"
如需完整互動版，請點擊此處
事情開始發生變化。銀行體系即將瓦解。很快，世界將會大不相同，從歐洲開始。
上週我說ECB將在5日降息；他們確實這麼做了。我預期歐洲會有更多刺激措施；英格蘭銀行也這麼做了，將其QE再提高500億英鎊。然後中國又一次意外地降息，讓所有人大吃一驚。
但對於那些一直關注世界經濟潛在趨勢的人來說，這真的是個驚喜嗎？
在過去幾年裡，我一直強調一個觀點，即世界將透過印製更多鈔票來避免金融崩潰，並竭盡所能阻止徹底的災難發生。
華爾街、灣街和豪街的人們都在談論經濟有多糟糕，卻相信事情會好起來，因為政策制定者會盡一切努力阻止不可避免的事情發生。到目前為止，政策制定者確實做到了。但他們還能做多少呢？
政策制定者正試圖阻止財富進一步被摧毀。然而，為了做到這一點，他們卻印製了更多的鈔票。印鈔透過貶值來摧毀財富。無論哪種方式，財富都會被摧毀。在某個時刻，他們為避免災難而採取的措施將會爆炸。
歐洲的銀行體系將需要被拯救。正如我上週提到的，這一切都始於透過歐洲範圍內的銀行監管機構將歐洲銀行體系聯邦化。在最近降息之後，這將需要迅速完成。
歐洲被列入黑名單
JPMorgan Chase & Co. (JPM)、Goldman Sachs Group Inc. 和 BlackRock Inc. (BLK) 在ECB將存款利率降至零後，已停止接受歐洲貨幣市場基金的新投資：
據Bloomberg報導：「全球最大的貨幣市場基金供應商JPMorgan表示，由於降息可能導致投資者損失，該公司將不再接受五個歐元計價的貨幣市場和流動性基金的新現金。Goldman Sachs將不再接受其GS Euro Government Liquid Reserves Fund的新資金，而全球最大的資產管理公司BlackRock正在限制兩個歐洲基金的存款。『歐洲市場環境正處於前所未有的境地，高品質發行的收益率歷史性地低，甚至為負，』Goldman Sachs (GS) 在給基金股東的備忘錄中表示，並引用了ECB的降息。『目前我們的投資組合經理無法在不大幅稀釋現有股東收益的情況下部署資本。』ECB昨日將其基準利率降至歷史新低0.75%，並將存款利率降至零。貨幣基金一直在努力將客戶資產投資獲利，因為利率
這意味著資金將流出歐洲貨幣市場…但不會再流回。這對已經面臨籌資困難的歐元區病弱國家來說，是又一次打擊（參見《是時候變得臭氣熏天了》）。這也意味著歐元區央行將別無選擇，只能作為貸款人介入，否則將面臨其銀行體系的金融崩潰。
正如我在過去的信件中提到的，當資金無法在其他市場獲利時，它們將開始流入唯一具有價值的市場：黃金。
世界各國政府將繼續印製更多鈔票，因為別無選擇。結果，我們將看到所有貨幣的波動性，通脹最終將上升。我強調，我們目前仍處於自然的通貨緊縮狀態（參見《是時候變得臭氣熏天了》），這只會鼓勵政策制定者加大印鈔力度。
幾週前我說Bernanke暗示他會印更多鈔票：
「Bernanke親口告訴我們，他們會做更多：『如果我們沒有看到勞動市場持續改善，那就需要採取額外行動。我們仍有相當大的空間可以做更多，我們也準備好做更多。』」
在美國政府報告稱6月份僅創造了8萬個就業機會（連續第三個月招聘疲軟）之後，股市再次下跌。失業率仍維持在8.2%。Ben會很快採取行動嗎？
我認為他別無選擇。
黃金再次像現金一樣好…：Basel III
新的Basel III Accord預計將於明年初生效。BASEL III是巴塞爾銀行監管委員會成員於2010-11年商定的一項關於銀行資本充足率、壓力測試和市場流動性風險的全球監管標準。
在新協議中，黃金將被提升為第一級（tier 1）資產，並享有零風險權重；黃金目前帶有50%的風險權重。
為回應新的Basel III Accord，聯邦銀行監管機構發布了一封信函，其中提出了新規則，旨在透過實施巴塞爾銀行監管委員會（BCBS）對國際監管資本標準所做的修改以及實施《Dodd-Frank Act》的某些方面，來修訂風險加權資產的衡量方式。
根據聯邦銀行監管機構發布的新擬議規則，黃金金條也將享有零風險權重，正如Basel III中所提議的那樣。
簡而言之，這意味著銀行將被允許持有黃金，並將其視為第一級（tier 1）資產，與現金並列。Basel III還規定，銀行必須將其第一級（tier 1）持有量從4%提高到6%。這意味著銀行將不得不「增加現金儲備」。
隨著貨幣購買力持續下降，銀行將如何增加其第一級（tier 1）持有量？
去年我提到，瑞士央行在2011年前九個月恢復盈利，因為其黃金儲備有助於抵消其貨幣儲備的損失。
如果你是一家銀行，必須增加你的第一級（tier 1）持有量，你會購買黃金還是貨幣？
世界各地的中央銀行已經在囤積黃金。但他們才剛剛開始…
沒有膽量，就沒有榮耀
考慮到投資者退出歐洲貨幣市場，數千億美元可能很快就會釋出。同時也要考慮到全球銀行機構在風險較高的投資中損失了數十億美元，並面臨著嚴峻的壓力，需要更嚴格地管理。
當這些機構的傳統投資提供負回報時，它們將把資金投資到哪裡？我所知道的唯一在過去十年中持續上漲的安全資產就是黃金。
國內的機構投資者正在收拾行李，準備為期兩個月的暑假。這將導致無數交易無人處理，買方流動性枯竭。這意味著你一直耐心關注的黃金和白銀股票可能會出現更多便宜貨。
這也意味著大賣家已經離開市場。因此，買方少量交易量就可能推高許多這些初級公司。
聰明人正在一個明顯被低估的板塊中看到買入機會，而散戶投資者仍然感到害怕。在過去一年半的時間裡，黃金股票一直與TSX Venture同步下跌。
但這就是行業的本質。沒有膽量，就沒有榮耀。
下週見，
Ivan Lo
Equedia Weekly
披露：我透過ETF和金條持有黃金和白銀多頭，也持有主要和初級黃金和白銀公司的多頭——這意味著我對該行業有偏見。這是你的投資資金，我們不分享你的利潤或損失，所以請自行負責進行盡職調查。請記住，過往表現不代表未來表現。僅僅因為我們之前許多Equedia報告中的公司表現良好，並不意味著所有公司都會如此。
Equedia.com 和 Equedia Network Corporation 對因使用本通訊或其中提供的任何第三方內容而造成的損失和/或損害不承擔任何責任。Equedia.com 是 Equedia Network Corporation 旗下的一個線上金融通訊。我們專注於研究小型股和大型股上市公司。我們過去的表現不保證未來的結果。本報告中的資訊來自被認為可靠的來源，但我們不保證其準確或完整。本材料並非出售或購買任何證券或商品的要約或招攬。
此外，為了讓我們的報告和通訊免費，我們可能會不時發布來自第三方和贊助公司的付費廣告。我們也因對特定公司進行研究而獲得報酬，並經常擔任本信函和我們網站equedia.com上提及的許多公司的顧問。我們也直接投資於其中許多公司，並持有其股份和/或期權。公司確實會向我們支付在其網站上廣告的費用，我們也經常分發我們關於特色公司的報告。雖然我們從未因撰寫任何公司的樂觀和正面報告而獲得報酬，但我們確實會利用特色公司支付的廣告費用來推廣我們的報告。
這個過程使我們能夠繼續免費向您發布高品質的投資理念。我們的收入來自贊助公司，我們透過收取廣告費來分發報告，從而增加讀者群。這有助於Equedia和我們的客戶公司獲得曝光，並使我們能夠免費為您提供研究。
因此，資訊不應被解釋為公正無偏。每份合約的期限、提供的服務和收到的報酬各不相同。
如果您對我們的業務或出版物有任何疑問或疑慮，我們鼓勵您透過以下電子郵件或電話號碼與我們聯繫。Equedia.com 對任何提及的公司或第三方內容提供商提出的任何主張概不負責。在投資之前，您應獨立調查並充分了解所有風險。我們不是註冊經紀交易商或財務顧問。在投資任何證券之前，您應諮詢您的財務顧問和註冊經紀交易商。本報告中的資訊和數據來自被認為可靠的來源。我們不保證其準確性或完整性，提供這些資訊不應被視為我們就任何證券或商品的銷售或購買提出的要約或招攬。
請查閱我們的隱私政策和免責聲明，以在http://equedia.com/cms.php/terms查看我們的完整披露。我們對Equedia.com內公司的看法和意見是我們自己的看法，並基於我們收到的資訊，我們假定這些資訊是可靠的。我們不保證任何公司都會如我們預期般表現，我們與其他公司進行的任何比較可能無效或不會生效。Equedia.com 因其寫作和材料傳播而獲得編輯費用，所介紹的公司無需符合任何特定的財務標準。Equedia.com 所代表的公司通常是處於發展階段的公司，對投資者構成更高的風險。投資此類投機性股票時，隨著時間的推移，有可能損失全部投資。本通訊中包含的聲明可能包含前瞻性聲明，包括公司的意圖、預測、計劃或其他事項，這些事項
Equedia Network Corporation 也是第三方和訂閱者提供內容的分發者（而非發布者）。因此，Equedia Network Corporation 對此類內容的編輯控制權不超過公共圖書館、書店或報攤。第三方（包括資訊提供者、訂閱者或Equedia Network Corporation網站網路的任何其他用戶）表達或提供的任何意見、建議、聲明、服務、要約或其他資訊或內容，均為各自作者或分發者的意見，而非Equedia Network Corporation的意見。Equedia Network Corporation 和任何第三方資訊提供者均不保證任何內容的準確性、完整性或實用性，也不保證其適銷性或適用於任何特定目的。
