È finalmente successo. Dopo mesi di difficoltà, l'argento è finalmente riuscito a superare la soglia dei $20/oz.
Nelle passate newsletter, abbiamo evidenziato i segnali positivi del motivo per cui l'argento, insieme all'oro, dovrebbe sovraperformare e continuare a registrare nuovi massimi. Dopo mesi di ciò che molti ritenevano essere manipolazione del mercato ( _vedi The Silver Conspiracy_), l'argento ha finalmente preso il sopravvento e ha superato la barriera dei $20.
Sebbene qualche dollaro al di sopra dei massimi recenti possa non sembrare importante, c'è molto di più di quanto non sembri a prima vista. Il rapporto Oro/Argento (Gold to Silver Ratio - GSR) ha finalmente rotto al ribasso a livello tecnico. Questo non solo segnala una forte spinta nelle quotazioni dell'argento, ma implica anche un incremento sia della domanda industriale che di quella da investimento per l'argento.
Negli ultimi cinquemila anni, il GSR si è attestato intorno a 16 a 1. Ciò significa che un'oncia d'oro può acquistare 16 once d'argento. Coincidenza vuole che tale rapporto rimanga relativamente costante per la quantità di argento rispetto all'oro nel mondo. Per ogni oncia d'oro nel sottosuolo, ci sono all'incirca 17.5 once d'argento _(vedi The Silver Conspiracy.)_
Negli ultimi anni, lo spread medio di prezzo tra oro e argento è stato di circa 60 a 1. Se l'argento dovesse riallinearsi al GSR degli ultimi cinquemila anni, le quotazioni dell'argento oggi dovrebbero avvicinarsi a $80/oz. Naturalmente, questo non accadrà a breve. Tuttavia, l'argento sta ora scambiando persino meglio dell'oro. Le posizioni corte e i sell-off sono sempre più contenuti e l'argento riesce ora a chiudere in rialzo quando l'oro segna un calo.
Questo accade perché l'argento non è solo un bene rifugio. A differenza dell'oro, che sale durante periodi di grandi tensioni politiche, economiche e sociali, l'argento è anche un metallo industriale che può salire con un'economia in crescita – per non parlare della possibilità di manipolazione dei prezzi ( _vedi The Silver Conspiracy_.)
La debacle del debito
Sappiamo già che i debiti sovrani negli Stati Uniti e nel mondo sono in aumento. Ciò dovrebbe tradursi in un aumento del prezzo sia dell'oro che dell'argento. Ma è qui che l'argento ha il suo vantaggio. Man mano che le economie globali si riprenderanno e cresceranno nel corso del prossimo anno, aumenterà anche la domanda di argento per uso industriale. Ciò significa che quando il contesto di mercato apparirà più sicuro, l'argento continuerà a salire – mentre l'oro potrebbe scendere ( _vedi The Human Metal._)
Il metallo a doppio taglio
L'argento è uno dei metalli più versatili: i nuovi brevetti legati all'argento superano quelli di qualsiasi altro metallo, portando a nuovi utilizzi industriali ogni anno e a una domanda in costante crescita. Persino il monitor del vostro computer o quel nuovo schermo piatto HD che stavate appena guardando contengono alcune once d'argento.
Nel frattempo, questa stessa domanda industriale è rafforzata dalla più grande impennata nella domanda di argento da parte degli investitori da diversi decenni a questa parte _(vedi Tip of the Iceberg.)_
Le applicazioni in tracce dell'argento fanno sì che vaste quantità di metallo vengano "consumate" ogni anno, riducendo in modo permanente la quantità di argento disponibile nel mondo – a differenza dell'oro, dove tutte le quantità mai estratte rimangono disponibili o recuperabili ( _vedi Tip of the Iceberg_.)
È evidente che il prezzo dell'argento sembri muoversi verso nuovi massimi questo autunno. Ma gli investimenti diretti nel metallo prezioso stesso potrebbero non essere la scelta migliore in termini di rendimenti complessivi. Esistono molti modi per investire nell'argento ( _vedi The One Exception_), ma di gran lunga le nostre opportunità di investimento preferite sull'argento si trovano nei mercati delle junior.
La leva delle junior
La capacità delle società minerarie junior di amplificare con effetto leva i guadagni dei metalli preziosi sottostanti è sbalorditiva – specialmente per quelle che potrebbero essere sul punto di una grande scoperta o risorsa, o per quelle vicine alla fase di produzione.
Uno sguardo retrospettivo ad alcune delle nostre società d'argento selezionate quest'anno ha già confermato la nostra teoria.
La nostra prima società d'argento presentata, Silvermex Resources (TSX-V: SMR), ha offerto ai nostri lettori l'opportunità di un rendimento superiore al 90% in pochi brevi mesi. Di recente ha interrotto un pattern di sell-off e sembra rimbalzare con forza, con il momentum dalla sua parte.
Ma uno sguardo a una delle nostre società d'argento selezionate più solide vi mostrerà la potenza della leva finanziaria nelle junior dell'argento.
**Minco Silver (TSX: MSV)** **(OTCPK: MISVF)**
La scorsa settimana, Minco Silver (TSX: MSV) ha toccato un ulteriore nuovo massimo a 52 settimane di $3.94. Date un'occhiata al loro grafico dal nostro Special Edition Report iniziale ( _vedi the Brink of Milestone_):
| !Minco Silver Chart |
| Minco Silver Share Price Performance Chart |
Non solo Minco Silver (TSX: MSV) ha raggiunto nuovi massimi, ma i target price degli analisti vengono costantemente rivisti al rialzo. Nel nostro report iniziale ( _vedi the Brink of Milestone_), Raymond James aveva un target price di $3.35. Ma nel corso dell'estate, con l'aumento dei prezzi dell'argento e gli sviluppi presso Minco Silver, hanno nuovamente rivisto le proprie stime con un rating Outperform e un prezzo obiettivo di $4.40. Minco Silver (TSX: MSV) scambia attualmente a $3.82.
Uno degli eventi principali verificatisi di recente per Minco Silver (TSX: MSV) è stato il recente annuncio dell'ottenimento di circa 44.17 milioni di dollari USA in finanziamento tramite debito dalla Industrial and Commercial Bank of China per la costruzione del loro progetto Fuwan ( _vedi il comunicato stampa qui._) Questo recente annuncio ha portato a un ulteriore forte incremento del prezzo delle azioni di Minco Silver, poiché il mercato ha reagito con fiducia al fatto che la diluizione rimanga minima, anche per un progetto delle loro dimensioni.
Ecco cosa ha dichiarato Raymond James riguardo a Minco Silver in un recente report pubblicato il 9 settembre 2010:
“Sebbene la Licenza Mineraria stia richiedendo un po' più di tempo rispetto al previsto, continuiamo a considerare le azioni di Minco Silver come un'opportunità di acquisto interessante per gli investitori, visti i prossimi traguardi tra cui l'autorizzazione finale, prevista ora per ott/nov (stima di Raymond James), il finanziamento seguito dall'avvio dei lavori di costruzione.
Continuiamo a ritenere che le società in fase di sviluppo vengano tipicamente premiate dal mercato man mano che riducono i rischi dei propri progetti. Prevediamo che la Valutazione di Impatto Ambientale venga approvata nei prossimi due mesi, a cui dovrebbe fare seguito il rilascio della Licenza Mineraria.
Continuiamo a raccomandare agli investitori di acquistare azioni prima di questi annunci chiave – confermiamo il nostro rating OUTPERFORM e il prezzo obiettivo di 4.40 CAD.” – Brad Humphrey, Raymond James
Con l'aumento dei prezzi sia dell'oro che dell'argento, potremmo ora assistere all'inizio di una nuova fase rialzista per il settore dei mercati junior. I capitali stanno lentamente ricominciando a confluire nei segmenti minerari junior, il che significa che potremmo assistere a un forte breakout nel corso del prossimo anno per le società di esplorazione ed estrazione junior.
Ecco perché continuiamo a mantenere le nostre posizioni in questi mercati e valuteremo costantemente altre opportunità di investimento nel settore dei metalli preziosi junior. Continuate a seguirci.
Alla prossima,
Ivan Lo
Managing Director, Equedia Weekly
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