произведена при бортовом значении NSR в размере US$100 за тонну. Значения NSR рассчитывались в долларах США с использованием коэффициентов $0.60 за г/т Ag, $12.32 за г/т Au, $18.63 за % Pb и $14.83 за % Zn. Эти коэффициенты основаны на ценах на металлы US$27.00/унция Ag, US$1,500/унция Au, $1.15/фунт Pb и $1.20/фунт Zn, а также на расчетных показателях извлечения и условиях плавильных заводов.
Историческая оценка минеральных ресурсов Pozo Seco была подготовлена RPA с датой вступления в силу 12 июля 2010 года. Бортовое содержание 0.022% Mo было рассчитано при цене молибдена US$17/фунт и принятых операционных затратах и показателях извлечения. Подробности см. в пресс-релизе MAG Silver от 4 августа 2010 года.
Читателю следует учитывать, что данную историческую оценку или любую ее часть нельзя рассматривать как текущие минеральные ресурсы или запасы. Независимое квалифицированное лицо не выполнило достаточный объем работ для классификации этих объемов как текущих минеральных ресурсов или запасов, и, следовательно, компания не рассматривает данную историческую оценку в качестве текущих минеральных ресурсов или запасов. Надежность исторической оценки признается обоснованной и уместной для включения в данный материал лишь в качестве демонстрации минерального потенциала проекта Cinco de Mayo. Ниже приведены предупреждения и дополнительная информация относительно исторических оценок минеральных ресурсов проекта Cinco de Mayo.
Предупреждения относительно исторических оценок ресурсов:
В 2012 году MAG Silver сообщила о предполагаемых минеральных ресурсах (Inferred Mineral Resources) при бортовом значении NSR в US$100/т в общем объеме 12.45 млн тонн с содержанием 132 г/т Ag, 0.24 г/т Au, 2.86% Pb и 6.47% Zn. Общее количество металлов в исторической оценке ресурсов составило 52.7 млн унций Ag, 785 млн фунтов Pb, 1 777 млн фунтов Zn и 96 000 унций Au. Историческая оценка минеральных ресурсов месторождения Upper Manto (2012) была подготовлена Дэвидом Россом (David Ross), M.Sc., P.Geo., из RPA — независимым квалифицированным лицом по отношению к MAG Silver. Технический отчет 2012 года вступил в силу 1 сентября 2012 года. Данный технический отчет соответствовал стандартам раскрытия информации для минеральных проектов NI 43-101. Дополнительную информацию об оценке ресурсов 2012 года см. в пресс-релизе MAG Silver от 12 октября 2012 года. Кроме того, читатель может ознакомиться с отчетом NI 43-101, поданным MAG Silver в системе SEDAR+.
Месторождение Pozo Seco:
В 2010 году MAG Silver сообщила об исчисленных минеральных ресурсах (Indicated Mineral Resource) при бортовом содержании 0.022% Mo в общем объеме 29.1 млн тонн с содержанием 0.147% Mo и 0.25 г/т Au, содержащих 94.0 млн фунтов Mo и 230 000 унций Au. Кроме того, предполагаемые минеральные ресурсы (Inferred Mineral Resource) были оценены в 23.4 млн тонн с содержанием 0.103% Mo и 0.17 г/т Au, содержащих 53.2 млн фунтов Mo и 129 000 унций Au. Оценка минеральных ресурсов Pozo Seco (2010) была подготовлена Дэвидом Россом (David Ross), M.Sc., P.Geo., из RPA — независимым квалифицированным лицом по отношению к MAG Silver. Технический отчет 2010 года вступил в силу 12 июля 2010 года. Данный технический отчет соответствовал стандартам раскрытия информации для минеральных проектов NI 43-101. Дополнительную информацию об оценке ресурсов 2010 года см. в пресс-релизе MAG Silver от 4 августа 2010 года. Кроме того, читатель может ознакомиться с отчетом NI 43-101, поданным MAG Silver в системе SEDAR+.
Ключевые допущения и использованная методология:
Месторождение Upper Manto:
Для месторождения Upper Manto проекта Cinco de Mayo историческая оценка минеральных ресурсов 2012 года проводилась при бортовом значении NSR в US$100 за тонну. Значения NSR рассчитывались в долларах США с использованием коэффициентов: Ag ($0.60 за г/т), Au ($12.32 за г/т), Pb ($18.63 за %) и Zn ($14.83 за %). Эти коэффициенты основывались на ценах металлов US$27.00/унция Ag, US$1,500/унция Au, $1.15/фунт Pb и $1.20/фунт Zn, а также расчетных показателях извлечения и условиях плавильных заводов. Значения были ограничены верхним пределом в 1 000 г/т Ag, 4 г/т Au, 18% Pb и 24% Zn. Интерполяция содержаний Ag, Au, Pb, Zn и плотности проводилась методом обратно пропорциональных кубов расстояний (ID3). Ресурсы приведены in-situ.
Месторождение Pozo Seco:
Для месторождения Pozo Seco историческая оценка минеральных ресурсов 2010 года проводилась при бортовом содержании 0.022% Mo. Бортовое содержание рассчитывалось с использованием следующих переменных: затраты на открытую добычу (US$1.60/т), затраты на переработку (US$5.00/т), общехозяйственные и административные расходы (US$1.50/т), цена Mo (US$17/фунт), цена Au (US$1,050/унция) и показатели извлечения металлов (Mo 90%, Au 70%). Интерполяция содержаний Mo и Au проводилась методом обычного кригинга. Ресурсы приведены в пределах предварительного контура карьера (open pit shell).
Работы, необходимые для перевода минеральных ресурсов проекта Cinco de Mayo в категорию текущих:
Чтобы перевести исторические минеральные ресурсы Cinco de Mayo в категорию текущих как для месторождения Upper Manto, так и для Pozo Seco, компании Apollo потребуется провести проверку исторической базы данных, обновить цены металлов, коэффициенты извлечения и NSR, а также актуализировать геологические и ресурсные модели. Apollo привлекла независимого консультанта и квалифицированное лицо («QP») для выполнения этой работы по месторождению Upper Manto; кроме того, ожидается, что QP проведет инспекцию объекта и подготовит независимую оценку ресурсов и технический отчет. Оценка ресурсов по месторождению Upper Manto будет подготовлена в соответствии с требованиями National Instrument 43-101 (NI 43-101) Канадского института горного дела, металлургии и нефти («CIM»).
Предупреждения относительно MRE проекта Calico Silver
Оценка минеральных ресурсов проекта Calico Silver 2025 года («2025 MRE») была подготовлена Дереком Лавдеем (Derek Loveday), P. Geo., из Stantec Consulting Services Ltd., независимым квалифицированным лицом, в сотрудничестве с Марией Картик (Mariea Kartick), P.Geo. (независимое квалифицированное лицо по контролю качества данных бурения QA/QC) и Джонни Марке (Johnny Marke), P.G. (независимое квалифицированное лицо по оценке ресурсов) в соответствии с руководящими принципами Канадского института горного дела, металлургии и нефти («CIM») «Estimation of Mineral Resource and Mineral Reserves Best Practices» и представлена в соответствии с National Instrument («NI») 43-101 Канадских администраторов по ценным бумагам. Дополнительную информацию об оценке 2025 MRE см. в пресс-релизе Apollo Silver Corp от 4 сентября 2025 года.
Минеральные ресурсы не являются минеральными запасами и не имеют доказанной экономической целесообразности. Нет уверенности в том, что какая-либо часть минеральных ресурсов будет переведена в категорию минеральных запасов. Для всех ссылок на оценку 2025 MRE, приведенных в настоящем документе, обратите внимание на следующее: • MRE представлена базовым сценарием с использованием бортовых содержаний 47 г/т Ag-эквивалента и 0.17 г/т Au для Waterloo и 43 г/т Ag для Langtry. • Объемы в унциях указаны в тройских унциях. • Для классификации минеральных ресурсов использовались определения CIM. • Для участка Waterloo бортовое содержание AgEQ рассчитывалось с использованием следующих параметров: операционные затраты на открытую добычу (US$2.8/короткую тонну (st)), затраты на переработку плюс общехозяйственные и административные расходы (US$26.5/st), цена серебра (US$28/унция), цена барита (US$120/т), цена цинка (US$1.22/фунт), цена золота (US$2,451/унция) и показатели извлечения металлов (серебро 65%, золото 80%, барит 85%, цинк 80%). Для золотых ресурсов участка Waterloo бортовое содержание золота рассчитывалось с использованием указанной выше цены золота, извлечения золота и затрат на переработку только золота плюс общехозяйственные и административные расходы (US$8.2/st). • Для участка Langtry эквивалентное бортовое содержание только по серебру рассчитывалось с использованием указанной выше цены серебра, извлечения серебра и затрат на переработку только серебра плюс общехозяйственные и административные расходы (US$24/st). • Ресурсы ограничены рамками концептуального экономического контура карьера, ориентированного на минерализованные блоки в пределах указанных пределов бортовых содержаний, приведенных в таблице. Удельный вес для минерализованной зоны зафиксирован на уровне 2.44 т/м3 (13.13 фут3/st). Только для участка Waterloo перед оценкой были ограничены следующие максимальные содержания по скважинам: Ag 450 г/т, Au 2 г/т, Ba 31% и Zn 7%. • Бурение на участках Waterloo и Langtry не проводилось с момента объявления 2023 MRE для Waterloo и 2022 MRE для Langtry. Обновление 2025 MRE учитывает изменения цен на сырье, затрат на добычу с 2022/2023 годов и результаты испытаний барита на существующих керновых пробах с участка Waterloo. • Итоговые суммы могут не совпадать с суммой слагаемых из-за округления.
Квалифицированное лицо
Научные и технические данные, содержащиеся в этой публикации, были проверены и одобрены Изабель Лепин (Isabelle Lépine), M.Sc., P.Geo., директором по минеральным ресурсам компании Apollo. Г-жа Лепин является зарегистрированным профессиональным геологом в Британской Колумбии и квалифицированным лицом в соответствии с National Instrument 43-101 — Standards of Disclosure for Minerals Projects и не является независимой от Компании.
Многие наши читатели заработали более $100,000
Подпишитесь на нашу БЕСПЛАТНУЮ ежемесячную рассылку и узнайте, как многие читатели получили тысячи долларов ПРИБЫЛИ благодаря нашим идеям
Подписаться!
