Prevenire il Collasso

C'è un vecchio adagio che dice "la fretta è cattiva consigliera".

In un mondo dettato da politici e banchieri alla ricerca di una soluzione rapida per risolvere decenni di avidità, ci troviamo ora con nient'altro che un mondo pieno di debiti – un debito crescente che rimarrà oltre la vita dei figli dei nostri figli.

È un gioco a somma zero. Solo l'altra parte del profitto rimarrà sempre ai banchieri e a coloro che possono stampare una quantità illimitata di denaro. Questa è la trappola in cui siamo caduti ed è una trappola in cui rimarremo. E continueranno a farlo perché noi continueremo a prendere i loro soldi.

Per quanto possiamo incolpare banchieri e politici, dobbiamo incolpare noi stessi.

C'è un motivo per cui i miei nonni non hanno debiti e per cui mia madre mi dice ancora di risparmiare i miei soldi. C'è un motivo per cui lei cucina a casa e io mangio fuori praticamente ogni pasto. Questo è il mondo in cui vivevano un tempo: un mondo in cui si guadagna prima di spendere.

Se volevi quella nuova mazza da baseball, dovevi lavorare e risparmiare per averla. Potrebbe aver richiesto un anno di risparmi, ma quando finalmente avevi abbastanza soldi per comprare quella mazza, la apprezzavi. La pulivi ogni volta che finivi di usarla. La riponevi in un posto sicuro quando non la usavi. E ogni colpo che facevi con quella mazza sembrava un fuoricampo.

Ma i tempi sono ovviamente cambiati. Vuoi una mazza? Nessun problema. Compila questo foglio, firma sulla linea tratteggiata, invia una domanda e in poche settimane avrai i soldi per comprare la tua mazza – e anche di più. Se hai rotto la tua mazza, non preoccuparti – puoi sempre compilare un altro foglio.

Quando arriverà il momento e i pezzi di carta si esauriranno, puoi semplicemente buttare un po' di soldi presi in prestito nel mercato azionario e recuperare tutto. Accidenti, tutti gli altri stanno comprando azioni nella speranza di pagare i loro debiti. Più azioni comprano, più i prezzi delle azioni saliranno.

Ora stiamo scommettendo con denaro preso in prestito in un sistema che favorisce il banco, o dovrei dire, i banchieri. Ora stiamo firmando pezzi di carta per denaro preso in prestito, quindi usando quei pezzi di carta per comprare altri pezzi di carta sul mercato azionario. Alla fine della giornata, i profitti torneranno ai banchieri e il nostro mondo rimarrà seduto su un cumulo di debiti che saranno riciclati, ma non cancellati.

Per anni abbiamo vissuto sulla premessa che potevamo fare quello che volevamo. Se non potevamo pagare il conto da soli, altri sarebbero stati disposti a prestarci il saldo.

Non è solo qui in N. America. La crisi in Grecia e le difficoltà finanziarie in altre nazioni europee stanno dimostrando che il mondo è avido. Anche la Cina, la cui mentalità è quella di risparmiare prima e comprare dopo, sta iniziando a usare il credito per comprare TV e microonde ( vedi Le Azioni Parlano Più Forte delle Parole.) Non c'è una soluzione facile. I danni dei decenni passati non saranno annullati in pochi anni.

Quindi dove voglio arrivare con questo?

Con le incertezze del nostro attuale disastro fiscale, c'è solo una cosa di cui posso essere certo: la conservazione della ricchezza attraverso beni materiali come l'oro.

So che l'oro ha pochi usi (vedi Più Piccolo di Quanto Pensi). Ma per oltre 5000 anni, l'oro è stato un segno di ricchezza. Questo non cambierà – indipendentemente da ciò che Ben Bernanke ti dice.

In un precedente video, a Bernanke è stato chiesto da Ron Paul se l'oro fosse denaro:

Ron Paul: Il prezzo dell'oro oggi è $1580, mentre il US dollar negli ultimi tre anni è stato svalutato di quasi il 50%. Quando ti svegli la mattina, ti preoccupi del prezzo dell'oro?

Bernanke: Beh, presto attenzione al prezzo dell'oro, ma penso che rifletta molte cose: riflette le incertezze globali. Penso che le persone, il motivo per cui le persone detengono oro è una protezione contro quello che chiamiamo rischio di coda, esiti davvero negativi. E nella misura in cui gli ultimi anni hanno reso le persone più preoccupate per il potenziale di una crisi maggiore, allora hanno l'oro come protezione.

Ron Paul: Pensi che l'oro sia denaro?

Bernanke: (pausa)…No, è un metallo prezioso…

Ron Paul: Anche se è stato denaro per 6000 anni e qualcuno ha invertito questo e eliminato quella legge economica?

Bernanke: Beh, è un... è un asset. Voglio dire, diresti che i buoni del tesoro sono denaro? Non credo che siano denaro neanche loro, ma sono un asset finanziario.

Ron Paul: Perché le banche centrali lo detengono (l'oro)?

Bernanke: Beh, è una forma di riserve.

Ron Paul: Perché non detengono diamanti?

Bernanke: Beh, è tradizione. Tradizione a lungo termine

Ron Paul: (Ridacchia) Alcune persone pensano ancora che sia denaro.

È divertente come un uomo che ha ottenuto un punteggio quasi perfetto al suo SAT, e un uomo che è responsabile della gestione della valuta di riserva mondiale, non conosca la definizione di denaro.

Ecco alcune definizioni da dizionario della parola denaro. Giudica tu:

1. qualsiasi mezzo di scambio circolante, incluse monete, banconote e depositi a vista.

2. banconote.

3. oro, argento o altro metallo in pezzi di forma conveniente coniati dall'autorità pubblica e emessi come mezzo di scambio e misura di valore.

4. qualsiasi articolo o sostanza usata come mezzo di scambio, misura di ricchezza o mezzo di pagamento, come assegni su depositi a vista

5. una particolare forma o denominazione di valuta.

L'oro potrebbe non essere denaro agli occhi di Bernanke, ma per il resto del mondo… è meglio.

La Marea Crescente

Mentre il prezzo dell'oro sta salendo, sta semplicemente salendo contro il US dollar. Non dimenticare che il prezzo dell'oro è ancora denominato – hai indovinato – nella valuta di riserva mondiale, il US dollar.

Mentre il US dollar potrebbe sembrare rafforzarsi tra le altre valute mondiali come l'Euro, è altamente improbabile che la tendenza continui. Un US dollar forte è ottimo per lo standard di vita, ma un US dollar debole è migliore per la domanda aggregata e per tirarsi fuori da un buco profondo. Per gli US, quel buco porta al centro della terra.

Non sto dicendo che il US dollar sia condannato, come molti vorrebbero farti credere – almeno non a breve termine. Rimane la valuta di riserva mondiale. Inoltre, le alternative non sembrano molto promettenti: l'Euro ha problemi evidenti, il renminbi non è convertibile (ancora), il Swiss franc è sostenuto da un'economia troppo piccola, le valute indiana e brasiliana potrebbero in futuro qualificarsi per una diversificazione limitata ma non sono all'altezza del US dollar, e così via. Il commercio internazionale è ancora in gran parte fatturato in dollars e questo è un potente incentivo per le banche centrali a detenere riserve in dollars… per ora.

Tutte queste condizioni potrebbero, e probabilmente lo faranno, cambiare. La Cina ha già iniziato a commerciare con le nazioni circostanti nelle proprie valute, saltando il US dollar. ( vedi I Più Grandi Acquirenti di Spazzatura)

Mentre i cittadini di America hanno goduto di un alto standard di vita basato sul potere della loro valuta, questo è ora cambiato.

Affinché gli US tornino a essere la super nazione che erano un tempo, dovranno ricostruire la loro economia dalle fondamenta attraverso la creazione di posti di lavoro. L'unico modo per creare nuovi posti di lavoro è con una domanda aggregata più forte, che, come ho appena menzionato, richiederà un US dollar più debole.

Il US dollar, che un tempo era la forza economica degli US, è rimasto tale grazie alla convinzione che l'economia US fosse forte e avesse abbastanza ricchezza per controllare la sua spesa. Dati gli eventi recenti, nulla potrebbe essere più lontano dalla verità ora. GDP to debt è ora del 100%. Il debito della nazione è ora di $14.7 trilioni, ovvero $131,596 per cittadino e in crescita.

Pertanto, molte nazioni si stanno allontanando dai pezzi di carta che chiamiamo Federal Reserve Notes (dollars) e si stanno rivolgendo all'oro come conservatore della loro ricchezza sovrana. Praticamente tutte le nazioni principali e in crescita hanno acquistato e accumulato oro: China, India, Russia… (vedi Il Segreto Russo)

Cosa Fare

Sono fiducioso che l'oro salirà. Ciò significa che con il grande calo della scorsa settimana nei prezzi dei metalli preziosi, sto cercando di comprare sulla debolezza.

Sono anche fiducioso che le azioni aurifere, comprese le giocate più speculative, alla fine saliranno molto di più.

So che la storia non si ripete sempre, ma la natura umana ci costringe a imparare da essa. Quindi, anche se ciò che accade oggi potrebbe non accadere esattamente come in passato, ci sono forti somiglianze.

Quando l'oro iniziò la sua grande ascesa, anche le azioni aurifere rimasero indietro… di quasi due anni interi. Nell'ultima Equedia Letter, ho parlato del motivo per cui le azioni aurifere erano in ritardo rispetto ai prezzi dell'oro e del perché lo squilibrio alla fine porterà le azioni aurifere a superare l'oro stesso – come accadde tra gli anni '70 e '80. Questa settimana, i nostri amici di Casey Research hanno pubblicato un articolo sul ritardo dei prezzi intitolato, “ Quanto Tempo Potrebbe Volerci per Arricchirsi con le Azioni Aurifere?“. Penso che valga la pena leggerlo velocemente ed è incluso in questa lettera qui sotto.

La Scorsa Settimana

Come ho menzionato la scorsa settimana, avremmo assistito a una forte svendita se Bernanke non avesse fatto menzione o accennato a QE3. Come previsto, i mercati hanno subito il più grande calo di due giorni della scorsa settimana dal 2008 dopo la riunione della Fed.

La volatilità non si è placata nel Q3. Avevo detto ai lettori di guardare il VIX lo scorso trimestre (vedi Attenti al Pesce d'Aprile). Se ti fossi tuffato nel VIX, saresti salito di oltre il 130% – con guadagni del 30% solo nell'ultima settimana. Nonostante avessi ragione, questi sono i tipi di previsioni che difficilmente mi piace fare. La volatilità implica incertezza. L'incertezza generalmente porta a un mercato ribassista – specialmente dopo il 2008.

Nonostante la battuta d'arresto, penso che il mondo lavorerà insieme per prevenire la prossima grande crisi finanziaria mondiale. Che la loro soluzione funzioni a lungo termine o meno, al momento mi interessa solo il breve termine. L'economia impiegherà molto tempo per sperimentare una vera crescita – una crescita non alimentata dal debito.

Gli investitori sono ora alla ricerca di valore e stabilità. In queste condizioni di mercato, questi attributi si trovano in pochissime aziende. Storicamente, le azioni all'interno di un settore sovraperformante generalmente salgono più delle azioni che stanno salendo in un settore sottoperformante. Se stai cercando valore, non c'è nessun altro settore complessivo che batta l'oro.

Quando i principali produttori d'oro pubblicheranno i loro guadagni e le previsioni per il prossimo anno, gli investitori si renderanno conto che queste sono le aziende stabili e in crescita. Queste sono le aziende che faranno soldi indipendentemente dalla domanda dei consumatori.

Le azioni aurifere hanno subito un duro colpo la scorsa settimana. Penso che sia temporaneo. Ho realizzato alcuni profitti all'inizio della settimana, ma userò questi profitti per comprare sui ribassi. Più duramente vengono colpite, più cercherò di comprare.

Anche le junior sono state piuttosto maltrattate. Pertanto, cercherò ancora più opportunità di acquisto e userò strumenti come il Market Vectors Junior Gold Miners ETF (GDXJ).

Anche se ora siamo in territorio di mercato orso, ci sono ancora profitti da realizzare. Non lasciarti ingannare dal recente calo dei prezzi dell'oro e dell'argento.

Alla prossima settimana,

Ivan Lo

Equedia Weekly

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