L'Assassinio: Gli Effetti della Stampa di Denaro degli Stati Uniti sulle Valute Mondiali

Cari Lettori,

All'inizio di quest'anno, tutti pensavano fossi pazzo quando dissi loro che l'S&P avrebbe raggiunto i 1500:

“Mi aspetto che l'S&P 500 scambi sopra i 1.500. Sebbene questo sarebbe ancora al di sotto del suo massimo storico di 1.565 stabilito nell'ottobre 2007 (un numero psicologico chiave), sarebbe appena sufficiente per portare il Dow a circa 14.300, superando il suo massimo dell'ottobre 2007 di un paio di centinaia di punti.” – 1° aprile 2012

L'S&P è ora a 1460. Il Dow è a 13.593,37.

Ho detto per anni che l'unico modo per risolvere il problema del debito europeo era federalizzare i paesi dell'eurozona:

“L'unico vero modo per uscire dal caos europeo è tagliare il nodo gordiano attraverso la federalizzazione, come fecero gli Stati Uniti molti anni fa” – 19 giugno 2011

Quale modo migliore per federalizzare i paesi se non implementare un sistema bancario federalizzato con un unico supervisore bancario per supervisionare tutto:

“Presto ci sarà un unico supervisore bancario a livello europeo che potrà dare direttamente denaro alle banche a suo piacimento. Egli/ella imporrà l'emissione di eurobond – debito che sarebbe garantito congiuntamente da tutte le nazioni dell'Unione Europea; i cittadini tedeschi dovranno soffrire (ma almeno avranno un lavoro). Si impegnerà anche in un altro grande ciclo di prestiti a lungo termine alle banche. Impone l'emissione di più denaro stampato” – 1° luglio 2012

Tutto ciò che ho appena menzionato è accaduto come previsto.

Il programma di acquisto illimitato di obbligazioni recentemente annunciato dalla Banca Centrale Europea (BCE) ha appena ricevuto l'approvazione dalla più alta corte tedesca. Ciò significa che non c'è limite al denaro che possono stampare.

Gli Stati Uniti hanno appena fatto lo stesso.

Nella mia prima lettera di quest'anno, ho detto che il QE3 per il 2012 era inevitabile:

“Numeri promettenti arriveranno dagli Stati Uniti, ma il declino economico nel 2012 alla fine accelererà abbastanza da oscurare ogni segno di speranza. Per evitare un crollo economico totale, i governi del mondo, in particolare gli Stati Uniti, saranno ancora una volta costretti ad avviare massicce quantità di Quantitative Easing (QE)” – 8 gennaio 2012

L'avvio massiccio è iniziato.

La Fed, come la BCE, ha appena annunciato il proprio programma illimitato di acquisto di obbligazioni; acquistando 40 miliardi di dollari al mese di obbligazioni garantite da mutui che sarebbero a tempo indeterminato fino al miglioramento delle condizioni del lavoro.

Ciò significa che continueranno a stampare finché le cose non miglioreranno, e oltre.

Alcuni dicono che l'importo potrebbe raggiungere tra gli 800 miliardi di dollari e i 2 trilioni di dollari. Invece di annunciare direttamente un massiccio programma da trilioni di dollari, la Fed ha invece annunciato incrementi di 40 miliardi di dollari al mese.

Psicologicamente, 40 miliardi di dollari suonano molto meglio di 2 trilioni di dollari (forse è per questo che l'oro non ha superato i 1800 dollari.) Insieme a tassi di interesse bassi fino al 2015 e a una continua operazione twist, si tratta di un'espansione del bilancio di oltre 85 miliardi di dollari al mese (45 miliardi di dollari/mese di operazione twist + 40 miliardi di dollari/mese di QE).

Pensi che sia grave?

Dai un'occhiata a ciò che la Fed aveva da dire:

“Una posizione altamente accomodante sulla politica monetaria rimarrà appropriata per un tempo considerevole dopo che la ripresa economica si rafforzerà.” 13 settembre 2012

In altre parole, Bernanke non solo stamperà finché la sua politica non funzionerà, ma lascerà in atto la sua politica monetaria accomodante anche se l'economia si rafforzerà.

Altri esperti in tutto il mondo stanno già prevedendo che i suoi programmi di QE non funzioneranno. Il QE2 non ha ancora creato più posti di lavoro. Quindi significa che continueremo a stampare, e stampare, e stampare? Non mi credevi riguardo al QE all'infinito?

Mi credi ora?

Guerre Valutarie

Nelle ultime settimane, ho fornito approfondimenti sulla nostra attuale guerra finanziaria. Il punto principale che dovresti cogliere è che il vincitore è la nazione che svaluta la propria valuta più velocemente.

Anche se questo può sembrare controintuitivo, meno vale la tua valuta, più esportazioni attrai. E quando un paese non può sostenersi attraverso la propria crescita, deve fare affidamento sulle sue esportazioni. L'unico modo per aumentare le esportazioni è diminuire il valore della tua valuta in modo che diventi attraente per i paesi stranieri investire e acquistare dalla tua nazione.

L'argomento della guerra valutaria potrebbe non solo scioccarti, ma anche offenderti.

Ho molti lettori in Germania, quindi per favore prendete quello che dico dopo con le pinze, poiché sto semplicemente esprimendo un punto.

Angela Merkel della Germania è un genio assoluto.

Sa che stampare denaro svaluterà e inflazionerà. Sostiene l'Euro sapendo che porta più denaro alla Germania. L'euro svalutato ha trasformato la Germania in una potenza esportatrice. L'euro più debole ha aumentato le esportazioni nette della Germania, ha aumentato i salari e i prezzi tedeschi e ha ridotto lo squilibrio commerciale all'interno dell'eurozona.

In altre parole, la Germania ha registrato la crescita di produttività più forte nell'area dell'Eurozona.

Mentre un euro più basso e un programma illimitato di acquisto di obbligazioni significano che la Germania ottiene un vantaggio nelle esportazioni, l'inflazione potrebbe alla fine sconvolgere il naturale equilibrio commerciale.

Quando le tendenze deflazionistiche dell'euro saranno oscurate dall'inflazione causata da un programma illimitato di acquisto di obbligazioni, è allora che le cose possono sfuggire di mano. Tuttavia, non siamo ancora a quel punto. E credetemi, quando ci saremo, i tedeschi non saranno gli unici a soffrire.

Quindi, mentre i cittadini tedeschi discutono contro le politiche presentate dalla Merkel, tali politiche hanno dato alla Germania un vantaggio per cui possono combattere le proprie preoccupazioni inflazionistiche con le tendenze deflazionistiche dell'euro.

Quando tutto questo si fermerà, la Germania uscirà vincitrice. La Merkel vuole un'Europa federalizzata. E vuole che la Germania abbia il controllo.

Per ora, il mondo compra di più dalla Germania, mentre i suoi cittadini pagano di più per tutto il resto. Più posti di lavoro, meno potere d'acquisto. Ciò significa che le persone dovranno lavorare di più, per meno. Ma ehi, almeno hanno un lavoro.

A differenza degli Stati Uniti. O di qualsiasi altro luogo nel mondo dove le valute sono state forti.

Come il Canada.

Dollaro USA contro il Mondo

Più gli Stati Uniti stampano, più forti diventano le altre valute mondiali rispetto al dollaro. Di conseguenza, ciò causa una diminuzione delle esportazioni per altri paesi in tutto il mondo.

Ecco uno sguardo al grafico del dollaro CAD contro il dollaro USA:

È chiaro che il dollaro canadese è aumentato rispetto al dollaro USA negli ultimi anni. Ma mentre il canadese medio è felice di poter attraversare il confine e comprare vestiti a buon mercato, il paese sta soffrendo.

Il deficit commerciale del Canada è il peggiore di sempre. La performance commerciale del Canada ha toccato un nuovo minimo a luglio, stabilendo un deficit record di 2,3 miliardi di dollari, poiché sia le esportazioni che le importazioni sono crollate di fronte a un'economia globale debole.

A peggiorare le cose, Statistics Canada ha rivisto il deficit di giugno a 1,93 miliardi di dollari, ancora più profondo del deficit di 1,81 miliardi di dollari originariamente riportato solo pochi mesi fa.

Il Canada non è l'unico a sentire gli effetti della macchina da stampa americana.

Guarda lo Yen giapponese contro il dollaro USA:

L'anno scorso, il Giappone ha registrato il suo primo deficit commerciale annuale in 30 anni.

Il deficit commerciale del Giappone aumenterà bruscamente a 840,0 miliardi di yen ad agosto da 518,9 miliardi di yen a luglio, segnando un deficit per il secondo mese consecutivo a causa della domanda globale più lenta.

Guarda il dollaro australiano:

I dati dell'Australian Bureau of Statistics hanno mostrato che il deficit commerciale dell'Australia si è ampliato a luglio. Il paese ha registrato il suo settimo deficit commerciale consecutivo a luglio.

Ora ecco il miglior grafico di tutti. Spiega gran parte di ciò di cui ho parlato nelle ultime settimane.

Lo Yuan cinese contro il dollaro degli Stati Uniti:

Si noti che per anni lo yuan non si è mai mosso rispetto al dollaro… fino agli ultimi due anni. È il dollaro USA contro le valute mondiali.

Nelle mie ultime lettere, ho spiegato che il QE era l'arma segreta degli Stati Uniti contro la riluttanza della Cina ad apprezzare il proprio yuan rispetto al dollaro:

“Prima del 2011, nessuno stava vincendo la guerra valutaria. La Cina stava registrando un surplus e gli Stati Uniti erano in negativo. Così gli Stati Uniti hanno fatto tutto il possibile, comprese le persuasioni tramite il G20, per convincere la Cina ad apprezzare la propria valuta per bilanciare il grande deficit commerciale. Ma la Cina non avrebbe permesso al proprio yuan di apprezzarsi perché avrebbe ostacolato la propria crescita. Perché avrebbero dovuto ostacolare la loro crescita a beneficio di un paese concorrente?

Di conseguenza, gli Stati Uniti, potenziati dal loro status di riserva mondiale, hanno tirato fuori la loro arma segreta: il Quantitative Easing (QE). Gli Stati Uniti hanno effettivamente svalutato la propria valuta aumentando la propria offerta di moneta, forzando l'inflazione sulla Cina.”

Ricordi, la settimana scorsa ti ho detto che la valuta è l'obiettivo di qualsiasi guerra finanziaria e che gli Stati Uniti stanno facendo tutto il possibile per risolvere il deficit commerciale tra sé e la Cina? L'unico modo per farlo è che lo yuan aumenti rispetto al dollaro.

Siamo in una vera e propria guerra valutaria. Il QE è il proiettile, il dollaro è la pistola e gli Stati Uniti sono il grilletto.

E siamo tutti spettatori innocenti.

Pensi che il QE non abbia funzionato? Dai un'occhiata al grafico sopra. Ora dai un'occhiata al grafico sotto:

Gli Stati Uniti stanno lentamente, molto lentamente, migliorando il loro deficit commerciale. Tuttavia, la loro arma QE sta funzionando a spese di altri paesi. Non c'è da meravigliarsi se ci sono proteste anti-americane in tutto il mondo.

Come ho menzionato settimane fa:

“I paesi di tutto il mondo stanno sentendo gli effetti di questa guerra valutaria. Ha creato prezzi alimentari più alti in Egitto e bolle azionarie in Brasile.

Stampare denaro significa che il debito degli Stati Uniti viene svalutato, quindi i creditori stranieri vengono rimborsati in dollari più economici. La svalutazione porta a una maggiore disoccupazione nelle economie in via di sviluppo poiché le loro esportazioni diventano più costose per gli americani.

Mentre l'inflazione non è così grave sul territorio nazionale, i paesi in via di sviluppo che sperimentano anche un leggero aumento dei prezzi stanno sentendo i tremori. L'aumento dei prezzi alimentari per noi è un inconveniente, ma per quelli delle nazioni in via di sviluppo più piccole, è una questione di vita o di morte.”

Due delle superpotenze mondiali hanno appena annunciato programmi illimitati di acquisto di obbligazioni. Quale sarà la prossima mossa del mercato? Quale sarà la prossima grande scintilla per infondere il mercato ora che il QE3 è stato annunciato?

Cosa fare ora

Credo fermamente nell'investire basandosi su ciò che sappiamo, piuttosto che indovinare su ciò che non sappiamo. I lettori di lunga data sanno che mi affido a questa teoria più di ogni altra cosa.

Data l'attuale battaglia valutaria mondiale, tutto ciò che so è che dobbiamo proteggerci investendo in beni materiali. Ovviamente, ciò significa tutti i metalli preziosi come oro e argento, così come immobili, belle arti e altri beni materiali.

L'oro non dovrebbe essere trascurato – soprattutto ora che le due superpotenze hanno annunciato che stamperanno all'infinito.

Tuttavia, anche con il programma illimitato di acquisto di obbligazioni della BCE e un QE a tempo indeterminato da parte della Fed, l'oro non ha superato i 1800 dollari. Mi sto scervellando su questo. Potrebbe essere manipolazione? O il QE ha semplicemente fornito un cuscinetto sufficiente affinché i grandi capitali potessero assumere più rischi e rientrare nelle azioni?

L'RSI dell'oro e dell'argento indica che entrambi i metalli sono ipercomprati. Ma in questo mercato, è difficile fare affidamento sui dati tecnici a breve termine.

Questo nuovo ciclo di QE sta dando ai fondi sottoinvestiti qualcosa su cui lavorare. Il QE offre alle banche un cuscinetto, permettendo loro di assumere più rischi. Ciò significa che il loro capitale andrà in azioni, invece che in beni materiali.

Una cosa che so per certo è che le azioni aurifere hanno seriamente sovraperformato l'oro nelle ultime settimane – finalmente!

I banchieri stanno diventando più aggressivi nell'acquisto di azioni aurifere e quelle con un profilo di produzione in crescita e progetti di alto grado vicino a miniere già produttive stanno guadagnando una seria trazione. Ciò include le aziende presentate nei miei rapporti quest'anno (vedi sotto).

Il denaro iniettato nelle azioni aurifere e argentifere sarà presto così esplosivo che le giuste mosse ci faranno guadagnare un sacco di soldi.

Il QE è l'assassinio della ricchezza. Ma solo se si rimane immobili.

Timmins Gold Corp (TSX: TMM) (NYSE MKT: TGD)

Ora in aumento del 25%\

Balmoral Resources (TSX.V: BAR) (OTC: BALMF)

Ora in aumento del 74%\

MAG Silver Corp (TSX: MAG)(NYSE.A: MVG)

Ora in aumento del 45%\

*basato sul prezzo delle azioni canadesi

Non ho ancora venduto una singola azione in nessuna delle tre società che ho appena menzionato.

Alla prossima settimana,

Ivan Lo

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