Il denaro sta iniziando ad affluire.
Hedge funds e istituzioni che un tempo stavano a guardare stanno iniziando a mostrare la loro forza. Ecco perché lo scorso venerdì, i mercati hanno ruggito.
Non solo i nuovi dati economici hanno mostrato che la domanda di attrezzature americane sta migliorando, ma due potenti gestori di hedge fund hanno rilasciato commenti eccessivamente ottimistici sulle azioni.
Uno dei gestori di hedge fund, Doug Kass, ha affermato che scommettere contro le obbligazioni sarebbe stato il “trade del decennio”. Spostarsi dalle obbligazioni toglierà indubbiamente denaro da quella classe di attività e lo sposterà verso le azioni. David Tepper, l'altro gestore di hedge fund, ha dichiarato che le azioni sono quasi garantite a salire grazie all'impegno della U.S. Federal Reserve questa settimana di intervenire con ulteriori stimoli se necessario ( _vedi The Double Take._)
Naturalmente non sono stati solo i loro commenti ad alimentare il rally di venerdì.
Eventi recenti stanno rendendo le azioni molto forti. Il Dow ha nuovamente registrato guadagni sostanziali questa settimana, segnando la quarta settimana consecutiva in positivo. Ad alimentare il rally, i legislatori statunitensi rinvieranno un voto sull'estensione dei tagli fiscali statunitensi – uno sviluppo che mostra una forte possibilità che la maggior parte di essi venga estesa. Abbiamo anche la possibilità che i Repubblicani – spesso considerati favorevoli agli affari – prendano il controllo della U.S. House of Representatives dopo le elezioni di novembre.
Ma, cosa più importante per noi, oro e argento hanno nuovamente raggiunto nuovi massimi.
L'argento ha raggiunto un massimo di $US21.48. Pochi dollari potrebbero non sembrare molto, ma questo è il livello più alto per un contratto più attivo per l'argento in oltre 30 anni! L'oro ha anche finalmente superato la soglia dei $1300, raggiungendo un record di $US1301.60, prima di stabilizzarsi.
Ogni volta che oro o argento salgono, i contrarian gridano alla bolla – eppure, sia l'oro che l'argento hanno continuato a spingersi verso nuovi massimi.
Come menzionato la scorsa settimana ( _vedi the Breakout_), con l'aumento dei prezzi sia dell'oro che dell'argento, stiamo ora assistendo all'inizio di un rinnovato settore del mercato junior.
I fondi stanno lentamente iniziando a rifluire nei segmenti minerari junior, il che significa che potremmo assistere a un forte breakout nel prossimo anno per i minatori e gli esploratori junior ( _vedi the Breakout_). Combinato con il continuo aumento dei prezzi dell'oro e dei metalli preziosi, i junior sono destinati a continuare la loro corsa ( _vedi It’s Almost Over._)
Nessuno si aspetta che il US Dollar faccia molto nel prossimo futuro. Quindi potete scommettere che oro e argento troveranno un modo per salire. Con più stimoli e spese in programma, la Fed sta di nuovo mettendo in moto la macchina da stampa, e il dollaro ne soffrirà.
Ma è esattamente quello che gli Stati Uniti vogliono…
La strategia della macchina da stampa
Tutti pensano che il US dollar stia crollando e che gli Stati Uniti stiano perdendo il loro potere e controllo sul mondo. Ma quello che sta realmente accadendo potrebbe scioccarvi.
Nello stato economico attuale degli Stati Uniti, essi vogliono svalutare la propria valuta. Ne hanno bisogno. È il loro modo segreto per ricostruire un'economia più grande e più forte.
E funzionerà.
Gli Stati Uniti, e i loro cittadini, sono noti per essere grandi spendaccioni. Ma questo era prima che il mondo crollasse. Gli Stati Uniti non vogliono più che i loro cittadini spendano denaro – non al di fuori degli Stati Uniti, comunque. Vogliono che tutti spendano denaro negli Stati Uniti. E quale modo migliore per farlo se non riducendo il proprio potere d'acquisto rispetto ai mercati esteri. Quale modo migliore per farlo se non stampare più denaro.
Pensateci. Non solo gli Stati Uniti stanno incoraggiando le esportazioni svalutando la propria valuta (portando così più denaro dai mercati esteri nell'economia statunitense), ma stanno anche usando il denaro della macchina da stampa per migliorare gli Stati Uniti attraverso la crescita e l'innovazione. Due piccioni con una fava.
La battaglia per il primo posto
La guerra commerciale tra Cina e Stati Uniti è la prova della strategia della “macchina da stampa” degli Stati Uniti.
Essendo le due maggiori potenze economiche del mondo, Cina e Stati Uniti sono costantemente in lotta per il valore della valuta. Da un lato, la posizione finanziaria della Cina è forte e hanno crescita. Dall'altro, non hanno innovazione. Si affidano alla produzione e alle esportazioni da manodopera a basso costo. ( _vedi Time to Think Again_)
Ecco perché c'è tanta controversia intorno al valore della valuta cinese. La Cina non ha bisogno di stampare più denaro – ne ha più che a sufficienza. Ecco perché non hanno scuse per svalutare la propria valuta. Gli Stati Uniti, d'altra parte, stanno stampando denaro in modo da poter svalutare la propria valuta per incoraggiare le esportazioni, alimentando al contempo crescita e innovazione.
Limitando le esportazioni della Cina, si rallenta la crescita della Cina e si incoraggia la crescita degli Stati Uniti. Questa strategia sta già iniziando a prendere forma. Un disegno di legge che darebbe al governo degli Stati Uniti il potere di imporre sanzioni economiche alla Cina e ad altri paesi trovati a manipolare le proprie valute per ottenere vantaggi commerciali ha appena ottenuto l'approvazione da un'importante commissione della Camera.
I produttori americani affermano che la valuta cinese è sottovalutata fino al 40 percento rispetto al Dollar. Ciò rende i prodotti cinesi più economici e più competitivi negli Stati Uniti e i prodotti americani più costosi in Cina. Ad esempio, la Cina si è classificata al 3° posto tra i principali partner commerciali di merci della Florida nel 2009, con $5.8 miliardi di scambi, che includono $5.2 miliardi di importazioni, secondo l'Orlando EDC. In altre parole, la Florida compra più dalla Cina di quanto vi venda. Ciò significa denaro fuori dagli Stati Uniti e in Cina. Questo non è un bene per gli Stati Uniti.
Battere la concorrenza
Quando si vuole crescita, bisogna essere competitivi. Quale modo migliore per farlo se non svalutare la propria valuta e aumentare il valore del proprio più forte concorrente?
Mentre il US dollar crolla, lo Yuan cinese prospera. Nel breve termine, questo potrebbe sembrare che la Cina stia vincendo la battaglia. Ma alla fine, un US dollar più basso rende le esportazioni statunitensi molto più attraenti per gli investimenti esteri, alimentando il flusso di denaro nell'economia statunitense.
La Cina, d'altra parte, la cui principale forza si basa sulla produzione e sulle esportazioni, alla fine soffrirà man mano che la sua valuta aumenterà di valore.
Quindi, per coloro che credono che gli Stati Uniti stiano scavando la propria fossa spendendo così tanto denaro, potreste dover riconsiderare questa filosofia.
Ma questa è un'ottima notizia per gli investitori. Il Dollar scenderà ma le azioni saliranno grazie alla crescita e all'innovazione. Il Dollar scenderà ma i metalli preziosi saliranno grazie agli investimenti rifugio. Tutto sommato, se i mercati reggono, questo potrebbe essere uno dei momenti migliori per investire a lungo termine.
Potrebbe essere un viaggio accidentato, ma la destinazione sarà gratificante.
Alla prossima,
Ivan Lo
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