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O ouro e a prata atingiram novamente novos máximos.
Em nossa última carta, eu disse que o ouro subiria para $1500 se se mantivesse acima de $1470 durante a semana. Na segunda-feira, o ouro caiu abaixo desse limiar e, portanto, não atingiu nossa meta de $1500. No entanto, ele subiu para novos máximos e os níveis de suporte continuam a subir.
Não faz muito tempo, na carta recente Longe de Acabar, mencionei que o ouro tem mostrado um suporte incrível e a linha de menor resistência agora é para cima – isso não mudou.
A prata também subiu para um novo máximo de 31 anos, fechando em quase $43. Embora eu acredite que a prata subirá ainda mais, eu usaria alguma cautela, pois o ouro pode subir mais em relação à prata no curto prazo.
Aqui estão os resultados da pesquisa da semana passada, “ Você é um Touro ou Urso do Ouro?:
É evidente que a maioria de vocês está otimista em relação ao ouro, mas muitos deixaram comentários a favor da prata. Embora eu goste da prata há muito tempo ( veja A Conspiração da Prata e O Metal Humano), novos máximos frequentemente deixam o potencial para fraqueza de curto prazo por parte dos realizadores de lucros.
Se você é um investidor de compra e retenção, os próximos meses seriam uma ótima altura para analisar ações de metais preciosos – especialmente se virmos uma correção nos preços das commodities. Muitas dessas ações ainda não se moveram com os altos preços do ouro e da prata, mas isso acabará por acontecer – especialmente se os preços se mantiverem altos durante os meses de verão.
Na verdade, há muitos produtores de ouro e prata que estão a ganhar muito dinheiro com estes altos preços dos metais e o valor real deste aumento nos lucros ainda não foi completamente incorporado nos preços das ações.
Embora os investidores frequentemente sintam uma ligeira desconexão entre as ações de prata e os preços da prata, muitos dos grandes nomes da prata tiveram um desempenho relativo aos preços da prata.
Dê uma olhada neste gráfico:
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| , você pode ver que o desempenho de cada ação reflete quase diretamente os preços da prata.
Na semana passada, as ações de prata caíram mesmo com a subida dos preços da prata, mas acredito que isso é meramente uma desconexão temporária. Se os preços da prata se mantiverem nestes níveis ou continuarem a subir, as grandes ações de prata deverão recuperar. Se a prata abrir forte na próxima semana, observe os grandes nomes da prata, como Silver Wheaton, para uma oportunidade de alguns pontos percentuais de valorização.
Ainda estou à espera de um forte aumento por parte das juniores de metais preciosos para o final do ano, à medida que a especulação no setor se torna ainda mais otimista.
O fator mais interessante na recente subida da prata é a falta de exposição longa por parte dos fundos de dinheiro gerido, como hedge funds, commodity funds e outros grandes especuladores. Nos últimos meses, a posição líquida comprada dos fundos de dinheiro gerido diminuiu quase 10%, enquanto o preço da prata subiu mais de 30%.
Isso significa que a subida dos preços da prata é principalmente resultado do investidor de varejo. Portanto, o risco de queda é minimizado e o trem do mercado em alta deve continuar a ganhar velocidade. Por quê? Os fundos de dinheiro gerido frequentemente empregam uma alavancagem tremenda. Se os preços da prata caíssem ligeiramente, muitos desses traders de futuros seriam forçados a liquidar para cobrir suas posições compradas. Então, claro, o bom e velho efeito dominó.
Os investidores de varejo, por outro lado, raramente usam alavancagem como parte de sua estratégia de investimento. Assim, se os preços da prata experimentassem uma queda no curto prazo, eles não seriam forçados a liquidar. Quanto maior a demanda de investimento em prata por parte dos investidores de varejo, menor a manipulação do preço do metal ( veja A Conspiração da Prata).
Este cenário foi muito evidente esta semana quando a Goldman e outras grandes empresas pediram uma forte retração. Isso fez com que o ouro e a prata abrissem a semana em baixa, apenas para se recuperarem para novos máximos. Estamos agora num mercado onde a demanda por estes investimentos em metais preciosos se tornou tão grande que está a tornar-se cada vez mais difícil para as grandes empresas interferirem nos nossos mercados. Os investidores estão a assumir o controlo. Na sexta-feira, a Goldman disse:
“Os crescentes riscos de queda para os atuais preços excepcionalmente altos do petróleo bruto estão a levar-nos a recomendar uma alocação underweight a commodities num horizonte de 3 a 6 meses, mas mantemos um overweight num horizonte de 12 meses devido ao aperto dos fundamentos no próximo ano.”
O que isso significa? Eu vou te dizer o que significa. Significa que a Goldman quer que você venda suas commodities e ações relacionadas no curto prazo para que eles possam comprar tudo de volta a preços mais baratos. Curiosamente, este período de tempo corresponde às minhas previsões de que as ações de metais preciosos terão um forte aumento no final deste ano.
O mercado de prata é pequeno. Não há muitos mineradores de prata por aí. Isso significa grandes oportunidades para alguns dos produtores menores alcançarem o mercado à medida que a demanda por prata aumenta. Se você ainda não olhou para alguns desses nomes, comece a procurar. As empresas de prata mencionadas nas cartas do ano passado dobraram de valor, se não mais. Se os preços da prata se mantiverem acima de $35 pelo resto do ano, haverá uma corrida séria por muitos dos mineradores de prata menos conhecidos. Ainda há pechinchas por aí.
No geral, esta semana correu como previsto. Os metais preciosos atingiram novos máximos e a volatilidade nos mercados aumentou. Neste ponto, ainda estou à espera de 27 de abril ( veja Cuidado com o Tolo de Abril) para ver o que Bernanke tem na manga. A volatilidade da próxima semana não será diferente, pois os traders permanecem em alerta.
Fique de olho nos metais preciosos. Mesmo que muitos peçam uma correção, o ouro ainda pode subir acima de $1500 na próxima semana e a prata para $45. Isso seria um marco importante para ambos. Veremos.
Até a próxima semana,
Ivan Lo
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