От авиаударов Саудовской Аравии в Йемене до отчета IEA о росте мирового спроса на нефть — аналитики и эксперты приводили множество различных причин роста цен на нефть за последние несколько месяцев.
В чем проблема? Похоже, большинство из них понятия не имеют.
Что я имею в виду?
Предложение нефти: Слишком много или слишком мало?
Буквально на прошлой неделе Telegraph сообщил нам, что цены растут из-за замедления добычи нефти:
«Добыча в США стабилизировалась… (и) если не произойдет резкого изменения в новой буровой активности, США будет трудно поддерживать добычу на текущих уровнях во второй половине этого года».
Это может быть правдой, но, по данным UPI, добыча нефти в США не только растет, но страна заняла первое место среди мировых производителей:
«…ежегодный статистический обзор BP на этой неделе показал, что добыча нефти в США вывела ее в лидеры по мировому объему производства».
В Саудовской Аравии и ОПЕК, которые вместе производят почти 40% мировой нефти, добыча также продолжается рекордными темпами:
Через Financial Post:
«Саудовская Аравия, крупнейший в мире экспортер сырой нефти, увеличила добычу до рекордных 10,25 млн баррелей в день в прошлом месяце с 10,16 млн в апреле, по данным IEA.
…Добыча ОПЕК, которая обеспечивает около 40 процентов мировой нефти, выросла на 50 000 баррелей в день до 31,33 млн баррелей в день, что является самым высоким уровнем с августа 2012 года, сообщило IEA».
Другими словами, ОПЕК не только продолжает добывать рекордные объемы, но и добывает на миллион баррелей больше, чем нужно миру.
Итак, если снижение предложения не является причиной недавнего роста цен на нефть, то, несомненно, причина должна быть в стороне спроса, верно?
Спрос на нефть: Растет или замедляется?
The Telegraph сообщает нам, что растущий спрос, в частности со стороны крупнейшего в мире потребителя нефти, Китая, подталкивает цены на нефть вверх:
«Вторая по величине экономика мира также демонстрирует признаки более сильного спроса. Заказы на сырую нефть и сжиженный нефтяной газ начались в этом году активно. Восстановление китайского спроса само по себе было бы достаточно, чтобы оживить нефтяной рынок».
The IEA также только что повысило свой прогноз мирового спроса на нефть, заявив, что «недавняя сила нефтяного рынка, конечно, отчасти обусловлена неожиданно сильным ростом мирового спроса на нефть».
Однако, по данным ICIS, рост мирового потребления энергии находится на самом низком уровне с 1990 года, в то время как спрос на энергию в Китае растет самыми медленными темпами за более чем 17 лет:
«Рост мирового потребления энергии заметно замедлился в прошлом году до самого низкого уровня с конца 1990-х годов, за исключением периода финансового кризиса 2008 года, сообщила BP в среду.
…Рост мирового спроса на первичную энергию замедлился до 0,9%, при этом рост в Китае был на самом низком уровне с 1998 года, поскольку его экономика переориентировалась с энергоемких секторов, сообщила BP».
Опять же, один источник говорит нам, что спрос на нефть растет, в то время как другой говорит, что он замедляется. Так что происходит, когда СМИ – которые сообщают миллионам читателей – не уверены, почему цена на нефть растет? Они выдумывают.
На прошлой неделе First Post дал нам большое оксюморонное объяснение:
«Цены на нефть сегодня немного выросли на фоне надежд на дополнительные экономические стимулы в Китае после разочаровывающих данных из второй экономики мира».
Перевод: Экономический рост Китая замедляется, что должно снизить спрос на нефть, что приведет к снижению цен; однако, поскольку рост замедляется, Китай может добавить стимулы, что поднимет цены на нефть. Другими словами, редактор понятия не имел, о чем он говорил.
Когда у вас так много противоречивых мнений от стольких разных так называемых экспертов, трудно отделить правду.
Тем не менее, ответ прямо перед нами.
Как вы думаете, почему растут цены на нефть?
НАЖМИТЕ ЗДЕСЬ, чтобы поделиться своими мыслями
Почему цены на нефть действительно растут
Я могу показать вам на одном графике, почему цены на нефть растут. Взгляните:
Выше представлен график нефти против индекса доллара США (средневзвешенное значение доллара США по отношению к корзине основных мировых валют). Когда доллар США падает, нефть становится дороже; когда он растет, нефть становится дешевле.
Если мы сопоставим доллар США с валютами его основных торговых партнеров, график будет выглядеть почти идентично. Чтобы показать, что это не просто краткосрочное явление, вот 10-летний график, демонстрирующий ту же обратную корреляцию:
Не нужно быть профессором экономики, чтобы увидеть, что все основные колебания цен на нефть имеют прямую обратную корреляцию с силой доллара США.
Крайне важно, чтобы мы понимали эту простую корреляцию, чтобы понять не только, почему цена на нефть действительно меняется, но и как это связано с мировой политикой.
Феномен нефтедоллара
Нефть оценивается в долларах США. Если стоимость доллара падает, для покупки барреля нефти требуется больше долларов.
Большинство из нас – особенно давние читатели этого Письма – знают историю того, как доллар получил такое широкое признание, в том, что было названо феноменом нефтедоллара.
Для тех, кто не знает, нефтедоллар — это деньги (доллары США), полученные от продажи нефти, которые рециркулируются для покупки иностранных товаров и услуг и сохраняются в иностранных активах, хранящихся за рубежом.
Нефтедоллар появился в начале семидесятых, когда США заключили сделку с Саудовской Аравией о ценообразовании продажи нефти в долларах США. Взамен США предложили бы военную защиту нефтяных месторождений Саудовской Аравии, а также предоставили бы саудовцам оружие и гарантированную защиту от Израиля.
Единственная загвоздка заключалась в том, что саудовцы должны были брать доллары США, полученные от продажи нефти, и использовать их для покупки оружия и защиты у Соединенных Штатов, а также для инвестирования в долговые ценные бумаги США, эффективно рециркулируя заработанные нефтедоллары.
Другие страны ОПЕК быстро присоединились. К 1975 году все нефтедобывающие страны ОПЕК договорились устанавливать цены на свою нефть в долларах и хранить свои излишки нефтяных доходов в государственных долговых ценных бумагах США.
Ценообразование нефти в долларах было выгодной сделкой для саудовцев и членов ОПЕК, но еще более выгодной для США: США теперь могли не только покупать нефть своей собственной валютой – которую они создавали по своему усмотрению – но и даже перепродавать свои собственные долговые ценные бумаги обратно саудовцам и членам ОПЕК.
Манипуляция валютой через манипуляцию нефтью
Хотя нефть считается конечным ресурсом, саудовцы могут легко добывать столько нефти, сколько захотят, и наводнять рынки, чтобы манипулировать ее ценой. Они сделали это в прошлом октябре, а также делали это в семидесятых; оба раза намеренно нанося ущерб Ирану.
Другими словами, цена на нефть, кажется, диктуется спросом и предложением, но на самом деле она диктуется стоимостью валюты и политикой.
Зная это, я хочу, чтобы вы запомнили одну очень важную вещь: когда доллар США силен, цена на нефть слаба; когда доллар США слаб, цена на нефть сильна.
Хорошо подумайте об этом.
В одном из моих прошлых писем я говорил о секретной сделке между США и Саудовской Аравией, и о том, как они снижали бы цену на нефть, чтобы атаковать Иран и Россию. В то время нефть стоила около $80/барр. и продолжала резко падать в последующие месяцы.
Если вы не читали это письмо, я предлагаю вам вернуться и прочитать его сейчас, прежде чем продолжить.
В последующем письме Раскрыты секреты участия банков в нефтяной сфере, я сказал:
«Как я предсказывал в своем последнем письме, « Тайная связь между Саудовской Аравией и Японией,» манипуляция падением цен на нефть была отчасти призвана стимулировать рост розничных продаж как раз к сезону праздничных покупок, и как раз вовремя, чтобы поднять рынки до конца года.
Розничные продажи в Великобритании достигли роста, невиданного за более чем 25 лет. В США впервые за десять лет суббота перед Рождеством займет первое место по объему продаж за один день в году. Тем временем, оценки продаж продолжают превосходить ожидания аналитиков, и рынок продолжает расти.
Это означает, что падение цен на нефть сделало то, что должно было сделать: навредить России, помочь Японии, стимулировать потребительские расходы и отправить фондовый рынок к новым максимумам».
Через месяц после этого письма цена на нефть достигла нового годового минимума, прежде чем начать медленно расти. Сегодня нефть стоит чуть менее $60.
Теперь, помимо «секретной сделки» с США и ее атаки на Иран, почему еще Саудовская Аравия хотела бы снизить цену на нефть?
Как вы думаете, почему Саудовская Аравия снова намеренно наводняет рынки
НАЖМИТЕ ЗДЕСЬ, чтобы поделиться своими мыслями
Как купить больше за меньшие деньги
Как и все потребители, когда ваша валюта сильна, вы можете купить больше за меньшие деньги. Например, когда наш канадский доллар был силен, многие устремились в США за выгодными сделками.
Теперь помните: «Если цена на нефть падает, доллар США укрепляется».
Когда доллар США силен, это позволяет держателям доллара покупать больше за меньшие деньги.
И угадайте, у кого МНОГО долларов США?
Саудовская Аравия: Третий по величине держатель долларов США
Саудовская Аравия является третьим по величине держателем долларов США в мире, уступая только Японии и Китаю.
Если бы вы собирались потратиться и имели возможность поддержать стоимость своих денег, разве вы бы этого не сделали? Именно это и делает Саудовская Аравия!
Наводняя рынок нефтью, саудовцы подняли стоимость доллара и устроили массовый шопинг. Несмотря на падение нефтяных доходов, саудовцы увеличили свои расходы на военные нужды и инфраструктуру, и расходуют свои резервы в долларах США рекордными темпами.
Через Bloomberg:
«Королевство потратило $36 миллиардов чистых иностранных активов центрального банка — около 5 процентов от общего объема — в феврале и марте, что является самым большим двухмесячным падением за всю историю наблюдений, показывают данные, опубликованные на этой неделе. Падение было отчасти вызвано приказом короля Салмана выплатить государственным служащим и пенсионерам двухмесячную премию после его восшествия на престол крупнейшего в мире экспортера нефти в январе».
С падением цен на нефть, взгляните, сколько долларов США потратила Саудовская Аравия:
Некоторые могут утверждать, что недавнее падение резервов Саудовской Аравии в долларах США является результатом низких цен на нефть, что вынуждает страну тратить средства для покрытия своего дефицита. С самого начала этот аргумент кажется очень логичным.
Но если бы все было так просто, почему саудовцы тратили бы рекордные суммы денег в то время, когда доходы от нефти низки? Почему бы им не отложить расходы?
Атака на нефтедоллар
Если бы вы знали, что ваша валюта вот-вот потеряет стоимость, разве вы не потратили бы ее как можно больше сейчас?
Возможно, именно поэтому саудовцы устроили массовый шопинг.
Я написал много статей о том, как развивающиеся страны, такие как Китай и Россия, начинают обходить доллар в международной торговле.
«Несколько месяцев назад Россия объявила, что начнет продавать нефть как за рубли, так и за юани, что еще больше подорвет систему нефтедоллара.
Вскоре после этого объявления центральные банки России и Китая подписали соглашение о валютных свопах юань-рубль.
…С момента подписания этого соглашения торговля рублем и юанем уже достигла рекордных уровней, по данным Moscow Times.
Но Китай на этом не остановился.
Всего через несколько недель после сделки с энергетической державой Россией, Китай подписал еще одну сделку с Катаром, крупнейшим в мире производителем СПГ.
…Китай теперь подписал соглашения о валютных свопах с двумя крупными финансовыми центрами – Европой и Сингапуром – и теперь подписал две масштабные сделки с двумя крупнейшими газовыми гигантами в мире, Россией и Катаром.
Если Китай продолжит в том же духе, как долго нефтедоллар будет сохранять свое доминирование?
Даже Аргентина, страна, которая находилась под контролем МВФ и Всемирного банка, теперь обращается к Китаю, активируя свое соглашение о валютных свопах, объявленное ранее в этом году».
В результате санкций США Россия уже начала продавать нефть Китаю в китайской валюте, полностью минуя доллар. Ранее в этом месяце третий по величине производитель нефти в России, Газпром Нефть, объявил, что с января он осуществляет все свои продажи сырой нефти в Китай в юанях.
Через FT:
«Газпром Нефть, нефтяное подразделение государственного газового гиганта Газпром, заявила в пятницу, что с начала 2015 года она продавала в юанях всю свою нефть, предназначенную для экспорта по трубопроводу Восточная Сибирь — Тихий океан в Китай.
… Газпром Нефть отреагировала быстрее большинства, при этом Александр Дюков, генеральный директор, объявил в апреле прошлого года, что компания получила согласие от 95 процентов своих клиентов на проведение расчетов в евро, а не в долларах, если возникнет такая необходимость».
Хотя объем продаж не был раскрыт, мы знаем, что экспорт нефти в Китай из ОПЕК замедляется, в то время как импорт нефти из России растет.
Через WSJ:
«…Данные китайской таможни, опубликованные в пятницу, показывают, что импорт сырой нефти Китаем из некоторых крупных стран ОПЕК резко сократился, в то время как импорт из России вырос на 36% в 2014 году. Между тем, импорт из Саудовской Аравии упал на 8%, а из Венесуэлы — на 11%».
Очевидно, что Китай и Россия оспаривают доминирование нефтедоллара. Однако валютных расчетов между этими двумя странами будет недостаточно, чтобы побудить другие страны отказаться от нефтедоллара.
Вот почему Китай планирует запустить свой собственный международный эталон цен на нефть, номинированный в юанях, через недавно созданный фьючерсный контракт на нефть в Шанхайской зоне свободной торговли. Участие в бирже будет открыто для всех иностранных инвесторов, а юань будет полностью конвертируемым по этим контрактам.
И, по данным Shanghai Daily, к концу года мы увидим новый рынок нефтяных фьючерсов:
«Первый в Китае фьючерсный контракт на нефть, вероятно, начнет торговаться к концу этого года, заявил в четверг председатель Шанхайской фьючерсной биржи (SFE) Сун Аньпин.
«Как важный потребитель сырой нефти, фьючерсный контракт на сырую нефть в Шанхае дополнит и усовершенствует существующую глобальную систему ценообразования на нефть», — сказал Сун».
Я говорил об этом в прошлом году:
«В связи с недавними манипуляциями ценами на нефть, Китай также одобрил запуск Шанхайской нефтяной фьючерсной биржи. Это станет первым интернационализированным фьючерсным контрактом в истории Китая.
Китай является вторым по величине потребителем нефти в мире, поэтому логично, что нефть будет торговаться в этой стране.
Однако, чтобы эта биржа заработала, Китаю придется наконец либерализовать свой нефтяной сектор – подвиг, который ожидался, но еще не был выполнен, в течение довольно долгого времени.
Но, учитывая амбиции Китая сделать свою валюту полностью конвертируемой, я ожидаю, что нефтяной рынок Китая вскоре будет либерализован, чтобы вызвать доверие у иностранцев. Новый нефтедоллар, так сказать.
Чтобы трейдеры доверяли китайской платформе нефтяных фьючерсов, Китай должен будет подкрепить ее физическими запасами. А это, конечно, означает, что Китаю придется покупать гораздо больше нефти».
Итак, купили ли китайцы больше нефти? Давайте узнаем.
Через ABC News:
«Вторая по величине экономика мира стала крупнейшим импортером нефти в апреле. Основная причина? Китай использует дешевую нефть для увеличения своих стратегических запасов.
Они строят стратегические хранилища. Цель состоит в том, чтобы довести объем до примерно 500 миллионов баррелей, по сравнению с мощностью США в 700-800 миллионов баррелей», — сказал Джефф Браун из сингапурской энергетической консалтинговой компании FGE.
Браун сказал, что, хотя цифры немного туманны, Китай уже построил около 150 миллионов баррелей дополнительных хранилищ, и к концу года планируется увеличить мощности.
«Они очень гордятся тем, что покупают нефть, когда она дешевая», — сказал он.
Несмотря на массовый рост мощностей, Китай по-прежнему покупает больше нефти, чем может хранить — и вся эта сырая нефть должна куда-то деваться.
Решение лежит в Малаккском проливе. На якоре всего в нескольких километрах от побережья Малайзии находится танкер TI Europe, до краев заполненный примерно 3 миллионами баррелей нефти, предназначенной для Китая.
Этот монстр весом 440 000 тонн — крупнейший в мире танкер. Он был арендован государственной нефтяной компанией Китая по ориентировочной стоимости $40 000 в день для хранения нефти до тех пор, пока ее не смогут доставить в Китай на судах меньшего размера.
И она не единственная. Аналитик по нефтяным танкерам Ричард Мэттьюс из Gibson Shipbroking в Великобритании говорит, что наблюдается всплеск числа супертанкеров, арендуемых для хранения.
«Обычно, исключая иранские суда, вы могли бы видеть только два или три судна, используемых для хранения, и они могли бы поддерживать оффшорные проекты», — сказал он. «Теперь же насчитывается до 17 или 18 неиранских танкеров».
Супертанкеры также могут использоваться для хранения нефти на рынке, где будущая цена на сырую нефть, как ожидается, будет значительно выше текущей цены.
Спекулянты покупают дешево, несут огромные затраты на хранение и финансирование, и все равно получают прибыль, когда продают через несколько месяцев.
Но аналитики говорят, что на данный момент разница между текущей и будущей ценой недостаточно велика, чтобы получать спекулятивную прибыль, что указывает на то, что Китай заполняет свои суда».
Хотя мы не можем предсказать краткосрочные манипулируемые движения цен на нефть, мы знаем следующее:
- Саудовская Аравия тратит рекордные суммы USD из своих резервов
- Китай накапливает нефть и планирует запустить новый нефтяной эталон к концу года
- Нефтедоллар, хотя и остается мощной силой, медленно теряет свою мощь, поскольку другие страны продолжают обходить USD в международной торговле энергоносителями
При прочих равных условиях стоимость USD, вероятно, уменьшится в будущем. И если USD упадет, цена на нефть вырастет.
НАЖМИТЕ ЗДЕСЬ, ЧТОБЫ ОСТАВИТЬ КОММЕНТАРИЙ
Ищите Истину,
Ivan Lo
The Equedia Letter
