Cari Lettori,
La nostra ultima idea in questo settore è salita di quasi il 300% da quando l'abbiamo portata alla vostra attenzione.
Da allora, la domanda per questa risorsa è salita alle stelle.
Tutto, dall'IA all'energia, dalle infrastrutture fino alla difesa nazionale, ne ha bisogno.
È per questo che il governo degli Stati Uniti l'ha appena aggiunta all'elenco dei Minerali Critici dell'America.
E ogni volta che Washington etichetta un minerale come “critico”, si scatenano onde d'urto nel mercato.
Ne stiamo già vedendo gli effetti.
I prezzi sono ormai saliti a un massimo storico assoluto.
Questo è ciò che accade quando una risorsa vitale diventa improvvisamente una questione di sicurezza nazionale.
Ma questo non è nemmeno il quadro completo.
Vedete, questa risorsa è stata in deficit di offerta – il che significa che il consumo ha superato la produzione – negli ultimi cinque anni.
Non si prevede che la situazione cambi a breve.
Di fatto, gli analisti prevedono prezzi ancora più alti, con il deficit di offerta che dovrebbe proseguire per almeno i prossimi cinque anni.
Non sorprende che questa commodity abbia sovraperformato l'S&P 500, il Bitcoin e persino l'oro quest'anno.
Cosa ancora più importante, il nostro track record con questa commodity — e con i titoli che evidenziamo — parla da sé.
Sì, sto parlando dell'argento.
E oggi sto per presentarvi la nostra prossima opportunità sull'argento.
Uno dei Più Grandi Progetti di Argento Non Sviluppati
Questa società possiede uno dei più grandi asset primari di argento non sviluppati negli Stati Uniti, secondo solo a uno di proprietà di un'azienda privata.
Ciò significa che è il più grande asset primari di argento non sviluppato negli Stati Uniti a cui gli investitori retail abbiano accesso.
Ma non è nemmeno questa la parte per cui sono più entusiasta.
Vedete, questa società potrebbe avere qualcos'altro – qualcosa che potrebbe forse essere il più grande del suo genere… nell'intero pianeta.
Tra poco condividerò le prove in modo che possiate giudicare voi stessi.
In effetti, è uno dei miei asset di argento non sviluppati preferiti – uno che abbiamo inseguito per moltissimo tempo.
E ora QUESTA società ne detiene le chiavi.
Se dovessero farcela — e si dice che potremmo saperlo entro pochi mesi — potrebbe esplodere in una delle storie più grandi che il mondo dell'argento abbia visto da molto tempo a questa parte.
In altre parole, non solo questa società possiede il più grande asset primario di argento non sviluppato tra le società quotate in borsa, ma detiene anche le chiavi di uno dei giacimenti più grandi del suo genere al mondo.
Quindi, andiamo dritti al punto.
E assicuratevi di leggere fino alla fine, per non perdervi la notizia più importante.
Vi presentiamo…
Apollo Silver Corp
(TSX-V: APGO) (OTCQB: APGOF) (Frankfurt: 6ZF)
Diffuso per conto di Apollo Silver Corp.
Apollo Silver (APGO) è una società di esplorazione dell'argento che sta portando avanti uno dei più grandi progetti primari di argento non sviluppati negli Stati Uniti.
Conosciuto come il progetto Calico, si trova nello storico Distretto Minerario dell'Argento di Calico nel deserto del Mojave, nella contea di San Bernardino, California, e ospita un grande giacimento d'argento estraibile su vasta scala con significativi crediti di barite.
Nel 2025, una Stima delle Risorse Minerali (MRE) aggiornata ha riportato 125 milioni di once (Moz) di argento Misurato e Indicato, 58 Moz di argento Inferito, 0,13 Moz di oro Inferito, 2,7 milioni di tonnellate (Mt) di barite Indicata, 0,65 Mt di barite Inferita e 354 milioni di libbre (Mlbs) di zinco Indicato e 258 Mlbs di zinco Inferito*.
*Si prega di consultare le Note Cautelative sulla MRE del Calico Silver Project alla fine di questo articolo
L'argento è attualmente scambiato a circa US$62/oncia. Potete fare voi i conti.
Ma c'è un elemento importante: l'aggiunta di barite e zinco fornisce preziosi crediti di minerali critici — un vantaggio non comune tra le junior focalizzate esclusivamente sull'argento.
E in un momento in cui gli Stati Uniti sono alla disperata ricerca di minerali critici prodotti internamente, questo punto di forza potrebbe tradursi direttamente in un vantaggio sul piano dei permessi.
Il mese scorso, gli Stati Uniti hanno anche aggiunto l'argento al loro elenco di minerali critici — offrendo ad Apollo Silver un triplo posizionamento su minerali critici di cui il Paese ha disperatamente bisogno.
Un'Opportunità sull'Argento a Livello di Distretto
La scala di Calico è innegabile.
Ma è qui che le cose iniziano a farsi interessanti.
La risorsa attuale copre solo le aree di Waterloo e Langtry. Tuttavia, il sistema più ampio si estende per oltre 6.000 metri di estensione mineralizzata lungo la faglia di Calico — il controllo strutturale primario sulla mineralizzazione.
In altre parole, l'impronta a livello di distretto è ancora ampiamente aperta.
Grandi porzioni di Calico hanno visto poca o nessuna esplorazione moderna. Con la continuazione dei lavori, Apollo ha una strada chiara per espandere in modo significativo un progetto già impressionante.
C'è un evidente potenziale di rialzo al di sotto della MRE 2025, in particolare a nord di Waterloo e sotto il cappellaccio a Langtry. E i primi lavori vicino alla storica miniera di Burcham hanno già prodotto campioni superficiali con una gradazione fino a 211 g/t di oro, indicando un autentico potenziale per nuove scoperte.
Anche la storia dell'oro è tutt'altro che finita.
Oggi, Calico ospita una modesta risorsa d'oro Inferita di 130.000 once a 0,25 g/t. Ma i rapporti storici dell'area di Burcham menzionano tenori fino a 9,7 g/t di oro — suggerendo che zone a più alto tenore potrebbero ancora essere in attesa di essere portate alla luce.
Per capitalizzare su questa opportunità a livello di distretto, Apollo ha recentemente aggiunto la proprietà Mule di 2.215 ettari a est. L'area rimane in gran parte non testata, eppure il campionamento storico ha già restituito risultati fino a 654 ppm di argento, e la geologia è promettente.
È importante notare che la proprietà Mule copre rocce sedimentarie della Barstow Formation a contatto con unità vulcaniche della Pickhandle Formation — lo stesso contatto geologico che ha già dimostrato potenziale aurifero a Waterloo.
In parole povere, quest'area potrebbe racchiudere un potenziale su scala distrettuale.
Quali Sono i Prossimi Passi?
Un programma di perforazione è attualmente in fase di pianificazione per il Q1 2026 e il Q2 2026. Gli obiettivi sono chiari:
- Espandere la risorsa aurifera esistente
- Studi metallurgici per valutare opzioni per migliorare i recuperi storici dell'argento
- Analisi geotecniche per supportare i futuri lavori di progettazione della miniera
Considerata la scala già definita — e l'ampio potenziale di rialzo ancora intatto — Calico rimane una delle opportunità sull'argento su scala distrettuale più interessanti degli Stati Uniti.
La Prima Sfida
Una delle domande più grandi su Calico non ha nulla a che fare con la geologia.
Ha a che fare con la California.
Ottenere i permessi per un'operazione mineraria commerciale nello stato è stato a lungo visto come una battaglia in salita. Il quadro normativo è restrittivo, il processo può essere lento e molti investitori semplicemente si disinteressano non appena sentono la giurisdizione.
Ma ecco dove le cose migliorano.
La risorsa aggiornata di Calico include ora barite e zinco — entrambi ufficialmente classificati dal governo statunitense come minerali strategici. E l'argento, il cuore del giacimento, è stato appena inserito il mese scorso tra i minerali critici.
Nell'attuale contesto politico e geopolitico, i progetti contenenti minerali ritenuti strategicamente importanti ricevono spesso un livello di attenzione e supporto del tutto diverso.
Inoltre, Calico si trova nella contea di San Bernardino — una regione con una profonda e consolidata tradizione mineraria. La contea ospita più di 90 siti minerari attivi, tra cui l'unico grande produttore di terre rare negli Stati Uniti.
Questo da solo smentisce l'idea che nulla riceva permessi in California.
Apollo detiene già permessi validi, è stata attiva sul campo e sta lavorando principalmente su terreni brevettati — un vantaggio importante in questo stato.
E sentite questa: a soli 165 km da Calico e nella stessa contea, si trova il progetto Castle Mountain di Equinox Gold (TSX:EQX).
Equinox Gold è una società che vi abbiamo presentato a luglio, quando veniva scambiata a circa $8,50 per azione. Oggi è scambiata a oltre $19,50. Ma sto divagando.
Ad agosto, il progetto Castle Mountain di Equinox Gold è stato accettato nel programma federale statunitense FAST-41 — uno degli strumenti più importanti del governo per snellire e ridurre i rischi del processo autorizzativo per i grandi progetti.
In altre parole, se Washington è disposta ad accelerare una miniera in questa esatta giurisdizione, chiedetevi cosa potrebbe fare per un progetto che contiene TRE minerali critici, incluso il 2° asset primario di argento non sviluppato più grande degli Stati Uniti.
In altri termini, le cose a Calico potrebbero muoversi più velocemente di quanto si pensasse in precedenza.
E questo fa ben sperare per Apollo Silver.
Un Autentico Mostro
Calico da solo è un progetto trasformativo per una società.
E con i prezzi dell'argento ai massimi storici e l'attenzione degli Stati Uniti sull'argento e sui minerali critici, i progressi a Calico potrebbero rivelarsi piuttosto interessanti.
Ma per noi, il vero premio è la Sfida Numero Due.
Oltre a possedere il 2° asset primario di argento non sviluppato più grande degli Stati Uniti, Apollo Silver potrebbe aver trovato qualcosa in grado di mettere in ombra Calico.
Sto parlando di un asset assolutamente mostruoso nella migliore giurisdizione per l'argento al mondo: il Messico.
Il Più Grande Produttore di Argento al Mondo
Ogni tanto arriva una storia che ci costringe a ripensare a ciò che sappiamo sulla geologia, sull'attività mineraria e sull'offerta globale di metalli critici.
La storia di oggi inizia davvero nelle profondità del Messico — una nazione che è diventata silenziosamente il campione indiscusso dei pesi massimi della produzione mondiale di argento.
Ma il vero segreto non sono solo i dati di produzione.
È il “perché il Messico ha così tanto argento” che è importante.
Perché quando comprendi questo “perché”, inizi a capire che il Messico è stato letteralmente fatto per l'argento – e Apollo potrebbe trarne vantaggi significativi.
In primo luogo, il Messico è il singolo paese produttore di argento più grande al mondo, rappresentando quasi il 25% della produzione annua globale di argento.
La tradizione mineraria dell'argento in Messico dura da secoli — dall'era coloniale e pre-coloniale fino alle moderne attività minerarie su larga scala.
Nel corso di questa lunga storia, le miniere d'argento messicane hanno prodotto complessivamente una porzione sostanziale dell'argento mondiale, rendendo il Messico una potenza globale nella produzione di argento.
Lo straordinario patrimonio d'argento del Messico non è una coincidenza — è il risultato di una rara combinazione di geologia, tettonica, strutture mineralizzanti, una lunga storia vulcanica, rocce ospiti carbonatiche e oltre 500 anni di infrastrutture minerarie.
Per capire il dominio del Messico, bisogna guardare alle forze che lo hanno plasmato milioni di anni fa.
E ad attraversare il paese c'è una delle province vulcaniche più ricche di metalli della Terra.
La Sierra Madre Occidental
All'interno della Sierra Madre Occidental si trova la leggendaria Cintura dell'Argento Messicana — sede di distretti d'argento i cui nomi hanno risuonato nella storia mineraria per secoli:
- Fresnillo
- Zacatecas
- Guanajuato
- Parral
- Taxco
Questi distretti non sono apparsi dal nulla.
Sono le espressioni superficiali di sistemi magmatici profondi e longevi che hanno trascorso decine di milioni di anni a pompare fluidi ricchi di argento nella crosta.
Ma questa è solo metà della storia.
La vera magia risiede dove questi magmi hanno intersecato qualcosa di ancora più importante…
La “Tempesta Perfetta” Geologica
Il Messico racchiude una combinazione di condizioni geologiche così rara che si potrebbero visitare tutte le principali giurisdizioni minerarie del mondo senza mai trovarle tutte insieme in un unico luogo:
- Un massiccio motore termico vulcanico — ricaricato più e più volte
- Strutture di faglia profonde e longeve — condotti perfetti per fluidi ricchi di metalli
- Spesse sequenze di rocce carbonatiche reattive — ospiti ideali per grandi corpi mineralizzati
- Molteplici ondate di mineralizzazione — che hanno arricchito ripetutamente i giacimenti precedenti
Quando metti insieme questi ingredienti, accade qualcosa di straordinario.
Non si ottengono solo filoni d'argento.
Si ottengono distretti d'argento.
Si ottengono cinture d'argento.
Si ottengono sistemi da miliardi di once.
E questo ci porta a uno dei tipi di giacimento più fraintesi — ma incredibilmente potenti — al mondo.
Giacimenti di Sostituzione Carbonatica (CRD)
I Carbonate Replacement Deposits (CRD, Giacimenti di Sostituzione Carbonatica) costituiscono una classe fondamentale di giacimenti minerari — ad alto tenore, ad alto tonnellaggio e spesso di valore enorme.
E il Messico è la capitale mondiale dei CRD.
Sono caratterizzati da intrusioni di solfuri massicci o semi-massicci di argento-piombo-zinco.
Le caratteristiche interessanti dei CRD sono semplici. Hanno il potenziale per grandi tonnellaggi ed elevati tenori; il potenziale per consistenti crediti di metalli di base alla risorsa di metalli preziosi; e la sostituzione dei solfuri nei carbonati (calcare) riduce l'ossidazione, risultando quindi più accessibile dal punto di vista metallurgico ed ecologicamente più sostenibile.
In breve, i CRD sono economici da estrarre e hanno un impatto ambientale minimo.
Perché dunque il Messico ne ha così tanti?
Perché il Messico possiede qualcosa che la maggior parte dei paesi non ha: il contesto geologico perfetto per la formazione dei CRD.
Piattaforme Carbonatiche Massicce
Il Messico settentrionale e centrale poggia su spessi strati di calcari e dolomie — formazioni rocciose che si dissolvono e vengono sostituite facilmente quando vengono colpite da fluidi acidi e carichi di metalli.
Questi CRD si formano quando le intrusioni incontrano i carbonati.
E in Messico, questo accade ovunque.
È l'equivalente geologico di vincere ripetutamente il jackpot.
La crosta del Messico è attraversata da enormi corridoi strutturali — vere e proprie “autostrade dei metalli” che hanno trasportato volumi colossali di fluidi mineralizzanti nel corso di milioni di anni.
La maggior parte dei paesi ha una sola opportunità per formare minerale, ma il Messico ne ha avute diverse. E ogni nuovo impulso ha arricchito ed espanso i sistemi precedenti.
Ecco perché i CRD in Messico mostrano abitualmente chilometri di estensione orizzontale e centinaia o migliaia di metri di continuità verticale.
Questo è il motivo per cui distretti come Santa Eulalia, Naica, Parral, Velardeña e Bismark sono diventati famosi in tutto il mondo.
Di fatto, i CRD hanno rappresentato quasi il 40% della produzione storica d'argento da 10 miliardi di once del Messico e sono stati coltivati per più di 400 anni.
In altre parole, trovare un buon CRD in Messico è come fare il colpo grosso con l'argento.
Ma cosa succede se trovi il più grande di tutti?
Ebbene, Apollo potrebbe proprio avere una possibilità.
L'Accordo
Nel 2025, una delle nostre idee presentate in passato, MAG Silver, è stata acquisita da Pan American Silver per US$2,1 miliardi.
Prima di ciò, Apollo Silver ha siglato un accordo con MAG per un'opzione e un earn-in molto importante per acquisire il 100% di un progetto davvero speciale.
Questo progetto si chiama Cinco de Mayo.
Cinco de Mayo
Dopo aver combattuto molte battaglie contro altri acquirenti, Apollo Silver è finalmente riuscita ad assicurarsi i diritti per acquisire il famigerato progetto Cinco de Mayo – a breve parleremo del motivo della sua notorietà.
Il Progetto Cinco De Mayo (Cinco) si trova nella parte centro-settentrionale dello Stato di Chihuahua, in Messico, a circa 190 chilometri a nord-ovest del capoluogo statale di Chihuahua City.
Ospita uno dei CRD non sviluppati più ambiti del pianeta.
Per capire il motivo, diamo un'occhiata a un modello di esplorazione per CRD:
Come potete vedere sopra, i CRD hanno molte parti.
Immaginate un CRD come un polpo. Lo stock e lo skarn sono il corpo del polpo, e i manto sono i tentacoli.
Quindi, si potrebbe presumere: più grandi sono i tentacoli, più grande è il polpo.
E Cinco ospita il Jose Manto – probabilmente uno dei più grandi manto mai scoperti in un sistema CRD.
Il Jose Manto/Bridge Zone
Analizziamo le evidenze.
I manto nei CRD sono solitamente nastriformi e non superano i 150 metri di larghezza all'estremità superiore.
Il manto trovato a Cinco è attualmente largo da 50 a 450 metri in lunghezza d'immersione, ha uno spessore medio compreso tra 2 e 100 metri e presenta finora 2.700 metri di mineralizzazione continua. Ed è ancora aperto lungo la direzione!
Pensateci: 2.700 m x 300 m x 10 m. E al suo interno ci sono molteplici zone!
Si tratta di un'impronta pari a 113 campi da calcio FIFA regolamentari e oltre 1.850 campi da basket — abbastanza grande da contenere 140 isolati di Manhattan!
Per avere un termine di paragone, possiamo guardare a uno dei sistemi di camini e manto più grandi al mondo situato a Santa Eulalia.
Santa Eulalia è un distretto minerario nel Chihuahua che è stato coltivato per oltre tre secoli, producendo oltre mezzo miliardo di once d'argento – una produzione sbalorditiva che lo colloca tra le regioni produttrici di argento più importanti del Messico.
Ora, i manto a Santa Eulalia raggiungono fino a 4 km di lunghezza e fino a 15-20 metri di spessore, ma sono larghi meno di 85 metri.
In altre parole, il Jose Manto di Apollo non sta solo tenendo il passo con i giganti — nelle dimensioni chiave, sta già surclassando i manto di Santa Eulalia. E c'è ancora ampio spazio di crescita.
Naturalmente, la dimensione non è l'unica cosa che conta. Come abbiamo sempre detto, il tenore è il re.
I saggi precedenti hanno riscontrato tenori d'argento eccezionali. In media, erano compresi tra 150 e 250 g/t Ag, con metalli di base (Pb+Zn) nell'ordine del 12-15%. Sono stati riscontrati anche saggi fino al 60% di piombo e al 30% di zinco.
Questi numeri dimostrano che i manto di Cinco sono una scoperta ricca di argento e metalli di base ad alto tenore che deve ancora essere sviluppata.
Perforazioni Precedenti: Fuori dal Comune
Continuiamo con le prove sul perché questo asset potrebbe essere un autentico mostro.
Quando si eseguono perforazioni per delimitare un manto, la prassi standard prevede una spaziatura stretta — da 50 a 100 metri al massimo.
Ma il precedente operatore ha infranto le regole. Si sono allargati di 250 metri lungo l'asse e di 50 metri trasversalmente… continuando comunque a intercettare mineralizzazione.
Ecco quanto erano fiduciosi nella scala del sistema.
Ed ecco il punto: nessuno ha mai delimitato un manto in un sistema CRD con estensioni così aggressive — riuscendoci.
Non esistono altri esempi al mondo in cui la mineralizzazione di un CRD sia stata così lateralmente persistente e consistente come nel Jose Manto/Bridge Zone da consentire il tipo di perforazione effettuato a Cinco.
Guardando a qualsiasi altro sistema di manto nel mondo, sarebbe estremamente difficile definire un programma di perforazione a causa della loro forma a tentacolo sinuoso.
Anche conoscendo la posizione del manto, sarebbe arduo perforarlo con la stessa costanza dimostrata dai precedenti operatori.
Cosa Significa Tutto Questo?
Normalmente, i corpi mineralizzati a manto sono imprevedibili — più simili a spaghetti aggrovigliati che a qualcosa di uniforme.
Ma a Cinco, la geometria è completamente diversa. È stratificata e coerente… più simile a una lasagna.
È qualcosa di diverso da qualsiasi cosa vista nei tipici sistemi CRD.
Nessuno comprende davvero fino in fondo come il precedente operatore sia riuscito a perforare Cinco con estensioni così massicce e a centrare comunque il bersaglio.
L'unica conclusione ragionevole?
Hanno trovato qualcosa di dimensioni incredibili.
Dei precedenti 420 fori perforati fino ad oggi, 390 hanno intersecato mineralizzazione – il tutto in un'area di 12 x 14 km.
Questo dimostra che la dimensione del sistema è enorme. Ovunque si guardi, c'è una qualche forma di mineralizzazione.
Ma questa non è nemmeno la parte migliore.
Il Filone Principale
I risultati delle perforazioni precedenti indicavano che la sorgente di tutti i fluidi è vicina, e tale sorgente è solitamente correlata a un grande skarn o a un grande intrusivo (il corpo del polpo), che fa interamente parte del sistema esplorato.
Perché lo pensavano?
L'area prossimale di questi giacimenti CRD contiene spesso una forte mineralizzazione a molibdeno-oro.
E a Cinco, hanno già intercettato esattamente questo.
La firma molibdeno-oro è presente — proprio all'interno del sistema CRD.
Solo che – proprio come il Jose Manto/Bridge Zone – è diversa da qualsiasi cosa abbiamo mai visto.
Pozo Seco: Molibdeno ad Alto Tenore
Oltre 10 anni fa è stata rilasciata una stima delle risorse minerali per la scoperta a molibdeno-oro di Pozo Seco.
Tale stima ha confermato che Pozo Seco è un significativo giacimento a ossidi di molibdeno/oro ad alto tenore all'interno del sistema CRD di Cinco, che contiene una risorsa Indicata di 29,07 milioni di tonnellate allo 0,147% di molibdeno (94.012.000 libbre di molibdeno) e 0,25 grammi per tonnellata di oro (230.000 once d'oro) con una risorsa Inferita di 23,38 milioni di tonnellate allo 0,103% di molibdeno (53.205.000 libbre di molibdeno) e 0,17 grammi per tonnellata di oro (129.000 once d'oro)*.
*Si avverte il lettore di non considerare questa stima storica per il giacimento Mo-Au di Pozo Seco, o parte di essa, come una risorsa o riserva minerale corrente. Una Persona Qualificata indipendente non ha completato il lavoro sufficiente per classificarla come risorsa o riserva minerale attuale e pertanto la Società non tratta questa stima storica come risorsa o riserva minerale attuale. L'affidabilità della stima storica è considerata ragionevole e rilevante da includere qui in quanto dimostra semplicemente il potenziale minerario del Progetto Cinco de Mayo. Fare riferimento di seguito per le note cautelative e ulteriori informazioni riguardanti le stime storiche delle risorse minerali del Progetto Cinco de Mayo.
Si tratta di oltre 3 volte il tenore medio di un giacimento di molibdeno!
Più Grandi Sono i Tentacoli, Più Grande è il Polpo
Il Dr. Megaw — il massimo esperto di sistemi CRD — ha esaminato praticamente ogni manifestazione significativa di CRD in Messico. Ha osservato lo stesso stile di mineralizzazione presente a Pozo Seco in diversi grandi giacimenti. Di fatto, a San Martín — il più grande giacimento a skarn del Messico — ha identificato la più grande zona di quello stile mai riscontrata in precedenza.
Questo fino alla scoperta di Pozo Seco.
La zona a molibdeno di San Martin ha un diametro di 200-250 metri, è irregolare ed è spessa circa 20 metri. Quella di Pozo Seco è lunga 2.500 metri, larga 300 metri e spessa da 35 a 250 metri. Supera nettamente le analoghe caratteristiche di alterazione rinvenute a San Martin.
Date le dimensioni del manto e le dimensioni di Pozo Seco, la sorgente del sistema potrebbe essere un autentico mostro.
La zona a molibdeno-oro di Pozo Seco supera completamente il benchmark di riferimento per qualsiasi cosa di simile.
Aggiungendo questo alla pura scala del Jose Manto, il messaggio è chiaro: la parte del sistema non ancora scoperta potrebbe essere un autentico mostro — molto più grande di qualsiasi cosa vista finora.
Ora spetta ad Apollo Silver.
Cinco Può Essere il Più Grande CRD Mai Trovato?
Potrebbe benissimo essere così — ma Apollo dovrà ora perforare per confermarlo.
Ciononostante, ci sono motivi per credere che questo sistema possa svilupparsi in uno dei più grandi mai scoperti.
Consideriamo il più grande sistema CRD conosciuto a Santa Eulalia. Ha prodotto oltre 50 milioni di tonnellate, contiene sei manto paralleli di dimensioni comparabili e ciascuno di quei manto da solo conteneva circa 8 milioni di tonnellate.
E questo prima ancora di prendere in considerazione i camini giganti — alcuni alti 700 metri e larghi 100 metri.
I sistemi CRD sono definiti da questi corpi mineralizzati paralleli. Finora ne è stato scoperto solo uno a Cinco — e si sta già delineando come il manto più grande mai documentato.
Ciascuno di questi manto potrebbe potenzialmente costituire una miniera autonoma.
Quindi, considerando i tentacoli non ancora individuati — e il massiccio “corpo” del polpo ancora da scoprire — il potenziale di rialzo diventa enorme.
Uno dei più grandi manto e la più grande impronta molibdeno-oro all'interno di un sistema CRD sono già stati trovati a Cinco.
Ciò significa che Apollo potrebbe essere sulle tracce di una delle più grandi scoperte in Messico da moltissimo tempo e potenzialmente del più grande CRD di sempre.
La Seconda Sfida
Ci si potrebbe chiedere: perché MAG, nonostante sia stata acquisita per i suoi altri incredibili asset, avrebbe dovuto rinunciare a Cinco de Mayo?
Ebbene, Cinco de Mayo ha un passato complicato.
Quando MAG Silver iniziò l'esplorazione, le perforazioni stavano andando straordinariamente bene.
Ma la partnership tra MAG e la comunità locale messicana è sempre stata complessa. In breve, quando le cose vanno bene, le persone chiedono di più.
Poi, nel 2012, due membri dell'ejido locale furono assassinati.
Un ejido è una forma di terra comunitaria in Messico in cui i membri della comunità godono di diritti d'uso (usufrutto) ma non della proprietà. La terra stessa è di proprietà dello Stato messicano, mentre i membri locali ne condividono l'accesso per l'agricoltura e le attività correlate.
Le morti furono prematuramente e ingiustamente attribuite a MAG e, in risposta, la sua assemblea impose una moratoria di 100 anni sull'accesso ai progetti minerari in tutto il distretto. MAG non riuscì mai a ribaltare tale decisione.
Per oltre un decennio, quella moratoria ha bloccato qualsiasi progresso.
Ma le cose sono cambiate.
Di recente è stato eletto un nuovo consiglio direttivo dell'ejido e con esso si registra un evidente cambiamento che potrebbe ridurre la storica opposizione all'attività mineraria.
Apollo è ora impegnata direttamente con la nuova dirigenza, con le comunità circostanti e con le autorità statali e federali per assicurarsi l'accesso, le licenze e i permessi necessari per far progredire Cinco.
Ci sono buone ragioni per credere che l'ejido possa riconsiderare la propria posizione.
L'attività economica locale ha registrato un forte calo negli ultimi 12 anni e molti residenti ora riconoscono le opportunità di occupazione e sviluppo che un progetto come Cinco potrebbe portare.
Se Apollo riuscirà a stabilire l'accesso, l'impatto sarà epocale – sia per l'ejido locale che per Apollo.
Questa licenza sociale critica è la chiave per sbloccare il potenziale di Cinco de Mayo.
E con MAG fuori dai giochi, un nuovo team al lavoro e un nuovo direttivo dell'ejido, le prospettive appaiono promettenti.
Per soddisfare l'accordo di opzione con Pan American (precedentemente MAG) e acquisire integralmente Cinco, Apollo deve prima assicurarsi un accordo per l'accesso in superficie con l'ejido locale, oltre a ottenere i permessi necessari per riprendere l'esplorazione del progetto.
Una volta ottenuta la facoltà di iniziare a operare, ad Apollo è richiesto di completare 20.000 metri di perforazione esplorativa, il tutto entro settembre 2029. Al completamento, Apollo dovrà emettere azioni pari al 19,9% del suo capitale allora in circolazione a favore di Pan American (che ha acquisito MAG), subordinatamente all'approvazione normativa. Pan American manterrà il diritto di conservare la propria quota azionaria.
Se Apollo otterrà la licenza sociale, potrebbe sbloccare una delle operazioni minerarie più interessanti che il settore abbia visto da anni.
Conclusione: Amiamo le Sfide
Come molti di voi sanno dalle nostre Idee in Evidenza del passato, amiamo i grandi asset minerari in cui vi sono problemi che possono essere risolti da un management brillante.
Ricordate quando la gente snobbava K92 Mining a C$1,15, solo perché si trovava in Papua Nuova Guinea?
Ebbene, oggi è scambiata a oltre C$21. Questo rappresenta un guadagno del 1.726% per chi detiene ancora le azioni.
Ricordate quando la gente snobbava Newmarket Gold a C$0,82 per azione, quando rilevò un asset minerario aurifero mal gestito? Poco più di un anno dopo, Kirkland Lake Gold annunciò un'acquisizione da C$1 miliardo valutando Newmarket a C$5,28 — un guadagno di oltre il 540%. Kirkland Lake è poi diventata una delle migliori performer del settore, superando i C$65 pochi anni dopo.
Per gli investitori che hanno mantenuto le posizioni durante la fusione, le azioni Newmarket sono arrivate a valere effettivamente oltre C$30 (sulla base del concambio azionario di 0,475:1), traducendosi in uno straordinario rendimento del 3.558% rispetto all'ingresso originario a C$0,82.
E non dimentichiamo la nostra più recente operazione sull'argento – una società che ha rilevato un asset produttivo non redditizio quando i prezzi dell'argento erano scesi sotto i $18/oz. Facendo un salto in avanti di qualche anno, quella società si è ripresa offrendo un guadagno di quasi il 300% per i nostri lettori, con milioni di entrate.
In questo momento, Apollo quota a sconto rispetto ai suoi concorrenti in base all'EV/Oncia.
Ancora più importante, Apollo ha due opportunità in cui l'esecuzione del management e i progressi possono portare a grandi ricompense (approfondiremo il management in un'altra lettera).
Uno di questi progetti è già il più grande asset primario di argento non sviluppato negli Stati Uniti accessibile agli investitori retail — proprio nel momento in cui Washington definisce l'argento critico per il successo della nazione.
E il secondo progetto?
Beh, potrebbe essere il più grande del suo genere nell'intero pianeta.
Questo è un rischio che siamo disposti a correre.
Cercate la verità e siate preparati.
Apollo Silver Corp
Simbolo Azionario CDN: APGO
(Prezzo attuale C$4,37)
Simbolo Azionario US: APGOF
(Prezzo attuale US$3,15)
Simbolo Azionario Germania: 6ZF
Disclaimer:
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Note Cautelative
L'Upper Manto è stato stimato da RPA con data di efficacia al 1° settembre 2012. Le Risorse Minerali sono stimate a un valore di cut-off NSR di US$100 per tonnellata. I valori NSR sono stati calcolati in US$ utilizzando fattori di $0,60 per g/t Ag, $12,32 per g/t Au, $18,63 per % Pb e $14,83 per % Zn. Questi fattori si basano su prezzi dei metalli di US$27,00/oz Ag, US$1.500/oz Au, $1,15/lb Pb e $1,20/lb Zn e su recuperi stimati e condizioni di fonderia.
Le Risorse Minerali Storiche di Pozo Seco sono state stimate da RPA con data di efficacia al 12 luglio 2010. Il tenore di cut-off dello 0,022% Mo è stato stimato utilizzando un prezzo del Mo di US$17/lb e ipotizzando costi operativi e recuperi. Per i dettagli si veda il comunicato stampa di MAG Silver del 4 agosto 2010.
Si avverte il lettore di non considerare questa stima storica o parte di essa come una risorsa o riserva minerale attuale. Una Persona Qualificata indipendente non ha completato il lavoro sufficiente per classificarla come risorsa o riserva minerale attuale e pertanto la Società non tratta questa stima storica come risorsa o riserva minerale attuale. L'affidabilità della stima storica è considerata ragionevole e rilevante da includere qui in quanto dimostra semplicemente il potenziale minerario del Progetto Cinco de Mayo. Fare riferimento di seguito per le note cautelative e ulteriori informazioni riguardanti le stime storiche delle risorse minerali del Progetto Cinco de Mayo.
Note Cautelative sulle Stime Storiche delle Risorse:
Nel 2012, MAG Silver ha riportato a un cut-off NSR di US$100/t, Risorse Minerali Inferite per complessive 12,45 milioni di tonnellate a 132 g/t Ag, 0,24 g/t Au, 2,86% Pb e 6,47% Zn. Il metallo totale contenuto nella risorsa storica era pari a 52,7 milioni di once di Ag, 785 milioni di libbre di Pb, 1.777 milioni di libbre di Zn e 96.000 once di Au. La stima storica delle risorse minerali dell'Upper Manto Deposit (2012) è stata redatta da David Ross, M.Sc., P.Geo., di RPA, una Persona Qualificata indipendente da MAG Silver. La Relazione Tecnica del 2012 aveva una data di efficacia al 1° settembre 2012. Tale Relazione Tecnica era conforme agli Standard di Divulgazione per Progetti Minerari NI 43-101. Si prega di consultare il comunicato stampa di MAG Silver del 12 ottobre 2012 per maggiori informazioni sulla MRE 2012. Inoltre, si rimanda il lettore al report NI-43-101 depositato da MAG Silver su SEDAR+.
Giacimento Pozo Seco:
Nel 2010, MAG Silver ha riportato a un tenore di cut-off dello 0,022% Mo, una Risorsa Minerale Indicata per un totale di 29,1 milioni di tonnellate con una gradazione dello 0,147% Mo e 0,25 g/t Au e contenente 94,0 milioni di libbre di Mo e 230.000 once di Au. Inoltre, la Risorsa Minerale Inferita è stata stimata in 23,4 milioni di tonnellate con gradazione dello 0,103% Mo e 0,17 g/t Au, contenente 53,2 milioni di libbre di Mo e 129.000 once di Au. La Stima delle Risorse Minerali di Pozo Seco (2010) è stata redatta da David Ross, M.Sc., P.Geo., di RPA, una Persona Qualificata indipendente da MAG Silver. La Relazione Tecnica del 2010 aveva una data di efficacia al 12 luglio 2010. Tale Relazione Tecnica era conforme agli Standard di Divulgazione per Progetti Minerari NI 43-101. Si prega di consultare il comunicato stampa di MAG Silver del 4 agosto 2010 per maggiori informazioni sulla MRE 2010. Inoltre, si rimanda il lettore al report NI-43-101 depositato da MAG Silver su SEDAR+.
Principali assunzioni e metodo utilizzato:
Giacimento Upper Manto:
Per il Cinco de Mayo, Upper Manto Deposit, le Risorse Minerali Storiche del 2012 sono state stimate a un valore di cut-off NSR di US$100 per tonnellata. I valori NSR sono stati calcolati in dollari statunitensi utilizzando i fattori: Ag ($0,60 per g/t), Au ($12,32 per g/t), Pb ($18,63 per %) e Zn ($14,83 per %). Tali fattori si basavano sui prezzi dei metalli di US$27,00/oz Ag, US$1.500/oz Au, $1,15/lb Pb e $1,20/lb Zn e sui recuperi stimati e condizioni di fonderia. I valori sono stati limitati superiormente a 1.000 g/t Ag, 4 g/t Au, 18% Pb e 24% Zn. Le interpolazioni dei tenori per Ag, Au, Pb, Zn e la densità sono state effettuate mediante la distanza inversa al cubo (ID3). Le Risorse sono state riportate in situ.
Giacimento Pozo Seco:
Per il Giacimento Pozo Seco, la stima storica delle risorse minerali del 2010 è stata effettuata a un tenore di cut-off dello 0,022% Mo. Il tenore di cut-off è stato calcolato utilizzando le seguenti variabili: costo operativo di estrazione a cielo aperto (US$1,60/t), costi di lavorazione (US$5,00/t), spese generali e amministrative (US$1,50/t), prezzo del Mo di (US$17/lb), prezzo dell'Au (US$1.050/oz) e recuperi dei metalli (Mo 90%, Au 70%). L'interpolazione dei tenori di Mo e Au è stata effettuata mediante kriging ordinario. La risorsa è stata riportata all'interno di un perimetro preliminare di open pit.
Lavori necessari per rendere attuali le risorse minerali del Progetto Cinco de Mayo:
Al fine di rendere attuali le risorse minerali storiche di Cinco de Mayo sia per l'Upper Manto che per il Giacimento Pozo Seco, Apollo dovrebbe condurre una revisione del database storico, aggiornare i prezzi dei metalli, i fattori di recupero e NSR, e aggiornare i modelli geologici e delle risorse. Apollo ha incaricato un consulente indipendente e Persona Qualificata (“QP”), per completare tale lavoro sull'Upper Manto Deposit e, inoltre, si prevede che il QP effettuerà una visita in sito e una stima indipendente delle risorse con relativa relazione tecnica. La stima delle risorse presso l'Upper Manto Deposit sarà redatta in conformità con i requisiti del National Instrument 43-101 (NI-43-101) del Canadian Institute of Mining Metallurgy and Petroleum (“CIM”).
Note Cautelative sulla MRE del Calico Silver Project
La Stima delle Risorse Minerali 2025 del Calico Silver Project (“2025 MRE”) è stata preparata da Derek Loveday, P. Geo., di Stantec Consulting Services Ltd., Persona Qualificata indipendente, in cooperazione con Mariea Kartick, P.Geo. (Persona Qualificata indipendente per la QA/QC dei dati di perforazione) e Johnny Marke P.G. (Persona Qualificata indipendente per la stima delle risorse) in conformità con le linee guida “Estimation of Mineral Resource and Mineral Reserves Best Practices” del Canadian Institute of Mining, Metallurgy and Petroleum (“CIM”) e sono riportate in conformità con il National Instrument (“NI”) 43-101 dei Canadian Securities Administrators. Si prega di consultare il comunicato stampa di Apollo Silver Corp del 4 settembre 2025 per ulteriori informazioni sulla MRE 2025.
Le risorse minerali non sono riserve minerali e non hanno una dimostrata fattibilità economica. Non vi è alcuna certezza che alcuna risorsa minerale venga convertita in una riserva minerale. Per tutti i riferimenti alla MRE 2025 qui inclusi, si noti che: • La MRE è rappresentata dalla stima del caso base che utilizza tenori di cut-off di 47 g/t Ag equivalente e 0,17 g/t Au per Waterloo e 43 g/t Ag per Langtry. • Le once sono riportate come once troy. • Le definizioni CIM sono seguite per la classificazione della risorsa minerale. • Per la Proprietà Waterloo, è stato calcolato un tenore di cut-off in AgEQ utilizzando le seguenti variabili: costi operativi di estrazione a cielo aperto (US$2,8/st), costi di lavorazione più costi generali e amministrativi (US$26,5/st), prezzo dell'argento (US$28/oz), prezzo della barite (US$120/t), prezzo dello zinco (US$1,22/lb), prezzo dell'oro (US$2.451/oz) e recuperi dei metalli (argento 65%, oro 80%, barite 85%, zinco 80%). Per le risorse di solo oro della Proprietà Waterloo, il tenore di cut-off dell'oro è stato calcolato utilizzando il prezzo dell'oro di cui sopra, il recupero dell'oro e i costi di lavorazione del solo oro più i costi generali e amministrativi (US$8,2/st). • Per la Proprietà Langtry, è stato calcolato un tenore di cut-off equivalente di solo argento utilizzando il prezzo dell'argento di cui sopra, il recupero dell'argento e i costi di lavorazione del solo argento più i costi generali e amministrativi (US$24/st). • Le risorse sono delimitate all'interno di un perimetro economico concettuale a cielo aperto mirato a blocchi mineralizzati entro i limiti di tenore di cut-off specificati mostrati nella tabella. Il peso specifico per la zona mineralizzata è fissato a 2,44 t/m3 (13,13 ft3/st). Solo per la Proprietà Waterloo i seguenti tenori dei fori di trivellazione sono stati sottoposti a capping prima della stima: Ag 450 g/t, Au 2 g/t, Ba 31% e Zn 7%. • Nessuna perforazione è stata completata sulla Proprietà Waterloo e sulla Proprietà Langtry dalla dichiarazione della MRE 2023 per Waterloo e della MRE 2022 per Langtry. L'aggiornamento della MRE 2025 tiene conto delle variazioni dei prezzi delle materie prime, dei costi di estrazione dal 2022/2023 e dei test sulla barite dei campioni di perforazione esistenti della Proprietà Waterloo. • I totali potrebbero non rappresentare la somma delle parti a causa degli arrotondamenti.
Persona Qualificata
I dati scientifici e tecnici contenuti in questa presentazione sono stati esaminati e approvati da Isabelle Lépine, M.Sc., P.Geo., Direttore delle Risorse Minerali di Apollo. La dott.ssa Lépine è un geologo professionista registrato nella Columbia Britannica e una Persona Qualificata come definita dal National Instrument 43-101 – Standards of Disclosure for Minerals Projects e non è indipendente dalla Società.
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