Caros Leitores,
Em todo o mundo, o medo e a incerteza intensificam-se.
Os preços das commodities continuam a cair apesar das injeções monetárias recorde. Espalham-se notícias sobre o excesso de oferta de petróleo e como não há petroleiros suficientes para armazenar tudo o que está a ser produzido. O ouro negociou perto dos mínimos de seis anos, mas a procura física – em particular, moedas de ouro – está a subir para novos máximos não vistos desde a crise financeira.
Todos os mercados estão a ser manipulados.
Tenho vindo a alertar sobre estas causas nos últimos anos e como elas afetarão dramaticamente as nossas vidas.
No entanto, os problemas obscuros do mercado empalidecem em comparação com as ameaças mundiais, que continuam a intensificar-se. Mais uma vez, avisei sobre estes cenários muitas vezes antes, apesar de ter sido chamado de alarmista pelos meus escritos.
Infelizmente, por mais que eu quisesse estar errado sobre estes avisos, eles provaram ser verdadeiros.
Hoje, quero partilhar convosco o que pode ser o aviso mais importante que alguma vez partilhei.
Mas antes de o fazer, quero dar-vos uma atualização sobre uma oportunidade que se apresentou neste mercado manipulado.
Na minha última Carta, escrevi sobre uma Empresa de Ouro que acredito que deveria ser a próxima na linha para a próxima grande aquisição do Canadá.
Na terça-feira, esta Empresa fez um anúncio que não só prova o quão grande ela poderia tornar-se, mas também revelou provas sólidas do porquê de ser uma das principais candidatas a aquisição dentro do setor.
No entanto, o mercado estava maioritariamente inconsciente da dimensão do anúncio.
Talvez tenha sido porque o ouro teve uma semana difícil. Talvez tenha sido porque o anúncio caiu numa semana de feriado. Talvez o mercado simplesmente não tenha compreendido a magnitude da revelação.
Não importa, o erro do mercado apresenta uma grande oportunidade.
Deixem-me explicar.
Mudança de Jogo Confirmada
Na terça-feira, a Integra Gold (TSX.V: ICG) (OTCQX: ICGQF) revelou uma nova estimativa de recursos minerais no seu depósito de ouro Triangle que mostrou um aumento de mais de 400%:
- Os recursos Indicados da Zona Triangle aumentaram 21%, de 520.630 onças de ouro (“Au”) para 627.810 onças de Au, com um teor médio de 7,37 gramas/tonelada (“g/t”) de Au (teor de corte de 3,0 g/t de Au)
- Os recursos Inferidos da Zona Triangle aumentaram 400%, de 174.470 onças de Au para 871.530 onças de Au, com um teor médio de 6,89 g/t de Au (teor de corte de 3,0 g/t de Au)
O novo recurso Triangle já está a fazer os analistas falarem:
“O projeto Lamaque da ICG é um dos escassos ativos de alta qualidade, 100% detidos e controlados por uma júnior numa jurisdição segura (com infraestrutura e status quase permitido), associado a uma posição de terra consolidada e potencial de milhões de onças.” – Macquarie Research
“Recurso Maior, Mais Simples, de Tamanho Sénior.” – Cormark Securities
“Concluímos que a Integra deixou de ser especulativa devido ao sucesso através da perfuração. De facto, o potencial de recursos atingiu um nível crítico de massa, e há mais por vir.” – Mackie Research
“Mudança de Jogo Confirmada! Acreditamos que o plano de desenvolvimento Lamaque South proposto pela Integra é uma opção inteligente e amiga do mercado (baixo CAPEX, baixo risco, baixo custo) com uma TIR robusta, numa boa jurisdição (Quebec) e uma avaliação que oferece um potencial atrativo para os investidores, bem como para potenciais adquirentes devido ao potencial de exploração que vemos.” – Paradigm Capital
Apesar da mudança massiva, o mercado estava relativamente calmo. Mas isso deve-se ao facto de ainda não compreender a dimensão e a importância do novo recurso.
Então, deixem-me dizer-vos.
Se perdeu o último relatório, pode encontrá-lo CLICANDO AQUI.
Maior, Mais Simples e de Tamanho Sénior
Quando as exploradoras juniores de ouro anunciam estimativas de recursos, isso muitas vezes vincula a empresa a uma certa avaliação com base no tamanho do recurso, teor, jurisdição, capacidade de mineração, custo de produção e, claro, o preço do ouro.
Já sabíamos, a partir do PEA de janeiro da Integra, que a Empresa já está bem posicionada em muitas dessas categorias – tendo em mente que o preço do ouro está agora ainda mais alto em Dólar Canadiano do que estava quando esse PEA foi criado:
- TIR pré-impostos do caso base de 77% e VPL (taxa de desconto de 5%) de C$184,3M (TIR pós-impostos de 59% e VPL de C$113,5M)
- Requisitos de capital de pré-produção de apenas C$61,9M
- Período de pré-produção de apenas 18 meses
- Custo em dinheiro da vida útil da mina de C$551 por onça e custos totais de manutenção de C$731 por onça
Há tantos pontos positivos no ativo da Integra: ótima jurisdição, altos teores, baixo custo, licenciado. Mas se houvesse alguma reserva sobre o projeto da Integra, elas poderiam ser:
1. Vida Útil da Mina
2. Capacidade de Mineração
Apesar da ótima economia, a Integra mostrou apenas uma vida útil da mina de cinco anos no PEA de janeiro. Mas com um recurso em Triangle que é agora mais de quatro vezes maior do que o utilizado no PEA, isso não deve mais ser uma preocupação.
De facto, a Cormark Securities estima que “o ativo é agora grande o suficiente para impulsionar uma mina considerável por mais de 10 anos.”
Isso significa que agora é grande o suficiente para uma empresa sénior fazer um movimento – e pode apostar que a Eldorado's\
Mas há algo ainda mais importante: Capacidade de Mineração
No meu último relatório, mencionei como a Integra, através de uma nova abordagem de exploração, encontrou um novo recurso substancial em estruturas mais íngremes que não eram apenas de maior teor, mas também mais económicas:
“Antes, pensava-se que todas as veias mineralizadas se situavam entre 40-45 graus – um sistema mais horizontal. As veias horizontais são mais difíceis de minerar porque é preciso puxar a rocha ao longo de galerias planas. Mas a perfuração recente mostra que as veias estão, na verdade, a 60-70 graus, e isso significa que podem deixar a gravidade fazer o trabalho por elas, tornando a mineração mais barata e segura.
…Tudo isto significa que a economia do projeto continua a melhorar e é substancialmente maior do que alguma vez pensaram.”
A maior parte do recurso utilizado no PEA de janeiro incluía as estruturas mais horizontais, que, como já mencionei, eram mais caras e difíceis de minerar.
Pela primeira vez, a Integra incluiu algumas das novas estruturas mais íngremes no recurso. De facto, 70% das onças estão agora contidas nas novas estruturas mais largas e íngremes – estruturas que serão substancialmente menos dispendiosas e mais fáceis de minerar.
Para colocar isto em perspetiva, o recurso da Zona Triangle utilizado no PEA de janeiro estimou uma produção de 230 mil onças de ouro recuperado a partir de um recurso de 300 mil onças.
O Recurso Triangle atualizado está agora em 1,5 milhões de onças – a maioria das quais contém onças nas estruturas mais íngremes, mais fáceis e baratas de minerar. Essa é uma ENORME diferença em relação a onde estavam há menos de um ano, e isso significa que as novas onças recuperadas no próximo PEA vão aumentar bastante substancialmente.
O mercado pode ainda não compreender a importância do novo recurso, mas os tecnicamente inclinados sim – e isso significa que pode apostar que a Eldorado e outras empresas seniores também o compreendem.
A Matemática Simples do Valor
Quando se trata de exploradoras juniores, é incrivelmente importante ver a eficácia do seu uso de capital. E sendo a Integra a exploradora júnior mais ativa do mundo, avaliar isso torna-se ainda mais importante.
Felizmente, é fácil ver quanto valor a Integra adicionou – e poderia continuar a adicionar – para os acionistas.
O novo recurso inclui 27.815 metros de perfuração. Assumindo custos de perfuração de cerca de $130 por metro, poderíamos estimar que o novo recurso foi concebido essencialmente usando um programa de perfuração de $3,6 milhões.
Na nova Estimativa de Recursos Triangle, a Integra adicionou quase 700.000 onças de ouro – dependendo do teor de corte que usarmos.
Isso significa que por cada $6 gastos (ou menos), a Integra conseguiu adicionar uma onça adicional de ouro ao seu recurso.
Por outras palavras, a Integra não é apenas a exploradora júnior mais ativa do mundo, é uma das mais bem-sucedidas.
Isso por si só é uma matemática extremamente emocionante.
Se a Integra continuar com uma taxa de descoberta semelhante – e muitos sinais apontam para que seja esse o caso – a Integra poderá crescer exponencialmente.
O Tamanho Importa
Embora o recurso atualizado tenha sido um grande sucesso, superando as expectativas dos analistas e da empresa, ele não incluiu os milhares de metros que já foram perfurados.
Desde a data de corte para a estimativa de recursos, a Integra perfurou mais 20.000 metros!
O que é emocionante é que nenhum dos resultados dos 20.000 metros perfurados foi sequer divulgado.
Isso significa que a qualquer momento estamos prestes a ver mais resultados de perfuração. Mas não apenas resultados de perfuração comuns.
O novo recurso da Integra prova que o seu modelo de exploração está a funcionar muito bem. Também significa que é muito mais fácil agora do que antes estimar quantas onças eles poderiam estar a adicionar ao recurso com base em cada resultado de perfuração.
Com 20.000 metros de ensaios de perfuração já pendentes, estamos prestes a ter mais um vislumbre do quão grande é realmente o ativo da Integra.
Deixem-me mostrar-vos o que o mercado perdeu.
O Potencial
O anúncio do novo recurso da Integra mostrou-nos onde o ouro está localizado e os furos de perfuração específicos utilizados para calcular o recurso. Aqui estão as 6 zonas, por ordem:
Para visualizar estas zonas, imagine todas as secções empilhadas umas sobre as outras a cerca de 150 metros de distância. Se juntar estas páginas num ângulo de 60 graus e as empilhar umas sobre as outras, é essencialmente isso que estamos a ver. Então, quando começa a perfurar para baixo, na verdade passa por todas as seis.
Como pode ver, a Integra encontrou mineralização em todas as zonas à medida que desce.
Mas vamos focar-nos na zona C4, uma vez que aproximadamente 35% do recurso até agora se encontra aqui.
Os resultados associados a estes pontos são muito mais importantes do que aparentam.
Por exemplo, observe o halo na parte inferior da zona C4 que rodeia o furo de perfuração TM-15-08. A extração desses dados e apenas desse halo contém um recurso inferido de aproximadamente 30.000 onças de ouro – tudo a partir de apenas um furo de perfuração!
Como pode ver, quase todos os furos de perfuração atingiram zonas mineralizadas, tanto de baixo como de alto teor. Mais importante ainda, são todos largos.
Isso significa que o potencial de expansão e de novas descobertas é enorme. E é precisamente isso que a Integra planeia descobrir.
Vejam isto:
Esses pontos azuis são os alvos de perfuração planeados da Integra para o próximo ano. De facto, 25% desses furos já foram perfurados e estão no laboratório aguardando resultados.
Lembrem-se, aquele pequeno halo no fundo da Zona C4 contém umas estimadas 30.000 onças de ouro. Imaginem só o que os novos furos poderiam revelar!
Mas isso não é tudo.
Vejam isto:
Esta é a zona C5. Esta página está principalmente em branco porque não houve furos de perfuração na área, exceto os oito que vê. O halo em torno destes oito furos de perfuração contém um recurso inferido estimado de 130.000 onças de ouro!
Agora é aqui que a coisa fica emocionante.
Vê os alvos de perfuração representados pelos pontos azuis na zona C4? A Integra está a perfurar o mesmo padrão na C5 – novamente, com 25% dos alvos já perfurados e aguardando ensaios. Isso significa que a Integra pode estar a caminho de mais uma grande zona em Triangle.
A C4 já parece incrível, e com mais perfurações poderia provar ser muito maior. Mas se os resultados da perfuração da C5 voltarem fortes e se confirmarem, a Integra poderia estar a lidar com uma C4 completamente diferente – que, para refrescar a sua memória, contém 35% da nova estimativa de recursos.
Agora, se continuar pelas zonas, chegamos à Zona C6.
A descoberta C6 é mais uma descoberta. Embora a zona C6 seja de menor teor, apareceu exatamente onde pensavam que uma zona C6 apareceria, comprovando o novo modelo de exploração da Integra.
O que poderia isso significar?
A C6 é muito parecida com a porção superior do recurso em C3 – não muita mineralização e teor mais baixo. Mas o que é importante é que a estrutura está lá.
À medida que passamos da zona C3 para a C4, notamos que as coisas melhoram substancialmente.
Assim, embora a descoberta C6 não seja tão forte quanto a C4 ou C5 (pelo menos ainda não, dada a quantidade limitada de furos de perfuração), ela prova que o modelo da Integra é consistente e que uma estrutura contínua poderia ter o potencial de incluir uma zona C7 maior e melhor.
Dada toda a informação que a Integra já forneceu ao mercado, não será difícil para analistas e instituições conjurar as suas próprias estimativas de recursos à medida que os resultados da perfuração são divulgados.
O que é realmente importante é que todas as novas onças descobertas estão perto das onças existentes, o que significa que num plano de mina futuro não há necessidade de falar sobre nova infraestrutura.
É precisamente por isso que a Integra não tem planos de parar de perfurar. E por que deveriam? Os seus programas de perfuração, como mencionei anteriormente nos meus cálculos rápidos, têm sido extremamente bem-sucedidos. Não é de admirar que estejam a perfurar ativamente cerca de 10.000 metros por mês.
No início desta semana, a Integra perfurou 1000 metros em apenas um dia!
Compare isso com muitas das exploradoras juniores ativas que têm programas de perfuração que consistem em apenas alguns milhares de metros para o ano inteiro.
Com 100.000 metros de perfuração planeados para o próximo ano e dezenas de milhares de metros aguardando resultados e não incluídos no novo recurso, temos muito a esperar.
Conclusão
Seria difícil encontrar um analista que não tivesse coisas boas a dizer sobre a Integra, ou um que não tivesse aumentado o seu preço-alvo para a Empresa. Um deles até dobrou o seu preço-alvo com base na importância do recurso atualizado da Integra. Vejam alguns dos novos preços-alvo:
Aposto que, assim que o mercado compreender a importância do comunicado de imprensa de terça-feira, as ações reagirão em conformidade. O suporte de compra é extremamente forte e profundo, o que me mostra que há pessoas muito tecnicamente sólidas a querer comprar.
Eles sabem que os resultados da perfuração estão a chegar, também sabem que a construção está em andamento, e sabem que as empresas seniores estão a observar de perto – especialmente a Eldorado. E em apenas alguns meses, a Integra vai receber muita atenção da imprensa através do seu Gold Rush Challenge.
Tudo isto constitui uma oportunidade de investimento muito atraente.
Integra Gold Corp
Símbolo Canadiano: TSX.V: ICG
Símbolo Americano: OTCQX: ICGQF
Sexta-feira 13: O Aviso
Hoje, o meu mais recente aviso é um que já partilhei discretamente antes, mas após os recentes ataques terroristas de sexta-feira 13 em Paris, quero que o levem mais a sério do que nunca.
Estamos em perigo.
O nosso novo Primeiro-Ministro canadiano, Justin Trudeau, está prestes a acelerar a entrada de 25.000 refugiados sírios no Canadá antes do final do ano.
Via Globe and Mail:
“Os mortíferos ataques terroristas em Paris não levarão o Canadá a mudar de rumo nas suas duas principais políticas em relação à Síria: acolher 25.000 refugiados este ano e pôr fim à campanha de bombardeamentos do Canadá no Iraque e na Síria.
… O Sr. Trudeau não falou com os jornalistas no sábado, mas um alto funcionário do Gabinete do Primeiro-Ministro confirmou no sábado à noite que o governo mantém o seu plano de refugiados e a sua posição sobre o papel que o Canadá deve desempenhar no conflito sírio.”
O Presidente dos EUA, Barack Obama, planeia fazer o mesmo.
Via Reuters:
“A administração Obama está a avançar para aumentar e acelerar o número de refugiados sírios que poderão ser admitidos nos Estados Unidos, abrindo novos postos de triagem no Iraque e no Líbano, disseram funcionários da administração à Reuters na sexta-feira.
A medida surge depois de o Presidente Barack Obama ter prometido em setembro admitir mais 10.000 refugiados em 2016 da Síria…”
Mas avisei que trazer esse número de refugiados de uma nação assolada pelo terrorismo como a Síria é extremamente perigoso.
Porquê?
Porque basta um terrorista entre 25.000 refugiados – isso é apenas 0,004% – para se fazer passar por refugiado e infiltrar-se nas nossas fronteiras canadianas.
Isto pode parecer duro, mas o recente ataque terrorista em França provou o quão perigosos são os nossos esforços humanitários para as nossas famílias aqui em casa.
Porquê?
No sábado, os Gregos revelaram que “PELO MENOS um dos terroristas responsáveis pelo massacre de 129 pessoas nos ataques terroristas de Paris era um refugiado sírio.”
É realmente difícil para um terrorista fazer-se passar por refugiado?
Exorto a todos nós a ter cuidado porque, em menos de alguns meses, poderemos estar em perigo.
Colúmbia Britânica deverá receber 2.700 refugiados sírios antes do final do ano; Alberta deverá receber 3000; Ontário deverá receber 10.000; e Quebec mais de 3.500.
De forma alguma estou a dizer que não devemos ajudar, mas talvez existam maneiras de o fazer sem pôr em perigo as nossas próprias famílias? Talvez haja uma maneira de o fazer sem globalizar terroristas?
Esperemos apenas que o processo de triagem nos possa proteger enquanto ajudamos aqueles que precisam.
Lembrem-se, basta uma probabilidade de 0,004% de um erro.
Não há margem para erro. Estamos em risco.
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Procure a verdade,
Ivan Lo
A Carta Equedia
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Somos tendenciosos em relação à Integra Gold Corp porque são anunciantes. Atualmente, possuímos ações da Integra que foram compradas no mercado aberto após o nosso relatório inicial. Também possuímos opções na Empresa. Pode fazer as contas. A nossa reputação é construída sobre as empresas que destacamos. É por isso que investimos em todas as empresas que apresentamos nas nossas Edições de Relatórios Especiais Equedia, incluindo a Integra Gold Corp. É o seu dinheiro para investir e não partilhamos os seus lucros ou as suas perdas, por isso, por favor, assuma a responsabilidade de fazer a sua própria diligência devida. Lembre-se, o desempenho passado não é indicativo de desempenho futuro. Só porque muitas das empresas nos nossos relatórios Equedia anteriores tiveram um bom desempenho, não significa que todas terão. Além disso, a Integra Gold Corp e a sua gestão não têm controlo sobre o nosso conteúdo editorial e quaisquer opiniões expressas são nossas. Não somos obrigados a escrever um relatório sobre nenhum dos nossos anunciantes e não somos obrigados a falar sobre eles só porque anunciam co
