Foi uma semana crítica tanto para a TSX quanto para a TSX Venture.
Na semana passada, mencionei que janeiro seria um grande mês para as ações de mineração; que realmente precisamos observar como isso se desenrola para avaliar como investimos.
Começamos a semana com força. No entanto, as esperanças de um mercado renovado foram novamente suspensas na sexta-feira, quando a TSX registrou sua maior queda em um único dia em sete meses.
As expectativas de o Federal Reserve dos EUA reduzir o estímulo atingiram os ativos de mercados emergentes e, consequentemente, as bolsas canadenses ponderadas por commodities.
As ações dos EUA também caíram, com o S&P 500 tendo sua pior semana desde junho de 2012.
O mercado dos EUA finalmente chegou a um ponto de ruptura? Ainda não, mas o Fed se reunirá na próxima semana para decidir seu destino.
Enquanto o mercado foi abalado na última sexta-feira, os assinantes do Investment Diary continuam a colher os benefícios, com a última ideia subindo mais de 200% em menos de duas semanas. CLIQUE AQUI para uma prévia das minhas entradas premium.
Ascensão da Fênix?
A indecisão do mercado e da economia está ajudando o ouro a se recuperar de suas mínimas recentes.
2013 foi um ano ruim para o ouro, caindo quase 28% – sua pior queda desde 1981, quando o metal precioso perdeu 32,8%.
Isso significa que o ouro vai se recuperar?
Do ponto de vista histórico, a resposta simples seria não.
Quando o ouro caiu tão acentuadamente em 1981, ele se recuperou mais de 12% no ano seguinte, mas depois perdeu outros 32% nos 2 anos seguintes. No geral, levou cerca de 25 anos para recuperar sua queda.
Mas nada sobre o sistema financeiro atual do mundo é o mesmo que era nos anos oitenta.
Em 1981, não havia bitcoins, nem hipotecas subprime, as taxas de juros eram quase 20% mais altas e a dívida pública era 1500 por cento menor do que é hoje.
Eu poderia continuar, mas já o fiz em muitas ocasiões nos últimos anos.
Meu ponto é que, não importa o quanto você ouça bobagens sobre o ouro, é melhor saber os fatos antes de julgar.
Fundamentos vs. Manipulação
Quanto mais o preço do ouro é derrubado pelo mercado ocidental de ouro em papel, maior a demanda por ouro físico nos mercados asiáticos.
No ano passado, falei sobre o quão mal o ouro havia sido manipulado; como seu preço seria suprimido e como ninguém exporia a verdade, porque todo mundo que quer ouro preferiria pagar um preço mais barato de qualquer maneira.
Não é de admirar que a China tenha anunciado que suas reservas de ouro permaneceram inalteradas no final de 2013, em 33,89 milhões de onças troy – o mesmo que tem sido nos últimos 5 anos.
Mas todos sabemos que isso não é verdade.
A China se tornou o maior produtor de ouro do mundo, com uma produção total estimada em 437,3 toneladas, o que representa mais de 9% da oferta global no ano passado.
Dado que muitas das minas de ouro da China são operadas por entidades estatais e protegidas pela “polícia do ouro”, ou aqueles com conexões com o governo, seria ignorância acreditar que nenhum do ouro foi para as reservas da China.
Além de se tornar o maior produtor de ouro, a China também se tornou o maior consumidor de ouro, superando a Índia. A demanda chinesa aumentou 32% no ano passado – um aumento de cinco vezes desde 2003.
Índia vai Suspender Restrições de Importação?
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Se os cidadãos da Índia tivessem sua vontade, eles ainda poderiam ser o líder mundial no consumo de ouro físico. Mas como a Índia experimentou um déficit recorde em conta corrente, seu governo decidiu impor controles de preços sobre as importações de ouro, esperando que isso resolvesse seu problema. Mas não resolveu.
Em vez disso, as restrições da Índia ao ouro criaram agora um mercado negro ilegal, com os cidadãos encontrando meios novos e mais criativos de contrabandear ouro. A situação se tornou tão grande que superou o comércio de contrabando de drogas.
Não é de admirar que a chefe do partido do Congresso da Índia, Sonia Gandhi, pediu ao governo para revisar as duras restrições de importação de ouro na semana passada.
Eventualmente, acredito que a Índia terá que suspender ou reduzir as restrições de importação de ouro. Isso poderia levar a preços mais altos, já que a demanda reprimida dos compradores indianos inunda novamente a oferta global.
Onde Está Meu Ouro?!?!
Muitos dos cofres de ouro na América estão sendo rapidamente esgotados de ouro.
Antes de 2013, o GLD detinha um dos maiores estoques de ouro do mundo. Aqui está uma visão atualizada de quão rapidamente suas reservas foram esgotadas no último ano:
No ano passado, mais de 1.000 toneladas de ouro foram esvaziadas de vários ETFs e cofres de custódia bancária, incluindo mais de 100 toneladas de ouro que desapareceram dos cofres da Comex.
Onde quero chegar com isso?
Como você deve se lembrar da minha carta de outubro de 2012, mencionei que a Alemanha queria repatriar 150 toneladas de ouro para testar a qualidade e o peso de suas barras de ouro que havia armazenado no exterior, para ter certeza de que o ouro ainda estava lá:
“O relatório do órgão fiscalizador segue as alegações do grupo cívico alemão “Tragam Nosso Ouro de Volta” e seus aliados nos EUA no Comitê Anti-Truste do Ouro de que os dados oficiais não podem ser confiáveis. Eles alegam que os bancos centrais emprestaram ou “venderam a descoberto” grande parte de seu ouro.
O refrão foi adotado por legisladores alemães: “Todo o ouro deve voltar para casa: é precisamente nesta crise que precisamos de certeza sobre nossas reservas de ouro”, disse Heinz-Peter Haustein, dos Democratas Livres (FDP).”
Após o anúncio, espalharam-se rumores de que o Fed havia recusado a tentativa da Alemanha de inspecionar seu ouro em cofres americanos.
Seja o que for que tenha feito a Alemanha reagir, alguns meses depois a Alemanha decidiu que queria ainda mais de seu ouro de volta.
Da minha Carta, Prepare-se para uma Crise:
“A Alemanha possui 3.396 toneladas de ouro, a segunda maior reserva do mundo depois dos EUA. No entanto, quase todo ele foi transferido para cofres no exterior durante a Guerra Fria, em caso de um ataque soviético.
Aproximadamente 66% é mantido no Federal Reserve de Nova York, 21% no Banco da Inglaterra e 8% no Banco da França.
…Ela recuperará todas as 374 toneladas de ouro que atualmente mantém em Paris e 300 toneladas atualmente armazenadas no Federal Reserve Bank de Nova York.
O processo levará 8 anos e trará cerca de 19% das reservas de ouro da Alemanha de volta à Pátria. A Alemanha detém 3.400 toneladas de reservas de ouro – a maior de qualquer país, perdendo apenas para os Estados Unidos.
Quando o processo estiver concluído, Frankfurt deterá metade do ouro da Alemanha. Nova York reterá 37 por cento, e Londres armazenará 13 por cento.”
Passou um ano desde aquele anúncio, então como está a repatriação do ouro da Alemanha?
Aparentemente, não tão bem…
Um Ato de Desaparecimento
A Alemanha esperava receber cerca de 84 toneladas no ano passado. Até agora, apenas 37,5 toneladas foram entregues.
Adivinhe quanto os EUA entregaram até agora?
Em um ano, os EUA conseguiram enviar de volta apenas 5 das 300 toneladas que a Alemanha quer de volta. O restante veio de Paris.
Isso significa que apenas 1.6% do que a Alemanha quer de volta foi entregue pelos EUA; ainda mais chocante, isso é apenas 0.147% de todo o ouro que a Alemanha armazena em cofres dos EUA.
As perguntas surgem novamente: “Por que levará 8 anos para trazer menos de 9% do ouro da Alemanha mantido em cofres dos EUA de volta ao seu proprietário original? E por que os EUA entregaram apenas 1,6% do ouro que a Alemanha quer de volta?”
Ouvimos muitas respostas: desde logística de transporte até a necessidade de o ouro ser refundido antes de ser devolvido.
Se podemos enviar armas químicas mortais da Síria através dos oceanos, certamente podemos enviar alguns milhares de quilos de ouro?
Quanto à necessidade de o ouro ser refundido, que incentivo o Federal Reserve de Nova York teria em passar pelo processo de refundição do ouro? Certamente a Alemanha não esperava seu ouro de volta em uma forma diferente daquela em que foi originalmente entregue ao Federal Reserve de Nova York.
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O Maior Segredo Americano
A única explicação lógica é que o Federal Reserve de Nova York ou não tem o ouro, ou o ouro foi arrendado tantas vezes a outros bancos e fundos que simplesmente não pode ser rastreado.
Independentemente das explicações, todas apontam para a mesma conclusão: O ouro alemão que foi originalmente depositado há 50 anos não está mais lá.
Se você devesse a alguém uma grande quantidade de ouro e não a tivesse, faria o que fosse preciso para substituir esse ouro, e tentaria substituí-lo ao menor preço possível.
Se se verificar que a América realmente não tem o ouro da Alemanha, eu suspeitaria que eles estariam fazendo o possível para substituir o ouro ao preço mais barato possível.
Em outras palavras, aqueles que acreditam que o ouro está saindo da América podem estar muito errados.
A América, como a China, poderia estar secretamente comprando ouro e usando o mercado de papel para comprá-lo a preços mais baratos. Poderia a América ser o maior comprador de ouro?
Este poderia ser um dos maiores segredos da América.
O que você acha? A América poderia estar secretamente comprando ouro? A América ainda tem algum ouro da Alemanha?
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Ouro de Papel
O ouro continua a pairar acima de US$ 1250, mostrando grande força – apesar do pessimismo extremo que a mídia infligiu a ele no ano passado.
O técnico-chefe do Bank of America, MacNeill Curry, acabou de nos dizer que o ouro poderia subir significativamente se ultrapassasse seu ponto de pivô de US$ 1.270. Quão alto poderia ir?
Ele disse que, uma vez que ultrapasse US$ 1.270, estará de olho na resistência entre US$ 1.362 e US$ 1.399.
Ele não é o único que pensa que o ouro pode subir mais.
O estrategista de metais preciosos do RBC, George Gero, também escreveu que, “Um fechamento acima de US$ 1.275 sinalizaria aos traders de momentum para reentrar no lado comprado.”
Observe a ação do ouro de perto e procure negociar com base em seus movimentos.
Enquanto a TSX e a TSX Ventures fecharam em baixa na sexta-feira, muitas das ações de ouro se mantiveram relativamente estáveis e ainda buscam ultrapassar sua média móvel de 200 dias.
As ações de ouro estão atualmente negociando entre suas médias móveis de 50 e 200 dias.
Aqui está uma olhada no HUI, GDX e GDXJ:
As ações de ouro são agora uma alavancagem muito melhor para dólares de investimento do que o ouro – especialmente produtores com baixo custo de produção, porque seus lucros aumentam significativamente à medida que o preço do ouro sobe. Se o ouro subir, espere que as ações de ouro recuperem um terreno significativo.
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Até a próxima,
Ivan Lo
The Equedia Letter
