Еще один золотой мультибэггер?
Я собираюсь представить вам компанию, руководство которой обнаружило золото на миллиарды долларов и принесло инвесторам сотни миллионов прибыли.
Это не просто какая-то золотодобывающая компания, ищущая большой куш.
И это не золотодобывающая компания, пытающаяся разработать рудник — потому что мы знаем, сколько времени и денег это занимает.
Я говорю о компании, которая планирует произвести более US$172 million worth of gold this year alone. И ее акции едва ли учитывают даже малую часть этого золотого запаса.
Самое главное, эта компания обладает секретным ингредиентом одного из самых прибыльных наших прогнозов на сегодняшний день. Акции, которые мы представили вам несколько лет назад, взлетели на 8 000% в результате этого.
Позвольте объяснить.
Команда по выкупу на миллионы долларов
Существует легендарная команда, обладающая невероятным чутьем на обнаружение золотых самородков. Она совместно основала, управляла и продала горнодобывающие компании с общей стоимостью почти $30 billion.
Их последний успешный выход — и один из лучших прогнозов за последние несколько лет этого письма — произошел в 2016 году.
Тогда эта группа лиц заключила невероятную сделку по слиянию $7 billion worth of gold assets с фиктивной компанией, у которой не было ничего, кроме ожидания банковского счета в C$25 million.
В то время рынок юниорских золотодобывающих компаний ухудшался, и геологоразведочные компании терпели неудачи. Просто не было тех выходов, которые раньше были для развивающихся компаний в горнодобывающем секторе.
А отсутствие выходов означало отсутствие капитала.
Чтобы иметь хоть какой-то шанс на успех в золотом секторе, нужно было быть производителем.
Изучив сотни активов и потратив сотни тысяч собственных денег, эта команда наконец остановилась на одном проекте.
Они нашли публичную компанию с тремя 100%-но принадлежащими ей действующими рудниками по всей Австралии, которые в совокупности производили более 200,000 ounces annually.
Но эти активы так много раз неправильно управлялись таким количеством людей, что никто другой не хотел их поддерживать или даже говорить о них.
Активы были выдающимися, но плохой парикмахер с самыми острыми ножницами все равно не сделает вам хорошую стрижку. Так было и с руководством австралийской компании. Кроме того, 80% компании принадлежало пяти хедж-фондам в Нью-Йорке.
Другими словами, это вообще не была публичная компания; она функционировала скорее как получастное предприятие. В результате не было ликвидности и очень мало институционального покрытия.
Но ЭТА команда увидела алмаз в необработанном виде.
Они увидели плохо управляемого золотодобытчика мирового класса с огромным потенциалом для разведки и открытий.
И они воспользовались этим.
Они договорились о сделке по слиянию активов в новую компанию за ничтожные $25 million.
И угадайте что? Менее чем за год эта команда превратила приобретение за двадцать пять миллионов долларов в продажу активов чуть более чем через год за более чем $1 billion.
Этой компанией была Newmarket Gold.
Newmarket Gold Handed Investors 8,800% Gains
Мы впервые представили Newmarket Gold (Newmarket) читателям 26 июля 2015 года, когда ее акции торговались по C$0.82.
В сентябре 2016 года канадская Kirkland Lake Gold объявила, что приобретет Newmarket примерно за C$1 billion — оценив Newmarket в C$5.28 per share.
Это прирост более чем на 540% всего за год с небольшим.
Но это еще не все.
Команда Newmarket не рассматривала сделку как выход — они видели в ней способ принести еще большую ценность существующим акционерам.
И, черт возьми, они были правы.
С момента этой сделки Kirkland Lake Gold стала одной из самых эффективных золотодобывающих акций.
В прошлом месяце Kirkland Lake стоила более C$50 per share.
Если бы вы были акционером Newmarket и держали акции, каждая из ваших акций сегодня могла бы стоить более $23.75 (based on a 0.475 consolidation).
Это доходность в 2,796% от цены $0.82, когда я ее представил. А если бы вы вышли немного раньше по C$73 in July 2020, вы бы получили изменяющие жизнь 8,800%.
Подумайте об этом.
Инвестиция в $10,000 могла бы превратиться в $880,000.
Инвестиция в $100,000 могла бы превратиться в $8,800,000.
Newmarket Gold была одной из самых прибыльных горнодобывающих компаний последнего десятилетия. И я уверен, что любой, кто читает это сейчас, кусает локти. Включая меня, потому что я продал слишком рано.
Но вот хорошие новости.
Эта легендарная команда по выкупу недавно обнаружила еще один алмаз в необработанном виде…
Calibre Mining Corp.
(TSX: CXB) (OTCQX: CXBMF)
Calibre Mining Corp. (Calibre) — это быстрорастущая юниорская горнодобывающая компания, управляемая многими из тех же ключевых лиц, которые создали и продали Newmarket Gold.
Сегодня Calibre Mining владеет 100% трех полностью действующих золотых рудников в Никарагуа.
Жемчужиной компании является дуэт рудников La Libertad и El Limon . Это одни из крупнейших золотых рудников в Никарагуа с многодесятилетней историей добычи миллионов унций золота.
Почти десять лет рудники La Libertad и El Limon отвечали за значительную часть экспорта золота Никарагуа. Кроме того, эти два рудника в совокупности являются крупнейшими индивидуальными экспортными операциями в стране.
Учитывая, что золото сейчас является третьим по величине экспортом Никарагуа, это очень важно.
Насколько важно?
В прошлом году два рудника добыли 182,800 ounces of gold при совокупных эксплуатационных затратах (AISC) между US$1,125-1,175 per ounce of gold.
При цене золота около US$2,000 эти два рудника сами по себе будут генерировать около $155 million of operating cash flow в год, с выручкой более $365 million.
Затем в 2019 году Calibre Mining расширила еще одно из своих высокопотенциальных месторождений в Никарагуа, Pavon Gold. В значительной степени неисследованное месторождение с огромным потенциалом.
Вскоре Calibre Mining начала добычу на нем, и только в прошлом году смогла произвести 30,000 ounces of gold из ранее неиспользованного ресурса.
Успех Calibre в Никарагуа доказывает, что Newmarket Gold не была случайностью. Это показывает, насколько компетентна эта команда в разработке рудников мирового класса и улучшении неэффективных операций.
Рассмотрим это.
За последние два года Calibre увеличила свои минеральные запасы до более чем 1,000,000 ounces of gold — рост на 254%, и увеличила годовую добычу золота на 30%.
Что еще лучше, Calibre Mining достигла этого впечатляющего роста, одновременно укрепляя свой баланс. Горнодобывающая компания успешно увеличила свои денежные средства до $78.5M, избавилась от всех долгов и осталась без хеджирования.
Это очень редко.
Из всех горнодобывающих операций, которые я видел за свою карьеру, я могу по пальцам пересчитать компании, которые могут так быстро расти, не накапливая горы долгов и не становясь чрезмерно закредитованными.
Я очень тщательно выбираю время для своих прогнозов – особенно когда речь идет о золоте.
Мы представили Calibre Mining читателям в 2019 году. Она находилась в необычайно особой ситуации, которая позволила ей воспользоваться уникальной возможностью, которую многие ее конкуренты не смогли использовать.
Это было слияние с владельцем корзины активов, генерирующих денежный поток, но в значительной степени неэффективных, с золотом на сумму почти four billion dollars’ worth of gold in the ground. Это должно было стать одной из самых многообещающих сделок, которые мы видели за долгое время.
Это казалось сложной задачей. Какой многомиллиардный актив захочет слиться с юниорской горнодобывающей компанией? Я знал, что команда справится, потому что она делала это много раз.
И она справилась.
За следующие 12 месяцев акции выросли почти 4x с C$0.60 до C$2.10
Затем мы выпустили еще одно предупреждение в марте 2021 года. В то время падение цен на золото привело горнодобывающие компании в штопор, и Calibre оказалась втянута в это, несмотря на свой феноменальный рост ресурсов и производства.
Я знал, что Calibre была просто сопутствующим ущербом. Это был вопрос времени, когда она восстановится.
Действительно, в течение трех месяцев акции подскочили на 64%.
Сегодня Calibre Mining находится на еще одной переломной точке
Время этого прогноза также не случайно.
Сегодня Calibre Mining находится в поворотном моменте своей истории роста, который может запустить ее в трехзначное ралли уже в этом квартале.
Видите ли, последние несколько лет компания находилась в фазе разведки/разработки. Ее руководство тестировало новые приобретенные активы, развивало рудники и отлаживало операции.
Теперь они переводят всю эту операцию на полную мощность.
Для начала, компания расширяет масштабы своей разведки.
В этом году руководство утвердило бюджет в $40 million на дальнейшую разведку как в Никарагуа, так и в Неваде. Компания будет использовать 11 rigs in Nicaragua drilling 100,000m и 5 rigs in Nevada and drill through 60,000m-90,000m of rock.
Для сравнения, это почти в два раза больше, чем было добыто в Никарагуа на сегодняшний день. И я могу сказать вам, что это наращивание разведки принесет массу обновлений ресурсов, которые могут подтолкнуть акции вверх.
И компания начинает пожинать плоды разведки, в которую она вкладывала деньги в последние годы – и довольно агрессивно.
В 2019 году, когда я впервые рассказал вам об активе Calibre’s Pavon, его ресурсы составляли всего 78,000 gold ounces, из которых только 55,000 of it было в indicated category. Сегодня он произвел более 30,000 ounces of gold. И вот что интересно, его добыча золота, по оценкам, более чем удвоится в следующем году при снижении AISC примерно на 30%.
Наконец, Calibre Mining получит большую выгоду от органического роста в предстоящем году.
Например, руководство Calibre ожидает улучшить содержание золота в запасах центрального месторождения Pavon с 3g/t до 6g/t в 2023 году. Это означает, что этот актив может утроить свою добычу в ближайшие несколько лет только за счет улучшения содержания.
Но это еще не все.
M&A
Если есть что-то, что это руководство демонстрировало снова и снова, помимо увеличения акционерной стоимости, так это его способность преобразовывать неэффективные активы. Черт возьми, они купили проблемный золотой рудник в Австралии, изменили его, и он стал одним из самых низкозатратных золотодобывающих рудников во всем мире.
А ранее в этом году они совершили еще одно примечательное приобретение, купив Pan Gold Mine, расположенный в одной из лучших золотодобывающих юрисдикций в US, Nevada. В дополнение, эта покупка также включала прилегающий advanced-stage Gold Rock Project и past producing Illipah Gold Project in Nevada, а также Golden Eagle project in Washington State.
Это приобретение не только снижает риски международных активов Calibre, но и увеличивает производственный профиль Calibre.
И ее управленческая команда, как всегда, уже извлекает ценность из этих активов, при этом уже запланировано расширение ресурсов для Pan Gold Mine. Учитывая, что они сделали с ее активами в Никарагуа за такое короткое время, инвесторы должны быть рады увидеть, что руководство может сделать с US asset in Nevada – assets which command a very high valuation relative to global peers.
Почему 100% роста — это не предел
Calibre Mining незаметно превращается из юниорской в среднюю горнодобывающую компанию, которая будет конкурировать с крупнейшими игроками канадского горнодобывающего сектора.
Тем не менее, эта история роста все еще остается в значительной степени незамеченной.
Просто посмотрите на ее цену. Акции все еще на 34% ниже своих максимумов 2021 года.
Почему?
Потому что, как и в прошлый раз, она оказалась втянута в более широкую распродажу, охватившую золотой сектор. И многие инвесторы, не сумев разглядеть этот скрытый драгоценный камень, слепо продали его вместе с остальными золотыми активами.
Тем не менее, совершенно очевидно, что цена акций Calibre не соответствует ее фундаментальным показателям ни на каком уровне.
Так что это лишь вопрос времени, когда инвесторы проснутся и снова начнут вкладываться в Calibre. Как они это делали много раз за последние несколько лет.
На самом деле, Calibre Mining уже привлекает внимание крупных инвесторов.
Один из девяти институциональных банков, освещающих Calibre Mining, Haywood securities, недавно установил целевую цену в $3.50. Эта цель подразумевает быстрый 100% рост от сегодняшней цены.
Если это кажется слишком большим преувеличением, просто посмотрите, сколько инвесторы платят за другие горнодобывающие компании.
Несмотря на впечатляющий рост, ее акции по-прежнему торгуются с коэффициентом 2.08 EV/EBITDA по сравнению со средним показателем по отрасли 4.16. И у нее один из самых богатых денежными средствами балансов без долгов.
Если бы акции Calibre переоценили до уровня аналогов, ее цена могла бы удвоиться или даже больше. Опять же, это 100% прирост, как только инвесторы поймут, что эта компания — не «просто еще одна акция юниорской горнодобывающей компании».
Это может произойти в любой момент.
На фоне падения акций и бушующей войны в Европе золото достигает исторических максимумов, что еще больше увеличивает доходы Calibre.
– Carlisle Kane
Раскрытие информации:
Equedia.com и Equedia Network Corporation не зарегистрированы в качестве инвестиционных консультантов, брокеров-дилеров или других специалистов по ценным бумагам в каком-либо финансовом или регулирующем органе по ценным бумагам. Помните, что прошлые результаты не являются показателем будущих результатов. Эта статья также содержит прогнозные заявления, которые подвержены рискам и неопределенностям, которые могут привести к существенному отличию фактических результатов от прогнозных заявлений, сделанных в этой статье. То, что многие компании в наших предыдущих Equedia Reports показали хорошие результаты, не означает, что все они покажут. Мы предвзяты по отношению к Calibre Minning Corp (CXB), потому что Компания является рекламодателем на www.equedia.com. В настоящее время мы владеем акциями CXB и получили опционы от CXB. Вы можете сами посчитать. Наша репутация строится на компаниях, которые мы представляем. Именно поэтому мы инвестируем в каждую компанию, которую представляем в наших Equedia Special Report Editions. Это ваши деньги для инвестирования, и мы не делимся вашей прибылью или вашими убытками, поэтому
