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Quanto vale davvero l'oro?
Ci sono molte discussioni riguardo al vero valore dell'oro. Come si può giustificare che un'oncia d'oro valga oltre $1100/oz? Le persone sanno esattamente che aspetto ha un'oncia d'oro?
Dai un'occhiata all'immagine a destra.
Non molto grande, vero?
Il fatto è che l'oro non fa altro che stare lì e apparire bello. E credeteci, per questo motivo, ci sono molti "anti-gold bugs" là fuori che ci hanno lanciato frecciatine per la nostra continua fiducia negli investimenti legati all'oro.
Quindi, chiariamo ancora una volta. Non siamo "gold bugs". Ma approfittiamo dell'ovvio. E l'ovvio è semplice:
L'oro vale molti soldi in questo momento
L'oro, come i pezzi di carta nei nostri portafogli che chiamiamo denaro, è qualcosa a cui le persone possono attribuire valore. Ma c'è una grande differenza: puoi stampare quanti soldi vuoi. Ma non puoi farlo con l'oro. Ce n'è solo una quantità limitata.
E tutti ne vogliono un pezzo… specialmente le banche.
L'anno scorso, le banche centrali mondiali sono diventate acquirenti netti di oro per la prima volta in due decenni e, secondo CPM Group, questa tendenza potrebbe continuare. Attualmente, le banche centrali detengono circa il 18 percento dell'oro totale mai prodotto.
Un recente sondaggio Bloomberg ha riportato che 15 analisti su 22 prevedono ulteriori guadagni per l'oro quest'anno, con Goldman Sachs che prevede $1,380/oz nei prossimi 12 mesi e HSBC che prevede un picco di $1,300/oz nel 2010 e fino a $5000/oz nei prossimi cinque anni.
Nell'ultimo decennio, i metalli preziosi sono stati la classe di attività con le migliori performance, superando immobili e azioni con rendimenti di quasi il 250 percento. Le persone che hanno investito denaro in metalli preziosi, come oro, argento e platino, nei dieci anni fino a dicembre 2009 hanno ottenuto rendimenti del 242 percento, l'equivalente di un guadagno del 13,1 percento all'anno.
Non è un segreto che l'oro, il più riconosciuto tra i metalli preziosi, abbia assunto un ruolo centrale.
Nelle newsletter passate abbiamo detto ai nostri lettori di seguire dove va il denaro intelligente (vedi Dove investono i miliardari).
E sta ancora andando nell'oro
Proprio la scorsa settimana, abbiamo menzionato perché famosi gestori di hedge fund come George Soros e John Paulson stanno investendo in oro, con miliardi e miliardi già direttamente legati all'oro tramite l'ETF GLD (vedi Niente che possiamo fare).
Comprendiamo che le loro significative partecipazioni in GLD sono una copertura contro la loro classe di azioni, ma la loro propensione rialzista nel settore dell'oro rimane. Ecco perché Paulson ha avviato un nuovo fondo aurifero quest'anno che investe principalmente nell'equity di società di estrazione dell'oro e in alcuni derivati sul prezzo dell'oro. L'obiettivo del suo fondo aurifero è "superare il prezzo dell'oro in un ambiente di prezzo dell'oro in aumento".
La scorsa settimana, sia George Soros che John Paulson hanno fatto un'altra scommessa sull'oro con un nuovo investimento di $175 milioni in Novagold, una società focalizzata sull'esplorazione, lo sviluppo e l'estrazione dell'oro e che abbiamo avuto nella nostra lista di controllo per un bel po' di tempo. Sì, sono riusciti ad acquistare azioni con uno sconto significativo rispetto al mercato. Ma il fatto rimane, due dei più grandi hedge fund del mondo stanno investendo in esploratori e minatori d'oro.
Praticamente tutti noi non abbiamo la capacità monetaria di investire come George Soros e John Paulson. Non tutti siamo in grado di acquistare azioni immediatamente a sconto rispetto al mercato. Ecco perché investitori come noi devono superare le difficoltà cercando minatori che abbiano la capacità di raccogliere fondi costruendo al contempo un solido portafoglio di attività con forti risorse aurifere. Allo stesso tempo, devono essere abbastanza sotto il radar affinché le loro azioni siano ancora sottovalutate in modo da poterle acquistare a sconto rispetto al mercato – senza spendere $175 milioni.
Per mesi abbiamo scommesso sui minatori d'oro invece che sul prezzo dell'oro stesso. I minatori d'oro e le junior hanno la capacità di sfruttare significativamente il prezzo dell'oro attraverso molteplici vie. Non solo possono ottenere guadagni sostanziali nel valore delle azioni attraverso l'aumento del prezzo dell'oro, ma possono anche beneficiare di nuove scoperte e attività di acquisizione/fusione.
Non stiamo dicendo di andare a comprare ogni società aurifera con una risorsa perché ci aspettiamo una forte correzione del mercato. Ma stiamo dicendo che nei prossimi anni, ci aspettiamo che le materie prime superino le aspettative.
Insieme a ciò, molte junior otterranno guadagni significativi.
Quando tutto il resto ha fallito l'anno scorso, il settore delle risorse è rimasto forte con volumi di trading e finanziamenti di capitale complessivi costantemente elevati. A differenza di altri settori dove il nuovo denaro era scarso e afflitto da volumi leggeri, il settore delle risorse ha superato le difficoltà ed è tornato più forte di qualsiasi altro settore.
Nel marzo 2009, quando analisti ed economisti dicevano a tutti di accumulare contanti, noi li abbiamo investiti nei minatori. Da allora, i minatori sono saliti considerevolmente rispetto ad altri indici. (vedi Il rapporto che ha scioccato il mondo)
Certo, c'è la possibilità che l'oro tenda al ribasso.
Tuttavia, anche se l'oro dovesse raggiungere i $900/oz, i prezzi dell'oro sono ancora abbastanza forti da premiare scoperte e acquisizioni.
Se intendi investire in una junior, devi pensare come una major
Con le recenti offerte che abbiamo visto per le junior, sembra che le major stiano utilizzando valutazioni di circa $900/oz per i loro prezzi di offerta quando considerano obiettivi di acquisizione.
Ciò significa che molte delle junior sono ancora attraenti per le major a un prezzo inferiore. Al contrario, se l'oro continua a salire, non solo può aggiungere un valore sostanziale alle junior con forti risorse, ma rende i loro progetti molto più fattibili mentre le persone si affrettano a cercare più oro.
Naturalmente, l'esplorazione è un'attività a flusso di cassa negativo, quindi è imperativo che le aziende siano in grado di raccogliere fondi. Ecco perché continueremo a seguire e investire in aziende con once nel sottosuolo, contanti in banca e una sufficiente capacità di gestione per raccogliere i fondi necessari per avanzare.
L'oro come valuta
Non è un segreto che la domanda di oro continui ad aumentare come valuta di riserva. Ecco perché dobbiamo iniziare a considerare l'oro come una valuta, e non solo una merce che sta lì e sembra bella.
La prossima settimana, su richiesta dei lettori, continueremo con un seguito su una delle nostre edizioni della newsletter più discusse, “ Il crollo del 2010.“
Non vorrai perderti alcune delle notizie che il governo ti ha nascosto…
Resta sintonizzato.
