Cosa è Successo alle Azioni Aurifere Dopo la Fine della Manipolazione del Prezzo dell'Oro?
Revisione dell'Indice TSX Gold
(Segmento Educativo 013)
Alla fine di settembre 2020, JP Morgan ha accettato un accordo record di US$920 million che includeva una multa di $436.4 million, $311.7 million in risarcimenti e oltre $172 in confisca. La Commodities Futures Trading Commission ha imposto la multa, e il Department of Justice e la Securities Exchange Commission amministreranno le porzioni di risarcimento e confisca dell'accordo. L'accordo copriva il periodo da marzo 2008 ad agosto 2016, quando i suoi trader di materie prime e futures sono stati trovati coinvolti in una pratica di trading fraudolenta nota come “spoofing.”
Questo tipo di trading illecito ha avuto l'effetto di manipolare il prezzo di varie materie prime, incluso l'oro.
La scorsa settimana abbiamo esaminato a lungo il comportamento dell'oro sui grafici settimanali, concentrando la nostra attenzione sull'intervallo di tempo successivo ad agosto 2016.
Oggi, continueremo a esaminare il periodo successivo ad agosto 2016, ma questa volta il nostro focus sarà sulle azioni aurifere come viste attraverso l'ampiamente seguito S & P TSX Global Gold Index (il “TSX Gold Index”).
Abbiamo scelto di esaminare i grafici mensili invece delle nostre solite osservazioni sui grafici settimanali perché volevamo usare un “telescopio” molto lungo in termini di tempo.
Riconoscere che l'oro, e per estensione le azioni aurifere, sono “finalmente liberi” di essere scambiati sulla base delle forze di mercato, non sotto l'influenza della manipolazione, ci fa dichiarare che agosto 2016 ha stabilito una nuova era nel modo in cui l'oro e le azioni aurifere saranno scambiati in futuro.
Iniziamo.
Innanzitutto, notiamo che l'attuale grafico mensile per il TSX Gold Index ha iniziato un significativo avanzamento una volta superato il livello di chiusura massimo di agosto 2016. Sebbene un po' non ortodossa, la nostra premessa per la creazione di grafici imposta la “zero line” a questo livello. Pertanto, vediamo che gli attuali livelli di Fibonacci Retracement variano tra 300/335. Al momento della stesura di questo articolo, il TSX Gold Index è a 338.
Concludiamo che c'è supporto nell'intervallo 300/335 del grafico, e sembra improbabile che un'ulteriore debolezza delle azioni aurifere si estenda molto al di sotto di questo livello definito da Fibonacci.
E se la nostra analisi fosse smentita dal tempo? Allora cosa?
La creazione di grafici non è una scienza esatta – anche se l'analisi tecnica si basa molto sulla matematica. Dopotutto, la base per i grafici e i loro modelli e indicatori correlati sono semplicemente manipolazioni di diversi periodi di tempo o prezzo. L'uso efficace dei grafici da parte degli investitori significa anche che si devono sempre considerare gli “intangibili,”; quei vari fattori che la matematica non può catturare.
Ad esempio, geopolitica/politica governativa/azioni delle banche centrali/fluttuazioni valutarie/ecc. possono tutti avere impatti temporanei sul prezzo dell'oro, il che influisce sul meccanismo di prezzo per le azioni aurifere.
Forse dovremmo definire “temporaneo.” Temporaneo può significare durare per anni. Gli investitori in oro lo sanno già, e molti hanno adattato le loro tempistiche.
Alcuni investitori in oro hanno iniziato come “trader” ma ora hanno compreso la saggezza di adottare una prospettiva molto, molto più lunga. In altre parole, stanno passando dall'essere un trader a breve termine a un investitore a lungo termine.
Avendo “aspettato” il lungo consolidamento laterale del prezzo dell'oro durato 6 anni, gli investitori in azioni aurifere sono contenti di averlo fatto. Una volta che l'oro ha superato il ben consolidato livello di resistenza settimanale di $1350/$1375, ha segnato l'inizio di un significativo avanzamento del prezzo.
Il grafico dell'indice TSX gold è uno studio molto interessante dal minimo del 2008 ad oggi. Ricapitoliamo quanto già notato in diversi grafici settimanali pubblicati sul sito web di EQUEDIA (vedi “ Aspettando il Momento d'Oro.“)
Sei un investitore con l'occhio acuto? Hai colto l'indizio?
Esattamente un anno fa, al giorno, è la data dell'articolo “Aspettando il Momento d'Oro”.
Ho un suggerimento.
Fai un respiro profondo, chiudi gli occhi per un momento, e poi, con la mente lucida, torna indietro di un anno e rileggi l'articolo. Sarà istruttivo mentre proseguiamo la nostra discussione sulle azioni aurifere utilizzando il grafico mensile.
Forse un approccio più conservativo alla costruzione del grafico è spostare la linea zero al minimo post-agosto 2016. C'è una buona ragione per questo approccio.
Anche se la manipolazione del prezzo dell'oro da parte di JP Morgan si è fermata nell'agosto 2016, le azioni aurifere hanno continuato a scendere dal livello 235 a un minimo di 150, raggiunto a settembre/ottobre 2019. Ne consegue che dovremmo impostare il nostro punto zero per gli studi di Fibonacci a questo punto. Questo abbassa la zona di supporto di Fibonacci dal livello precedente di 300/335 a 300/245.
Ovviamente, l'intervallo più ampio è attribuibile alla maggiore distanza tra il minimo inferiore e lo stesso massimo.
Ecco il Grafico # 2 che illustra l'approccio più conservativo:
OK, quindi è chiaro che le azioni aurifere hanno un supporto integrato nel grafico mensile.
Quali sono le altre osservazioni positive che si possono fare analizzando questo grafico?
Ora daremo un'occhiata all'EMA (89); la media mobile esponenziale a 89 mesi:
Ricordiamo che uno dei principi guida chiave che abbiamo visto ripetutamente è il concetto di due chiusure consecutive sopra o sotto un livello di breakout/breakdown definito. Preferiamo fortemente vedere la seconda chiusura consecutiva sopra/sotto il livello con una candela più forte. La conferma è una parte importante del nostro approccio all'analisi tecnica. La nostra preoccupazione non è mai essere “in anticipo” – è essere “nel giusto.”
Ecco perché concentriamo i nostri grafici sull'intervallo di tempo delle settimane; ed ecco perché siamo estremamente cauti e guardiamo questi grafici in termini di mesi quando si tratta di tempo.
Tornando al grafico mostrato, notiamo che l'EMA (89) è stata incrociata e re-incrociata più volte. In ogni caso, dobbiamo concentrarci sulla 2a e 3a candela e confrontarle con la prima per determinare se il segnale è valido o falso.
Un'altra osservazione chiave del grafico è che l'EMA (89) sta per incrociare il livello di chiusura di agosto 2016. Questo ci dice che c'è un certo slancio interno che si sta costruendo nel grafico dell'indice azionario dell'oro, anche se ora è in un periodo di ritracciamento dal suo recente massimo.
Infine, diamo un'occhiata al grafico per vedere se c'è qualcos'altro degno di nota. A volte ciò che è visivamente ovvio è così ovvio che è facile non notarlo. Questo potrebbe essere il caso qui.
Vedi come il trading nelle azioni aurifere è diventato “compresso” dopo la cessazione della manipolazione? Le gamme per lo più ampie si sono improvvisamente ridotte mentre le azioni aurifere sono scese, poi si sono riprese – tutto in un periodo di due anni. Questo indica una forte accumulazione da parte di interessi di trading potenti e sofisticati che sono stati in grado di assorbire tutta la vendita da parte di mani deboli, pur stando attenti a non influenzare il prezzo, specialmente in direzione ascendente.
Una volta che la vendita da parte di mani deboli si è fermata, le azioni aurifere hanno scambiato al rialzo nel 2019 per testare il livello di breakout come definito dalla chiusura di agosto 2016. Successivamente, all'inizio del 2020, anche l'impatto di uno shock di mercato causato dal virus COVID non ha comportato un calo significativo al di sotto del livello di agosto 2016 su base di chiusura mensile.
Ancora non convinto?
Diamo un'occhiata “sotto” il grafico ad alcuni degli indicatori che usiamo per aiutarci con i nostri studi di analisi tecnica.
Il MACD, con impostazioni a lunghissimo termine, mostra un incrocio della linea di segnale sopra la linea di trigger pochi mesi prima della data di fine della manipolazione di agosto 2016. Inoltre, ora, il MACD è in una posizione molto positiva.
La linea di segnale rimane sopra la linea di trigger, ed entrambe le linee sono sopra la zero-line.
È anche istruttivo notare che il mese di vendita più forte, dovuto alla reazione temporanea al COVID, non ha avuto un impatto negativo sul grafico. Sono seguiti immediatamente diversi mesi di volume positivo, con conseguenti forti guadagni per le azioni aurifere e un nuovo massimo rispetto ai minimi precedenti del 2015 e 2018. Fare riferimento ai grafici precedenti che mostrano i livelli dell'indice TSX Gold durante questi periodi.
Riepilogo e Conclusione
Abbiamo adottato la visione che, per le azioni aurifere, è un mondo nuovo. Quel mondo è iniziato nell'agosto 2016 quando il trading dell'oro non era più manipolato.
Guardando avanti, come minimo, vorremmo vedere almeno 7 – 10 anni di dati che riflettano un mercato dell'oro e delle azioni aurifere liberamente scambiato, prima che possano esserci segnali di trading validi – specialmente usando i ritracciamenti di Fibonacci sia sui grafici settimanali che mensili. Se questi segnali arriveranno prima, saremo pronti. In caso contrario, non c'è motivo di dubitare sia della forza che della validità di questo mercato dell'oro, incluso il mercato delle azioni aurifere.
La nostra premessa è che i cali del prezzo dell'oro porteranno a cali corrispondenti nel TSX Gold Index. Questi cali possono essere facilmente studiati utilizzando l'analisi tecnica standard. Ci affideremo ai livelli di ritracciamento di Fibonacci per generare segnali negoziabili sia sui grafici settimanali che mensili in futuro.
E, parlando del futuro, quando la vasta stampa di denaro da parte delle banche centrali finalmente si farà sentire sotto forma di inflazione, un mercato dell'oro liberamente scambiato amplificherà le ragioni per investire in azioni aurifere.
Il mercato delle azioni aurifere è analogo a un potente stallone da corsa che è stato tenuto nella sua stalla per troppo, troppo tempo. Sarà emozionante vederlo sgranchirsi le gambe in pista e mostrarci di cosa è capace.
Io, per esempio, non vedo l'ora.
