Последние недели были очень важными для канадских инвесторов.
Они дали нам представление о том, что этот год может стать очень прибыльным для тех, кто все еще готов участвовать в канадских фондовых биржах, ориентированных на сырьевые товары.
На прошлой неделе я писал:
«Для многих канадцев (2014 год) может стать поворотным моментом для их инвестиций. Многие компании на TSX, и в частности на TSX Venture, были сильно побиты, но, похоже, дно действительно сформировалось».
На этой неделе TSX поднялся до нового 2,5-летнего максимума и вырос в восьми из последних девяти сессий. TSX Venture продолжает свой восходящий тренд с начала этого года и сейчас вырос более чем на 4,5%.
Я считаю, что этот год может быть очень прибыльным для канадских инвесторов.
Подписчики моего премиум-сервиса investmentdiary.com продолжают получать большую прибыль от новых идей. Последняя идея, объявленная на этой неделе, уже выросла на 100%, а другая с прошлого года выросла более чем на 700% всего за последние несколько месяцев – получите небольшой предварительный просмотр, нажав здесь.
Свет в конце туннеля
Нет сомнений, что доступ к капиталу был серьезным препятствием для юниорских компаний в Канаде. Это, в сочетании с ужесточением регулирования и высокими юридическими издержками ведения публичной компании, привело к закрытию многих перспективных проектов на TSX Venture.
В прошлом году я написал много статей о том, почему TSX Venture терпела неудачу; я был не единственным. Многие уважаемые профессионалы отрасли чувствовали то же самое и писали о серьезных проблемах, которые душили рост капитализма в Канаде.
Мы взяли ситуацию в свои руки и совместно приложили усилия, чтобы рассказать «нашу» сторону истории.
Возможно, я говорю это немного рано, но наш шум, возможно, медленно окупается.
Multilateral CSA Notice 45-312
Предлагаемое исключение из требований проспекта для распределения среди существующих держателей ценных бумаг
Основным разочарованием для розничных инвесторов была их неспособность участвовать в частных размещениях, которые часто сопровождаются выгодой от варранта, а иногда и дисконтированной ставкой по отношению к вторичному рынку.
Эти финансирования часто были ограничены для широкой розничной аудитории из-за затрат и времени, необходимых Компании для подачи проспекта.
Короче говоря, текущие правила означают, что розничные инвесторы лишены возможности участвовать в частных размещениях, в то время как эмитенты TSX Venture лишены потенциального источника капитала.
В ноябре прошлого года Канадские администраторы по ценным бумагам (CSA) предложили исключение, которое позволило бы эмитентам TSX Venture распределять ценные бумаги среди существующих держателей ценных бумаг, тем самым снижая затраты для инвесторов и предоставляя эмитентам доступ к дополнительному источнику финансирования.
До сих пор, похоже, всем провинциальным и территориальным регуляторам, за исключением Онтарио, предложение нравится. И более того, похоже, Комиссия по ценным бумагам Британской Колумбии и Комиссия по ценным бумагам Альберты были очень лояльны к предложениям инвестиционных дилеров – ключевых сторонников развивающихся компаний в Канаде.
Предлагаемое исключение означает, что розничные инвесторы вскоре смогут участвовать в частных размещениях без статуса аккредитованного инвестора и без подачи или получения Компанией проспекта.
Участие инвесторов в частных размещениях не должно ограничиваться их чистой стоимостью. Я считаю, что существует много опытных канадских инвесторов, и всем нам должны быть предоставлены равные права в определении наших собственных инвестиций.
Что вы думаете? Должен ли каждый канадец иметь возможность участвовать в частных размещениях?
**Поделитесь своими мыслями, НАЖАВ ЗДЕСЬ**
Это предложение является большим шагом вперед в обеспечении равенства и оживления развивающихся рынков Канады.
Крайний срок подачи предложений — 20 января 2014 года. Если это предложение будет принято, оно станет поворотным моментом для TSX Venture.
Прогноз для канадских акций
На прошлой неделе TSX Venture впервые за более чем три года пересек свою 200-дневную скользящую среднюю.
Venture в настоящее время пытается пробить сопротивление на графике на уровне 975, и, похоже, мы можем достичь этого на следующей неделе. Если мы пройдем этот уровень, было бы разумно накапливать сильных игроков на бирже. В частности, было бы разумно сосредоточиться на многих юниорских золотодобывающих компаниях, которые лидировали и значительно опережали само золото в последние несколько месяцев.
Хотя в прошлом году я не публиковал отчет о золотодобывающей компании, те, о которых я писал в 2012 году, значительно выросли за последние две недели, несмотря на то, что золото оставалось относительно неизменным. Я, вероятно, буду покупать много акций золотодобывающих компаний в этом году.
Афоризм «поднимающаяся вода поднимает все лодки» верен для канадского фондового рынка, богатого ресурсами.
Более высокая прибыль, улучшенные условия
За последние годы снижение цен на сырьевые товары вынудило многие компании стать более экономными. Хотя в этом году цены могут не показать агрессивного роста, операционная эффективность и меры по сокращению затрат теперь создали сценарий, при котором любое ускорение темпов добычи ресурсов может привести к увеличению прибыли горнодобывающих компаний.
Компании были вынуждены значительно сократить капитальные затраты, что должно привести к улучшению условий денежного потока.
Хотя структурные проблемы спроса в Китае остаются (ужесточение ликвидности и текущее фиаско теневого банкинга), было бы неразумно не видеть имеющуюся возможность. Я считаю, что снижение цен на сырьевые товары уже полностью учтено рынком, в то время как усилия по «эффективности» — нет.
Индекс FTSE 350 горнодобывающих компаний, похоже, восстанавливается, а индекс S&P/TSX Capped Diversified Metals and Mining агрессивно пробил как свою 50-дневную, так и 200-дневную скользящую среднюю.
Лучше быть немного раньше с этим прогнозом отскока, чем слишком поздно, поскольку настроения инвесторов были на крайне низком уровне, но на этой неделе агрессивно меняются.
Может ли это быть ложный прорыв? Посмотрим…
Это будет важный месяц для горнодобывающего сектора.
Уран – выходит на первый план
Уран станет одним из самых востребованных сырьевых товаров в этом году. Я много писал об этом во второй половине 2013 года.
В прошлом году я упоминал, что к декабрю возможности участия в акциях урановых компаний по выгодным ценам подойдут к концу.
Uranerz (TSX: URZ) (AMEX: URZ) был ярким примером этого прогноза. Акции Компании выросли более чем на 60% с 21 ноября 2013 года.
Но взрыв в секторе только начинает набирать обороты, что означает, что потенциал роста для урана и акций урановых компаний может быть огромным.
Больше катализаторов для урана
Две крупные урановые шахты недавно были закрыты в Нигере, Африка. Эти шахты эксплуатировались Areva – французской энергетической транснациональной компанией – по 10-летней лицензии на добычу, срок действия которой истек 31 декабря 2013 года. Нигер хочет больше роялти, в то время как Areva утверждает, что не сможет работать прибыльно, если это произойдет.
Как я упоминал в своем отчете по урану, Франция получает 75% своей электроэнергии от 58 ядерных реакторов. По данным Oxfam, две шахты Areva в Нигере произвели более 3,5 млрд евро (2,9 млрд фунтов стерлингов) урана в 2010 году. Это означает, что уран из Нигера мог питать почти каждую третью лампочку во Франции.
На другом конце света, вторая по величине коммунальная компания Германии RWE готовится подать в суд на миллионы евро (оценочно 187 миллионов евро (255 миллионов долларов США)) в качестве компенсации ущерба после того, как федеральный суд подтвердил, что решение штата о закрытии атомной электростанции Biblis компании в 2011 году было незаконным.
Завод был вынужден закрыться по решению земли Гессен в качестве меры предосторожности после катастрофы на японской АЭС Фукусима. Заводы по всей Германии также были закрыты.
RWE оценивает, что демонтаж двух реакторов в Библисе обойдется в 1,5 миллиарда евро, исключая затраты на хранение ядерных отходов.
Так что это значит?
Это означает, что земля Гессен, возможно, придется заплатить более 1,6 миллиарда евро, чтобы остановить работу электростанции RWE.
В то время как переход Германии на возобновляемые источники энергии, известный как Energiewende, остается в центре внимания СМИ, это может быть тихим шагом к повторному запуску ядерных реакторов в Германии.
Последним и наиболее значимым является одобрение плана возрождения Tokyo Electric Power Co (Tepco) – компании, ответственной за ядерную катастрофу на Фукусиме – Министерством торговли Японии в эту среду.
План зависит от перезапуска Tepco своей атомной электростанции Касивадзаки-Карива, чтобы сократить огромные расходы Японии на ископаемое топливо.
Ожидается, что первый реактор будет запущен в течение следующих нескольких месяцев, и я ожидаю, что многие из них будут перезапущены позже в этом году, поскольку Япония уже подала заявки на перезапуск до 14 ядерных реакторов.
В то время как «медведи» по урану считают, что запасы урана росли – и, следовательно, цены не двигались – они росли, потому что японцы накапливали их в ожидании перезапуска атомных электростанций.
Как только эти реакторы снова будут запущены, запасы будут потреблены очень быстро. Потребуется больше урана, и цены должны вырасти.
Золото – падение, но не конец
Было много разговоров о том, куда движутся цены на золото.
«Медведи» по золоту говорят нам, что нет причин для роста золота, потому что инвестиционный спрос снижается. «Быки» по золоту говорят нам, что добыча золота не может продолжаться при цене ниже 1200 долларов, что вызовет серьезный сбой в поставках.
Краткосрочный тренд для золота на данный момент остается неясным, но это ни в коем случае не будет забытым сектором в 2014 году. Это не сексуально, но в акциях золотодобывающих компаний есть сексуальная привлекательность.
Мы уже видим, как многие юниорские золотодобывающие компании агрессивно растут на прошлой неделе. Однако мы видели это раньше, и это может быть просто отскок от экстремальных минимумов. Если золото сохранит свою позицию выше 1200 долларов, акции юниорских золотодобывающих компаний все еще могут показать очень хорошие результаты в этом году.
Я держался подальше от акций золотодобывающих компаний в 2013 году, но в этом году возвращаюсь в игру.
Манипуляции с драгоценными металлами
На этой неделе главный финансовый регулятор Германии заявил, что возможные манипуляции с валютными курсами и ценами на драгоценные металлы хуже, чем скандал с манипуляциями Libor, который уже привел к штрафам в размере около 6 миллиардов долларов.
Через Bloomberg:
«Обвинения в отношении валютных рынков и рынков драгоценных металлов «особенно серьезны, потому что такие эталонные значения основаны — в отличие от Libor и Euribor — как правило, на транзакциях на ликвидных рынках, а не на оценках банков», — заявила Эльке Кёниг, президент Bafin из Бонна, в своей речи вчера во Франкфурте.
… Bafin также опросил сотрудников Deutsche Bank AG в рамках расследования потенциальных манипуляций с ценами на золото и серебро…
Я много раз писал о манипуляциях с золотом в прошлом году. Приведет ли недавнее расследование Bafin к обнаружению крупной схемы манипуляций, которая заставит цены на золото взлететь до небес? Возможно. Но я подозреваю, что «сильные мира сего», скорее всего, попытаются замять это дело.
Кстати о «сильных мира сего»…
ФРС – все еще контролирует
На этой неделе председатель ФРС Бен Бернанке обсудил свою реакцию на финансовый кризис 2008 года и свое пребывание на посту председателя ФРС.
%CODE88%
В начале фрагмента интервью интервьюер спросил его:
«Сценарий, на который вы опирались, по сути, был предложен британским экономистом в 1860-х годах, Уолтером Бэджетом, и его изречение заключалось в том, что во время финансового кризиса центральный банк должен предоставлять неограниченные суммы платежеспособным учреждениям под хорошее обеспечение, по штрафной ставке. Насколько полезным на практике было это правило в вашем руководстве?»
«Это был отличный совет, используемый центральными банками, начиная как минимум с 1700-х годов».
Кто-нибудь еще заметил эту большую ухмылку на его лице?
Центральные банки контролируют денежную массу – и мир – с 1700-х годов, как упомянул Бернанке. Они будут ограничивать денежную массу, если политика не будет с ними согласна, и будут увеличивать ее, когда политики позволят им делать все, что они хотят. Готовьтесь к ~~большему правительству~~ большему долгу.
Длинные роботы, короткие люди
На прошлой неделе я говорил о минимальной заработной плате и роботах – о том, как Америка увеличит минимальную заработную плату и как роботы заменяют людей на работе. Если вы не читали это, вам следует НАЖАТЬ ЗДЕСЬ.
На этой неделе главный инвестиционный стратег BofA Merrill Lynch Майкл Хартнетт отправил своим клиентам записку, которая суммирует все в одной простой диаграмме:
«Рост использования промышленных роботов и сокращение числа рабочих мест в производстве для людей (Диаграмма 1) напоминают нам о технологической теме».
Диаграмма говорит сама за себя.
Тем временем, Обама, по-видимому, рассматривает возможность повышения минимальной заработной платы для федеральных работников… вот так.
До следующего раза,
Иван Ло
Письмо Equedia
Мы предвзяты по отношению к Uranerz Energy Corporation, потому что они являются рекламодателем, и мы владеем опционами. На момент написания этой статьи мы владеем акциями. Вы можете посчитать сами. Наша репутация строится на компаниях, которые мы представляем. Именно поэтому мы инвестируем в каждую компанию, которую представляем в наших отчетах Equedia Reports, включая Uranerz Energy Corporation. Это ваши деньги для инвестирования, и мы не делимся вашей прибылью или вашими убытками, поэтому, пожалуйста, возьмите на себя ответственность за проведение собственной должной осмотрительности. Помните, что прошлые результаты не являются показателем будущих результатов. То, что многие компании в наших предыдущих отчетах Equedia Reports показали хорошие результаты, не означает, что все они покажут. Кроме того, Uranerz Energy Corporation и ее руководство не контролируют наш редакционный контент, и любые выраженные мнения являются нашими собственными. Мы не обязаны писать отчет о любом из наших рекламодателей и не обязаны говорить о них только потому, что они у нас рекламируются.
