Почти невозможно не услышать от финансовых и основных СМИ, что инфляция стала главной темой дня. Тем не менее, кажется, что страхи инфляции разделяются не всеми в равной степени.
Иными словами, это разделение «50 на 50».
Те из нас, кому за 50, с неоспоримой ясностью помнят конец 1970-х и начало-середину 1980-х годов, когда инфляция начала стремительно расти, выйдя из-под контроля. И, говоря о контроле, в 1975 году президент Nixon ввел контроль над заработной платой и ценами. В отличие от сегодняшнего дня, профсоюзы обладали большой властью, и это резкое действие вызвало беспорядки. Кульминация наступила в 1981 году, когда президент Regan уволил всех авиадиспетчеров в US, используя исполнительную власть.
Авиаперелеты значительно замедлились, что не так уж отличается от того, что произошло недавно с COVID.
https://www.history.com/this-day-in-history/reagan-fires-11359-air-traffic-controllers
Поколение «до 50» в значительной степени не осведомлено о событиях 1970-х и 1980-х годов – это не критика, а просто трезвое наблюдение. Как и большинство вещей в жизни, жизненный опыт преподает самые важные и запоминающиеся уроки.
Спросите кого-нибудь моложе 50: «Кто такой Paul Volker?» Не ждите ответа.
Теперь, когда наша прогулка по воспоминаниям завершена, давайте обратим внимание на сегодняшнюю тему: CRB Index.
CRB Index — это, по сути, способ для экономистов, политиков и инвесторов использовать «широкий подход» для оценки того, растут или падают цены в «корзине сырьевых товаров».
Вот список из 19 сырьевых товаров, которые составляют CRB Index:
Источник: https://www.refinitiv.com/content/dam/marketing/en\
Как видите, индекс переоценивает нефть (23%) и недооценивает никель, пшеницу, постную свинину, апельсиновый сок и серебро (1%).
«Серебряные жуки» могут смотреть на этот низкий рейтинг с некоторым пренебрежением, но он точно отражает незначительную роль серебра по сравнению с другими упомянутыми товарами.
CRB Index был создан в 1957 году и претерпел многочисленные изменения, призванные сохранить его в качестве ведущего мирового эталона сырьевых товаров.
Один товар, который заметно отсутствует в списке CRB Index, сам по себе привлек значительное внимание СМИ.
Можете угадать, какой именно?
Древесина.
Древесина в последнее время переживает бурный рост. Недельный график показывает, что происходит, когда существует реальный дефицит предложения на фоне сильного спроса.
Теперь посмотрим, как выглядит недельный график CRB:
Постоянные читатели EQUEDIA понимают, что мы любим использовать длительные временные интервалы при просмотре графиков. Этот случай не исключение.
Здесь мы видим, что многолетний недельный график CRB Index имеет некоторые положительные особенности.
Во-первых, мы отмечаем, что долгосрочная линия нисходящего тренда, ненадолго пробитая вверх до пандемии COVID, возобновила свой восходящий путь.
Во-вторых, мы видим, что восходящее движение поддерживается MACD.
В настоящее время сигнальная линия MACD остается выше триггерной линии, и обе линии находятся выше нулевой линии – очень позитивное условие.
MACD «тестировал» нулевую линию дважды раньше, но не смог удержаться выше нее. На этот раз все по-другому.
В-третьих, мы видим, что импульс тренда положительный. Это изменение, похоже, произошло примерно в конце 2020 года, когда появились положительные признаки того, что подходящие вакцины для борьбы с COVID были разработаны, протестированы и готовы к широкому использованию.
Наконец, CRB находится в очень важной переломной точке.
Уровень 210 четко определен как основной уровень поддержки/сопротивления. Мы иногда называем эти ключевые уровни поддержки/сопротивления «основой» графика. Это ключевой уровень, который «держит график вместе» и разделяет негативные и позитивные настроения.
Резюме и заключение
COVID оставил за собой разрушенные цепочки поставок. Недельный график древесины наглядно иллюстрирует этот момент.
Нефть, самый весомый компонент в CRB, в настоящее время торгуется на уровне около 75 долларов, и ее недельный график выглядит благоприятно. Сила недельного графика CRB поддерживается нефтью, но нефть — не единственный драйвер. Другие сырьевые товары продолжают демонстрировать улучшение.
Пока что многие люди еще не вернулись к работе и не восстановили свои обычные рутины. Эти рутины включают потребление. За последние 18 месяцев акцент делался на простое существование, сбережения и, возможно, для скучающих миллениалов, онлайн-торговлю. Все это скоро изменится.
Что касается инфляции, к ней следует относиться как с уважением, так и со страхом. Как и лесные пожары в Калифорнии – легко начать, не так легко потушить.
Эпилог
Много лет назад мне позвонил инвестор, с которым я регулярно общался. Он немного попутешествовал по Европе и в итоге поселился на Cyprus. Однажды он позвонил мне, чтобы рассказать о некоторых событиях с точки зрения «обычного человека».
После долгих выходных, состоящих из трехдневных банковских каникул, жители Cyprus проснулись в совершенно ином финансовом ландшафте. Цены на продукты питания выросли на поразительные 300-400%. Банкоматы ограничивали снятие средств примерно до 50 евро. В результате очереди в банки были длинными, и те, кто стоял в очереди, были далеко не счастливы.
Итак, могло ли то, что произошло на Cyprus, произойти также в USA и Canada?
Зависит от того, кого вы спросите…
Скажем так, шансы 50 на 50, и на этом остановимся.
-Джон Топ, технический трейдер
