Горнодобывающая промышленность — это глобальное предприятие. Капитал легко перемещается по миру туда, где он наиболее эффективно распределяется.
Или, по крайней мере, так диктует экономическая теория.
Но что насчет юрисдикционного риска?
Как горнодобывающие компании, являющиеся капиталоемкими, решают, когда и где искать месторождение, разрабатывать его и эксплуатировать?
Давайте рассмотрим различные горнодобывающие юрисдикции и посмотрим, что мы можем узнать из недавних решений как правительств, так и компаний.
Начнем.
Правительства по всему миру сталкиваются с одной общей и насущной проблемой, которая никогда не исчезает: как создать новый источник налогообложения для государства. Именно здесь «резина встречается с дорогой», когда речь идет об утверждении долгосрочного НОВОГО источника налогов: новой шахты.
Горнодобывающая промышленность сопряжена со множеством «плохого багажа». Истории о разрушении хвостохранилищ, экологическом ущербе из-за остаточного кислотного дренажа и различные другие законные опасения по поводу плохой практики добычи.
Легко понять, почему существует поддержка экологических групп, выступающих против горнодобывающей деятельности.
Но давайте будем справедливы к шахтерам.
Шахтеры добились больших успехов в «исправлении своих ошибок» — инженерные практики в горнодобывающей промышленности теперь сосредоточены на том, как оставить наименее вредный экологический след после прекращения добычи.
Прогрессивные правительства признают, что в интересах шахтеров вести себя ответственно. Вот почему пишутся «совершенно новые» законы о добыче полезных ископаемых, чтобы стимулировать добычу, одновременно защищая окружающую среду; счастливый компромисс, который приносит пользу шахтерам, экологам и правительствам. В конце концов, правительство создает долгосрочный стабильный источник налогообложения, а также множество преимуществ в виде занятости и различных экономических побочных эффектов.
Почему это важно?
Многие государственные программы нуждаются в долгосрочной финансовой поддержке для своей эффективности. Это может привести к напряжению государственного бюджета, а напряженный бюджет означает сокращение расходов. Сокращение расходов приводит к недовольству избирателей, которые склонны вносить изменения на выборах.
Послушайте, горнодобывающая промышленность не «спасет» правительство от него самого и от любых его плохих решений. Суть в том, что ответственные правительства, которые видят ценность в создании справедливого и работоспособного сценария для шахтеров, сами получают вознаграждение.
В частности, правительства Центральной и Южной Америки недавно радушно приняли шахтеров.
В Эквадоре, стране, которая когда-то считалась «запретной», произошли глубокие и позитивные изменения.
Недавняя корпоративная презентация INV Metals на конференции BMO в феврале 2020 года дала хороший обзор того, какие компании в настоящее время активны в Эквадоре и каков объем их финансового участия.
Несколько дней назад INV Metals объявила, что Конституционный суд Эквадора отклонил запрос о проведении референдума, касающегося текущей и будущей горнодобывающей деятельности на их золотом проекте Loma Larga. Основное беспокойство референдума было связано с водой. Суд был удовлетворен тем, что INV предприняла все необходимые шаги для сохранения и защиты «зон подпитки, сброса и регулирования воды, бесплодных земель, водно-болотных угодий, защитных лесов и хрупких экосистем в провинции Асуай», где должна была осуществляться горнодобывающая деятельность.
По сообщению пресс-релиза INV Metals Inc. – 24 февраля 2020 года:
«21 февраля 2020 года Конституционный суд Эквадора отклонил запрос о проведении референдума, касающегося будущей и настоящей горнодобывающей деятельности в провинции Асуай, который был представлен на рассмотрение Суда 7 января 2020 года. Конституционный суд отклонил запрос, заявив, что стандарты и критерии, ранее установленные Конституционным судом для проведения референдума по горнодобывающей деятельности, не были соблюдены ни по одному из двух проанализированных вопросов. Кроме того, и что важно, Конституционный суд указал, что заявление об отмене действующих горнодобывающих концессий, которое ретроактивно затронуло бы концессии, уже предоставленные эквадорским государством, нарушает право концессионера на правовую определенность. Таким образом, право держателей горнодобывающих концессий на правовую безопасность было подтверждено и закреплено Конституционным судом как право, закрепленное Конституцией Эквадора».
Где еще в мире правительства начинают радушно принимать шахтеров?
Прочные исторические связи Канады с горнодобывающей промышленностью
Ну, а как насчет здесь, дома, в Канаде, а?
Канада имеет долгую и богатую историю освоения ресурсов. В частности, плавильные заводы Flin Flon Smelter и Sudbury Smelter были профинансированы и построены в начале «Великой депрессии».
Эту приверженность горнодобывающей промышленности нельзя недооценивать с точки зрения ее важности для развития Канады как нации в то время.
«В июне 1930 года начинается производство в Флин-Флоне. В то время Флин-Флон был одним из крупнейших проектов промышленного развития в Западном полушарии. Говорят, что по масштабам он уступал только Панамскому каналу в терминах масштаба».
Конечно, учитывая новые крайне левые взгляды и финансирование от американских лоббистов, выступающих против нефти и газа, ситуация изменилась…
Канада отказывается от своих горнодобывающих корней
Репутация Канады как «хорошего места» для разработки месторождений пострадала, когда Teck Resources Limited отозвала свой проект Frontier Project из процесса регуляторной проверки.
В открытом письме федеральному министру окружающей среды и изменения климата генеральный директор и президент Teck Дон Линдсей объясняет причины изменения решения:
«Однако мировые рынки капитала быстро меняются, и инвесторы и клиенты все чаще ищут юрисдикции, где существует система, которая примиряет разработку ресурсов и изменение климата, чтобы производить максимально чистые продукты. Сегодня такой системы здесь еще нет, и, к сожалению, растущие дебаты по этому вопросу поставили Frontier и нашу компанию в центр гораздо более широких проблем, которые необходимо решить. В этом контексте теперь очевидно, что для проекта нет конструктивного пути вперед. Вопросы о социальных последствиях развития энергетики, изменении климата и правах коренных народов являются критически важными для Канады, ее провинций и правительств коренных народов, которые необходимо проработать».
Это резкое обвинение в неспособности правительства решить ключевые проблемы, с которыми сталкиваются шахтеры сегодня.
Что еще хуже, особенно для золотодобытчиков, это происходит в то время, когда «золотой поезд начинает отправляться со станции». После почти десятилетнего ожидания появления лучших рынков, золотодобывающая промышленность готова воспользоваться улучшенными условиями, особенно улучшенным и улучшающимся настроением среди инвесторов, которые, кажется, наконец-то готовы поддержать финансирование.
До сих пор мы не видели существенных изменений, которые препятствовали бы продвижению золотых проектов в «благоприятной для добычи Канаде», но с решением Teck это должно быть «на первом месте» для генеральных директоров горнодобывающих компаний, которые сталкиваются с решениями, необходимыми для продвижения золотых проектов.
Никарагуа: Юрисдикция, благоприятная для добычи, привлекает крупные горнодобывающие компании
Постоянные читатели EQUEDIA знают, что Иван очень поддерживал Calibre Mining Corp., поскольку они продолжают строить золотодобывающую компанию с операциями в Никарагуа.
Calibre получила большой «импульс доверия», когда мировой горнодобывающий гигант, Rio Tinto, через Rio Tinto Exploration, заключил многолетнее соглашение об исследовании на сумму 45 миллионов долларов США.
« CALIBRE И RIO TINTO EXPLORATION ЗАКЛЮЧАЮТ СОГЛАШЕНИЯ:
СОГЛАШЕНИЕ О ПРИОБРЕТЕНИИ ДОЛИ В $45 МЛН ПО ПРОЕКТАМ BOROSI, НАХОДЯЩИМСЯ В 100% СОБСТВЕННОСТИ; И СТРАТЕГИЧЕСКИЙ АЛЬЯНС ПО РАЗВЕДКЕ В НИКАРАГУА»
Инвесторы должны быть в восторге от того, что одна из крупнейших в мире компаний по добыче металлов и полезных ископаемых считает, что в концессиях, контролируемых Calibre, есть значительный разведочный потенциал – в конце концов, Rio Tinto не занимается мелкими месторождениями.
Что еще более важно, это показывает, что Rio Tinto достаточно комфортно относится к юрисдикционным рискам, связанным с Никарагуа, чтобы инвестировать такие деньги.
Это независимая стороннее подтверждение, которое нельзя «купить» – его нужно заслужить.
Таким образом, хотя инвесторы всегда должны осознавать юрисдикционные риски, связанные с горнодобывающей промышленностью, они также должны помнить, что существует множество возможностей за пределами крупных горнодобывающих стран, которые могут оказаться прибыльными.
Просто помните, что хотя некоторые юрисдикции могут казаться политически небезопасными, всего несколько протестующих в Канаде смогли уничтожить миллиарды долларов и тысячи рабочих мест.
-Джон Топ
Раскрытие информации: Мы предвзято относимся к Calibre Mining Corp (CXB), потому что Компания является рекламодателем на www.equedia.com. В настоящее время мы владеем акциями CXB и получили опционы от CXB.
