Na primeira vez que você ouve Don Ho cantar “Tiny Bubbles”, assim como a música diz, você “começa a se sentir feliz, começa a se sentir bem” ao relembrar momentos agradáveis do passado.
Este certamente não é o caso nos escritórios executivos da Excelsior Mining Corp. (TSX: MIN) (OTCQX: EXMGF) (FSE: 3XS).
Eles desejam que suas pequenas bolhas simplesmente desapareçam.
Hoje, a MIN divulgou um breve comunicado de imprensa que começava com... “a administração desconhece qualquer mudança material nas operações da Companhia que possa justificar a recente atividade de negociação das ações da Companhia.”
Temos acompanhado o desenvolvimento da MIN há bastante tempo. A Companhia teve que superar vários desafios. Inicialmente, havia incerteza sobre a obtenção de uma Licença Federal EPA durante a fase de licenciamento em 2017/2018. Isso foi resolvido com sucesso, e uma licença foi concedida.
Um campo de poços foi instalado durante 2019, e parecia que a MIN estava pronta para iniciar a produção inicial de sua operação de lixiviação de cobre “in-situ” localizada 65 milhas a sudeste de Tucson, Arizona.
2020 foi gasto aprendendo a operar o sistema de campo de poços para recuperar cobre dos vastos recursos medidos e indicados, totalizando 4,99 bilhões de libras. A Companhia estudou várias taxas de fluxo e monitorou cuidadosamente a solução recuperada quanto ao seu teor de cobre. Perto do final do ano, havia cobre suficiente em solução para processá-lo através das células eletrolíticas. Em 21 de dezembro, a MIN anunciou a produção de seu primeiro cátodo de cobre.
Isso nos leva a 2021. Em 10 de fevereiro, a MIN anunciou um negócio de compra garantida de US$ 20 milhões, consistindo em uma ação a US$ 0,95 e um warrant a US$ 1,25, válido por 18 meses após a conclusão do financiamento. Devido à força do mercado de cobre, a forte demanda pelo financiamento o elevou para US$ 28 milhões, e ele foi fechado em 22 de fevereiro.
Então, qual era a nossa opinião sobre a MIN como um possível investimento quando 2020 chegou ao fim?
Aqui está um link para nossos artigos anteriores:
https://www.equedia.com/excelsior-mining-shares-responding-a-look-at-the-technical-stock-chart/
https://www.equedia.com/excelsior-mining-the-daily-chart/
Resumimos a situação assim:
“Vemos indicações positivas no gráfico diário para MIN.TO que levarão tempo para serem refletidas no gráfico semanal. As ações estão em um nível de rompimento chave. Buscamos notícias positivas da Companhia que tranquilizem os investidores de que o vasto recurso de cobre que se encontra logo abaixo da superfície pode ser extraído de forma lucrativa usando o método de lixiviação in-situ.
Uma vez que isso aconteça, uma reavaliação muito positiva ocorrerá.
Tem-se a sensação de que os investidores institucionais estão apenas esperando nos bastidores pelo sinal verde para investir em grande escala. As ações estão prontas, e a bomba está preparada – agora a administração deve entregar os resultados.”
O gráfico de ações da MIN mostra o que aconteceu em seguida.
O gráfico de ações reflete grande incerteza na mente dos investidores que entendem a proposta de valor nas ações da MIN. Como apontamos em nosso artigo anterior – “…agora a administração deve entregar os resultados.”
Até agora, não o fizeram.
OK. O que vem a seguir?
Este gráfico e os que o precederam mostram o verdadeiro valor da análise técnica. Gráficos semanais, em particular, parecem mais adequados para definir níveis importantes dentro dos gráficos. O nível alvo de US$ 1,10/US$ 1,15 foi atingido várias vezes, mas as ações não conseguiram ultrapassá-lo de forma sustentada.
Entendemos claramente onde está o valor nas ações da MIN. O risco é se a administração pode entregar sucesso na forma de produção sustentada e lucrativa na cabeça do poço? Eles podem resolver este problema técnico de gás arrastado (Dióxido de Carbono) na forma de “pequenas bolhas”?
As bolhas existem porque há uma pequena quantidade de calcita misturada com as rochas que abrigam o depósito de cobre. Aqui está o que isso significa quando ácido sulfúrico e calcita se misturam:
CaCO3CaCO3 + H2SO4→CaSO4H2SO4→CaSO4 + CO2+H2O
Lá estão elas, aquelas pequenas bolhas, na forma de dióxido de carbono. As bolhas estão causando uma taxa de fluxo reduzida, o que está impactando negativamente a produção de cobre.
Resolver o “problema das bolhas de gás” pode ser tão simples quanto implementar uma etapa secundária, ou seja, “enxaguar as bolhas de gás” periodicamente, ou pode ser um processo muito mais difícil para recuperar todo aquele cobre da rocha altamente fraturada que se encontra abaixo da superfície.
A MIN agora tem mais risco de queda do que tinha no passado.
O mercado reconhece esse risco e ajustou o preço das ações e a capitalização de mercado de acordo.
Os especuladores podem focar na MIN de duas maneiras.
A primeira é através da análise fundamentalista – mantendo contato próximo com a Companhia para monitorar o progresso enquanto a Companhia supera seus desafios técnicos. A segunda é através da análise técnica – o momentum da tendência é negativo, e o MACD também.
O gráfico de curto prazo rompeu sua linha de tendência. Esses indicadores poderiam sinalizar que os problemas foram resolvidos se e quando eles voltarem a subir.
Se você é um investidor que é bom em analisar riscos, então talvez a MIN seja para você. A MIN é atualmente uma especulação que poderia facilmente se transformar em um ótimo investimento… se apenas aquelas pequenas bolhas desaparecessem!
-John Top, o trader técnico
