Дорогие читатели,
Фондовый рынок подстроен.
Я часто слышу это в последнее время.
Черт возьми, даже интервью между Jim Cramer и Alex Rodriguez появилось у меня на Youtube о том, как Cramer считает, что фондовый рынок подстроен в пользу крупных игроков.
Его обоснование было простым: некоторые акции слишком дороги для покупки мелкими игроками.
Он привел пример Amazon, торгующейся по цене более US$1700, и того, как большинство людей не могут себе этого позволить.
Его решение?
Разделить акции, чтобы они стали более доступными для среднего инвестора.
Отличное предложение, Jim – но вы ошибаетесь.
Рынок подстроен не в пользу крупных игроков из-за слишком дорогих акций.
Он подстроен из-за нерегулируемой короткой продажи.
Он подстроен из-за того, как хедж-фонды могут использовать финансирование конвертируемым долгом для коротких продаж акций с минимальным риском – все за счет розничных инвесторов, которые ставят на рост.
Он подстроен потому, что крупные фонды используют «темные пулы» для сокрытия цен от среднего инвестора.
Все это я обсуждал в прошлом.
Если вы не читали одно из этих писем, вот одно из многих:
https://www.equedia.com/canada-stock-market-manipulation-transparency-issues/
На самом деле, я был весьма удивлен, что Jim не упомянул ничего из этого, потому что он раньше был управляющим хедж-фондом – почти казалось, что он намеренно скрывал секретный соус своих товарищей по хедж-фонду.
Возможно, я ошибаюсь – но Cramer умный человек, который заработал много денег. Я уверен, что он знает, о чем я говорю.
К сожалению, эта «подстроенность» фондового рынка еще более очевидна в Канаде; настолько, что управляющие хедж-фондами США буквально смеются над нашим рынком – и пользуются этим.
Например, многие хедж-фонды использовали отмену Канадой правила «up-tick» в своих интересах и заработали миллиарды на потерях канадских розничных инвесторов.
На самом деле, я слышал от нескольких близких соратников, что многие хедж-фонды из США смеялись над канадской системой, над тем, как легко им было арбитражировать и манипулировать нашим фондовым рынком.
И поскольку у этих фондов есть огромные счета в наших канадских фирмах, канадские фирмы закрывают на это глаза – это касается и некоторых крупнейших банков Канады.
Я не буду вдаваться в подробности того, как канадский фондовый рынок был разрушен в этом Письме, но не стесняйтесь вернуться к предыдущему письму, которое я написал: https://www.equedia.com/canada-stock-market-manipulation-transparency-issues/
Вместо этого, сегодня я хочу поделиться с вами положением TSX Venture, написанным John Toporowski с более технической точки зрения.
Почему?
Потому что TSX Venture, с ее спекулятивным уклоном и отсутствием постоянной ликвидности, является одной из легких мишеней для рыночных манипуляторов.
Знание ее положения позволяет нам принимать более обоснованные решения как по торговле, так и по инвестированию в акции внутри нее.
Индекс TSX Venture – Обзор по итогам года
Индекс TSX Venture отслеживает множество акций малых геологоразведочных компаний и является хорошим показателем спекулятивного интереса. Совсем недавно он также включал компании по производству каннабиса, которым спекулянты стали отдавать предпочтение по сравнению с падающими акциями сырьевых компаний, находящимися под постоянным давлением с момента пика в 2011 году, за исключением краткосрочного ралли в первой половине 2016 года.
Рассматривая долгосрочный недельный график, начиная с 2000 года, четко определенный горизонтальный уровень поддержки/сопротивления показан на отметке 900. Кроме того, в среднесрочной перспективе другой ключевой уровень сопротивления сверху находится на отметке 700. В настоящее время индекс торгуется около 540.
Объем является ключевым индикатором для графика.
Примерно в 2003 году начался «Китайский суперцикл», который неуклонно повышал оценки в течение следующих пяти лет. Затем наступил 2008 год и финансовый кризис, который быстро последовал за «замораживанием кредитов», когда банки отказались рефинансировать однодневные денежные рынки.
Затем акции золота выросли с очень сильным интересом инвесторов, как показано на графике.
Они достигли пика в 2011 году.
Очень короткое ралли акций каннабиса почти удвоило индекс с минимума 500 в 2016 году до максимума 900 в 2018 году.
С момента промежуточного пика 2018 года акции сырьевых компаний и каннабиса снизились при падающих объемах.
Самый большой вопрос без ответа, с которым сейчас сталкиваются инвесторы в небольшие спекулятивные геологоразведочные проекты: как произойдут позитивные изменения?
Многие канадские авторы информационных бюллетеней по сырьевым ресурсам, регулярно проводящие презентации, охарактеризовали последние несколько лет как «событие вымирания».
На более практическом уровне эта озабоченность будущим привела к сильной концентрации интереса инвесторов, но лишь к горстке компаний, которые демонстрируют значительный успех в разведке. Посредственным результатам нет места на сегодняшнем сильно предвзятом рынке.
Предновогодние ралли пахнут закрытием коротких позиций крупными игроками
Мы взяли долгосрочный график индекса TSX Venture и сосредоточились на последних нескольких предновогодних периодах, начиная с конца 2016 года. В каждом случае мы видим то, что можно интерпретировать как «сезонный паттерн».
Акции достигают минимумов в ноябре/декабре (продажа для фиксации убытков/отсутствие результатов разведки/рождественский сезон). Затем следуют резкие, короткие и неустойчивые ралли.
Принесет ли новый год новую надежду?
В настоящее время, в течение последних нескольких недель, акции сырьевых компаний медленно растут с приличным положительным объемом.
Для меня этот паттерн немного подозрителен и может указывать на «тяжелые руки» нескольких единомышленников, крупных и искушенных инвесторов с финансовым влиянием, способных влиять на направление рынка\
Генеральные директора небольших фирм отказались от попыток доказать свою правоту фондовым биржам и регуляторам. «Ежедневное» снижение на 500 акций в последнюю минуту торгов незаметно, пока его последствия не проявятся со временем ( см. письмо Ивана о правиле Uptick.)
Чтобы быть ясным, я не предполагаю «короткий картель», а скорее совокупность несвязанных общих интересов – давить на акции сырьевых компаний в конце года, резко поднимать их, а затем сворачивать торговлю в течение года. Своего рода сценарий «помыть, прополоскать, повторить».
Падающие объемы теперь показывают, что розничные инвесторы, составляющие аудиторию для этих небольших акций, потеряли интерес к участию в том, что многие открыто считают «подстроенной игрой».
Ключевая подсказка по графикам на 2020 год
На графике выше представлена экспоненциальная скользящая средняя: EMA (34).
С марта 2018 года индекс TSX Venture не имел двух последовательных недельных закрытий выше этого важного уровня. (См. график выше – синяя линия над ценовым графиком.)
Совет по построению графиков: добавьте эту EMA на свои недельные графики, а затем расслабьтесь и наслаждайтесь праздниками. В новом году дождитесь пересечения выше этой линии для подтверждения того, что начинается новый положительный тренд.
Одним из графиков, за которым мы будем внимательно следить в следующем году, будет S&P TSX Global Gold Index. Почему?
Мы хотим увидеть, подтвердится ли наше предположение о том, что рост цены золота выше $1550 продвинет индекс за его многолетний определенный уровень сопротивления в 280.
Счастливых праздников всем.
Здоровье и счастье всегда будут важнее процветания!!
Так что повеселитесь в этом году, прежде чем станете слишком заняты в следующем году, пытаясь заработать денег….
-John Top
Заключение
John представляет очень техническую перспективу, когда речь заходит о рассмотрении паттернов фондового рынка. Он отмечает, что если акции золота, через Global Gold Index, смогут пройти уровень сопротивления 280, тогда мы сможем радоваться акциям золота – по крайней мере, в краткосрочной перспективе – но не раньше.
Я считаю, что он прав – но и по другим причинам.
Много денег, которые когда-то были вложены в каннабис, теперь медленно перетекают в акции горнодобывающих компаний – сектор, в котором у Канады гораздо больше опыта. Например, небольшие брокерские дома сейчас находятся в процессе повторного найма персонала, имеющего опыт в горнодобывающей отрасли.
Как я упоминал в последнем Письме, растущая цена золота сначала поднимет крупные компании, затем средние, а со временем и несколько избранных малых – так сказать, прилив поднимает все лодки.
Неудивительно, что наша последняя инвестиционная идея так хорошо себя показывает.
Я подозреваю, что сезонная торговля снова окажется многообещающей в Канаде; таким образом, я продолжаю добавлять в свой портфель многие сильно подешевевшие акции, которые включают в основном акции горнодобывающих компаний, а также небольшой выбор акций каннабиса.
Я знаю, что все готовятся к праздникам, но уделите несколько минут, чтобы поучаствовать, если можете.
Наконец, хотя фондовый рынок, безусловно, подстроен под крупных игроков через лазейки в регулировании, есть много вещей, которые вы можете сделать, чтобы быть впереди игры.
Например, в Канаде старайтесь держаться подальше от компаний – особенно в сфере каннабиса – финансируемых в основном за счет крупного конвертируемого долга. Если вы все же хотите инвестировать в одну из них, по крайней мере, рассчитывайте время сделок шортистов, торгуя ими, а не с точки зрения долгосрочных инвестиций.
Также ищите компании, у которых есть денежный поток – те, которым не требуется краткосрочное финансирование – и те, которые могут попасть в крупный ETF.
Помните, если мы знаем, как устроен рынок, мы можем использовать это в своих интересах.
Итак, в 2020 году я более подробно расскажу о том, как устроен фондовый рынок и как использовать это в своих интересах – так что следите за новостями!
2020 год, несомненно, будет годом волатильности и чудес, вызванных импичментом Трампа, а затем выборами в США. Так что делайте свои сделки значимыми и наслаждайтесь 2019 годом, пока он еще здесь.
Желаю всем очень счастливого Рождества, счастливых праздников и счастливого Нового года.
Будьте в безопасности.
Ищите истину,
Ivan Lo
