Des centaines d'hommes, de femmes et de personnes âgées ont été battus dans les rues pour… des prêts immobiliers?
C'est exact. Vous avez bien lu.
Cela se passe en Chine en ce moment même.
Tout a commencé le 17 juillet lorsque des milliers de manifestants ont encerclé le bâtiment de la Banking and Insurance Regulatory Commission, criant à l'unisson : « Pas de paiements hypothécaires ! »
Normalement, refuser de rembourser un prêt pour une maison que vous avez achetée semblerait absurde.
Mais pas lorsque ces maisons n'ont jamais été construites.
Et c'est ce qui se passe en Chine en ce moment même.
Il s'avère qu'ils n'étaient pas les seuls.
Lorsque la révolte a déferlé sur les réseaux sociaux, elle s'est rapidement transformée en un mouvement national. Des rapports non officiels recensent désormais des milliers d'emprunteurs qui ont suspendu leurs paiements hypothécaires.
Même les entrepreneurs immobiliers se joignent au mouvement.
« L'ABC a vu une déclaration conjointe, circulant sur les réseaux sociaux, signée par un groupe d'entrepreneurs et de fournisseurs d'Evergrande dans la province du Hubei, affirmant qu'ils sont « ruinés », ont « perdu espoir » et cesseront de payer tous les prêts et arriérés. »
Le Parti communiste chinois (PCC) est tellement inquiet qu'il a fait appel aux « forces de sécurité » pour disperser les manifestations. Il y a même des images de chars roulant dans les rues.
La semaine dernière, j'ai annoncé la fin de la bulle immobilière en Amérique.
Aujourd'hui, nous allons examiner comment le plus grand marché immobilier du monde, la Chine – qui, comme je vais vous le montrer, ressemble plus à une pyramide de Ponzi – est en train d'éclater sous nos yeux.
Il y a beaucoup en jeu car cette agitation est bien plus qu'une crise hypothécaire.
Le commencement
Les Chinois ont toujours eu une fascination culturelle pour l'immobilier.
Voici un résumé paraphrasé de Chinafund qui l'explique parfaitement :
1. La dimension culturelle de posséder votre propre maison est le fondement de votre parcours pour fonder une famille…
2. Manque perçu d'options. Comparés aux habitants des nations plus développées, de nombreux citoyens chinois ne sont pas très sophistiqués en ce qui concerne leurs choix d'investissement. Ils préfèrent s'en tenir à une classe d'actifs qu'ils connaissent…
3. Peur due à la volatilité/aux pertes passées. Bien qu'il y ait des krachs dans le monde occidental, la volatilité a tendance à être plus élevée en Chine… pour la personne moyenne qui se souvient de cette fois où son parent a perdu 70 % après un krach boursier, c'est une source majeure d'inquiétude.
4. Urbanisation, dont le rythme s'est remarquablement accéléré depuis 1995… Lorsque des millions de personnes se disputent ce qui ne peut être considéré que comme un immobilier comparativement limité, les résultats ne devraient surprendre personne.
5. Accès au capital. Lorsque le PIB d'un pays est multiplié par plus de 10 en moins de 20 ans… quel est le dénominateur commun en ce qui concerne les choses que les gens aiment faire lorsqu'ils ont soudainement accès à beaucoup d'argent ? L'immobilier.
En fait, l'obsession de la Chine pour l'investissement immobilier est si grande qu'elle représente près de 30 % de son PIB, soit deux fois plus que les États-Unis.
Une telle obsession a convaincu les promoteurs qu'il y aurait toujours une demande infinie de logements, ce qui a justifié un effet de levier extrême et une sorte de « système pyramidal ».
En bref, les promoteurs empruntent de l'argent pour louer des terrains à un gouvernement local et vendent des appartements avant de poser une seule brique – une pratique pas si rare.
Mais ensuite, ils obtiennent un autre prêt en hypothéquant le projet inachevé, puis répètent le processus.
Imaginez que vous preniez une nouvelle carte de crédit pour payer le solde d'une autre – mais à l'échelle de plusieurs milliards de dollars, avec des milliers d'unités vendues sans même avoir commencé les travaux.
Via China Real Estate Association (CREA), la principale agence immobilière chinoise :
« Les entreprises immobilières ont continuellement emprunté de l'argent, accaparé des terrains, puis emprunté à nouveau, formant un énorme bassin de fonds. Du côté du passif se trouvaient les prêts bancaires, les prépaiements des clients et les obligations, et du côté de l'actif se trouvaient d'énormes quantités de terrains.
« À ce stade, les entreprises immobilières ressemblaient plus à des spéculateurs fonciers qu'à des sociétés de développement », a ajouté le rapport. »
Avant la répression, l'effet de levier était si élevé que les promoteurs finançaient des projets avec seulement 10 % de leurs propres fonds. (Gardez à l'esprit que ce sont toujours des chiffres officiels – et probablement manipulés – du PCC.)
C'est un système de Ponzi dans sa forme la plus pure.
Pourquoi les régulateurs ne sont-ils pas intervenus plus tôt ?
Parce que le PCC a transféré la surveillance du crédit aux gouvernements locaux, qui ne sont pas incités à le réglementer. En fait, il est dans leur intérêt que les promoteurs prennent plus de risques en louant autant de terrains que possible – un peu comme la Federal Reserve le fait avec le dollar.
Vous voyez, la plupart des municipalités tirent beaucoup de leur argent des baux fonciers – représentant la moitié de tous les revenus dans certains cas. Donc, s'ils réprimaient les promoteurs, ils rompraient, en fait, le cordon ombilical de leur financement étatique.
Et pourquoi feraient-ils cela volontairement ?
Queues pourries
En 2020, l'immobilier chinois s'était tellement gonflé que le prix d'un appartement résidentiel moyen a quadruplé entre 2011 et 2019.
Le PCC a considéré cette hausse insoutenable des prix du logement comme un risque politique et a mis en œuvre une politique dite des Trois Lignes Rouges, qui a imposé un plafond strict sur le montant de la dette que les promoteurs immobiliers peuvent accumuler.
94 % des constructeurs ont dépassé la limite.
Et peu de temps après, nous avons vu la première victime : Evergrande – le plus grand promoteur immobilier de Chine et l'entreprise la plus endettée du monde.
En vertu des nouvelles règles, le géant immobilier chinois, autrefois « trop grand pour faire faillite », n'a pas réussi à lever des fonds pour financer sa dette d'environ 300 milliards de dollars et a fait défaut.
Pendant ce temps, l'action d'Evergrande a anéanti 95 % de l'argent des investisseurs – et n'a pas encore récupéré – et ne le fera probablement pas à moins que la Chine n'intervienne.
La même année, le gouvernement chinois a démoli 15 gratte-ciel à Shanghai qui avaient été abandonnés pendant plus de huit ans par des constructeurs de maisons pareillement endettés et désormais disparus :
Les développements de condos abandonnés sont maintenant si courants en Chine qu'ils ont même leur propre nom : « bâtiments à queue pourrie » :
Et ce n'est que le début.
Les Promoteurs Chinois Font Faillite les Uns Après les Autres
Alors qu'Evergrande est l'emblème de l'éclatement de l'immobilier chinois, des promoteurs plus petits – mais collectivement plus importants – font faillite en masse alors que la Chine coupe lentement ses robinets de crédit.
Par exemple, en mai dernier, le quatrième plus grand promoteur chinois, Sunac, qui était considéré comme moins endetté et « plus sûr », a fait défaut sur une obligation en dollars :
Et ce mois-ci, Shimao Group – un autre des 10 plus grands promoteurs chinois – n'a pas payé les intérêts et le principal d'une obligation d'un milliard de dollars, selon un dépôt de la société à la bourse de Hong Kong.
Ce ne sont que les premiers dominos d'une chaîne de plusieurs billions de dollars.
Beaucoup d'autres constructeurs sont sur le point de s'effondrer alors que les ventes immobilières en Chine s'arrêtent brutalement. Dans un rapport du 27 juillet, S&P Global a écrit que cette année, la Chine connaîtrait un ralentissement des ventes de logements qui éclipserait même celui de 2008.
Via CNBC:
« Les ventes immobilières en Chine devraient chuter cette année plus qu'elles ne l'ont fait pendant la crise financière de 2008, selon de nouvelles estimations de S&P Global Ratings.
Les ventes immobilières nationales devraient chuter d'environ 30 % cette année – près de deux fois pire que leurs prévisions précédentes, a déclaré l'agence de notation, citant un nombre croissant d'acheteurs chinois suspendant leurs paiements hypothécaires.
Une telle baisse serait pire qu'en 2008, lorsque les ventes avaient chuté d'environ 20 %, a déclaré Esther Liu, directrice chez S&P Global Ratings, lors d'un entretien téléphonique mercredi. »
Que se passera-t-il lorsque les promoteurs chinois surendettés ne pourront pas vendre leur prochaine série d'appartements à partir de simples plans pour financer la dette sur des biens immobiliers qu'ils n'ont pas encore construits ?
Les Choses Pourraient Être Bien Pires
Maintenant, ce que je viens de vous montrer sont des données « officielles » que Xi Jinping a sciemment autorisées à être rendues publiques.
Mais connaissant la propension de Pékin à manipuler les données, la situation réelle pourrait être bien, bien pire. En fait, Bloomberg a rapporté que le PCC censure activement les documents hypothécaires participatifs sur Internet.
Pendant ce temps, de nouvelles manifestations éclatent dans le centre de la Chine car plus de 400 000 clients ne peuvent pas accéder à leurs dépôts bancaires auprès de quatre banques rurales. Les banques auraient gelé 1,5 milliard de dollars.
Les autorités ont imputé la suspension des comptes à un système de collecte de fonds illégal qui a affecté la banque malheureuse. Mais même si c'est vrai, pourquoi priveriez-vous les gens de leurs économies ?
Pourquoi ne laisseriez-vous même pas les gens s'approcher physiquement des banques ?
Maintenant, écoutez ceci : il y a même des rapports selon lesquels les clients dont les dépôts sont gelés ne peuvent pas entrer dans les banques parce que leurs applications Covid affichent un avertissement de virus et les forcent à se rendre dans un « centre d'isolement centralisé ».
Comme l'_Epoch Times_ l'a écrit :
« Plusieurs déposants ont déclaré à The Epoch Times le 14 juin que le code de santé de leur application COVID-19 est devenu rouge dès qu'ils ont scanné les codes-barres des lieux à Zhengzhou, la capitale provinciale de la province du Henan, dans le centre de la Chine. Un code de santé rouge – indiquant un patient potentiel de COVID-19 – signifie que le porteur se voit interdire l'accès à tous les lieux publics, des toilettes publiques aux magasins en passant par les gares, et fait face à une quarantaine obligatoire dans des centres d'isolement centralisés. »
Et bien que ce soit la Chine, de nombreuses tactiques et implémentations numériques similaires sont déjà en cours dans le monde occidental.
Vous vous souvenez quand le COVID a vraiment frappé en mars 2020, Ivan a suggéré que le gouvernement mettrait en œuvre une identification numérique et des passeports vaccinaux, pour être ensuite traité de théoricien du complot ?
C'est tellement effrayant que cela devrait donner des frissons à tout le monde.
L'ampleur réelle de cet éclatement immobilier est si grande qu'elle commence à déstabiliser l'ensemble du système bancaire. Après tout, Xi n'enverrait pas de chars et ne battrait pas les gens en public s'il pouvait résoudre le problème discrètement.
Et étant donné qu'il y a des promoteurs chinois partout en Amérique du Nord, nous devrions tous y prêter une attention particulière – même chez nous.
Le Début du Grand Reset de la Chine ?
La crise hypothécaire en Chine est la définition même du Grand Reset qu'Ivan avait prédit il y a des années.
Après des décennies de croissance explosive basée sur une dette insoutenable, l'économie chinoise s'effondre sous son propre poids. Maintenant, tout ce que le PCC peut faire pour maintenir le régime est de nationaliser les actifs.
En fait, cela se produit déjà.
400 000 citoyens de la Chine rurale ont perdu toutes leurs économies – juste comme ça.
Pendant ce temps, les régulateurs chinois saisissent arbitrairement les projets de constructeurs en difficulté et, en fait, s'enfuient avec l'argent des créanciers :
Alternativement, le PCC pourrait renflouer les constructeurs en faillite comme il l'a fait de nombreuses fois auparavant. Mais un renflouement à ce stade ressemble plus à un pansement sur un pied gangrené.
D'une manière ou d'une autre, cette dette devra être résolue, et plus elle traînera, plus la douleur sera grande.
Imaginez un monde où le gouvernement non seulement permet, mais encourage (par des taux bas et l'impression monétaire) les promoteurs à prendre des risques aussi massifs aux dépens des acheteurs. Et lorsque le risque échoue, le gouvernement intervient et finit par tout posséder.
Attendez, vous n'avez pas à imaginer. Cela se passe en ce moment même.
Prenez note. Bien que nos échéanciers diffèrent, nous suivons des traces étrangement similaires.
Cherchez la vérité et soyez prêts,
Carlise Kane
