Уважаемые читатели,
Важное уведомление:
Equedia меняется. Обратите внимание, что Equedia.com будет временно недоступен в течение нескольких часов в понедельник для внесения важных изменений. В результате некоторые видео и ссылки будут недоступны в это время.
Мы также скоро начнем рассылать важные сообщения о рынках по мере их появления. Это будут новости, которые не могут ждать до воскресенья для включения в нашу рассылку. Пожалуйста, немедленно подпишитесь на нас по адресу twitter.com/equedia, чтобы обеспечить надлежащую доставку. Тем из вас, кто не пользуется Twitter, придется подождать несколько недель, пока мы изменим Equedia для вас. Более подробная информация об этом будет представлена позже в этом письме.
Всеобщая атака
Это всеобщая атака. Золото снова рухнуло в понедельник, в то время как терроризм бушует.
В то время как СМИ заставляют всех говорить только о недавней атаке на золото и о юном бомбисте в Бостоне, никто еще не заговорил о переломном моменте для мировых акций.
Немецкие акции падали шестой день подряд, что стало самой длинной полосой падения с ноября 2011 года, на фоне разочаровывающих отчетов о доходах некоторых крупнейших компаний страны. Что снова было скрыто от СМИ, так это «мгновенный обвал», который обрушил DAX на 180 пунктов всего за несколько минут. За это можно благодарить High Frequency Trading.
Почему это важно для нас?
Американские компании как никогда зависят от своих зарубежных рынков. Когда мир испытывает трудности, прибыль и доходы американских корпораций будут сокращаться.
Apple\
( * После десятилетий использования Windows , я наконец-то перешел на MacBook Pro от Apple… Должен сказать, я впечатлен.)
| ! |
| Предоставлено: Apple Inc. |
Страх и бычьи рынки: Неудачное сочетание
В прошлом году я призывал к росту S&P выше 1500 на основе фундаментальных показателей (главным образом, сокращения затрат и увеличения маржи) в сочетании со способностью ФРС искусственно завышать цены на активы. Но рынок сейчас находится на рекордных уровнях – и все это на фоне борющейся мировой экономики.
Рынки не всегда отражают состояние экономики, но исторически они давали нам представление о будущем, которое часто опережает на 6-12 месяцев. Однако, если будущее не выглядит таким радужным, рынок может очень быстро измениться, чтобы установить этот хрустальный шар. И шар может быть уже не таким ясным, как учила нас история.
Игра роботов
Коллективная мудрость инвесторов, которая раньше помогала оценивать настроения экономики на основе ожиданий, заложенных в цены акций, больше не является точной.
Благодаря силе манипуляции.
Манипуляции проявляются во многих формах: они исходят из способности СМИ промывать мозги (люди действительно верят всему, что видят по телевизору); высокочастотной торговли (HFT); программного обеспечения для алгоритмической торговли; и государственного вмешательства на открытом рынке. Их комбинация может легко отправить рынки к новым максимумам без всякой причины.
Примеры манипуляций очевидны каждый день.
Ранее на этой неделе S&P и Dow явно падали. Но на следующий день торгов программное обеспечение было запущено, и рынки выросли при очень небольшой поддержке и объеме, показывая нам, что это не розничный рынок поднимает акции.
Я также могу сказать вам, что на канадских рынках происходит что-то подозрительное, когда акции принудительно снижаются по крайней мере одним из крупных канадских банков. Это откровенно манипулятивно, и я буду усердно работать, чтобы раскрыть эту историю в будущем.
Разбитый хрустальный шар
Способность рынка предсказывать наше будущее больше не ясна. Рынок рос целый год, но мы еще не увидели никакого роста.
С момента рекордных денежных вливаний ФРС пять лет назад Америка еще не увидела никаких реальных признаков роста. Точка.
Просто посмотрите рекомендуемое видео, которое я опубликовал на этой неделе, где Пол Хики из Bespoke Investment Group и Адам Джонсон из Bloomberg рассказывают о том, чего достигла ФРС, с помощью простой диаграммы.
Поворот чего-то большого
Рынок может расти, но не верьте, что этот бычий тренд продлится намного дольше – особенно с учетом того количества террора, которое начинает распространяться по Америке. Бычьи рынки, война и страх несовместимы. Главный экономист Goldman Sachs, Ян Хациус, призывал к сильному восстановлению с 2010 года.
И в течение последних трех лет ему приходилось пересматривать многие из этих заявлений: его недавний отчет не показал ничего иного, утверждая, что США все еще находятся на траектории вялого роста: «Если реальный доход вырастет на 2,5%, это будет означать рост реального потребления на 1-1,5%. В сочетании с вероятной слабостью федеральных расходов, медленный рост потребления затруднит рост реального ВВП намного более чем на 2%, даже если жилищное строительство и бизнес-инвестиции продолжат расти здоровыми темпами, как мы ожидаем. Это подтверждает наше мнение, что рост ВВП в 2013 году все еще будет относительно вялым, с лишь скромным ускорением в конце года».
Ханс Миккельсен из Bank of America также согласился:
…Текущее замедление экономики явно хуже, чем ожидалось на данном этапе… Более того, помимо удивительной внутренней слабости, мы сталкиваемся с рядом важных внешних рисков, таких как те, что исходят от Северной Кореи и Европы. Таким образом, если акции и кредиты рассчитывают на то, что экономика преодолеет краткосрочные вызовы, они должны твердо верить в более независимый источник роста – такой как восстановление рынка жилья.
Восстановления рынка жилья нет; таким образом, акции и кредиты могут не преодолеть краткосрочные вызовы. А теперь самое интересное: оба этих банка несколько недель назад выдали сильные сигналы к продаже золота. Когда экономика процветает, золото теряет привлекательность. Но когда экономика выглядит мрачно и показывает мало признаков роста, золото сильно, потому что это сигнализирует о том, что ФРС продолжит нажимать на газ. За последние 10 из 12 лет рост ВВП США не превышал 3% – очень плохой показатель для страны. Чтобы достичь ожидаемого темпа роста, ФРС придется напечатать еще больше, чем они уже напечатали. А это означает, что золото должно быть сильным.
Золотая и серебряная лихорадка
На прошлой неделе, я упоминал, как трудно было купить физическое серебро из-за его дефицита на рынке. С недавним падением цен на золото, купить золото становится так же трудно.
Золото заканчивается
Гонконгское общество китайской золотой и серебряной биржи, работающее более века, распродало золотые слитки и теперь ждет до среды прибытия поставок из Швейцарии и Лондона. Граждане Китая спешили купить физическое золото. И золото покупали не только богатые.
По словам репортера Yangcheng Evening News, все, от торговцев свининой до продавцов рыбы, бросили все, включая свои рабочие места, чтобы купить золото в местных торговых центрах. Индия не была исключением.
По данным Bloomberg:
«Покупатели золота в Индии, крупнейшем потребителе в мире, стекаются в магазины, чтобы купить ювелирные изделия и монеты, полагая, что распродажа, обрушившая слитки до двухлетнего минимума, возможно, была чрезмерной».
Через WSJ:
«Спрос на золото в Индии, крупнейшем потребителе в мире, резко вырос в четверг, так как обвал его цены совпал с одним из самых благоприятных дней для большинства индусов страны для покупки желтого металла. С утра люди толпились в ювелирных магазинах в районе Завери Базар в Мумбаи, крупном центре торговли слитками, поскольку золото стало более доступным после падения цены на 12% с пятницы….
Продажи в Мумбаи, основном рынке золота в Индии, составили 4 тонны только за последние два дня, по сравнению со средними ежедневными продажами около 1 тонны в первом квартале, заявил президент Бомбейской ассоциации слитков Мохит Хамбой. «Мы ожидаем продать около 3 тонн сегодня \
Розничные торговцы в Завери Базар заявили, что решили продлить часы работы до полуночи четверга. «Мы не видели такого сильного спроса много лет. Наши книги заказов уже на 30-40% больше, чем в прошлогодний праздничный день», — сказал Соханлал Сони, владелец Ranuja Jewelers в Завери Базар. «У нас недостаточно персонала, чтобы справиться с таким безумным спросом, поэтому единственный выбор — работать дольше сегодня». За два дня продажи золота только в Мумбаи составили более 4 тонн… Это почти 30% золотого запаса Кипра.
| !покупка золота в индии |
| Фото: Basheer |
И Япония, и Австралия также активно закупают физическое золото: По данным The Age:
«Продажи золота от Perth Mint, которая перерабатывает почти все слитки страны, резко выросли после падения цен, что является дополнительным признаком того, что падение металла до двухлетнего минимума стимулирует повышенный спрос. «Объем бизнеса, который мы проводим, значительно превышает вдвое то, что мы сделали на прошлой неделе», — сказал казначей Найджел Моффатт, не приводя точных цифр. «Люди бежали через ворота».
…Продажи золотых монет Perth Mint выросли на 49 процентов до 97 541 унции за три месяца, закончившихся 31 марта, по сравнению с годом ранее.
…Тем временем, поступают сообщения о сильном спросе на физическое золото со всего региона. Физические дилеры отметили дефицит золотых слитков из-за спроса, что привело к росту премий на золотые слитки в Сингапуре и Гонконге, сообщило сегодня Reuters.
…Японские индивидуальные инвесторы вчера удвоили покупки золота в Tokuriki Honten, втором по величине розничном продавце драгоценного металла». Это происходит не только за границей, это происходит прямо здесь, на нашей родной земле.
По данным Монетного двора США, только 17 апреля было продано рекордные 63 500 унций, или целых 2 тонны золота. Это означает, что продажи за этот месяц сейчас превышают 147 000 унций; это больше, чем за предыдущие два месяца вместе взятые, при том что месяц только начался.
В лицо манипулятору: Манипуляции с золотом
Похоже, что откровенная попытка обрушить золото сработала, но лишь временно. До сих пор нет фундаментальной причины, по которой золото на этой неделе испытало одно из самых больших падений в истории. Мы уже знаем, что Кипр был незначительным событием для золота, тем более что даже управляющий фондом Blackrock заявил, что «не было видимой активности центрального банка» при падении цен на золото. Однако, что мы знаем точно, так это то, что тот, кто решил кумулятивно атаковать золото, непреднамеренно создал обратный эффект.
Усилия по обрушению золота теперь привели к массовому притоку физических покупок, вызвав покупательскую истерию, невиданную со времен последней золотой лихорадки 70-х годов. Всего несколько недель назад крупные банкиры, такие как Goldman Sachs и Bank of America, выдавали сильные ордера на продажу золота.
Но вскоре после выдачи ордеров на продажу Bank of America, похоже, допустил ошибку:
«При ценах ниже $1500/унция мы ожидаем роста спроса на ювелирные изделия в среднесрочной перспективе и видим значительные трудности для золотодобытчиков, если цены упадут ниже $1200/унция. Таким образом, мы считаем, что снижение цен на золото может быть ограничено дополнительными $150/унция. Фактически, мы оцениваем, что спрос на ювелирные изделия может стать настолько выраженным к 2016 году, что цены могут торговаться выше $1500/унция, даже если инвесторы останутся чистыми продавцами. Рассматривая чувствительность с другой точки зрения, инвесторам потребуется купить всего 600 тонн золота, чтобы поддерживать цены на уровне $2000/унция к 2016 году, по сравнению с некоммерческими покупками в 1798 тонн в 2012 году».
Короче говоря, они говорят, что разрыв между бумажной распродажей и ажиотажем физических покупок может длиться лишь до тех пор, пока золото не взлетит обратно до $2000, поскольку всплеск покупок перевесит бумажные продажи. Более того, похоже, они наконец согласились со мной в том, что продажа золота Кипром была бессмысленной, как я упоминал на прошлой неделе:
«Объявление Кипра о продаже почти 14 тонн золотых резервов стало ключевым триггером недавнего обвала цен на золото, поскольку оно вызвало опасения, что другие периферийные страны могут последовать этому примеру. Учитывая нашу оценку, что каждые $45/унция представляют собой чистую продажу 100 тонн, движение за последние два дня предполагает чистые продажи в 480 тонн, или около 20% годовой добычи. Короче говоря, рынок, похоже, дисконтировал совокупные будущие продажи золота Португалией и Грецией. Поскольку мы считаем, что дополнительные продажи золота на европейской периферии крайне маловероятны, нам трудно полностью оправдать распродажу».
Манипуляторы так раздули падение золота, что розничная аудитория начинает обращать на это внимание…
Меньше предложения, больше спроса
Если золото продолжит торговаться на этих более низких ценовых уровнях, у нас будет серьезный дефицит золота, поскольку многие производители не смогут зарабатывать достаточно денег для продолжения производства. Я удивлен, что при недавнем падении золота никто не говорил о снижении добычи золота. Недавнее падение цен вынуждает многих игроков, больших и малых, приостанавливать или закрывать золотодобывающие предприятия.
Два крупнейших мировых производителя золота, Barrick Gold и Newmont Mining, рассчитали свои общие денежные затраты примерно в $1000-1100 за унцию и $1192/унция соответственно. Однако аналитики прогнозируют общие денежные затраты для двух крупных горнодобывающих компаний на уровне $1650/унция. Это означает, что добыча золота двумя крупнейшими мировыми производителями золота не может быть устойчивой при таких низких ценах на золото. Посмотрите это видео:
Тем временем, на руднике Бингем-Каньон компании Rio Tinto, который производит около 400 000 унций золота и почти 3 миллиона унций серебра в год в качестве побочных продуктов добычи меди, произошел масштабный оползень, который может вывести рудник из строя на срок до двенадцати месяцев, и потребуется несколько лет, прежде чем рудник вернется к полной производственной мощности. Это означает еще одно снижение добычи золота в этом году. Кроме того, проект Barrick Pascua-Lama, который должен был стать одним из крупнейших в мире рудников с самыми низкими затратами, с почти 18 миллионами унций доказанных и вероятных запасов золота и 676 000 000 унций серебра, был приостановлен чилийским правительством. Эта приостановка, вызванная экологическими и социальными проблемами, может занять годы для разрешения; таким образом, ограничивая ожидаемую мировую добычу золота.
Может ли золото упасть еще ниже? Посмотрим, сможет ли бумага превзойти спрос на физический металл. Держу пари, будет очень трудно заставить золото упасть еще ниже…
ВАЖНЫЕ ИЗМЕНЕНИЯ: Новая Equedia
Начиная с завтрашнего дня и в течение следующих нескольких недель произойдут драматические изменения на Equedia.com, поскольку мы работаем над ребрендингом Equedia.com и запуском нашего нового партнерского сайта Stockboard.com
Equedia будет переименована, чтобы предоставлять «Новости до того, как они произойдут», сосредоточившись на рассылке новостей и более своевременном распространении новостей и важных отчетов.
Многие из вас просили простой способ доступа к прошлым статьям и лучшего доступа к срочной информации. Наши предстоящие изменения отразят это.
|  |
| нажмите, чтобы подписаться |
Кроме того, мы наконец-то будем более интегрированы в своевременную доставку новостей как через новый Equedia.com, так и через наш новый аккаунт в Twitter.
Обязательно подпишитесь на нас по адресу twitter.com/Equedia, чтобы не пропустить важные и своевременные новости и отчеты, которые могут повлиять на вас.
Пока новый Equedia.com будет иметь временный вид, поэтому, пожалуйста, отнеситесь с пониманием.
Stockboard.com: Что это?
Это оригинальный Equedia.com на стероидах.
В дополнение ко всем данным, которые вы сейчас получаете на Equedia.com, таким как графики и инсайдерская информация, вы также получите доступ к новой невероятной индивидуальной службе отчетности по акциям.
Stock Board — это инвестиционный веб-сайт, который позволяет легко отслеживать ваши акции.
Он будет отслеживать все ваши акции с помощью индивидуальных отчетов по акциям, оповещений о корпоративных новостях, управления портфелем, общих инвестиционных календарей, обсуждений акций в реальном времени, стороннего освещения и финансового видеоконтента – все это легко организовано и доставляется вам через вашу персонализированную Stock Board или по электронной почте.
Со Stockboard вы больше никогда не пропустите новости, события и освещение в СМИ компаний и инвестиций, за которыми вы следите.
| |
| --- |
| 
До следующей недели,
Ivan Lo
Equedia Weekly
Вопросы?
Звоните нам бесплатно: 1-888-EQUEDIA (378-3342)
Раскрытие информации: Я держу длинные позиции по золоту и серебру через ETF и слитки, а также длинные позиции по крупным и малым золотодобывающим и серебродобывающим компаниям. Наша репутация строится на компаниях, которые мы представляем. Именно поэтому мы инвестируем в каждую компанию, добавленную в наш портфель Equedia Select. Это ваши деньги для инвестирования, и мы не делимся вашей прибылью или убытками, поэтому, пожалуйста, возьмите на себя ответственность за проведение собственной должной осмотрительности. Помните, что прошлые результаты не являются показателем будущих результатов. То, что многие компании в наших предыдущих отчетах Equedia показали хорошие результаты, не означает, что все они покажут.
Отказ от ответственности и раскрытие информации
Equedia.com и Equedia Network Corporation не несут ответственности за убытки и/или ущерб, возникшие в результате использования данного информационного бюллетеня или любого стороннего контента, представленного здесь. Equedia.com — это онлайн-финансовый информационный бюллетень, принадлежащий Equedia Network Corporation. Мы сосредоточены на исследовании публичных компаний с малой и большой капитализацией. Наши прошлые результаты не гарантируют будущих результатов. Информация в этом отчете получена из источников, которые считаются надежными, но мы не гарантируем ее точность или полноту. Этот материал не является предложением о продаже или приглашением к предложению о покупке каких-либо ценных бумаг или товаров.
Кроме того, чтобы наши отчеты и информационные бюллетени оставались БЕСПЛАТНЫМИ, время от времени мы можем публиковать платную рекламу от третьих сторон и спонсируемых компаний. Мы также получаем вознаграждение за проведение исследований по конкретным компаниям и часто выступаем в качестве консультантов для многих компаний, упомянутых в этом письме и на нашем веб-сайте equedia.com. Мы также делаем прямые инвестиции во многие из этих компаний и владеем их акциями и/или опционами. Компании платят нам за рекламу на нашем веб-сайте, и мы часто распространяем наши отчеты о представленных компаниях. Хотя нам никогда не платят за написание радужного и позитивного отчета о какой-либо компании, мы продвигаем наши отчеты, используя рекламные сборы, оплачиваемые нашими представленными компаниями. Этот процесс позволяет нам продолжать публиковать высококачественные инвестиционные идеи совершенно бесплатно для вас. Наш доход генерируется компаниями-спонсорами, и мы увеличиваем нашу читательскую аудиторию, используя рекламные сборы, которые мы взимаем за распространение наших отчетов. Это помогает как Equedia, так и нашим компаниям-клиентам получить
Следовательно, информация не должна толковаться как беспристрастная. Каждый контракт различается по продолжительности, оказываемым услугам и полученному вознаграждению.
Если у вас когда-либо возникнут вопросы или опасения по поводу нашего бизнеса или публикаций, мы рекомендуем вам связаться с нами по указанному ниже адресу электронной почты или номеру телефона. Equedia.com не несет ответственности за любые заявления, сделанные упомянутыми компаниями или сторонними поставщиками контента. Вы должны самостоятельно исследовать и полностью понять все риски перед инвестированием. Мы не являемся зарегистрированным брокером-дилером или финансовым консультантом. Перед инвестированием в любые ценные бумаги вы должны проконсультироваться со своим финансовым консультантом и зарегистрированным брокером-дилером. Информация и данные в этом отчете были получены из источников, которые считаются надежными. Их точность или полнота не гарантируются, и предоставление их не должно рассматриваться как предложение или приглашение с нашей стороны в отношении продажи или покупки каких-либо ценных бумаг или товаров.
Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и отказом от ответственности, чтобы просмотреть полное раскрытие информации на http://equedia.com/cms.php/terms. Наши взгляды и мнения относительно компаний на Equedia.com являются нашими собственными взглядами и основаны на информации, которую мы получили и которую считаем надежной. Мы не гарантируем, что какая-либо из компаний будет работать так, как мы ожидаем, и любые сравнения, которые мы сделали с другими компаниями, могут быть недействительными или не вступить в силу. Equedia.com получает редакционные гонорары за написание и распространение материалов, и представленные компании не должны соответствовать каким-либо конкретным финансовым критериям. Компании, представленные Equedia.com, обычно являются компаниями на стадии развития, которые представляют гораздо более высокий риск для инвесторов. При инвестировании в спекулятивные акции такого рода можно со временем потерять все свои инвестиции. Заявления, включенные в этот информационный бюллетень, могут содержать прогнозные заявления, включая намерения, прогнозы, планы или другие вопросы Компании, которые
Equedia Network Corporation также является распространителем (а не издателем) контента, предоставляемого третьими сторонами и Подписчиками. Соответственно, Equedia Network Corporation не имеет больше редакционного контроля над таким контентом, чем публичная библиотека, книжный магазин или газетный киоск. Любые мнения, советы, заявления, услуги, предложения или другая информация или контент, выраженные или предоставленные третьими сторонами, включая поставщиков информации, Подписчиков или любого другого пользователя Сети сайтов Equedia Network Corporation, являются мнениями соответствующих автора(ов) или распространителя(ей), а не Equedia Network Corporation. Ни Equedia Network Corporation, ни какой-либо сторонний поставщик информации не гарантируют точность, полноту или полезность любого контента, а также его товарность или пригодность для какой-либо конкретной цели.
