O Cobre Continua a Refletir um “Mundo de Volta ao Trabalho”
Há alguns meses, o gráfico de longo prazo para o cobre foi destacado no Segmento Educacional 010. Notamos com grande interesse a semelhança do gráfico do cobre com o do S & P TSX Global Gold Index.
https://www.equedia.com/weekly-chart-for-copper-highlights-this-as-a-key-resistance-level/
Vamos focar no período de 2008 em diante para ver se estamos mais perto de nos tornarmos mais otimistas em relação ao cobre e às ações de cobre.
O gráfico semanal do cobre mostra consolidação nos últimos oito anos abaixo do nível de resistência bem definido de $3.30. Níveis de resistência de longo prazo que definem níveis chave nos gráficos precisam ser monitorados.
Como diz o ditado: “O Timing é Tudo.” Prestar atenção aos gráficos faz sentido, especialmente se você puder combinar seus aspectos técnicos com a análise fundamentalista.
Nossa visão é que, apesar de todo o “ruído” gerado pela mídia global, uma coisa está soando alto e claro: O mundo quer, na verdade, precisa voltar ao trabalho. É isso que o gráfico semanal do cobre está indicando.
Então, como saberemos quando é “seguro” obter exposição de investimento em ações relacionadas ao cobre?
A forma como olhamos os gráficos nos dá a melhor solução para essa questão.
Por exemplo, uma de nossas “regras” de gráficos é definir níveis chave – para o cobre, é $3.30 – e então esperar que os rompimentos sejam confirmados por 2 ou 3 fechamentos consecutivos acima dele, preferencialmente com o segundo ou terceiro candlestick semanal mais forte que o primeiro.
Um pouco de conhecimento básico de gráficos de candlestick só pode ajudar a maioria dos investidores.
Não é necessário se aprofundar nos aspectos técnicos da compreensão de gráficos, mas uma visão geral pode ser útil.
Para aqueles que querem ter uma leitura informativa no Natal, recomendamos que o Papai Noel lhes traga um livro intitulado: “Japanese Candlestick Charting Techniques” by Steve Nison.
Vamos voltar e estudar o gráfico de cobre desta semana com mais detalhes.
Dois aspectos do gráfico imediatamente chamam nossa atenção.
Primeiro, o Trend Momentum é positivo e está em alta.
Segundo, o MACD é positivo e cruzou a linha zero. Esses dois indicadores gráficos, quando combinados, são suficientes por si só para justificar um cenário otimista.
Mas espere, fica ainda melhor.
A linha de tendência de baixa de longo prazo desenhada no indicador MACD mostra que ele quase rompeu para cima. É positivo que possamos estar neste ponto particular do gráfico porque um rompimento para cima levaria em consideração os últimos oito anos de dados semanais.
Outra característica chave deste gráfico é o volume de contratos de cobre que são negociados.
Até agora, não vimos o volume aumentar para os níveis observados no período de meados de 2017 a meados de 2018. Sentimos que novos aumentos no volume poderiam ser positivos para o preço do cobre no futuro.
Agora, apostar apenas no cobre não é muito emocionante. O verdadeiro potencial de alta para o cobre, como sempre, reside nas ações de cobre.
Então, como o aumento no preço do cobre se traduziu no desempenho das ações de cobre?
Vamos dar uma olhada em algumas empresas de cobre e ver o que seus gráficos nos dizem.
FCX.N (Freeport McMoran Inc.) é líder global na produção de cobre com operações na América do Norte e do Sul e na Indonésia. A empresa está em transição de operações a céu aberto para subterrâneas em sua espetacular mina de cobre/ouro Grasberg. Grasberg é a maior mina de ouro do mundo e, simultaneamente, a segunda maior mina de cobre.
FCX.N é amplamente acompanhada e é um bom indicador do interesse dos investidores em ações relacionadas ao cobre.
O gráfico semanal começa da mesma forma que vimos para o S & P TSX Global Gold Index e o gráfico semanal do Cobre, mas depois muda.
Observe que o nível de suporte de $23 entre meados de 2011 e meados de 2013 se torna resistência futura, conforme mostrado. No entanto, a ação não conseguiu atingir esse nível em 2018, recuperando-se para $19 antes de recuar novamente.
A linha de tendência de baixa de força rompeu para cima em agosto de 2020 e, previsivelmente, após uma queda tão longa, as ações tiveram um bom movimento de alta de $14 para $21. No momento desta escrita, FCX.N é negociada a $21.30.
Não há dúvida de que o nível de $23 para FCX.N é resistência. Dois ou três fechamentos semanais acima deste nível com candlesticks mais fortes e/ou volume crescente são necessários para confirmar o rompimento.
Em resumo, FCX.N oferecerá boa exposição a um preço crescente do cobre e aos aumentos esperados na produção da mina. Cobre e FCX.N serão excelentes indicadores antecedentes para determinar como o mundo vê seu futuro industrial de uma perspectiva pós-pandemia.
Em seguida, revisamos o gráfico da Southern Copper (SCCO.N).
Bem, isso é uma surpresa. Este gráfico não se parece em nada com os que temos analisado e comparado. Por que o desempenho da ação é tão diferente?
Uma busca rápida fornece a resposta….Southern Copper é uma subsidiária “cativa” da gigante de mineração mexicana Grupo Mexico. O Grupo Mexico detém quase 90% das ações, silenciando assim a volatilidade resultante dos movimentos nos mercados de commodities que ocorreram de 2011 a 2017. E, analisamos inúmeros gráficos, as barras de volume neste são realmente notáveis.
Nosso comentário no gráfico sobre “Comprar e Manter?” foi feito antes de descobrir uma propriedade de ações tão forte concentrada em um único acionista.
Os gráficos realmente contam sua própria história….interpretar essa história é o que a análise técnica representa.
Agora vamos dar uma olhada em um gráfico para um nome bem conhecido no setor de cobre, First Quantum Minerals (FM.TO).
O gráfico semanal para FM.TO é um “sonho de trader”— muita ação, grandes oscilações de preço e alta volatilidade. Então, por onde começar nossa análise?
Primeiro, notamos que FM.TO e FCX.N ambos “redefiniram” seus respectivos mínimos de 2008 no final de 2015/início de 2016. Você se lembra de quão “curta” foi a pequena recuperação naquela época? 2016 começou com a “virada de uma chave” em comparação com 2015. Os mercados de commodities fizeram reviravoltas súbitas e acentuadas, e as ações relacionadas a commodities obtiveram ganhos estelares no 1º/2º trimestre de 2016.
Em meados de 2018, os mercados de recursos começaram a sentir-se pesados novamente e voltaram a cair.
O que vale a pena notar no gráfico semanal de FM.TO é que o MACD está prestes a cruzar a linha zero. Isso é positivo quando combinado com o indicador de momentum de tendência acima do gráfico de preços, que também é positivo.
Para traders ativos, em oposição a investidores pacientes que podem querer “escalar” em ações de cobre à medida que o mercado começa a antecipar um “crescimento global síncrono” renovado – FM.TO é um candidato ideal.
Uma sugestão que merece forte consideração é encontrar configurações em gráficos diários para Williams %R e Slow Stochastics que ajudarão a fornecer sinais de negociação. Esses indicadores são ideais para usar em mercados “voláteis”.
Vamos nos afastar das ações de cobre de grande capitalização e ver como as de média capitalização estão se saindo agora que o preço do cobre está se aproximando de nosso limite de rompimento de $3.30.
Aqui está uma olhada na ERO.T (Ero Copper Corp.), uma produtora de cobre de médio porte com operações no Brasil. A empresa implementou uma estratégia com a qual os leitores da EQUEDIA estão familiarizados e já viram antes com a escolha de Ivan da Calibre Mining (TSX:CXB), que teve um desempenho muito bom no ano passado. Ambas as empresas reconheceram o valor da “capacidade ociosa” em uma usina subutilizada.
Aqui está um resumo direto do site da ERO.T:
Este gráfico para ERO.T mostra que as ações estão em mãos fortes. Como sabemos disso?
Dê uma olhada na recente e acentuada queda de preço causada pelas preocupações gerais do mercado com o vírus COVID. Houve uma venda concentrada (o pequeno aglomerado de barras de volume vermelhas em fev/mar deste ano) que impactou o preço. A forte recuperação do preço com muito pouco volume para acompanhá-la mostra que a ação está em mãos firmes.
Agora vamos dar uma olhada em outro gráfico para a mineradora de média capitalização Lundin Mining Corp. (LUN.TO).
Observe como continuamente olhamos para os mínimos de 2008 e os usamos como ponto de partida para como vemos o desempenho das ações de cada uma das empresas, conforme refletido por esses gráficos semanais.
Este gráfico refresca sua memória?
Lembre-se, há cerca de um mês, analisamos de perto o gráfico semanal do ouro. Nosso foco foram os níveis de retração de Fibonacci derivados usando 2008 como ponto de partida.
Aqui está o gráfico do ouro como um lembrete….
Esses dois gráficos se parecem muito no sentido de que houve um mínimo em 2008, depois um máximo em 2011, e então um período de consolidação de preços mais ou menos como esperado dentro dos limites dos níveis de retração de Fibonacci. O ouro estendeu seu nível de rompimento assim que o mínimo intermediário de 2015 foi atingido. LUN.TO fez um rompimento mais acentuado a partir do mínimo intermediário do final de 2015.
LUN.TO é muito interessante, pois parece que um nível de resistência derivado de um estudo de Fibonacci (2008) se torna suporte para um segundo grupo (2016) de níveis de retração de Fibonacci. Isso é mostrado pela linha azul grossa no gráfico semanal de LUN.TO.
Este gráfico mostra claramente que LUN.TO está a caminho de um reteste de seu máximo anterior de $9.50.
Ao fazer esta afirmação, devemos ter em mente que, antes que essas várias ações de cobre comecem a subir e estejam em “território de céu azul” em seus respectivos gráficos, o cobre deve primeiro estabelecer que cruzou o nível técnico importantíssimo de $3.30. Este evento deve dar “combustível” suficiente para que as ações de cobre retestem e superem seus máximos anteriores.
Mais um gráfico completará nossa visão sobre os produtores de metais básicos de média capitalização, com foco em cobre. É HBM.TO (Hudbay Minerals Inc.).
Em nítido contraste com os outros gráficos que temos analisado, algo diferente está acontecendo com HBM.TO.
Podemos ver que o nível mínimo de referência de 2008 foi novamente testado no início deste ano.
Alguns dos outros gráficos mostram força; este nos diz que provavelmente é melhor esperar os próximos trimestres para ver se o preço consegue pelo menos ultrapassar sua linha de tendência de baixa. Observe que na barra indicadora acima do gráfico, reservada para o Trend Momentum, vemos que o momentum da tendência tem sido negativo por vários anos, e permanece negativo hoje.
Há um ponto positivo com o MACD: a linha de sinal está acima da linha de gatilho, e ambas as linhas parecem estar prontas para cruzar a linha zero. O MACD deve permanecer acima da linha zero para que haja força sustentada no gráfico para mover o preço acima da linha de tendência de baixa.
Finalmente, podemos verificar algumas empresas de cobre de pequena capitalização que possuem perfis de negociação estabelecidos.
Vamos começar revisando CS.TO (Capstone Mining Corp.) com operações no sudoeste dos EUA e no México.
O gráfico semanal da CS.TO mostra que novos mínimos foram atingidos após o período de 2008 que definiu o nível base para a maioria das outras empresas de cobre que examinamos até agora.
Algo imediatamente chama nossa atenção. Para maior clareza e ausência de “poluição” no gráfico, não desenhamos uma linha vertical do cruzamento do indicador superior, quando o Trend Momentum se torna positivo, até o gráfico de preços para um sinal. Isso ocorre no nível de $0.80. Mais tarde, o sinal é confirmado por um cruzamento do MACD da linha zero.
Vamos revisar a sequência de passos, começando pela forma como a ação estava se consolidando ao longo de 2019, em um intervalo muito apertado, com pouca ou nenhuma volatilidade. Em seguida, um pequeno rompimento no início de 2020, apenas para ser frustrado pela “correção do COVID” em março/abril. É aqui que o gráfico parece muito bom. O momentum da tendência começa a subir e se torna positivo, seguido por um rompimento acima da Nuvem Ichimoku e finalmente confirmado por um cruzamento da linha zero do MACD. No geral, um gráfico muito instrutivo. Um que vale a pena imprimir e guardar para referência futura quando virmos este padrão de negociação no gráfico de outra empresa no futuro.
Vamos voltar nossa atenção para CMMC.TO (Copper Mountain Mining Corporation). Esta empresa tem uma mina no Canadá e busca expandir-se avançando ativos de cobre na Austrália.
Guardamos o melhor para o final?
Talvez sim. Vamos a isso.
O gráfico para CMMC.TO tem muito a seu favor. Por que dizemos isso?
Talvez seja por causa de nossa memória muito recente do que acabamos de ver no gráfico anterior para CS.TO. Essas duas configurações de gráfico são como “gêmeas”.
O nível chave para CMMC.TO é facilmente identificado. É a linha interna de suporte/resistência que é definida pelo nível de preço de $1.50.
Observe que o Trend Momentum se tornou positivo e que o preço está respondendo a ele. Além disso, veja que a linha de sinal está acima da linha de gatilho para o MACD, e ambas as linhas parecem estar cruzando na linha zero. Isso é, por si só, um sinal positivo.
Uma boa estratégia de negociação seria entrar com uma posição de 1/3 agora. O cobre pode recuar de seu nível de $3.30, mas tem uma chance igual de um rompimento nos próximos trimestres. Aqui novamente, podemos ver que outra posição de 1/3 poderia ser adicionada no que ocorrer primeiro: um rompimento acima do nível de $1.50 ou um preço do cobre acima de $3.30.
De qualquer forma, o 1/3 restante poderia então ser comprado na materialização do segundo desses dois eventos.
Este gráfico possui todos os atributos de uma negociação vencedora.
Os níveis são claros e fáceis de ler. O gráfico do cobre tem um nível de rompimento definido. E, não vamos esquecer os fundamentos. Os consumidores do mundo estão prontos para comprar assim que sua liberdade de movimento for restaurada.
Também demos uma olhada rápida em outras duas ações de pequena capitalização, TKO.TO e MIN.TO. TKO.TO tem um gráfico semelhante ao de HBM.TO.
Devo admitir uma pequena preferência por MIN.TO por duas razões simples.
A primeira é que tenho vasta experiência passada no campo da lixiviação de ouro, onde uma empresa familiar atuou como empreiteira geral para projetar, construir e instalar plantas piloto de lixiviação em pilha no sudoeste dos EUA durante o período de meados dos anos 1970 a meados dos anos 1980. Essa experiência me atrai para a MIN.TO, pois eles estão tentando se tornar um produtor de cobre bem-sucedido usando a “lixiviação in-situ” de um grande depósito de cobre que literalmente jaz sob uma importante rodovia interestadual dos EUA perto de Tucson, Arizona.
Este é um projeto interessante, e continuaremos a monitorá-lo de perto.
Uma segunda razão pela qual a MIN.TO está no meu radar é que visitei a propriedade há vários anos como parte de um grupo de investidores que participou de uma conferência de investimentos realizada em Scottsdale, Arizona. Não há nada como uma visita de campo para ajudar a colocar um projeto em uma perspectiva de investimento.
Podemos revisitar a MIN.TO em um futuro muito próximo.
Resumo e Conclusão
Analisamos empresas no setor de cobre, e há muito o que gostar. No geral, muitos desses gráficos expressam uma verdadeira perspectiva otimista para o futuro. Empresas seniores, FCX e SCC, têm padrões gráficos positivos. Empresas de média capitalização, ERO e LUN, também têm um viés positivo em seus gráficos. No lado das small-caps, parece que encontramos uma configuração de negociação muito promissora em CS e CMMC.
-John Top
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Breves comentários sobre o ouro:
Vemos que o ouro enfraqueceu um pouco nos últimos dias. Nossa percepção é que, salvo surpresas, o ouro pode continuar a cair e encontrar um lugar onde queira ser negociado. Lembre-se que já identificamos níveis de suporte abaixo do mercado neste gráfico:
E aqui está o que poderíamos esperar ver nos próximos meses:
Divulgação: CXB é um anunciante e a Equedia e seu diretor possuem ações e opções.
