Инвесторы обращаются к материальным активам, в частности к золоту и серебру, когда начинают сомневаться или терять веру в бумажные активы, такие как акции и облигации. Так было в прошлом, и так происходит снова сегодня.
Физическое золото не подвержено тем же рыночным влияниям, что и бумажные активы. На самом базовом уровне рынок физического золота остается неизменным на протяжении всей истории человечества. Относительная редкость золота обеспечивает «ограничение предложения», и это одна из причин, почему золото всегда считалось «средством сохранения стоимости».
В трудные времена мир обращается к золоту, чтобы сохранить стоимость, пока опасность не минует.
Опасность принимала множество форм в различных юрисдикциях на протяжении веков. Это могла быть война, безответственная денежно-кредитная политика или непредвиденное событие с внезапными негативными последствиями. Экономисты любят называть такие события «Черными лебедями». Я уверен, что мы все согласимся, что нынешняя глобальная пандемия квалифицируется как такое событие.
Физическое золото постоянно обладало свойством конвертируемости, которое выдержало испытание временем. В современном мире мы можем легко сесть на самолет и в течение нескольких дней отправиться в далекое место. Но что мы будем делать, когда прибудем туда?
Конечно, у нас есть наличные, кредитные карты и, возможно, доступ к Bitcoin или какой-либо другой форме «электронных денег». Мы не осознаем этого, но наш доступ к средствам обмена товарами и услугами находится вне нашего контроля.
Что я имею в виду?
Несколько лет назад мой друг жил на Кипре, когда правительство ввело строгий денежный и банковский контроль. «Надежный банкомат» выдавал только 80 Euros каждый день, независимо от того, сколько вы просили выдать. Это была не лучшая ситуация, когда цены на продукты питания выросли более чем на 300% за одну ночь – буквально. Конечно, продавцы продуктов не были заинтересованы ни в какой форме оплаты, связанной с кредитом. Наличные были единственным способом купить еду и воду.
Здесь нужно остановиться и подумать.
Если бы у меня в кармане была золотая монета, всегда ли нашелся бы кто-то, кто обменял бы свои наличные на ваше золото? Один такой человек, продавец еды, сразу приходит на ум.
Та же монета, неделю или две, или, возможно, много месяцев спустя, все равно сохранила бы свою стоимость, независимо от того, как вела себя фиатная валюта в промежутке.
В отличие от фиатной валюты, которая может быть обесценена избыточной эмиссией, физическое золото остается неизменным.
Физическое золото всегда имело всемирное признание и ценность на протяжении многих, многих веков. Фиатные валюты, с другой стороны, имеют долгую и прерывистую историю обесценивания до практически полной бесполезности.
Мировая экономика на паузе – что дальше?
Мир никогда не видел, чтобы крупные экономики нажимали «кнопку паузы».
Не хочу звучать слишком драматично, но то, что происходит сегодня, аналогично ситуации в отделении неотложной помощи, когда сердце пациента остановилось; врачи скорой помощи прикладывают дефибриллятор, кричат «Разряд!» и надеются на лучшее. В большинстве случаев это работает. Но иногда нет.
Мы еще не достигли этого критического момента… но он приближается.
Поэтому инвесторы хотят что-то держать в руках? Что-то золотое?
Дилеры слитков больше не продавцы, а посредники
Люди по всему миру хотят золото. Они хотят его так сильно, что некоторые дилеры монет и слитков не могут удовлетворить спрос, кроме как опрашивая предыдущих покупателей, чтобы узнать, расстанутся ли они со своим золотом. Вот цитата одного такого дилера из Ирландии:
«Люди хотят покупать, а не продавать золото», — сказал Марк О’Бирн, основатель GoldCore, дилера из Дублина. «У нас есть список ожидания покупателей, и мы разослали электронные письма нашим клиентам, спрашивая, кто хочет продать свое золото. В настоящее время на каждые 99 покупателей приходится примерно один или два продавца».
(Источник:
Bloomberg – Gold Dealers Report Big Shortages of Small Bars and Coins – by Elena Mazneva – April 1, 2020)
И это из той же статьи:
«Эти мелкие предметы (унцовые слитки или монеты) становится трудно найти по нескольким причинам. Во-первых, конечно, спрос резко вырос. Но также было давление на предложение, поскольку глобальные поездки прекращаются, а некоторые аффинажные заводы и монетные дворы прекратили работу или ограничили производство из-за местных локдаунов».
Премии на рынке физического золота создают больший разрыв между спотовой ценой на золото и ценой на физическое золото
С начала 2020 года цена на физическое золото отслеживала спотовую цену. Теперь это уже не так. Физическое золото имеет существенную премию по сравнению со спотовым золотом. Огромный потребительский спрос стимулирует этот ценовой дифференциал. Нехватка физического предложения заставляет покупателей физического золота платить премию.
«Золотой запас» становится довольно близким к опустошению.
Спотовые цены снова начинают расти. Повторное тестирование уровня $1700 кажется вероятным в ближайшей перспективе.
Некоторые золотые прииски прекратили работу, а другие могут быть закрыты по распоряжению правительств. Перебои в поставках реагентов, необходимых для продолжения операций, являются еще одной реальной проблемой для золотодобытчиков.
Похоже, еще один «идеальный золотой шторм» не за горами….
-Джон Топ
