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Oro e argento hanno nuovamente raggiunto nuovi massimi.
Nella nostra ultima lettera, ho detto che l'oro sarebbe salito a $1500 se si fosse mantenuto sopra i $1470 per la settimana. Lunedì, l'oro è sceso sotto quella soglia e quindi non ha raggiunto il nostro obiettivo di $1500. Tuttavia, è salito a nuovi massimi e i livelli di supporto continuano a salire.
Non molto tempo fa, nella recente lettera Lungi dall'Essere Finita, ho menzionato che l'oro ha mostrato un supporto incredibile e la linea di minor resistenza è ora al rialzo – questo non è cambiato.
Anche l'argento è salito a un nuovo massimo di 31 anni, chiudendo a quasi $43. Sebbene creda che l'argento salirà ulteriormente, userei una certa cautela poiché l'oro potrebbe salire di più rispetto all'argento nel breve termine.
Ecco i risultati del sondaggio della scorsa settimana, “ Sei un Toro o un Orso dell'Oro?:
È evidente che la maggior parte di voi è rialzista sull'oro, ma molti di voi hanno lasciato commenti a favore dell'argento. Sebbene l'argento mi piaccia da molto tempo ( vedi La Cospirazione dell'Argento e Il Metallo Umano), i nuovi massimi spesso lasciano il potenziale per una debolezza a breve termine da parte di chi realizza profitti.
Se sei un investitore buy and hold, i prossimi mesi sarebbero un ottimo momento per esaminare i titoli dei metalli preziosi – soprattutto se assistiamo a una correzione dei prezzi delle materie prime. Molti di questi titoli devono ancora muoversi con i prezzi elevati sia dell'oro che dell'argento, ma questo alla fine si allineerà – specialmente se i prezzi rimarranno alti durante i mesi estivi.
Infatti, ci sono molti produttori di oro e argento che stanno guadagnando a mani basse con questi prezzi elevati dei metalli e il valore reale di questo aumento degli utili deve ancora essere completamente incorporato nei prezzi delle azioni.
Mentre gli investitori spesso percepiscono una leggera disconnessione tra le azioni d'argento e i prezzi dell'argento, molti dei grandi nomi dell'argento hanno performato in relazione ai prezzi dell'argento.
Dai un'occhiata a questo grafico:
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| , si può notare che la performance di ogni titolo riflette quasi direttamente i prezzi dell'argento.
La scorsa settimana le azioni d'argento sono scese anche se i prezzi dell'argento sono saliti, ma credo che si tratti solo di una disconnessione temporanea. Se i prezzi dell'argento si mantengono a questi livelli o continuano a salire, le azioni d'argento di grande nome dovrebbero recuperare. Se l'argento aprirà forte la prossima settimana, guarda i grandi nomi dell'argento come Silver Wheaton per un'opportunità di guadagno di qualche punto percentuale.
Sono ancora in attesa di un forte aumento da parte delle junior dei metalli preziosi verso la fine dell'anno, poiché la speculazione nel settore diventa ancora più rialzista.
Il fattore più interessante nel recente aumento dell'argento è la mancanza di esposizione lunga da parte dei fondi gestiti, come hedge fund, fondi di materie prime e altri grandi speculatori. Negli ultimi mesi, la posizione netta lunga dei fondi gestiti è diminuita di quasi il 10%, mentre il prezzo dell'argento è aumentato di oltre il 30%.
Ciò significa che l'aumento dei prezzi dell'argento è principalmente il risultato dell'investitore al dettaglio. Pertanto, il rischio di ribasso è minimizzato e il treno del mercato rialzista dovrebbe continuare a guadagnare velocità. Perché? I fondi gestiti spesso impiegano una leva finanziaria enorme. Se i prezzi dell'argento dovessero scendere leggermente, molti di questi trader di futures sarebbero costretti a liquidare per coprire le loro posizioni lunghe. Poi, naturalmente, il buon vecchio effetto domino.
Gli investitori al dettaglio, d'altra parte, raramente usano la leva finanziaria come parte della loro strategia di investimento. Pertanto, se i prezzi dell'argento dovessero subire un calo a breve termine, non sarebbero costretti a liquidare. Maggiore è la domanda di investimento in argento da parte degli investitori al dettaglio, minore è la possibilità di manipolare il prezzo del metallo ( vedi La Cospirazione dell'Argento).
Questo scenario è stato molto evidente questa settimana quando Goldman e altre grandi aziende hanno chiesto un forte ritracciamento. Ciò ha causato l'apertura della settimana in ribasso sia per l'oro che per l'argento, solo per poi rimbalzare a nuovi massimi. Siamo ora in un mercato in cui la domanda di questi investimenti in metalli preziosi è diventata così grande che sta diventando sempre più difficile per le grandi aziende manipolare i nostri mercati. Gli investitori stanno prendendo il controllo. Venerdì, Goldman ha dichiarato:
“I crescenti rischi di ribasso per gli attuali prezzi eccezionalmente alti del petrolio greggio ci portano a raccomandare un'allocazione sottopesata alle materie prime su un orizzonte di 3-6 mesi, ma manteniamo un sovrappeso su un orizzonte di 12 mesi a causa del rafforzamento dei fondamentali nel prossimo anno.”
Cosa significa? Te lo dico io cosa significa. Significa che Goldman vuole che tu venda le tue materie prime e i titoli correlati nel breve termine in modo che possano ricomprarli a prezzi più bassi. È interessante notare che questo lasso di tempo corrisponde alle mie previsioni secondo cui le azioni dei metalli preziosi aumenteranno verso la fine di quest'anno.
Il mercato dell'argento è piccolo. Non ci sono molti minatori d'argento là fuori. Ciò significa grandi opportunità per alcuni dei produttori più piccoli di recuperare terreno sul mercato man mano che la domanda di argento aumenta. Se non hai ancora esaminato alcuni di questi nomi, inizia a farlo. Le aziende d'argento menzionate nelle lettere dell'anno scorso hanno tutte raddoppiato il loro valore, se non di più. Se i prezzi dell'argento si mantengono sopra i $35 per il resto dell'anno, ci sarà una seria corsa da parte di molti dei minatori d'argento meno conosciuti. Ci sono ancora affari là fuori.
Nel complesso, questa settimana è andata come previsto. I metalli preziosi hanno raggiunto nuovi massimi e la volatilità nei mercati è aumentata. A questo punto, sto ancora aspettando il 27 aprile ( vedi Attenzione al Pesce d'Aprile) per vedere cosa Bernanke ha in serbo. La volatilità della prossima settimana non sarà diversa, poiché i trader rimangono in allerta.
Tieni d'occhio i metalli preziosi. Anche se molti chiedono una correzione, l'oro potrebbe ancora salire sopra i $1500 la prossima settimana e l'argento a $45. Questo sarebbe un traguardo importante per entrambi. Vedremo.
Alla prossima settimana,
Ivan Lo
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