Il Nuovo Anno è iniziato e siamo partiti con il piede giusto. Mentre la salute economica mondiale rimane in bilico e i problemi europei persistono, c'è una grande possibilità che la prima metà di quest'anno ci sorprenderà.
Numeri promettenti arriveranno dagli Stati Uniti, ma il declino economico nel 2012 alla fine accelererà abbastanza da oscurare qualsiasi segno di speranza. Per evitare un vero e proprio collasso economico, i governi del mondo, in particolare gli Stati Uniti, saranno ancora una volta costretti a dare il via a massicce quantità di Quantitative Easing (QE).
Le banche dell'Eurozona hanno appena parcheggiato 455,3 miliardi di euro presso la BCE, il massimo dall'introduzione dell'euro nel 1999. Chiamatelo come volete, ma per me è tutto QE – non importa come lo presentano. L'Europa molto probabilmente cadrà in recessione, il che influenzerà i mercati americani.
Non vedo alcun segno di crescita significativa degli Stati Uniti per il 2012. Ciò significa che i numeri che vengono forzati all'attenzione del pubblico sono più che probabilmente numeri falsati senza un reale impatto a lungo termine. Sebbene il mercato reagirà a questi numeri, lo farà solo a breve termine.
Le persone devono rendersi conto che man mano che si approfondisce un ciclo di credito, ci vuole sempre più creazione di credito per ottenere lo stesso dollaro di crescita del PIL reale. In questo momento abbiamo un'economia sovraccarica di credito a ogni livello che non può essere gestita con successo né a livello di consumatori né a livello governativo. Stiamo cadendo sempre più in profondità nel ciclo del credito per evitare il peggior incubo dei responsabili politici statunitensi: la deflazione.
Quanta creazione di credito sarà quindi necessaria per generare lo stesso dollaro di crescita del PIL reale? Quanti soldi devono essere stampati per evitare un'altra recessione, quando quantità record di denaro sono già state stampate negli ultimi anni?
Il debito e gli obblighi totali degli Stati Uniti sono vicini a 80 trilioni di dollari e crescono di almeno 5 trilioni di dollari più ogni anno. Questo debito è insostenibile a meno che gli Stati Uniti non scelgano di aumentare le tasse a dismisura e tagliare i diritti. Ma nessuna quantità di tasse può essere aumentata abbastanza da portare il sistema in equilibrio per un anno, figuriamoci per il futuro. Inoltre, si può tagliare ogni centesimo della spesa pubblica – meno la Social Security e Medicare – e il sistema sarebbe comunque in deficit annuale. Ciò significa che devono essere attuati tagli massicci se si vuole avere qualche speranza di ripristinare la solvibilità a lungo termine per il governo degli Stati Uniti.
Ma aumentare le tasse e tagliare i diritti non accadrà – specialmente durante un anno elettorale e specialmente in questo contesto di mercato. Farlo causerà ulteriori proteste e rivolte, come abbiamo visto in Grecia, dove i responsabili politici hanno dovuto aumentare le tasse e tagliare i diritti per far fronte agli obblighi finanziari.
Per far fronte agli obblighi di debito e garantire che l'economia non ricada in recessione, gli Stati Uniti dovranno scegliere la via di minor resistenza: QE to infinite.
Non Tutto è Perduto
Come risultato delle azioni necessarie per sostenere la nostra economia, ci sarà un settore che mi aspetto esploderà con tremenda forza quest'anno: i Metalli Preziosi.
Penso che i fondamentali sia per l'oro che per l'argento siano così forti che i media e i critici dell'oro che sono caduti nelle trappole degli short lo scorso dicembre rimarranno senza l'unica cosa che può salvarli dal futuro del debito fiat in esplosione: oro e argento.
Il mercato è chiaramente ipervenduto e mi aspetto che abbiamo visto un minimo nei prezzi dell'oro e persino in molti titoli auriferi e argentiferi.
Per il 2012, non vedo cambiamenti nei temi per quanto riguarda i mercati e, dato che gran parte dei guadagni dell'oro è evaporata nel 2011, l'oro potrebbe realizzare uno dei suoi guadagni più forti quest'anno – possibilmente superando il 50%.
Il denaro intelligente si accumulerà. Quando faranno la loro mossa, i loro acquisti genereranno ulteriori acquisti e vedremo questa tendenza continuare con molta forza – specialmente considerando la vasta discrepanza tra il mercato cartaceo e quello fisico.
Mi aspetto che le banche centrali di tutto il mondo siano ancora una volta acquirenti netti di oro quest'anno con acquisti record ( vedi L'Accaparramento è Iniziato.)
Questo aumento dei prezzi e la domanda fisica di oro alla fine si riverseranno sui titoli ad esso associati.
Titoli Auriferi e Argentiferi
Sia i titoli auriferi che quelli argentiferi sono ipervenduti e penso che stia avvenendo un breakout.
Gli short cartacei sull'argento, creati dagli stessi colpevoli che lo hanno fatto più e più volte ( vedi La Cospirazione dell'Argento), saranno costretti a uscire. Ciò significa che quando l'argento salirà, salirà al rialzo in modo molto più esplosivo – specialmente perché gli short cartacei creano un'ulteriore squilibrio di prezzo nel mercato fisico.
Tuttavia, finché gli short potranno mantenere i prezzi del lingotto sotto pressione, i titoli minerari rimarranno sotto pressione. Ma quando i prezzi del lingotto raggiungeranno i livelli che ritengo siano in grado di raggiungere, i titoli minerari di metalli preziosi voleranno.
La correzione del 2011 ha preparato il terreno per nuovi massimi significativi sia per il metallo che per le azioni nel 2012. Dal crollo finanziario del 2008, la Fed ha stampato denaro per stabilizzare il sistema finanziario e l'economia. Sebbene le loro azioni abbiano guadagnato tempo, non può durare e il tempo sta per scadere. Ciò significa che il 2012 sperimenterà ulteriore turbolenza dei mercati finanziari, condizioni economiche deboli e un'ulteriore svalutazione del dollaro.
Quando i responsabili politici cederanno alla verità, oro, argento e titoli correlati saranno le uniche cose rimaste in piedi.
Sono long, senza margine, a causa della volatilità.
Disclosure: Sono long su oro e argento, così come long su società aurifere e argentifere sia major che junior.
Alla prossima settimana,
Ivan Lo
Equedia Weekly
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