É quase impossível não ser lembrado, tanto pela mídia financeira quanto pela mídia tradicional, de que a inflação se tornou o principal tópico do dia. No entanto, parece que os temores de inflação não são compartilhados por todos igualmente.
É, por falta de uma maneira melhor de dizer – uma divisão “50/50”.
Aqueles de nós com mais de 50 anos lembram-se com clareza inegável do final dos anos 1970 e do início a meados dos anos 1980, quando a inflação começou a subir em espiral, fora de controle. E, falando em controle, houve controles de salários e preços impostos pelo Presidente Nixon em 1975. Ao contrário de hoje, os sindicatos exerciam muito poder, e essa ação drástica provocou agitação. A situação explodiu em 1981, quando o Presidente Reagan demitiu todos os controladores de tráfego aéreo nos EUA usando poder executivo.
As viagens aéreas diminuíram consideravelmente, não muito diferente do que aconteceu recentemente com a COVID.
https://www.history.com/this-day-in-history/reagan-fires-11359-air-traffic-controllers
A geração “abaixo dos 50” desconhece em grande parte os eventos das décadas de 1970 e 1980 – isso não é uma crítica, apenas uma observação sóbria. Como a maioria das coisas na vida, as experiências vividas ensinam as maiores e mais lembradas lições.
Pergunte a alguém com menos de 50 anos: “Quem foi “Paul Volker”? Não espere uma resposta.
Agora que nosso passeio pela memória está completo, vamos voltar nossa atenção para o assunto de hoje: o CRB Index.
O CRB Index é essencialmente uma forma para economistas, políticos e investidores adotarem uma abordagem “ampla” para avaliar se os preços dentro de uma “cesta de commodities” estão subindo ou caindo.
Aqui está a lista das 19 commodities que compõem o CRB Index:
Fonte: https://www.refinitiv.com/content/dam/marketing/en\
Como você pode ver, o índice superpondera o petróleo (23%) e subpondera níquel, trigo, suínos magros, suco de laranja e prata (1%).
Os “fãs de prata” podem olhar para esta baixa classificação com algum desdém, mas ela reflete com precisão o papel menor da prata em relação às outras commodities mencionadas.
O CRB Index foi estabelecido em 1957 e passou por inúmeras revisões projetadas para manter o índice como o principal benchmark global de commodities.
Uma commodity que está visivelmente ausente da lista do CRB Index tem atraído considerável atenção da mídia.
Você consegue adivinhar qual?
Madeira.
A madeira tem tido uma jornada selvagem recentemente. O gráfico semanal mostra o que acontece quando há uma verdadeira escassez de oferta diante de uma forte demanda.
Agora veremos como é o gráfico semanal do CRB:
Os leitores regulares da EQUEDIA entendem que gostamos de usar intervalos de tempo longos ao analisar gráficos. Este não é diferente.
Aqui podemos ver que o gráfico semanal plurianual do CRB Index apresenta algumas características positivas.
Primeiro, notamos que a longa linha de tendência de baixa, brevemente rompida para cima antes da pandemia de COVID, retomou seu caminho ascendente.
Segundo, podemos ver que o movimento ascendente é suportado pelo MACD.
Atualmente, a linha de sinal do MACD permanece acima da linha de gatilho, e ambas as linhas estão acima da linha zero – uma condição muito positiva.
O MACD “testou” a linha zero duas vezes antes, mas não conseguiu se manter acima dela. Desta vez é diferente.
Terceiro, vemos que o momentum da tendência é positivo. Essa mudança parece ter ocorrido por volta do final de 2020, quando havia indicações positivas de que vacinas adequadas para combater a COVID haviam sido desenvolvidas, testadas e estavam prontas para uso generalizado.
Finalmente, o CRB está em um ponto de inflexão muito importante.
O nível 210 está bem definido como o principal nível de suporte/resistência. Às vezes nos referimos a esses níveis chave de suporte/resistência como a “espinha dorsal” do gráfico. É o nível chave que “mantém o gráfico unido” e separa o sentimento negativo do positivo.
Resumo e Conclusão
A COVID deixou cadeias de suprimentos quebradas em seu caminho. O gráfico semanal da madeira ilustra claramente este ponto.
O petróleo, o componente mais ponderado no CRB, está atualmente sendo negociado em torno de US$ 75, e possui um gráfico semanal favorável. A força do gráfico semanal do CRB é impulsionada pelo petróleo, mas o petróleo é o único motor. Outras commodities continuam a apresentar melhorias.
Até agora, muitas pessoas ainda não voltaram ao trabalho e não restabeleceram suas rotinas regulares. Essas rotinas incluem o consumo. Nos últimos 18 meses, a ênfase tem sido na existência simples, nas poupanças e, talvez para os millennials entediados, no trading online. Tudo isso está prestes a mudar.
No que diz respeito à inflação, ela deve ser tratada com respeito e com medo. Assim como os incêndios florestais na Califórnia – fáceis de começar, não tão fáceis de apagar.
Epílogo
Anos atrás, recebi uma ligação de um investidor com quem eu costumava conversar regularmente. Ele se mudou um pouco pela Europa e acabou morando em Chipre. Um dia ele me ligou para dar uma reconciliação “do homem comum” de alguns eventos.
Após um longo fim de semana, que consistiu em um feriado bancário de 3 dias, os residentes de Chipre acordaram para um cenário financeiro muito diferente. Os preços dos alimentos estavam surpreendentes 300 – 400% mais altos. Os caixas eletrônicos limitavam os saques a cerca de 50 euros. Como resultado, as filas dos bancos eram longas, e aqueles na fila estavam longe de estar felizes.
Então, o que aconteceu em Chipre também poderia ocorrer nos EUA e no Canadá?
Depende de quem você perguntar…
Digamos apenas que as chances são 50/50 e deixemos por isso mesmo.
-John Top, o trader técnico
