Уважаемые читатели,
На этой неделе я смотрел дебаты кандидатов в президенты США, и нет сомнений, что Ромни выиграл этот раунд. Тем не менее, было очевидно, что главной темой обсуждения была безработица.
По совпадению, за час до открытия рынка, в день дебатов, был опубликован Отчет о ситуации с занятостью.
Опрос предприятий, проведенный бюро, показал посредственный рост несельскохозяйственной занятости на 114 000 человек, однако уровень безработицы каким-то образом снизился с 8,1% до 7,8%, согласно опросу домохозяйств, который показал, что 873 000 человек нашли работу. Это не только соответствует уровню, когда Обама вступил в должность, но и значительно превзошло ожидания. Это также первый раз с января 2009 года, когда показатель опустился ниже 8 процентов.
Если цифры верны, это было бы отличной новостью для экономики США… и отличной новостью для сторонников Обамы.
Но реальны ли эти цифры?
Более того, откуда они взялись?
Как рассчитываются показатели занятости
Отчет о ситуации с занятостью на самом деле основан на двух совершенно разных опросах.
Один из них — опрос, в котором 60 000 домохозяйств спрашивают об их статусе занятости. Он называется Current Population Survey (CPS), или «Опрос домохозяйств». Используя эти данные, бюро пришло к выводу, что в сентябре дополнительно 873 000 человек нашли работу. Именно это число было использовано для снижения уровня безработицы с 8,1 процента до 7,8 процента.
Рабочая сила США составляет более 150 миллионов человек. Как опрос 60 000 домохозяйств может быть репрезентативным?
Другой опрос называется Current Employment Statistics survey (CES), или «Опрос по заработной плате», и он основан на выборке из 160 000 предприятий и государственных учреждений, в отличие от домохозяйств, которые представляют 400 000 отдельных работодателей. Этот опрос измеряет только несельскохозяйственную занятость и занятость без надзорных функций; таким образом, он технически не рассчитывает уровень безработицы. Именно отсюда берутся 114 000 дополнительных рабочих мест.
Один опрос говорит 114 000, в то время как другой — 873 000.
Вот и думайте.
Мало того, что показатели занятости оказались случайно положительными, бюро пересмотрело данные за июль и август и заявило, что было создано больше рабочих мест, чем первоначально предполагалось. Даже люди только со средним образованием находили работу, а число людей, которые были без работы шесть месяцев или более, достигло самого низкого уровня за три года.
Итак, если все эти люди вернулись к работе, значит, все возвращается в норму, верно? Возможно, вся эта печать денег на самом деле помогает людям вернуться к работе. Или нет?
Очередной рекордный максимум
Поздно после закрытия рынка в день дебатов Министерство сельского хозяйства опубликовало потрясающий отчет.
Использование продовольственных талонов как отдельными лицами, так и домохозяйствами достигло нового рекордного уровня. Рекордные 46,68 миллиона американцев получили продовольственные талоны в июле. Они объяснили этот резкий рост местными погодными катаклизмами в Огайо, Мэриленде и Западной Вирджинии; однако это число неуклонно росло месяц за месяцем.
Стоимость программы продовольственных талонов более чем удвоилась за последние четыре года, достигнув рекордных 75,7 миллиарда долларов за 12 месяцев, закончившихся 30 сентября 2011 года; это самая большая ежегодная статья расходов ведомства.
Верите ли вы в цифры занятости или нет, это не имеет значения. Важно то, куда движется фондовый рынок.
К счастью, я думаю, что Обама сделает все возможное, чтобы поддерживать рынки до своего переизбрания. И если он это сделает, у нас может быть дальнейший потенциал для роста (как я говорил на прошлой неделе, Уолл-стрит процветает, когда у нас есть президент-демократ с противовесом в виде Конгресса, возглавляемого республиканцами.)
В то время как Ромни и Обама усердно обсуждали, как они решат проблему безработицы, ни один из них прямо не затронул дефицит или растущий долг.
Почему? Потому что ни у одного из кандидатов нет ответа. Подождите, нет, у них есть: Печатать.
Если вы думаете, что США скоро прекратят печатать деньги, вы абсолютно неправы. Неважно, кто сядет на трон, печатание денег — единственный оставшийся метод выживания.
Я не говорю, что это правильно, но те, кто утверждает, что есть альтернативы, ошибаются – если только вы не считаете абсолютный экономический коллапс или полную реструктуризацию денежной системы (т.е. доллар, обеспеченный золотом) альтернативами.
Гонка по обесцениванию валют
Последние 30 лет две сверхдержавы мира (Китай и США) бесконечно обесценивали свои валюты. Я объяснял это множество раз в прошлых письмах. В результате остальной мир присоединился, чтобы избежать катастрофы на своей территории. Это больше не улица с двусторонним движением. Обесценивание теперь является глобализированным явлением.
Слово «глобализация» теперь превратилось в битву за обесценивание валют и экспорт инфляции. Я называю это валютной войной. Политики называют это глобализацией.
Но что произойдет, когда мир напечатает столько долгов, что страны больше не смогут экспортировать инфляцию конкурентам? Конечный результат этого пути прост: неконтролируемая инфляция.
Это не произойдет в одночасье. И, как я уже много раз говорил, инфляция не должна мешать вам спать по ночам, когда вы инвестируете в акции, поскольку прибыль и выручка компании, как правило, будут расти, отражая это. Просто посмотрите на последние несколько лет – мы вернулись к максимумам до краха 2008 года. S&P снова на отметке 1461; всего на 39 пунктов ниже моего прогноза в 1500 пунктов в начале этого года.
(Забавно, как те, кто смеялся надо мной за такой прогноз, теперь говорят мне, что они знали, что это произойдет. Задним числом все кажется очевидным.)
Через несколько лет, когда комбинированный обед в McDonald’s будет стоить более 10 долларов, вы поймете, почему это так.
Пища для размышлений
Доллар снова упал, несмотря на сильные показатели занятости.
Американское оружие количественного смягчения работает.
Россия, единственный крупный развивающийся рынок, повысивший процентные ставки в этом году, снова страдает от инфляции в результате американского печатного станка. Инфляция росла самыми быстрыми темпами за 10 месяцев, превысив целевой диапазон. Первый заместитель председателя Центрального банка Алексей Улюкаев заявил на прошлой неделе, что инфляционные риски остаются выше угрозы экономического замедления.
Бразилия, которая без проблем критиковала валютную тактику американцев, также страдает от американского печатного станка. Годовая инфляция в Бразилии ускорилась в сентябре третий месяц подряд. Для страны, которая уже переживала гиперинфляцию в прошлом, это является серьезной проблемой для бразильской экономики.
Что касается канадцев, инфляционное давление, согласно данным, остается слабым. Но не обманывайтесь. То, что цены на бензин немного упали, не означает, что у нас дела идут лучше. Мы знаем, что все чрезмерно дорого. Хотите доказательств? Я плачу более 1,50 канадских долларов за литр бензина – это примерно 5,70 доллара за галлон. Средний показатель в США составляет 3,80 доллара США. Так что, если американцы жалуются на высокие цены на бензин, представьте, как себя чувствуют канадцы – особенно учитывая, что Канада является одним из крупнейших производителей нефти в мире.
Если инфляционное давление сейчас слабое, я бы не хотел видеть, что произойдет, если оно усилится. Цены на жилье в Канаде уже слишком высоки, и если базовые процентные ставки вырастут в результате инфляционного давления, наблюдайте, как цены на жилье будут падать еще больше.
Что насчет золота?
Что насчет него? Это абсолютная необходимость в моем портфеле. Это не изменится. Цены на золото в последнее время не росли, но их фундаментальные показатели спроса выросли.
(К сведению, торговля сырьевыми товарами на биржах NYSE Liffe в Лондоне и Париже была приостановлена дважды в эту пятницу из-за «технической проблемы» – это второй раз на этой неделе.)
В прошлом месяце инвесторы купили 85,4 метрических тонны – это самое большое количество металла, когда-либо хранившееся через золотые ETF, с июля 2011 года. Комиссия по торговле товарными фьючерсами США показывает, что ставки хедж-фондов на рост золота являются самыми большими за семь месяцев.
Имейте в виду, что октябрь обычно является месяцем спада для золота. Если оно упадет, это, на мой взгляд, возможность для покупки. Я ожидаю, что золото очень скоро вырастет. Это может быть вызвано объявлением о массовом накоплении Китаем. Это может быть вызвано инфляционным давлением. В любом случае, искра появится.
Наблюдение за портфелем
Компании в нашем портфеле продолжают добиваться успеха.
Balmoral Resources (TSX.V: BAR) (OTCQX: BALMF)
Только за последнюю неделю Balmoral Resources (TSX.V: BAR) (OTCQX: BALMF) привлекла 8 миллионов долларов финансирования, возобновила бурение на своем флагманском месторождении Martiniere и объявила, что продолжает обнаруживать высокие содержания практически везде, где они бурят.
Одна из недавних скважин из объявления на прошлой неделе пересекла 195,50 г/т золота на протяжении 0,97 метра в висячем боку над зоной Bug Lake на вертикальной глубине менее 30 метров. Эта структура может быть похожа на недавно объявленное открытие Footwall с бонансовым содержанием, которое дало 273 г/т золота на протяжении 3,88 метра.
Для тех, кто не помнит, открытие Footwall в августе – это открытие, которое привело к резкому росту цен на акции Balmoral. Ожидаются новые результаты бурения из этой области. Любой, кто играет на понижение по этой акции, может сильно пострадать, если Balmoral продолжит в том же духе. Я в восторге.
MAG Silver (TSX: MAG) (NYSE.A: MVG)
MAG Silver (TSX: MAG) (NYSE.A: MVG) только что объявила первоначальную оценку минеральных ресурсов на Cinco de Mayo, с предполагаемыми минеральными ресурсами, оцениваемыми в 12,45 миллиона тонн при 132 граммах на тонну («г/т») (3,9 унции на тонну) серебра, 0,24 г/т золота, 2,86% свинца и 6,47% цинка (9,33% свинца плюс цинк). Это фантастические цифры.
Этот ресурс находится в зоне Bridge Zone/Jose Manto на Cinco de Mayo и даже не включает последнее открытие MAG в новой зоне Pegaso. Вам следует вернуться и прочитать мой отчет, чтобы лучше понять, насколько это масштабно.
Я не могу дождаться результатов последующих исследований их открытия New Pegaso. Учитывая то, что я уже видел, я ожидаю еще более впечатляющих результатов. Если они последуют своей модели разведки и свяжут Bridge Zone/Jose Manto с новым открытием зоны Pegaso на глубине, мы скоро можем увидеть, как проект Cinco de Mayo, на 100% принадлежащий MAG, станет тем, чем я его назвал: Абсолютным Монстром.
Продолжение следует
На следующей неделе я отправляюсь посетить золотой проект с потенциалом скорой добычи. Если все подтвердится, я, надеюсь, представлю нашим читателям еще одного победителя.
С Днем благодарения всех канадцев.
До следующей недели,
Ivan Lo
Equedia Weekly
Раскрытие информации: Я держу длинные позиции по золоту и серебру через ETF и слитки, а также длинные позиции по крупным и юниорным золотодобывающим и серебродобывающим компаниям. Мы предвзяты по отношению к MAG Silver, потому что они являются рекламодателем, и мы владеем их акциями. Мы предвзяты по отношению к Balmoral, потому что они являются рекламодателем, и мы владеем их акциями. Вы можете сами посчитать. Наша репутация строится на компаниях, которые мы представляем. Именно поэтому мы инвестируем в каждую компанию, которую мы представляем в наших отчетах Equedia, включая MAG Silver и Balmoral Resources. Это ваши деньги для инвестирования, и мы не делимся вашей прибылью или убытками, поэтому, пожалуйста, возьмите на себя ответственность за проведение собственной должной осмотрительности. Помните, прошлые результаты не являются показателем будущих результатов. То, что многие компании в наших предыдущих отчетах Equedia показали хорошие результаты, не означает, что все они покажут.
Кроме того, MAG Silver, Balmoral Resources и их руководство не имеют контроля над нашим редакционным контентом, и любые выраженные мнения являются нашими собственными. Мы не обязаны писать отчет о любом из наших рекламодателей и не обязаны говорить о них только потому, что они у нас рекламируются.
Дополнительный отказ от ответственности и раскрытие информации
Equedia.com и Equedia Network Corporation не несут ответственности за убытки и/или ущерб, возникшие в результате использования данного информационного бюллетеня или любого стороннего контента, представленного здесь. Equedia.com — это онлайн-финансовый информационный бюллетень, принадлежащий Equedia Network Corporation. Мы сосредоточены на исследовании публичных компаний с малой и большой капитализацией. Наши прошлые результаты не гарантируют будущих результатов. Информация в этом отчете получена из источников, считающихся надежными, но мы не гарантируем ее точность или полноту. Этот материал не является предложением о продаже или приглашением к предложению о покупке каких-либо ценных бумаг или товаров.
Кроме того, чтобы наши отчеты и информационные бюллетени оставались БЕСПЛАТНЫМИ, время от времени мы можем публиковать платные рекламные объявления от третьих сторон и спонсируемых компаний. Мы также получаем вознаграждение за проведение исследований конкретных компаний и часто выступаем в качестве консультантов для многих компаний, упомянутых в этом письме и на нашем веб-сайте equedia.com. Мы также делаем прямые инвестиции во многие из этих компаний и владеем их акциями и/или опционами. Компании платят нам за рекламу на нашем веб-сайте, и мы часто распространяем наши отчеты о представленных компаниях. Хотя нам никогда не платят за написание радужного и позитивного отчета о какой-либо компании, мы продвигаем наши отчеты, используя рекламные сборы, оплачиваемые нашими представленными компаниями.
Этот процесс позволяет нам продолжать публиковать высококачественные инвестиционные идеи совершенно бесплатно для вас. Наш доход генерируется компаниями-спонсорами, и мы увеличиваем нашу аудиторию, используя рекламные сборы, которые мы взимаем за распространение наших отчетов. Это помогает как Equedia, так и нашим компаниям-клиентам получить известность и позволяет нам предоставлять вам наши исследования бесплатно.
Следовательно, информация не должна толковаться как беспристрастная. Каждый контракт различается по продолжительности, оказываемым услугам и полученному вознаграждению.
Если у вас когда-либо возникнут вопросы или опасения по поводу нашего бизнеса или публикаций, мы рекомендуем вам связаться с нами по указанному ниже адресу электронной почты или номеру телефона. Equedia.com не несет ответственности за любые заявления, сделанные упомянутыми компаниями или сторонними поставщиками контента. Вы должны самостоятельно исследовать и полностью понимать все риски перед инвестированием. Мы не являемся зарегистрированным брокером-дилером или финансовым консультантом. Перед инвестированием в любые ценные бумаги вам следует проконсультироваться со своим финансовым консультантом и зарегистрированным брокером-дилером. Информация и данные в этом отчете были получены из источников, считающихся надежными. Их точность или полнота не гарантируются, и предоставление их не должно рассматриваться как предложение или приглашение с нашей стороны в отношении продажи или покупки каких-либо ценных бумаг или товаров. Любое решение о покупке или продаже в результате мнений, выраженных в этом отчете ИЛИ НА Equedia.com, будет полной ответственностью лица, санкционирующего такую транзакцию.
Пожалуйста, ознакомьтесь с нашей политикой конфиденциальности и отказом от ответственности, чтобы просмотреть полное раскрытие информации на http://equedia.com/cms.php/terms. Наши взгляды и мнения относительно компаний на Equedia.com являются нашими собственными взглядами и основаны на информации, которую мы получили и которую считаем надежной. Мы не гарантируем, что какая-либо из компаний будет работать так, как мы ожидаем, и любые сравнения, которые мы сделали с другими компаниями, могут быть недействительными или не вступить в силу. Equedia.com получает редакционные гонорары за свои статьи и распространение материалов, и представленные компании не обязаны соответствовать каким-либо конкретным финансовым критериям. Компании, представленные Equedia.com, обычно являются компаниями на стадии развития, которые представляют гораздо более высокий риск для инвесторов. При инвестировании в спекулятивные акции такого рода возможно потерять все свои инвестиции со временем. Заявления, включенные в этот информационный бюллетень, могут содержать прогнозные заявления, включая намерения, прогнозы, планы или другие вопросы Компании, которые могут
Equedia Network Corporation также является распространителем (а не издателем) контента, предоставляемого третьими сторонами и Подписчиками. Соответственно, Equedia Network Corporation не имеет больше редакционного контроля над таким контентом, чем публичная библиотека, книжный магазин или газетный киоск. Любые мнения, советы, заявления, услуги, предложения или другая информация или контент, выраженные или предоставленные третьими сторонами, включая поставщиков информации, Подписчиков или любого другого пользователя Сети сайтов Equedia Network Corporation, являются мнениями соответствующих автора(ов) или распространителя(ей), а не Equedia Network Corporation. Ни Equedia Network Corporation, ни какой-либо сторонний поставщик информации не гарантируют точность, полноту или полезность любого контента, а также его товарность или пригодность для какой-либо конкретной цели.
