На протяжении веков один класс активов стоял превыше всего.
Он короновал императоров, оплачивал армии и переписывал взлеты и падения цивилизаций.
Он был нитью, сшивающей человеческую историю. Когда империи расширялись, он финансировал их амбиции. Когда монархии рушились, он предлагал их изгнанным правителям шанс на восстановление. Войны велись не только за границы, но и за право обладать этим активом.
И даже сейчас, в цифровую эпоху, когда целые экономики дрожат под тяжестью долгов, это единственное, что вновь стало последней защитой от краха.
Я говорю о золоте.
Несмотря на то, что Bitcoin и другие бумажные активы оказались в центре внимания, золото остается абсолютным убежищем.
Если вы действительно хотите защитить свое богатство, нет лучшего актива, чем золото.
На самом деле, конкуренции нет.
В отличие от валют, золото имеет 100% подтвержденную историю на протяжении тысяч лет.
В эпоху, где доминируют данные, алгоритмы и невидимые деньги, золото продолжает оставаться глобальной основой стабильности. Центральные банки накапливают его, умные инвесторы гонятся за ним, и целые нации ставят на него свое выживание. Снова и снова, когда доверие к бумажным деньгам исчезает, мир возвращается к чему-то вечному, чему-то осязаемому: золоту.
И это включает самую могущественную страну в мире: Соединенные Штаты Америки.
Золотой сдвиг
В большинстве дней в Вашингтоне важные новости приходят с кортежем и трибуной, или, в случае Трампа, с истребителями F-22, F-35 и стелс-бомбардировщиками B-2.
Но за отполированной уверенностью дефицит США продолжает неуклонно расти. Сценарий правительства кажется предсказуемым: брать больше долгов, повышать налоги и надеяться, что система выдержит.
Однако остается один вопрос — есть ли выход из этой спирали?
Возможно, есть – по крайней мере, есть способ отсрочить неизбежное…
Мозговые центры долгое время служили профессиональными предсказателями конца света.
В тихих залах заседаний и стратегических документах они представляют немыслимое: глобальные пандемии, валютные кризисы, кибервойны, энергетические шоки. Их работа — не предсказывать будущее, а готовиться к нему.
Возьмем симуляцию Event 201 в октябре 2019 года, организованную Центром безопасности здоровья Джона Хопкинса совместно с Всемирным экономическим форумом и Фондом Гейтса. Это было настольное упражнение, моделирующее глобальное воздействие вспышки коронавируса. Спустя месяцы COVID-19 охватил весь мир, превратив эту гипотезу в реальность.
Это был не первый случай, когда предвидение казалось пророческим (или спланированным).
В конце 1990-х годов RAND Corporation и другие публиковали сценарии о кибервойне — за годы до того, как спонсируемые государством кибератаки стали главной новостью. Атлантический совет предупреждал о потенциальных вторжениях России в Восточную Европу задолго до того, как Крым и Украина подтвердили эти опасения. После финансового кризиса 2008 года мозговые центры от Brookings до Peterson Institute проводили бесконечные военные игры по дефолтам суверенных долгов — сценарии, которые позже нашли отражение в почти полном крахе Греции.
Даже учения по готовности к пандемии до COVID не были уникальными. В 2018 году был Clade X, также проведенный Johns Hopkins, симулирующий быстро распространяющийся респираторный патоген. Учения правительства США Dark Winter в 2001 году уже моделировали, как атака оспы может перегрузить системы.
Снова и снова эти учреждения набрасывают будущие сценарии, которые звучат экстремально — пока внезапно не перестают быть таковыми. Для них это не паранойя; это подготовка. И история показывает, что когда они проводят свои симуляции, мир должен обращать внимание.
Особенно когда говорит крупнейшее учреждение мира.
Исследовательская записка
Ранее в этом месяце Федеральная резервная система незаметно опубликовала исследовательскую записку о том, что правительства, сталкивающиеся с раздутыми долгами, изучают возможность финансирования себя путем переоценки своих официальных резервов с использованием золота.
Через Федеральную резервную систему:
«При высоком уровне государственного долга некоторые правительства начали изучать возможность финансирования дополнительных расходов без повышения налогов и без увеличения государственного долга. Одна из возможностей — использование доходов от переоценки золотых резервов, как это недавно обсуждалось в США и Бельгии. Для США это означало бы переоценку 261,5 миллиона тройских унций золотых резервов правительства — крупнейших золотых резервов в мире — с установленной законом цены в $42,22 за тройскую унцию до текущих рыночных цен, которые составляют около $3300 за тройскую унцию».
В отчете рассматривается, как такие страны, как Германия, Италия, Ливан, Южная Африка и даже крошечные Кюрасао и Сен-Мартен, использовали свои «прибыли от переоценки» резервов — бумажные прибыли от роста стоимости золота и валют — чтобы выиграть время, когда фискальное давление возрастает. Иногда доходы использовались для покрытия убытков центрального банка, как, например, маневр Италии на €13 миллиардов в 2002 году или креативные золотые транзакции Кюрасао после 2021 года. В других случаях правительства сами использовали эту неожиданную прибыль для сокращения долга, как это сделал Ливан в 2002 году, направив доходы от переоценки, составляющие ошеломляющие 11% ВВП.
Анализ ФРС ясно показывает одно: переоценка резервов — это быстрый впрыск ликвидности, а не лекарство. Они могут закрыть краткосрочные дыры, предотвратить позор или ослабить политическое давление, но они не решают структурную реальность хронических дефицитов.
Но, конечно, ФРС вам это скажет. Она скажет вам, что это на самом деле не так уж важно; что это не решит текущие проблемы (что правда).
Особенно если это выгодно ФРС.
Чтобы понять, почему ФРС захочет это сделать, нужно понять, что на самом деле произойдет, если США переоценят свое золото.
Магия бухгалтерского учета
В то время как ФРС незаметно отмахивается от исследовательской записки, настоящая история — та, которую почти никто не видит — кроется в малоизвестном реликте эпохи Великой депрессии, называемом Счетом золотых сертификатов.
Созданный в 1934 году, он обязывает оценивать американское золото всего в $42 за унцию, что составляет лишь малую часть сегодняшней рыночной цены. В этой бухгалтерской причуде скрывается резервуар неиспользованного богатства.
США заявляют, что владеют 261,5 миллиона унций золота. На бумаге этот запас стоит всего $11 миллиардов. По сегодняшней цене более $3300 он стоит почти $900 миллиардов — почти 3% ВВП США.
Другими словами, США могут переоценить это золото, используя его в качестве залога.
Счет золотых сертификатов
Вы не найдете красной кнопки с надписью «Переоценить золото» ни на чьем столе.
Что вы найдете, так это пару взаимосвязанных бухгалтерских книг.
Согласно Руководству по финансовому учету ФРС:
«Министр финансов уполномочен выпускать золотые сертификаты для Резервных банков с целью монетизации золота, находящегося в распоряжении Министерства финансов США». В любое время Министерство финансов может «выкупить золотые сертификаты путем демонетизации золота».
Исторически почти все золото правительства было монетизировано таким образом, поэтому Счет золотых сертификатов ФРС составляет примерно $11 миллиардов — это установленная законом стоимость, а не рыночная.
Как бы выглядела переоценка на практике?
Записка ФРС описывает стилизованный путь изменения баланса, основанный на опыте других стран: Казначейство аннулирует старый сертификат, устанавливает новую официальную цену, передает золото ФРС по более высокой цене, получает гораздо больший кредит от ФРС, а затем повторно выпускает сертификат на новом уровне. Золотые слитки не перемещаются – изменяются только балансовые отчеты.
ФРС называет это разовой операцией, которая «составит около 3 процентов ВВП США» по сегодняшним рыночным ценам.
Но вот ловкость рук, которую никто не видит.
Казначейство владеет американским золотом — всеми 261,5 миллионами унций — но Федеральная резервная система имеет на него претензию через Счет золотых сертификатов.
По закону ФРС не может владеть слитками, поэтому она держит сертификаты, оцененные всего в $42,22 за унцию.
Так что произойдет, если Вашингтон решит переоценить золото и зачислить разницу ФРС?
Внезапно баланс ФРС увеличивается, счет Казначейства наполняется наличными (которые будут быстро потрачены), и правительство избегает очередного цирка с потолком долга (пока).
И внезапно ФРС просто взяла под контроль весь золотой запас Соединенных Штатов.
Теперь я знаю, о чем вы думаете: «Но Федеральная резервная система уже владеет этими требованиями».
И вы будете правы, но…
ФРС владеет всем
Вот в чем суть: ФРС владеет только требованиями, зафиксированными на уровне $42,22 за унцию.
Поскольку ФРС не может владеть золотом напрямую, Соединенные Штаты теоретически могли бы выплатить эти требования наличными.
Другими словами, Соединенные Штаты могли бы выкупить золото на сумму почти $900 миллиардов всего за $11 миллиардов, оставив ФРС без претензий на золото.
Но, конечно, ФРС не допустит этого – да и переоценка не имела бы никакого смысла для Соединенных Штатов без возможности монетизировать это золото.
Итак, после того как Соединенные Штаты «выкупают» золото за $11 миллиардов, они немедленно продают его обратно ФРС по рыночной цене в $900 миллиардов.
Соединенные Штаты получают $900 миллиардов долларов ФРС, без заимствований, процентных ставок или печатания новых денег. ФРС получает золото на сумму $900 миллиардов, ну, за ничто.
Вот что такое переоценка в двух словах.
И вот тут история становится мрачнее.
Золото не уникально. Это просто самый очевидный пример. Принцип везде один и тот же: ФРС не нужно владеть вещью — ей нужно владеть числом, которое определяет эту вещь. Вот как, когда того требует кризис, ФРС уже покупает казначейские облигации, ипотечные облигации, даже корпоративные долги.
Именно поэтому в 2016 году мы говорили читателям, что акции продолжат расти, потому что покупал игрок с самыми глубокими карманами. И это, конечно, ФРС.
Так что соедините точки.
Если ФРС может переоценить золото и превратить $11 миллиардов почти в $900 миллиардов за одну ночь, что мешает ей распространить эту логику? Обвал рынка, фискальный коллапс, война — и внезапно ФРС становится не просто покупателем последней инстанции. Она становится владельцем последней инстанции. Акции. Земля. Цифровые активы. Все, что ей нужно для стабилизации «системы».
Вот настоящий механизм власти. Владение по числу. ФРС не нужно захватывать золотые слитки или акции. Она просто меняет бухгалтерский учет, и мир подчиняется.
Что оставляет нас в системе, где «ценность» — это то, что говорит ФРС. Вывод не в том, что ФРС владеет золотом; вывод в том, что ФРС владеет всем.
Так что же остается, что нельзя наколдовать, переоценить или замаскировать? Что нельзя «отключить» одним нажатием клавиши?
Ответ тот же, что центральные банки сами тихо накапливали годами: золото.
Потому что золоту не нужно разрешение ФРС на существование. Это не чье-то обязательство. Это не запись в бухгалтерской книге, которую можно переопределить за одну ночь. Это единственный актив, который находится вне досягаемости ФРС — если, конечно, они не переоценят его, чтобы «спасти систему».
И когда они это сделают, эта переоценка докажет: золото — это высшая защита, потому что это знаменатель, который они не могут напечатать.
ФРС может владеть всем, что существует на бумаге. Но единственное, что переживет бумагу, — это золото.
ЕЦБ отметил в прошлом году, что по рыночным ценам золото обогнало евро как второй по величине резервный актив в мире, уступая только доллару США – или, я бы сказал, доллару ФРС.
Другими словами, если золото будет переоценено Соединенными Штатами, ФРС будет не только полностью контролировать мировой резервный актив, но и второй по величине резервный актив в мире.
Позвольте мне повторить: ФРС владеет ВСЕМ.
Но вот самый главный подвох…
Заключение
Предполагается, что когда цены на золото растут, доллар ослабевает. Хотя это отчасти верно, все упустили из виду одну очень важную вещь.
Если Соединенные Штаты переоценят золото сегодня, они получат доступ почти к $900 миллиардам – без печатания, заимствований или повышения налогов.
То же самое можно сказать и о других странах и центральных банках.
Теперь, что если золото подорожает до $8000 за унцию?
Эта переоценка превратится в $2 триллиона – и для этого достаточно росчерка пера.
Другими словами, чем выше цена на золото, тем вероятнее, что Конгресс переоценит золотые сертификаты.
Учитывая огромную и быстро растущую долговую нагрузку Соединенных Штатов, на самом деле в интересах Америки иметь более высокие цены на золото.
Не удивляйтесь, если Трамп или другие политики будут активно продвигать золото – особенно если грядет переоценка.
Ищите правду и будьте готовы,
Carlisle Kane
