Где объем?
Около месяца назад мы заметили нечто странное на недельном графике Dow Jones; фондовый рынок упал в «виртуальном вакууме». Все, что мы сделали, это сравнили 2008/2009 годы с 2020 годом, используя объем в качестве критерия.
Оригинальный график представлен в предыдущем посте под названием «No Liquidity Could Spell Big Trouble for the Dow», но обновленная версия показана ниже.
Недельный график Dow ясно показывает отсутствие продаж, которое можно было бы объяснить «страхом, вызванным вирусом». Индекс пробил поддержку у основания Облака Ишимоку. Кроме того, импульс тренда только что стал отрицательным в марте.
Итак, давайте рассмотрим несколько других крупных фондовых индексов, чтобы понять, показывают ли их графики аналогичное отсутствие участия продавцов.
Во-первых, NASDAQ, насыщенный технологиями.
Недельный график NASDAQ показывает концентрацию продаж, которая повторно протестировала основание давно существующего, непрерывного Облака Ишимоку. В конце 2018 года основание Облака Ишимоку уже тестировалось и, как ожидалось, обеспечило хорошую поддержку. До этого, в 2015/2016 годах, индекс вошел в Облако, но не пробил его вниз.
Еще одно важное замечание, хотя и не показанное на этом графике из-за соображений размера: долгосрочный импульс тренда для NASDAQ оставался положительным. Импульс тренда был положительным с 2010 года.
Торговая активность на NASDAQ — это то, что можно было бы разумно ожидать увидеть для DOW.
То есть, значительный «толчок продаж», отражающий неопределенность, связанную с остановкой экономики, ошеломляющие цифры безработицы и отсутствие действенных инструментов финансового анализа для работы с крайне неопределенными будущими доходами.
Давайте посмотрим на широкий рынок через композитный индекс S & P 500 Large Cap (SPX).
Этот график показывает хорошую поддержку вдоль многолетней линии тренда, которая была пробита вниз. Здесь снова мы видим увеличение объема. Именно здесь интерпретация графика становится немного сложной для чтения. Как постоянные читатели уже знают, мы предпочитаем видеть «вторую неделю», чтобы помочь с подтверждением сигнала. В этом случае (когда мы смотрим на график с более коротким интервалом в 5 лет) подтверждения дальнейшей слабости не произошло. Вместо этого мы видим бычий паттерн, возникающий из бычьей поглощающей свечи.
См. увеличенный вид ниже:
Давайте быстро взглянем на наших бедных северных соседей: Канаду. У них ресурсно-ориентированная экспортная экономика, которая была опустошена обвалом на нефтяных рынках. Медь и уголь также являются экспортными продуктами Канады, и цены на оба остаются низкими.
Вот композитный индекс TSX:
С первого взгляда видно сильные продажи, представленные красными столбцами объема.
Объем продаж в 2020 году превысил объем 2008 года. Также стоит отметить, что восходящая линия тренда была нарушена несколькими недельными закрытиями ниже нее. Опять же, эта торговая активность — то, что мы ожидаем увидеть, учитывая слабые экономические ожидания на ближайшее будущее.
Недельный график для испытывающего трудности TSX Venture Index показывает рынок, который снизился до очень низкого уровня:
Индекс TSX Venture Index испытывал устойчивые продажи в течение одного месяца, что привело к новому минимуму ниже уровня 400. С тех пор он продемонстрировал очень скромное восстановление, поскольку внимание инвесторов и трейдеров возвращается к крупным американским технологическим и фармацевтическим акциям.
Что насчет немецкого фондового рынка?
Информация об объеме не была показана, но мы видим нечто другое, что весьма тревожно.
Обратите внимание, что многолетняя линия тренда не только не смогла обеспечить поддержку – она сильно провалилась. Прорывы вниз через давно установленные многолетние восходящие линии тренда не являются обычным явлением. Это ясные и недвусмысленные признаки слабости.
Франция повторила то, что произошло в Германии – крайняя слабость, несмотря на длинную, многолетнюю положительную восходящую линию тренда.
\
Потрясут ли будущие отчеты о доходах инвесторов?
В итоге, действительно странным является продолжающееся колебание Dow, как вверх, так и вниз, при, казалось бы, незначительном объеме – учитывая неопределенный экономический ландшафт.
Вот почему инвесторы должны быть очень, очень осторожны, потому что, в отличие от других крупных рынков по всему миру, Dow каким-то образом избежал давления продаж, которое, несомненно, таится где-то в будущем.
Возможно, когда станут известны следующие два или три квартальных отчета о доходах, тогда появится объем продаж, поскольку инвесторы осознают, сколько времени займет «процесс восстановления».
Полное влияние экономического спада в США еще не передалось тем компаниям, которые составляют культовый индекс Dow Jones Industrial Index.
