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Gli investitori sono stati ancora una volta ingannati.
L'oro è sceso la scorsa settimana, mentre le azioni sono salite.
L'S&P 500 ha concluso la sua migliore settimana del 2012. I forti guadagni sono arrivati dopo che l'indice di riferimento è sceso di oltre il 6 percento a maggio ed è sceso appena sotto la sua media mobile a 200 giorni.
Ma perché diavolo il mercato azionario sta salendo?
È stato il possibile pensiero del QE?
No. Bernanke ci ha negato qualsiasi spesa immediata – eppure il mercato ha continuato a salire.
È stato il rapporto incoraggiante secondo cui le scorte all'ingrosso degli Stati Uniti sono cresciute il doppio rispetto a marzo, segnalando che le aziende stanno ordinando abbastanza beni da portare a un aumento della produzione e delle vendite in fabbrica?
No. La crescita delle scorte dipende in gran parte dalle abitudini di spesa dei consumatori e delle imprese statunitensi. Con poca o nessuna creazione di posti di lavoro e salari che aumentano più lentamente del tasso di inflazione, da dove proviene la spesa?
(
È stata la banca centrale cinese ad annunciare un taglio a sorpresa dei tassi di interesse?
No. Perché questo significa che l'economia cinese sta rallentando. È stato il primo taglio dei tassi della Cina dalla crisi del 2008, il che significa che il motore economico mondiale potrebbe prepararsi ad annunciare dati molto deboli. Gli analisti prevedono già che la Cina registrerà il suo trimestre di crescita più debole in tre anni nel secondo trimestre, al 7,9% – il sesto trimestre consecutivo di rallentamento della crescita. Si aspettavano un'espansione per l'intero anno 2012 dell'8,2%, il risultato più debole per la Cina dal 1999.
Allora perché diavolo il mercato sta salendo?
Uh Oh, Attenzione
A marzo, ho spiegato che le azioni sono salite con volumi storicamente bassi:
“La preoccupazione maggiore che spaventa gli investitori è il volume degli scambi che ha spinto il mercato al rialzo. Gli scambi al New York Stock Exchange sono diminuiti al livello più basso dal 1999 il mese scorso, con il volume medio negli ultimi 50 giorni terminati il 25 gennaio che è rallentato a 838,4 milioni di azioni. Il valore delle azioni scambiate è sceso a 24,9 miliardi di dollari, una media di 50 giorni non vista almeno dal 2005.”
Quando le azioni salgono con volumi bassi, la loro caduta potrebbe essere disastrosa.
Mentre le azioni hanno avuto una delle loro migliori settimane, hanno anche avuto una delle settimane con i volumi più bassi dell'anno. Se questo ti segnala che i mercati stanno risalendo su una nuova gamba rialzista, devi pensarci due volte.
Potrebbe sembrarti scioccante, ma l'aumento delle azioni e il crollo dell'oro sono stati un altro chiaro segnale di manipolazione del mercato da parte dei poteri che governano l'America. Non ci sono acquirenti in questo momento. Quindi dimentica tutte le chiacchiere su una nuova gamba rialzista.
Non ce n'è una.
È solo questione di tempo prima che tutti si rendano conto che il mercato può essere sostenuto solo per un certo periodo. Lo stimolo può, e lo farà, solo alleviare le menti degli investitori per un breve periodo prima che diventi banale. E dopo un altro round di QE, le persone finalmente si renderanno conto che i loro dollari e le loro valute stanno perdendo valore a un ritmo sorprendente. Ecco perché la Fed aspetterà fino all'ultimo minuto per scatenare la sua forza cartacea.
Un'Enorme Bolla del Credito
Il mondo è in un'enorme bolla del credito sostenuta solo da più credito.
Chiedi ai tuoi amici, ai tuoi vicini, alle tue famiglie e ai tuoi colleghi. Scommetto che tutti devono molti soldi – e non solo soldi per le loro case canadesi troppo costose che sono riusciti a comprare grazie a tassi di interesse storicamente bassi, nonostante i prezzi record.
La maggior parte di questi debiti non sarà mai ripagata eppure più debito e credito continueranno a fluire. Ma non stressarti pensando di essere l'unico. I governi del mondo sono carichi di ancora più debito che NON sarà MAI ripagato. Una volta erano milioni. Poi sono diventati miliardi. E ora il debito sovrano è calcolato in trilioni.
Come vengono ripagati questi debiti? Con più debito…
Cosa Significa?
Non c'è nulla che possiamo fare per risolvere la crisi finanziaria mondiale. Peggiorerà molto prima di migliorare.
Ci sono solo due scenari semplificati probabili:
1. Continuiamo a stampare più denaro e a inflazionare all'inverosimile tutte le valute fiat.
2. Passiamo a una sorta di gold standard.
La probabilità dello scenario due è altamente improbabile dato che il mondo è ancora, e continuerà ad essere, controllato da politici e banchieri.
In entrambi gli scenari i prezzi dell'oro saliranno, come ha fatto senza dubbio nel secolo scorso. I cittadini si renderanno presto conto che la ricchezza non è qualcosa che si può stampare. Di conseguenza inizieranno ad accumulare il loro oro, terra e altri beni tangibili reali.
Ogni valuta fiat da quando i Romani iniziarono la pratica nel primo secolo non solo è finita in svalutazione ma alla fine in collasso. Non solo le valute fallirono, ma anche le economie che le ospitavano fallirono.
La nostra civiltà moderna è sulla stessa strada?
Se si confronta la caduta delle precedenti valute fiat, tutte hanno un ciclo e una conseguenza simili. In quasi ogni caso, è stato stampato così tanto denaro che sono diventate inutili e hanno perso quasi tutto il loro valore a causa di una grave inflazione.
La caduta di civiltà, economie e valute non avviene da un giorno all'altro. Alcune di queste valute sono fallite in pochi anni, alcune in decenni e alcune in un secolo. Mentre gli Stati Uniti hanno implementato la valuta fiat dalla fine del 1800, la sua attuale valuta emessa dalla Fed (e non più dagli Stati Uniti) ha poco più di 40 anni. Quanto a lungo pensi che durerà?
Anche se oggi può sembrare inverosimile, questo punto delle valute fiat che falliscono alla fine avrà senso.
Lo stiamo già vedendo nel lento e costante aumento dell'oro negli ultimi dieci anni, proprio accanto alla nostra base monetaria.
Lentamente, ma inesorabilmente, l'oro continuerà a salire. Ci sarà un punto in cui l'oro mostrerà la sua forza e diventerà speculativo. Mentre l'oro è stato evitato dai media mainstream, la psicologia si invertirà e tutti si affretteranno a possedere oro. È l'unica forma di denaro che è aumentata costantemente negli ultimi centinaia di anni. Puoi dire lo stesso dei dollari nel tuo portafoglio? Ci vorranno altri 100 anni prima che le persone si rendano conto che l'unica cosa che le valute fiat fanno è perdere valore nel tempo? L'unica cosa che l'oro ha fatto nel tempo è guadagnare più valore…
Non c'è da meravigliarsi se la Cina ha continuato ad acquistare più oro ad aprile, importando altre 100 tonnellate di oro fisico. Nei primi quattro mesi del 2012 gli acquisti cinesi sono già aumentati di un impressionante 782% rispetto al 2011.
I cinesi sono gli unici con denaro reale da spendere. Con il più alto tasso di risparmio al mondo, stanno spendendo i loro soldi in oro e argento. Non lo chiamerei nemmeno spendere; lo chiamerei risparmiare o preservare la ricchezza.
I cinesi hanno il più forte potere d'acquisto e una carenza di manodopera, mentre l'America è un paese afflitto da debiti e disoccupazione. Quale lato preferiresti?
Camminare su una Corda Tesa
Mentre il QE e ulteriori pacchetti di stimolo mondiali hanno alleviato le pressioni per il momento, la verità si nasconde silenziosamente dietro le quinte. Dai un'occhiata a questo grafico di BofA Merrill Lynch Global Research:
Nell'ultimo anno circa la fragilità del mercato è salita alle stelle, segnalando rischi sistemici ancora più elevati rispetto al picco dell'era pre-Lehman nel 2008. I mercati del credito ci stanno chiaramente dicendo che c'è un serio rischio in gioco.
Anche dopo aver speso trilioni di dollari, i rischi sistematici a tutti i livelli sono alti come non mai. La Spagna ha ancora bisogno di un salvataggio. La Grecia è finita. L'Europa rimane un disastro. E gli americani non sono la potenza economica che dovrebbero essere.
Se aggiustiamo per l'inflazione, l'economia reale è in realtà in uno stato di contrazione. Siamo a 3 anni dalla ripresa e stiamo crescendo a un tasso anemico dell'1,88% mentre il reddito pro capite continua a diminuire.
Avevo menzionato la scorsa settimana che potremmo vedere un rimbalzo dalla settimana precedente:
“Il mercato azionario potrebbe rimbalzare dal minimo di venerdì, ma questo non segnalerà che siamo fuori pericolo. Il vero minimo a breve termine si troverebbe solo se venisse annunciato un altro round di QE, o se il pasticcio greco fosse risolto. E sottolineo che sarebbe un minimo a breve termine.”
I miei pensieri non sono cambiati. I politici stanno solo ritardando l'inevitabile.
Non vedo una bella settimana davanti. Vediamo cosa farà prima la Spagna.
Alla prossima settimana,
Ivan Lo
Equedia Weekly
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