NewCore Gold
(TSX-V: NCAU)
Arranhando a Superfície Dourada
Recentemente, analisamos um relatório preparado pela Cormark Securities que apresentava a Newcore Gold (TSX-V: NCAU). Essencialmente, o relatório destacou o potencial de desenvolvimento/produção de 3 depósitos de ouro de óxido, coletivamente conhecidos como o projeto de ouro Enchi em Gana.
Às vezes, quando você lê relatórios escritos por analistas de mineração, o "sizzle" se perde no "steak". Deixe-me explicar.
Métricas de avaliação normais foram aplicadas, e um forte argumento foi feito com base no NAV (Net Asset Value) e EV/oz (Enterprise Value/Ounces). Um preço do ouro que permanece em sua faixa recente atual eleva o valor das reservas e recursos de óxido próximos à superfície. Isso é natural.
É um desafio técnico relativamente simples colocar um depósito de ouro de óxido em produção – desde que o stripping ratio seja favorável, a metallurgy seja direta e haja infraestrutura adequada disponível. Essas considerações foram atendidas no projeto Enchi, embora a natureza quase vertical dos depósitos limite o uso da mineração a céu aberto além de uma certa profundidade.
Existe um excelente potencial de exploração para desenvolver mais recursos de óxido ao longo do veio.
Agora é aqui que fica interessante.
O relatório do analista de mineração contém uma frase simples (o "sizzle") que me deixou animado para aprender mais sobre a NewCore Gold. Aqui está o que foi observado:
“A maioria dos recursos e reservas das minas na Bibiani Trend está abaixo de 200 m.”
Por mais importante que fosse essa observação, a frase anterior resumia a exploração assim:
“A perfuração em Enchi teve uma média de cerca de 125 m da superfície e não foi mais profunda que 200 m.”
Muitas vezes, ajuda comparar a geologia de outros projetos próximos para obter uma melhor compreensão do potencial de certos ativos de ouro.
Apenas 50km ao norte de Enchi fica a Chirano Mine da Kinross. Dê uma olhada:
As zonas de Chirano são semelhantes às encontradas em Enchi, incluindo as zonas conhecidas Boin, Sewum e Nyam. Assim como Chirano, as zonas em Enchi têm ouro de menor teor na superfície, onde a perfuração anterior teve uma média de apenas 125 metros. As zonas permanecem abertas em profundidade.
Vale a pena notar que, sem qualquer exploração adicional, a vida útil da mina de Chirano deve terminar em 2022. Com uma mill capacity de aproximadamente 3,5 milhões de toneladas por ano em Chirano, certamente a Kinross gostaria de mais recursos para alimentá-la.
Dado que o Enchi da Newcore está a apenas 50km de distância, poderia ser um alvo potencial para a Kinross – especialmente com mais sucesso na exploração.
Então, é isso. O risk/reward calculation é evidente. A Newcore é, de certa forma, uma "one-way bet". O potencial de valorização dos depósitos de óxido e seu potencial de produção imediata protegem contra a não descoberta de extensões em profundidade para sulfetos ainda não perfurados.
É aqui que o bônus oculto de ter um grupo de gestão experiente começa a surgir.
Reserve um momento e leia a lista de Management & Directors da NewCore:
https://newcoregold.com/about/our-team/
Este grupo de gestão é mais do que capaz de enfrentar todos os desafios. Valerá a pena esperar para ver como eles abordam o desbloqueio do valor do projeto de ouro Enchi.
Há espaço para aumentar os recursos tanto ao longo do veio quanto em profundidade.
Leitores regulares da Equedia já viram este grupo em ação duas vezes antes: uma vez com Newmarket Gold (aquisição de US$ 1 bilhão pela Kirkland Lake Gold), e uma segunda vez com Calibre Mining (a maior produtora de ouro da Nicarágua). Será que a terceira vez será o "charm"?
Uma coisa é certa; este grupo de gestão não deixa a grama crescer debaixo dos seus pés.
Eles são "alpha achievers".
Resumo e Conclusão
Vários analistas de mineração em brokerage firms que se especializam na identificação de resource opportunities estão unidos em sua visão de que a NewCore Gold está em uma missão dourada para ter sucesso. Até agora, Cormark, Haywood, Raymond James e Stifel/GMP iniciaram coverage sobre a Companhia. Mais certamente seguirão.
Uma equipe de exploração/desenvolvimento de primeira linha, com uma abordagem de exploração direcionada a laser, está agora ativa em um prolífico cinturão de ouro na maior nação produtora de ouro da África.
Gostamos das suas chances de encontrar um dos grandes depósitos de ouro de vários milhões de onças que a tendência é tão conhecida por abrigar.
Estaremos de olho neste.
-John Top
Divulgação: Não possuímos ações da Newcore no momento desta redação, mas a Newcore é uma anunciante.
