Почему цены на бензин так высоки?
Дорогие читатели,
Если вы канадец, возможно, вы заметили, что цены на заправках снова приближаются к историческим максимумам.
Тем не менее, дефицита сырой нефти нет; на самом деле, совсем наоборот.
Запасы в США достигли нового недельного максимума на прошлой неделе, а ежемесячные запасы выросли до уровней, невиданных с 1931 года. Канада, с другой стороны, уже является нефтяной державой, но сейчас переживает резкое увеличение добычи природного газа.
Так почему же нас обманывают на заправках и мы платим непомерные суммы за отопление?
Я прочитал все: от весеннего оборота нефтеперерабатывающих заводов (когда заводы закрываются на техническое обслуживание в рамках подготовки к напряженному летнему сезону вождения) до сокращения запасов в Cushing, Oklahoma, пункте поставки фьючерсов на WTI, где запасы упали до минимумов октября 2009 года.
Хотя все эти причины дополняют обоснование высоких цен на бензин, это далеко не вся правда.
Канада: Нефтедобывающая держава
Когда мы слышим жалобы на высокие цены на бензин, мы обычно говорим о том, что заливаем в наши автомобили: бензин.
Бензин получают из сырой нефти. Одна бочка нефти обычно производит около 19 галлонов бензина, но также есть затраты, связанные с ее переработкой и транспортировкой обратно на рынок, где вы заправляете свой автомобиль.
Например, в 2011 году затраты на переработку составляли около 11% от общей стоимости бензина.
Канада экспортирует почти три миллиона баррелей нефти в день. При таком объеме добычи можно было бы ожидать, что мы все получим небольшую скидку на цены на заправках.
Но мы этого не получаем.
Это потому, что вся эта нефть нуждается в переработке для коммерческого использования.
Большая часть канадской нефти (Western Canadian Select, или WCS) представляет собой смесь обычной нефти, битума и синтетических веществ, что делает ее более тяжелой и сложной в переработке, чем некоторые другие виды нефти, такие как Brent и даже WTI (West Texas Intermediate). Другими словами, переработка WCS стоит дороже.
Кроме того, в Канаде не так много нефтеперерабатывающих заводов, которые могли бы перерабатывать такое количество нефти, которое мы производим.
В результате большая часть нефти из Канады отправляется в Америку для переработки.
Если объединить затраты на транспортировку и переработку, то прибыль нефтепереработчиков, использующих WCS, меньше, чем они получили бы от переработки WTI.
Это означает, что если мы хотим, чтобы нефтепереработчики брали нашу канадскую нефть, мы должны продавать ее им дешевле – намного дешевле.
Разница между WTI и WCS недавно превысила 30 долларов за баррель. Поскольку Канада добывает около трех миллионов баррелей в день, это означает, что мы можем терять 90 миллионов долларов дохода каждый день.
Вот почему проводятся крупные кампании в поддержку трубопроводов Northern Gateway и Keystone XL. Эти трубопроводы снизят затраты на более быструю и эффективную доставку канадской нефти на экспортные рынки и нефтеперерабатывающие заводы на тихоокеанском побережье и в Мексиканском заливе.
Что вы думаете о ценах на канадскую нефть и газ? Поддерживаете ли вы трубопроводы?
НАЖМИТЕ ЗДЕСЬ, ЧТОБЫ ПОДЕЛИТЬСЯ СВОИМИ МЫСЛЯМИ
Почему мы отправляем нефть в Америку?
Простым ответом было бы строительство Канадой большего количества нефтеперерабатывающих заводов вместо отправки нефти на юг.
Однако недавний отчет Conference Board of Canada показал, что строительство нефтеперерабатывающего завода, способного перерабатывать канадскую нефть, обойдется до 7 миллиардов долларов; при этом доходы довольно плачевны – особенно если учесть более низкий Canadian Dollar.
За последнее десятилетие доналоговая доходность в нефтеперерабатывающей промышленности составляла в среднем всего 11 процентов в год.
Неудивительно, почему Канада потеряла 50% своих нефтеперерабатывающих заводов за последние 40 лет. Даже в богатой нефтью Alberta нефтепереработка составляет лишь около 0,3 процента ВВП.
Поскольку почти 60 нефтеперерабатывающих заводов практически простаивают на побережье Мексиканского залива США, инвестиционным средствам довольно трудно проникать в канадские нефтеперерабатывающие заводы, которые, вероятно, обречены на снижение доходности.
Таким образом, хотя Канада остается нефтедобывающей державой, большая часть нашей нефти отправляется на юг для переработки, прежде чем вернуться к нам для использования.
Поскольку проще и дешевле доставлять продукт по трубопроводу из США, большинство канадских нефтепереработчиков приняли решение уйти с рынка. В результате большая часть бензина, используемого в Восточной Канаде, вообще не является канадским.
Дополнительные затраты на транспортировку и переработку привели к росту цен на бензин для канадцев.
Что еще хуже, поскольку мы вынуждены покупать бензин (переработанную нефть) у Америки, даже если изначально он был нашим, мы должны платить за него в американских долларах. Это немедленная 10-процентная надбавка, учитывая недавнее падение канадского доллара по отношению к Greenback.
Канадцы страдают с двух сторон; цена на нефть, которую мы импортируем, растет, в то время как цена, по которой мы экспортируем, падает.
Кроме того, для добычи большей части нашей нефти требуется природный газ.
Компании, занимающиеся нефтеносными песками, нуждаются в природном газе для нагрева воды для создания пара, который размягчает богатые нефтью битумные отложения до такой степени, что битум может стекать в скважины, откуда его можно выкачивать на поверхность.
Таким образом, по мере роста цен на природный газ (что и произошло), растут и затраты, связанные с добычей большей части нефти.
Как нам повезло иметь значительные запасы сырой нефти и природного газа, но при этом самые высокие цены на природный газ и бензин?
Вот краткий средний обзор цен на бензин за литр по всей стране по состоянию на прошлую неделю:
- Victoria – 142.9 цента
- Vancouver – 151.7 цента
- Calgary – 128.9 цента
- Edmonton – 125.9 цента
- Regina – 128.9 цента
- Saskatoon – 132.9 цента
- Winnipeg – 127.9 цента
- Toronto – 140.3 цента
- Ottawa – 139.3 цента
- Montreal – 151.4 цента
- Quebec City – 141.4 цента
- Fredericton – 140.5 цента
- Moncton – 140.5 цента
- Saint John, NB – 140.5 цента
- Charlottetown – 139.7 цента
- Halifax – 143.3 цента
- St. John’s – 147.3 цента
Какова цена на заправке в вашем городе?
НАЖМИТЕ ЗДЕСЬ, ЧТОБЫ ПОДЕЛИТЬСЯ
Америка: Крупнейший в мире производитель природного газа и не только
Канадцы могут винить высокие цены на нефть в высоких затратах на импорт нефти обратно в нашу страну, но что насчет американцев?
Почему американцы также страдают от высоких цен на нефть и газ?
Добыча нефти в Америке выросла почти на 50% с 2008 года, и внутреннее производство наконец-то растет после почти двадцатилетнего спада.
Фундаментальные принципы спроса и предложения предполагают, что, поскольку запасы сейчас снова находятся на исторически высоких уровнях, цены на нефть должны быть намного ниже.
Но это не так.
Почему стоимость нефти и газа не снизилась для американцев?
Конечно, буровые установки работают повсюду, и фрекинг сделал нефть гораздо более доступной внутри страны.
Но большая часть вновь обнаруженной добычи в Америке происходит из сланцевых формаций или из месторождений под дном океана, которые труднодоступны и, следовательно, дороги. Такие места, как Montana и North Dakota’s Bakken Shale, могут содержать крупные месторождения нефти, но отдельные скважины, как правило, дают мало нефти, поэтому приходится бурить много скважин, а это требует больших инвестиций.
Так что да, добыча нефти сейчас стоит намного дороже, чем раньше – так же, как и добыча полезных ископаемых.
Тем не менее, возросшие затраты на добычу нефти далеки от основных причин, по которым цены на нефть и газ остаются такими высокими.
Кто устанавливает цену?
Насилие не привело к росту цен на нефть, как вам скажут многие СМИ – это сделали спекулятивные трейдеры.
Пару лет назад в New York Times была отличная статья, посвященная именно этому сценарию. В ней объяснялось, как трейдеры были основной причиной роста цен на нефть:
«...К 2008 году на восемь инвестиционных банков приходилось 32 процента всего рынка нефтяных фьючерсов. Согласно недавнему анализу McClatchy, только около 30 процентов трейдеров нефтяными фьючерсами являются фактическими участниками нефтяной отрасли».
Это означает, что спекулятивная торговля превысила фактические фундаментальные показатели спроса и предложения.
Более того:
«Согласно показаниям специалиста по сырьевым товарам Michael W. Masters в Конгрессе в 2009 году, на рынках нефтяных фьючерсов ежедневно торгуется более одного миллиарда баррелей нефти. Учитывая, что весь мир производит всего около 85 миллионов фактических «мокрых» баррелей в день, это означает, что более 90 процентов торговли включает в себя обмен «бумажными» баррелями между спекулянтами.
Из-за спекуляций сегодняшние цены на нефть около 100 долларов за баррель оторвались от затрат на добычу, которые в среднем составляют 11 долларов за баррель по всему миру. Чистые спекулянты составляют до 40 процентов этой высокой цены, согласно показаниям, которые Rex Tillerson, генеральный директор ExxonMobil, дал Конгрессу в прошлом году».
Цена на добычу\
Тем не менее, цены на нефть остаются выше 100 долларов за баррель. Вот и думайте.
Цены на природный газ растут
Канада и США добывают больше природного газа, чем когда-либо.
Канада является третьим по величине производителем сухого природного газа в мире с добычей 13.9 billion cubic feet per day.
Америка теперь является крупнейшим в мире производителем природного газа, обогнав Россию в прошлом году:
Хотя цены на природный газ резко упали за последнее десятилетие из-за роста добычи, это не объясняет, почему цены удвоились за два года с мая 2012 года с $1.94 до сегодняшних $4.65.
Да, у нас была суровая зима, и мы использовали больше газа, но это не объясняет рост цен до лета:
Настоящая причина довольно проста: прибыль.
Зарабатывая деньги за наш счет
США являются нетто-экспортером природного газа. По оценкам, более 60% всей добычи природного газа покидает страну. Взгляните на резкое увеличение экспорта природного газа:
Канада не исключение.
Поставки канадского газа, предназначенные для экспорта LNG, продолжают расти. Общий объем экспортных лицензий на LNG сейчас составляет 238.33 Tcf (trillion cubic feet), в то время как запасы составляют 68 Tcf. Ежегодные разрешенные объемы экспорта LNG сейчас составляют 9.48 Tcf, в то время как Канада в настоящее время производит чуть более 5 Tcf в год и потребляет около 3 Tcf в год.
Можете посчитать.
Борьба с Россией
Как я упоминал в своем письме, «Спасут ли Америка Европу?» LNG является частью плана Obama по оплате всех массивных дефицитных расходов, которые имели и продолжают иметь место в Америке. Эта стратегия по сути отражает стратегию России, которая на протяжении многих лет эксплуатирует свои природные газовые ресурсы и преуспевает.
Если цены на газ упадут, Америка не сможет много заработать на экспорте газа в Европу через LNG, поскольку ей придется конкурировать с Россией, чей газ может быть отправлен в Европу по трубопроводу по гораздо более низкой цене.
Дополнительные доходы от эксплуатации нефти и газа могли бы предотвратить финансовое разрушение Америки.
Нефтегазовые компании платят много налогов. В 2012 году эффективная налоговая ставка для отрасли составляла в среднем 44.0 процента по сравнению с 26.6 процента для других S&P Industrial компаний.
Это самая высокая налоговая ставка в США для любого сектора.
Кроме того, нефтегазовые компании также платят федеральному правительству значительные арендные платежи, роялти и платежи за аренду для доступа к добыче.
В целом, нефтегазовая промышленность Америки поставляет более $85 million a day в Казначейство США в виде подоходных налогов, арендных платежей, роялти и других сборов. Это составляет более $30 billion в год.
При проведении политики, способствующей развитию энергетики, нефтегазовый сектор может принести правительству не менее $800 billion дополнительного совокупного дохода к 2030 году, согласно исследованию Wood Mackenzie.
Без доходов от экспорта LNG Америка обречена на финансовый крах.
Новый энергетический партнер?
Битва на Украине, в Сирии или просто Россия против Запада — все это проистекает из энергии (см. Настоящая причина войны в Сирии).
Вот где Россия наносит удар по Америке. Россия не только уже контролирует поток газа в Европу, но и собирается заключить сделку с одним из крупнейших потребителей энергии на планете: Китаем.
После 10-летней серии переговоров президент России Vladimir Putin, как ожидается, встретится с Китаем в мае, чтобы завершить соглашение. Я рассказывал вам об этом в прошлом месяце, и скоро мы увидим, что произойдет.
Если Россия сможет договориться о газовом соглашении с Китаем в следующем месяце, она получит преимущество в борьбе за энергетическое доминирование.
Трубопроводы уже строятся через Монголию, что, вероятно, означает, что это лишь вопрос времени, когда газ начнет поступать по ним.
Это также может повлиять на ожидаемые поставки LNG из Канады, поскольку LNG стоит дороже, чем трубопроводный газ.
Рост агрессии
Америка чувствует себя отчаянно и наконец убедила другие западные страны последовать ее примеру.
В последние несколько дней появились слухи о том, что Вашингтон отправляет дополнительные войска в Польшу и Прибалтику для учений NATO; это передовая линия бывшей советской периферии.
Тем временем американская компания финансовых услуг Standard & Poor’s понизила кредитный рейтинг России с BBB до BBB -, что считается самой низкой инвестиционной категорией участниками рынка. Это был явный политический удар по России.
Но что более важно, G7 договорилась усилить санкции против России из-за украинского кризиса, при этом американский чиновник предупредил, что некоторые карательные меры могут быть введены уже в понедельник.
В результате усиливающейся агрессии между обеими сторонами, советник президента России Sergei Glazyev предложил довольно радикальный план из 15 действий для защиты экономики России в случае применения санкций:
01. Перевод государственных активов и счетов в долларах и евро из стран NATO в нейтральные.
02. Возвращение всех государственных активов (драгоценных металлов, произведений искусства и т.д.) в Россию.
03. Начать продажу суверенных облигаций стран-членов NATO до введения санкций.
04. Прекращение экспорта золота, драгоценных и редкоземельных металлов.
05. Валютный своп с Китаем для финансирования критически важных импортных операций и перехода к расчетам в национальных валютах.
06. Создание собственной системы обмена информацией для межбанковских платежей и расчетов.
07. Создание платежной системы для банковских карт типа Visa и MasterCard.
08. Ограничение валютной позиции банков, введение предварительного декларирования крупных неторговых валютных операций. Введение будущего налога на отток капитала и финансовые спекуляции.
09. Россия должна использовать национальные валюты в торговле с членами Таможенного союза, другими недолларовыми, неевровыми партнерами и заключать новые контракты на экспорт углеводородов в рублях.
10. Валютные свопы со странами для финансирования торговли.
11. Быстрое сокращение резервов долларовых инструментов и долговых обязательств перед странами, поддерживающими санкции.
12. Замещение кредитов государственных корпораций и государственных банков в долларах и евро рублями.
13. Призывать граждан ускорить перевод евровых и долларовых депозитов в рубли, на случай замораживания активов государственных банков в США и ЕС.
14. В ответ на торговое эмбарго – осуществление критически важных операций через белорусские и казахстанские предприятия.
15. Перевод оффшорной собственности стратегических предприятий, объектов недр и имущества в национальную юрисдикцию.
Многие из этих пунктов, хотя и радикальны, имеют большой смысл.
Несмотря на санкции, многие страны будут принимать рубль в качестве оплаты, поэтому валютные свопы со странами могут противостоять большей части введенных санкций. Например, Китай.
Битва между Россией и Западом продолжает накаляться и не закончится в ближайшее время. Я упоминал об этом в течение последнего года, и это очень реально, и к этому нельзя относиться легкомысленно.
Чуть больше года назад я получил письмо от читателя, в котором говорилось, что я разжигаю панику, объясняя ситуацию с Россией и текущие финансовые/энергетические битвы по всему миру.
Сегодня это медленно разворачивается.
Пока я пишу это, премьер-министр Украины Arseniy Yatsenyuk только что заявил миру, что российские военные самолеты семь раз пересекали воздушное пространство страны, «чтобы спровоцировать Украину на начало войны».
NATO оценивает, что 40 000 российских военнослужащих сосредоточены на границе с Украиной и, похоже, находятся в состоянии готовности к вторжению.
Я могу с уверенностью сказать, что это не закончится хорошо. Из этой битвы произойдет что-то радикальное, что значительно повлияет на наши деньги и наши портфели.
Ожидайте, что трейдеры будут создавать большие колебания на рынке в ближайшие месяцы на фоне прогрессирующей агрессии за рубежом.
НАЖМИТЕ ЗДЕСЬ, ЧТОБЫ ОСТАВИТЬ КОММЕНТАРИЙ
[