Cari Lettori,
La scorsa settimana, ho parlato del perché il TSX Venture sta fallendo.
Se sei un investitore o una società quotata in Canada, dovresti inoltrare quell'articolo a quanti più media e amici possibile; altrimenti, alla fine dovrai lasciare il mercato degli investimenti junior in Canada per pascoli più verdi.
Ciò significa meno posti di lavoro, meno innovazione e meno opportunità in Canada.
Più i canadesi sono informati su ciò che sta accadendo, maggiori sono le possibilità che qualcuno faccia effettivamente qualcosa al riguardo.
“Puoi continuare la discussione sul perché il TSX Venture sta fallendo CLICCANDO Qui”
Le regole e i regolamenti che sono entrati in vigore lo scorso ottobre hanno aggiunto molto più carburante a un fuoco che stava già bruciando nel settore delle materie prime, e quindi nel TSX Venture.
Queste regole stanno costringendo i piccoli, sia le società quotate sul TSX Venture che le istituzioni finanziarie più piccole, a uscire dal mercato. È importante notare che mentre i piccoli si stanno riducendo, le grandi banche stanno diventando più grandi.
La scorsa settimana, ti ho dato un'idea di come ciò stia avvenendo:
“Con l'eliminazione della regola dell'uptick, le aziende ora vendono allo scoperto a piacimento e distruggono le società per piccoli profitti. Le istituzioni (grandi banche) hanno molti vantaggi che noi non abbiamo. Possono vendere allo scoperto azioni e avere un periodo piuttosto lungo prima di doverle sostituire, qualora le loro posizioni corte dovessero essere coperte. Anche se le loro posizioni corte devono essere coperte in un breve lasso di tempo, possono estendere tale periodo prendendo in prestito azioni di proprietà dei loro clienti.
Ho assistito a scambi per molte azioni in cui si possono chiaramente vedere gli sforzi manipolativi di piccoli ordini di vendita in blocco che arrivano, che sembrano intenzionalmente forzare il prezzo delle azioni al ribasso…Gran parte di questa attività passa attraverso le case delle più grandi banche canadesi, e quasi sempre forza il prezzo delle azioni a un punto in cui la liquidità e gli ordini di acquisto si sono completamente prosciugati e non ci sono più azioni in circolazione nel sistema da vendere allo scoperto.
Troppo grandi per fallire è purtroppo uno scenario molto reale. Man mano che le istituzioni più piccole si prosciugano, gli investitori si trasferiranno ai più grandi che controlleranno quindi più denaro.”
Le grandi banche non vogliono che tu faccia trading con i tuoi soldi. Vogliono che tu glieli lasci “gestire la ricchezza” per te in modo che possano riscuotere commissioni da te, oltre a commissioni di sottoscrizione e consulenza dalle aziende.
La loro strategia sta funzionando.
RBC, la migliore tra le grandi banche canadesi, ha annunciato utili del secondo trimestre in aumento del 26% grazie alle acquisizioni che hanno incrementato i loro guadagni.
Tramite Bloomberg:
“…Il profitto della gestione patrimoniale è aumentato del 6,1% a 225 milioni di dollari. RBC Capital Markets, l'unità di investment banking della società, ha riportato un profitto di 386 milioni di dollari, in aumento del 4% rispetto all'anno precedente, grazie a maggiori commissioni di sottoscrizione e consulenza.”
Ma guarda la battuta finale:
“…I ricavi da trading della banca sono diminuiti del 26% a 566 milioni di dollari rispetto all'anno precedente…”
Mentre le istituzioni più piccole si stanno prosciugando insieme al TSX Venture, sembra che le grandi banche canadesi stiano andando benissimo; sostituendo la perdita di ricavi da trading con profitti da gestione patrimoniale e investment banking.
RBC non era sola. CIBC ha riportato un profitto di 876 milioni di dollari, in aumento dell'8%, e superiore alle stime degli analisti.
Le grandi banche in Canada stanno andando così bene che i banchieri canadesi si classificano ora tra i CEO più pagati – e strapagati – del Nord America, secondo una nuova lista compilata dalla rivista Bloomberg Markets.
Tramite la Canadian Press:
“In totale, sei CEO di banche canadesi erano nella Top 20, guidati da Gordon Nixon della Royal Bank of Canada, che si è classificato al 4° posto.
Richard Waugh della Bank of Nova Scotia…settimo posto, con 11,1 milioni di dollari USA, seguito da Ed Clark della TD Bank, che era all'8° posto della lista con 10,8 milioni di dollari USA.
Gerald McCaughey, CEO della Canadian Imperial Bank of Commerce, ha portato a casa 9,3 milioni di dollari USA…buono per l'11° posto…
William Downe della Bank of Montreal – n. 12 – ha incassato 9,2 milioni di dollari USA…
Louis Vachon, capo della National Bank of Canada…nella lista al n. 17 con 7,2 milioni di dollari USA.
…Le classifiche della rivista Bloomberg Markets hanno anche collocato Nixon, Waugh e Clark tra alcuni dei CEO più strapagati quando si confronta la retribuzione con l'attivo medio di una banca, la performance azionaria e il ritorno sul capitale proprio.”
Cosa ne pensi di questi CEO strapagati?
Lascia un commento Cliccando Qui
I giorni in cui i piccoli avevano l'opportunità di ottenere rendimenti da 10x stanno lentamente svanendo…
Ma il TSX Venture è completamente finito?
Fusioni e Acquisizioni
I fondamentali torneranno lentamente nel mercato e faranno luce su alcune delle grandi aziende quotate sul TSX Venture. Stiamo attraversando una massiccia pulizia, motivo per cui al momento scommetto solo su aziende con molti soldi in banca.
L'indice sembra stabilizzarsi ma il volume rimane al massimo fiacco.
Tuttavia, sottolineo che le grandi aziende saranno acquisite attraverso molte attività di M&A nei prossimi mesi. Ad esempio, New Gold ha appena offerto un premio del 42% sui prezzi di mercato per acquisire Rainy River Resources Ltd. Questo tipo di attività probabilmente continuerà in futuro e susciterà l'interesse di alcuni dei migliori junior dell'oro.
Ho sempre detto che il momento migliore per comprare azioni è quando nessuno le vuole, ma i fondamentali rimangono sorprendentemente forti.
Quindi parliamone.
Sentimento sulle Risorse
La scorsa settimana, ho incontrato alcuni amici alla World Resource Investment Conference a Vancouver, Canada. Generalmente, questa conferenza attrae un pubblico discreto di investitori e altri gruppi interessati.
Ma questa volta era drasticamente diverso.
Dai un'occhiata a queste immagini, scattate alle 14:00 PST:
, la domanda d'oro in India dovrebbe raggiungere un livello record di 300-400 tonnellate tra aprile e giugno, un aumento del 200% su base annua e quasi la metà delle importazioni totali dell'anno scorso.
Le riserve della Cina sono aumentate del 721% dal 2004 al 2012, mentre il totale combinato tra Brasile, Russia e India è aumentato di circa il 400% a 1,1 trilioni di dollari.
La Banca Centrale Belga ci ha appena detto la scorsa settimana che circa 25 tonnellate delle riserve auree della nazione europea sono state prestate a banche di lingotti. Si tratta di quasi il 10% delle restanti 227,5 tonnellate di riserve auree della Banca Nazionale del Belgio, il che potrebbe innescare la ripatriazione da parte della Banca, come stanno già facendo altre nazioni come la Germania e il Venezuela.
A Dubai, c'è stato un massiccio aumento della domanda d'oro dal crollo dei prezzi del mese scorso, con la domanda che supera di gran lunga l'offerta. Secondo Emirates 247, varie stime suggeriscono che la domanda nelle ultime settimane è stata a dir poco astronomica, aumentando di 10 volte la domanda normale.
A Singapore, Reuters riferisce che le “restrizioni all'offerta” hanno spinto i premi a “massimi storici” a 7 dollari rispetto ai prezzi spot di Londra.
Negli Stati Uniti, la zecca statunitense continua a subire una carenza di offerta. Tuttavia, hanno recentemente rimesso in vendita le monete d'oro da un decimo di oncia dopo una carenza di offerta, solo per offrirle al 35% in più rispetto al prezzo spot. Le American Silver Eagles sono attualmente vendute a oltre il 117% in più rispetto al prezzo spot dell'argento. Dai un'occhiata tu stesso:
“Vuoi oro o argento dagli Stati Uniti? Paga un premio enorme.”
Nel frattempo, il volume per il contratto cash di riferimento dello Shanghai Gold Exchange è in forte aumento. All'inizio della settimana, in soli due giorni, i volumi sono quasi raddoppiati e sono passati da 10.094 chilogrammi a 19.599, ovvero del 94%.
La borsa di Shanghai sta anche portando avanti i piani precedentemente annunciati per aprire i prodotti esistenti agli investitori esteri, iniziando con i metalli non ferrosi e la gomma naturale, e poi con l'oro e l'argento.
Questo è un fattore importante nei prezzi dei metalli preziosi, poiché possiamo chiaramente vedere gli sforzi manipolativi da questa parte del mondo. Durante la notte di giovedì nel trading oltreoceano, l'oro ha toccato un massimo di 1421 $/oz, prima di essere schiacciato sotto i 1400 $ una volta iniziato il trading qui in Nord America.
Qualcuno da questa parte del mondo non vuole vedere l'oro sopra i 1400 $.
Condividi i tuoi pensieri sulla Manipolazione dell'Oro Cliccando Qui
Infine, mi aspetto ancora che la People’s Bank of China faccia un annuncio massiccio entro la fine dell'anno riguardo ai suoi acquisti d'oro. Sappiamo già che stanno continuando e hanno apertamente dichiarato di comprare oro ad ogni calo. Mi aspetto un massiccio aumento delle loro riserve che scioccherà il mondo.
Fondamentali sorprendentemente forti…fatto.
Uno Sguardo Tecnico ai Titoli Auriferi
I titoli auriferi hanno finalmente ricevuto un po' d'amore questa settimana.
Nonostante il sell-off di venerdì, il Market Vectors Gold Miners ETF (NYSE ARCA: GDX) è ancora in crescita di oltre il 5 percento, con un aumento del 4,4 percento solo giovedì.
Mentre i grandi gestori di fondi stanno vendendo ETF sull'oro, stanno prendendo posizioni nei minatori.
George Soros ha recentemente aumentato le sue partecipazioni nel GDX, il Market Vectors Gold Miners ETF, del 69%, da 59 milioni di dollari a 100 milioni di dollari. Ha anche aggiunto 32 milioni di dollari a specifici titoli auriferi e aggiunto 25 milioni di dollari di opzioni call nei junior.
Da una prospettiva tecnica, le cose stanno iniziando a sembrare rialziste. Sembra che siamo vicini a un fondo, ma finché non vedremo supporto nelle prossime settimane, la cautela è giustificata:
Grafico Point & Figure per l'indice S&P TSX Global Gold
Se riusciamo a superare 220 sul grafico sopra, i prezzi potrebbero esplodere nel breve termine.
Utilizzando l'Indicatore di Percentuale Rialzista (BPI), vediamo un segnale molto chiaro che il mercato potrebbe formare un fondo e che l'ampiezza del titolo sta migliorando da una condizione di ipervenduto nell'Indice dei Minatori d'Oro (NYSE ARCA: GDM):
indicatore di percentuale rialzista titoli auriferi
Se vedremo il prezzo dell'oro salire la prossima settimana, questo probabilmente invierà forti segnali al lato acquisto dei minatori d'oro e potremmo assistere a un buon trade a breve termine. Tuttavia, terrei d'occhio attentamente questi schemi tecnici in relazione ai prezzi dell'oro.
È Davvero Tutto Migliore?
Il mercato continua a salire con l'euforia che alimenta la sua crescita. Ma il mercato azionario ci sta davvero dicendo la verità?
La leva finanziaria sia nella nostra economia che nel mercato azionario è più alta che mai, alimentata dalla liquidità creata dalla Fed.
Manipolazione del Mercato Azionario
Negli ultimi anni, ti ho detto come il mercato azionario sia stato manipolato al rialzo. Sappiamo che la Fed e il governo degli Stati Uniti stanno stampando quantità sconsiderate di denaro, ma hanno bisogno che le persone spendano e prendano in prestito affinché ciò abbia un effetto sull'economia reale; eppure, persone e aziende sono riluttanti a fare entrambe le cose.
Quindi mi sorprende che le aziende che prendono in prestito e spendono oltre le loro possibilità siano quelle che hanno ricevuto una spinta importante nel mercato azionario?
In un recente video di Bloomberg, hanno scoperto che le aziende con il capitale circolante più basso, i guadagni complessivi più piccoli, ma i rapporti di debito più alti sono in realtà i maggiori vincitori quest'anno; salendo di circa il 27% sull'anno, mentre le aziende con bilanci solidi sono salite di meno del 15%.
Dai un'occhiata:
|  |
| clicca sull'immagine per vedere il video |
La Fed sta premiando coloro che prendono in prestito e spendono con una spinta nelle loro azioni? Dimmi tu.
Alla prossima,
Ivan Lo
The Equedia Letter
