Per l'edizione interattiva completa, si prega di CLICCA QUI
Dati recenti mostrano che l'economia statunitense sta rallentando, mentre le azioni continuano a salire…
C'è qualcosa che non va in questo quadro?
Puoi scommetterci.
È ovvio che il mercato sta chiaramente anticipando un altro round di QE dopo che Bernanke ha dichiarato la scorsa settimana che la banca centrale rimane “pronta a fare di più se necessario” e ha ribadito il suo impegno a mantenere i tassi di prestito a livelli record fino al 2014.
Il mercato si è così abituato al QE che i fondamentali nel mondo reale e il mercato sono chiaramente fuori sincronia.
Ciò che mi preoccupa ora è una ripetizione sia del 2010 che del 2011, dove iniziamo l'anno in forte crescita, solo per poi arretrare. Come per molte azioni in questo ambiente, abbiamo bisogno di slancio per sostenere veramente una ripresa accettabile. In questo momento i numeri ci dicono che le cose stanno rallentando. Il mercato del lavoro è stagnante, il che significa che la disoccupazione negli Stati Uniti rimarrà a livelli inaccettabili per il momento.
La produzione di massa non tornerà negli Stati Uniti. È così semplice. Sarà necessario un nuovo settore di creazione di posti di lavoro, o un massiccio afflusso di spesa dei consumatori, per portare veramente la disoccupazione a livelli accettabili. Non vedo che ciò accada presto.
Utili Aziendali
Gli utili aziendali stanno raggiungendo grandi traguardi solo perché i profitti vengono trattenuti e non spesi. La spesa aziendale per attrezzature e software è aumentata a un ritmo dell'1,7 percento, il più debole in quasi tre anni – nonostante profitti record. Sebbene i profitti aziendali abbiano recentemente raggiunto massimi storici, la crescita lenta del PIL dell'economia del 2,2 percento non lo riflette. Questo perché i profitti vengono spesi all'estero.
Una recente analisi del Wall Street Journal su 35 aziende con sede negli Stati Uniti che impiegano più di 50.000 persone ha rilevato che hanno collettivamente aggiunto 446.000 posti di lavoro tra il 2009 e il 2011. Ma la sorpresa è che circa il 75% di essi è andato all'estero. Durante quel periodo, il 60 percento della loro crescita dei ricavi è venuto dall'estero. Sebbene ciò significhi che 334.000 posti di lavoro creati all'estero non vanno a scapito del mercato del lavoro domestico, mostra chiaramente che la vera crescita e i profitti non provengono dagli Stati Uniti.
I recenti utili da record di Apple? Puoi ringraziare le vendite di iPhone in Cina per questo.
Ancora al Comando
Quindi, come farà gli Stati Uniti – specialmente durante un anno elettorale – a dimostrare che sarà ancora il motore numero uno del mondo per gli anni a venire? Deve mostrare i muscoli. L'unico modo per farlo è inondare i mercati di denaro.
Non c'è da meravigliarsi se i commenti di Bernanke, combinati con le realtà dell'economia, suggeriscono un altro round di QE.
Senza dubbio, questo è di buon auspicio per l'oro e l'argento – nonostante la manipolazione in entrambi i mercati.
Un Drammatico Cambiamento nei Fondamentali dell'Oro: Le Banche Centrali Comprano Oro
Mentre il prezzo dell'oro (dettato dal mercato cartaceo) non ha fatto molto negli ultimi mesi, il mercato fisico reale sta subendo alcuni fondamentali cambiamenti estremi nella domanda.
Dati recenti mostrano che la domanda cinese di oro continua a rimanere forte, con la Cina che ha importato 40 tonnellate metriche o quasi 40.000 chili di lingotti d'oro dalla sola Hong Kong a febbraio. Questo è quasi 13 volte superiore ai 3.115 chilogrammi nello stesso mese dell'anno scorso. Le spedizioni sono state di 72.617 chilogrammi nei primi due mesi, rispetto ai 10.564 chilogrammi di un anno fa, ovvero quasi un aumento di sette volte rispetto ai livelli record già visti l'anno scorso.
IMPORTAZIONI D'ORO DELLA CINA DA HONG KONG
| !IMPORTAZIONI D'ORO DELLA CINA DA HONG KONG |
| Fonte: Hong Kong Census and Statistic Dept, Reuters grafica Reuters/Catherine Trevethan, Rujun Shen 11/04/1 |
Non c'è dubbio che il mercato abbia perso l'importanza del massiccio aumento della domanda di oro fisico – il vero dittatore del prezzo a lungo termine.
Ho già discusso in precedenza che molti paesi hanno iniziato ad aumentare le loro riserve d'oro fisico. ( vedi L'Accaparramento è Iniziato)
L'anno scorso, le banche centrali hanno acquistato 439,7 tonnellate d'oro. Secondo le ultime statistiche del FMI, almeno 12 paesi hanno aumentato le loro riserve d'oro a marzo. Le statistiche mostrano che le banche centrali sembrano aver acquistato non meno di 58 tonnellate nel mese. Se ciò continua, equivale a 696 tonnellate all'anno. Non vedo alcun motivo per cui dovrebbero fermarsi.
In un recente sondaggio tra i gestori delle riserve di 54 banche centrali responsabili di portafogli per un valore di 6 trilioni di dollari, quasi la metà del totale mondiale, il 71% di essi ha dichiarato che l'oro era un investimento più attraente di quanto non lo fosse stato all'inizio dell'anno scorso.
Se ricordate dai miei scritti passati, saprete che le banche centrali hanno effettuato i loro maggiori acquisti di oro in oltre quattro decenni l'anno scorso e hanno continuato ad acquistare il metallo prezioso nei primi mesi del 2012. ( vedi Un Evento da Record)
Eppure i prezzi dell'oro sono più bassi rispetto all'anno scorso. Come è possibile? Come è possibile che la domanda di oro continui a salire, eppure i prezzi siano scesi?
Mentre è vero che il prezzo dell'oro può essere facilmente manipolato nei mercati cartacei, lo stesso non vale quando un tale drammatico aumento della domanda inonda i mercati. Quando ciò accade, chi fornirà quella domanda? Quale paese rinuncerà al proprio oro?
Quando la domanda non può essere soddisfatta, i prezzi saranno costretti a salire molto. Quando ciò accadrà, porterà un'importante impennata nel settore dell'oro in generale. Trasformerà i non credenti in credenti.
Il Vero Valore dell'Oro
La questione del valore dell'oro è semplice e sfido gli anti-oro a negarla. Se hai un'oncia d'oro e sai che ci sono milioni di persone disposte a comprarla da te per $2000, la venderesti per $10 perché pensavi che non avesse alcun uso?
In questo momento, non ci sono solo persone che comprano oro fisico a quei prezzi (cioè monete d'oro rare), ci sono paesi.
Quindi l'oro potrebbe non fare molto ma, come l'arte (che sta salendo di prezzo), vale ciò che le persone sono disposte a pagare. E in un futuro non troppo lontano, coloro che comprano oro e argento saranno grati di averlo comprato a un prezzo più basso.
So che sto ribadendo il mio punto di vista più e più volte in praticamente ogni lettera che ho scritto negli ultimi anni. Ma quando hai un punto di vista che si oppone ai media mainstream e alle azioni sconsiderate delle politiche governative, devi farlo più e più volte finché le persone non capiscono perché pensi in quel modo.
Ho scelto di seguire le orme di alcune menti molto brillanti che hanno avuto ragione su molte delle questioni prima del 2008. Potrebbero non essere stati esatti nel loro tempismo, ma la loro saggezza e le loro visioni contrarian hanno fatto loro guadagnare molti soldi e preservato molta ricchezza. Sebbene tutti abbiamo le nostre opinioni, il nostro sentimento generale rimane lo stesso.
Gli investimenti eccezionali sono riconosciuti pienamente solo dopo l'evento.
Il Gioco Finale
I governi devono monetizzare il loro debito. Hanno bisogno che le persone comprino titoli di stato e obbligazioni. Ma quando i rendimenti sui titoli di stato e sulle obbligazioni diminuiscono, diminuisce anche il denaro che affluisce in quegli investimenti.
Inoltre, si consideri che il governo deve ora stampare e monetizzare il proprio debito per garantire una crescita economica stabile e prevenire un'altra catastrofe. Quando ciò accade, il valore dei titoli di stato e delle obbligazioni si abbassa sostanzialmente poiché vengono oscurati da una svalutazione della loro rispettiva valuta attraverso l'inflazione.
Ecco perché la Fed ha acquistato un sorprendente 61% dell'emissione netta totale di Treasury nel 2011. L'emissione netta di titoli del Tesoro è ora un enorme 8,6% del prodotto interno lordo (PIL) in media all'anno. È pazzesco. ( vedi Una Scioccante Copertura del 2011)
I media mainstream e i poteri dietro la soppressione dei prezzi dell'oro e dell'argento hanno effettivamente allontanato l'investitore medio dal mercato con l'azione volatile dei prezzi. Sebbene ciò possa continuare, alla fine sarà superato dalla domanda fondamentale del fisico.
Immaginate se questo potere d'acquisto e questo cambiamento della domanda di oro fossero applicati al mercato petrolifero? Cosa succederebbe ai prezzi del petrolio se i paesi di tutto il mondo decidessero di volere un ulteriore 10, 20 o addirittura 30% dell'offerta di produzione mondiale?
Come dico sempre, non si possono prevedere la politica né la manipolazione. Ma non si può discutere con i veri fondamentali della domanda.
La domanda di oro continua a battere record… il prezzo seguirà presto.
Alla prossima settimana,
Ivan Lo
Equedia Weekly
Domande?
Chiamaci Numero Verde: 1-888-EQUEDIA (378-3342)
Informativa: Sono long su oro e argento tramite ETF e lingotti, così come long su società aurifere e argentifere sia maggiori che junior. Sono i vostri soldi da investire e non condividiamo i vostri profitti o le vostre perdite, quindi vi preghiamo di assumervi la responsabilità di fare la vostra due diligence. Ricordate, la performance passata non è indicativa di quella futura. Solo perché molte delle aziende nei nostri precedenti Equedia Reports hanno avuto successo, non significa che lo faranno tutte.
Disclaimer e Informativa Equedia.com & Equedia Network Corporation non si assume alcuna responsabilità per perdite e/o danni derivanti dall'uso di questa newsletter o di qualsiasi contenuto di terze parti qui fornito. Equedia.com è una newsletter finanziaria online di proprietà di Equedia Network Corporation. Ci concentriamo sulla ricerca di società pubbliche a piccola e grande capitalizzazione. La nostra performance passata non garantisce risultati futuri. Le informazioni contenute in questo rapporto sono state ottenute da fonti considerate affidabili, ma non garantiamo che siano accurate o complete. Questo materiale non è un'offerta di vendita o una sollecitazione di un'offerta di acquisto di titoli o materie prime.
Inoltre, per mantenere i nostri rapporti e newsletter GRATUITI, di tanto in tanto potremmo pubblicare annunci pubblicitari a pagamento da terze parti e aziende sponsorizzate. Siamo anche compensati per condurre ricerche su aziende specifiche e spesso agiamo come consulenti per molte delle aziende menzionate in questa lettera e sul nostro sito web equedia.com. Effettuiamo anche investimenti diretti in molte di queste aziende e possediamo azioni e/o opzioni in esse. Le aziende ci pagano per pubblicizzare sul nostro sito web e spesso distribuiamo i nostri rapporti sulle aziende in evidenza. Sebbene non siamo mai pagati per scrivere un rapporto roseo e positivo su qualsiasi azienda, commercializziamo i nostri rapporti utilizzando le tariffe pubblicitarie pagate dalle nostre aziende in evidenza.
Questo processo ci consente di continuare a pubblicare idee di investimento di alta qualità senza alcun costo per voi. Le nostre entrate sono generate da aziende sponsor e aumentiamo il nostro pubblico utilizzando le tariffe pubblicitarie che addebitiamo per distribuire i nostri rapporti. Questo aiuta sia Equedia che le nostre aziende clienti a ottenere visibilità e ci consente di fornirvi la nostra ricerca gratuitamente.
Pertanto, le informazioni non devono essere interpretate come imparziali. Ogni contratto varia in durata, servizi eseguiti e compensi ricevuti.
Se avete domande o dubbi sulla nostra attività o sulle nostre pubblicazioni, vi invitiamo a contattarci all'indirizzo email o al numero di telefono riportati di seguito.
Equedia.com non è responsabile per eventuali reclami avanzati da nessuna delle aziende menzionate o fornitori di contenuti di terze parti. Dovreste indagare in modo indipendente e comprendere appieno tutti i rischi prima di investire. Non siamo un broker-dealer registrato o un consulente finanziario. Prima di investire in qualsiasi titolo, dovreste consultare il vostro consulente finanziario e un broker-dealer registrato. Le informazioni e i dati contenuti in questo rapporto sono stati ottenuti da fonti considerate affidabili. La loro accuratezza o completezza non è garantita e la loro fornitura non deve essere considerata un'offerta o una sollecitazione da parte nostra rispetto alla vendita o all'acquisto di titoli o materie prime. Qualsiasi decisione di acquistare o vendere come risultato delle opinioni espresse in questo rapporto O SU Equedia.com sarà di piena responsabilità della persona che autorizza tale transazione.
Si prega di consultare la nostra politica sulla privacy e il disclaimer per visualizzare la nostra informativa completa su http://equedia.com/cms.php/terms. Le nostre opinioni e i nostri pareri sulle aziende all'interno di Equedia.com sono le nostre opinioni e si basano su informazioni che abbiamo ricevuto, che abbiamo presunto essere affidabili. Non garantiamo che nessuna delle aziende si comporterà come ci aspettiamo, e qualsiasi confronto che abbiamo fatto con altre aziende potrebbe non essere valido o entrare in vigore. Equedia.com riceve compensi editoriali per la sua scrittura e la diffusione di materiale e le aziende presentate non devono soddisfare alcun criterio finanziario specifico. Le aziende rappresentate da Equedia.com sono tipicamente aziende in fase di sviluppo che presentano un rischio molto più elevato per gli investitori. Quando si investe in azioni speculative di questa natura, è possibile perdere l'intero investimento nel tempo. Le dichiarazioni incluse in questa newsletter possono contenere dichiarazioni previsionali, incluse le intenzioni, le previsioni, i piani o altre questioni che ha
Equedia Network Corporation è anche un distributore (e non un editore) di contenuti forniti da terze parti e Abbonati. Di conseguenza, Equedia Network Corporation non ha più controllo editoriale su tali contenuti di quanto non ne abbia una biblioteca pubblica o un punto di distribuzione di notizie. Qualsiasi opinione, consiglio, dichiarazione, servizio, offerta o altra informazione o contenuto espresso o reso disponibile da terze parti, inclusi fornitori di informazioni, abbonati o qualsiasi altro utente della Rete di Siti di Equedia Network Corporation, sono quelli del rispettivo autore/i o distributore/i e non di Equedia Network Corporation. Né Equedia Network Corporation né alcun fornitore di informazioni di terze parti garantiscono l'accuratezza, la completezza o l'utilità di qualsiasi contenuto, né la sua commerciabilità o idoneità per uno scopo particolare.
