A Pegada de um Elefante – Não a Pegada de um Rato!
Segmento Educacional 003
Uma das chaves mais importantes para a especulação bem-sucedida no setor de recursos juniores é descobrir o “tamanho do prêmio”.
O que exatamente isso significa?
Como Especular em Ações de Recursos Juniores
Vamos examinar um “estudo de caso” detalhado com o qual estou mais familiarizado devido ao meu envolvimento em primeira mão.
Em 2007, tomei uma decisão que mudou minha vida.
A decisão foi tentar “negociar para viver” usando minha experiência no negócio de mineração e o conhecimento recém-adquirido de análise técnica como guia. Então, com uma quantidade relativamente pequena de capital de giro, eu tentei. Foi muito bem-sucedido, e muitas vezes me perguntei em voz alta por que esse novo caminho de carreira óbvio não foi seguido antes.
Na época, muitas das minhas escolhas de negociação de ações eram simplesmente baseadas em um padrão de candlestick específico – a estrela da noite – que aparecia com bastante frequência em muitas ações.
Padrões de estrela da noite ocorrem quando uma ação sobe repentinamente, depois recua tão rapidamente, deixando um “candlestick encalhado”, muitas vezes com uma longa sombra superior.
Minha estratégia para negociar esse padrão era selecionar um nível, logo abaixo da base do candlestick estrela da noite, e então esperar que a ação se recuperasse e então comprar o rompimento. Em 2007, havia muitas ações para negociar de forma lucrativa usando essa fórmula.
O padrão estava aparecendo em gráficos diários e horários, enquanto o “China Super Cycle” impulsionava os mercados de commodities e suas ações relacionadas constantemente para cima.
Então o telefone tocou….
Alguns dos meus antigos contatos no negócio de mineração estavam presos. Eles precisavam de alguém para ajudá-los a definir uma mensagem que vendesse para um público de varejo. Inicialmente, recusei suas propostas insistentes, mas finalmente cedi e decidi ir para “apenas um almoço”.
Foi aqui que a serendipidade assumiu o controle.
Veja bem, negociar para viver pode ser muito míope. Para mim, era um exercício totalmente focado e egocêntrico. Era eu, meus gráficos e minha conta de negociação. Eu não precisava nem queria falar com ninguém para ideias de negociação. Por que perder tempo? Eu estava gerando muitos negócios lucrativos, e havia muitos mais no horizonte.
O almoço foi uma tática sorrateira, devo admitir. Depois de muito bom vinho tinto, promessas e uma oferta de O Poderoso Chefão que eu não podia recusar, concordei em uma pausa de três meses nas negociações para ver se poderia ajudar.
Após os três meses, era hora de decidir novamente: Volto a negociar ou considero outra coisa?
Durante o breve período no escritório, conheci as pessoas do escritório que estavam envolvidas em outras empresas; uma era MAG Silver ( uma ideia passada e bem-sucedida da Equedia), a outra West Timmins Mining (WTM).
Por uma variedade de razões, a WTM parecia não conseguir manter sua equipe de RI no lugar. Durante o ano passado, a cadeira teve vários ocupantes diferentes. Mas eu gostei da premissa sobre a qual a WTM havia sido formada e me senti confortável em me engajar em uma posição permanente para ajudar a promover a empresa. Ajudou o fato de que minha experiência negociando ações de recursos e meus gráficos me asseguraram que o mercado estava muito forte e em uma sólida fase de alta.
Por mais que negociar fosse lucrativo, acho que gostava mais de fazer parte de uma “equipe”. Em retrospectiva, isso era um resquício do meu envolvimento contínuo em esportes coletivos (principalmente basquete) desde o ensino médio. Há algo em fazer parte de um grupo que compartilha um objetivo comum e depois o alcança.
A West Timmins foi formada quando a Sydney Resource se fundiu com a Band-Ore Resources. Entre elas, cercaram completamente uma nova descoberta de ouro (Timmins-West) que a Lake Shore Gold havia feito a cerca de 18 quilômetros a oeste de Timmins. A West Timmins detinha uma participação de 40% na propriedade Thunder Creek, imediatamente adjacente à descoberta de ouro Timmins-West que a Lake Shore Gold estava expandindo através de um programa de perfuração contínuo.
Inicialmente, a exploração da propriedade Thunder Creek foi direcionada à mineralização de ouro que fazia parte de uma zona de cisalhamento. Este estilo de deposição de ouro era bastante típico nos cinturões de rochas verdes de Ontário/Quebec. Em Thunder Creek, havia abundante quartzo-carbonato-pirita junto com ouro – novamente, nada para sugerir que a mineralização de ouro fosse extraordinária. Em outras palavras, esta era a “pegada de um rato”. O “tamanho do prêmio” provavelmente seria de algumas centenas de milhares a possivelmente um milhão de onças de ouro. Talvez essa tenha sido uma das razões pelas quais a WTM precisava da minha ajuda.
Apesar da pequena pegada, eu sabia que havia alguns prêmios excepcionalmente grandes em Timmins. Caramba, as minas MacIntrye, Hollinger e Dome combinadas somaram mais de 55 milhões de onças de ouro!
Esses depósitos de ouro excepcionalmente grandes foram formados quando grandes corpos de pórfiro (centenas de milhões de toneladas) se tornaram hospedeiros receptivos devido a condições geológicas muito especiais.
Oferecerei uma explicação não técnica para nossos leitores que incluirá uma visualização simples.
A Bola de Futebol Dourada
Agora, imagine simplesmente que a principal estrutura de falha leste/oeste no campo de ouro de Timmins teve um movimento que criou tensão (o martelo) em corpos de pórfiro adjacentes contendo centenas de milhões de toneladas. Este evento preparou a rocha para aceitar as soluções hidrotermais contendo ouro que vieram depois. O resultado: o maior campo de ouro do Canadá!
Investidores perspicazes entenderam a história do Campo de Ouro de Timmins e, mais importante, a significância da mineralização de ouro nas rochas porfíricas. E é precisamente por isso que a “pegada de um elefante” foi reconhecida por alguns e não por outros.
A boa sorte pode acontecer a qualquer momento…
No curso da continuação da perfuração da zona de cisalhamento em profundidade, a WTM encontrou uma fina lasca de mineralização estilo pórfiro. Ela reapareceu em vários furos de perfuração sucessivos, alargando-se à medida que a perfuração progredia.
Então aconteceu… a “pegada do elefante”!!!
A WTM relatou uma interceptação de 122,15 metros com teor de 1,81 gramas/tonelada de ouro em 31 de março de 2009, em rochas porfíricas.
Esta interceptação foi um sinal claro para os especuladores de que a WTM estava no rastro de um “elefante”, e não de um rato.
Pouco tempo depois, em 24 de junho de 2009, a WTM fez um anúncio significativo: 83,40 metros com teor de 12,75 gramas/tonelada foram interceptados no estilo de mineralização porfírica.
O “elefante” finalmente se mostrou.
Veja bem, múltiplas interceptações desse tamanho e teor geralmente significam que algo grande está acontecendo. Essa mineralização tinha que vir de algum lugar. E no caso da WTM, veio, e eles foram capazes de localizá-la continuamente.
Mais perfurações bem-sucedidas se seguiram, e em novembro de 2009, a WTM foi adquirida pela Lake Shore Gold em uma transação de todas as ações avaliada em C$424 milhões.
Para recapitular, quando me juntei à WTM, as ações eram negociadas abaixo de $0,20, e o valor de mercado era de aproximadamente $25 milhões. Apenas um ano depois, as ações estavam sendo negociadas perto de $3,00, e a empresa recebeu a oferta de aquisição de C$424 milhões.
Alguns especuladores, incluindo um trader privado muito grande, reconheceram a “pegada do elefante” cedo e se saíram excepcionalmente bem em um tempo relativamente curto.
Eu também.
A WTM é uma “história de sucesso” do mundo da mineração júnior. Todos nós vimos as consequências de empresas que não desfrutam do mesmo sabor de boa fortuna.
A lição curta é: entenda o tamanho do prêmio e deixe que esse entendimento guie suas decisões de investimento.
E embora nem todas as empresas juniores consigam encontrar a mina de ouro e se tornar um sucesso, é melhor apostar em um elefante do que em um rato…
– John Top.
Com as ações de mineração voltando lentamente à vida, é imperativo ouvir a história de John e entender o que significa especular.
Mais importante, especular em ações de recursos juniores é como jogar. Em outras palavras, você pode perder todo o seu investimento.
No entanto, assim como aqueles que contam cartas ou sabem como os jogos no cassino são estruturados (basta perguntar ao Presidente do UFC, Dana White, que constantemente vence a casa), podemos colocar as probabilidades a nosso favor.
O objetivo é entender que tipo de risco você está disposto a correr e quão grande pode ser essa recompensa.
Uma pequena descoberta com uma pequena pegada pode lhe dar um dobro ou até um triplo.
Mas uma pequena descoberta com uma grande pegada pode levar a 10 vezes o valor ou mais.
Com o atual clima geopolítico, o medo e a ganância serão mais aparentes em 2020. Essas condições podem frequentemente levar a um rompimento no ouro e em outras classes de commodities, por exemplo, petróleo e gás no caso de novas tensões com o Irã.
Mantenho minha posição de que devemos alocar lentamente uma parte de nosso portfólio para essas classes e estarei procurando por múltiplas oportunidades este ano no espaço da mineração.
Estamos ansiosos para apresentar-lhe algumas novas ideias este ano!
Busque a Verdade,
Ivan Lo
