Esaminiamo il grafico settimanale a 16 anni per il Dow per cercare di ottenere una prospettiva sul trading “irregolare” che abbiamo notato negli ultimi mesi.
La nostra percezione del trading è che, finora, il trading nel Dow è definito dall'indecisione. Ciò è evidente dal numero crescente di “spinning tops” che stiamo notando sia sui grafici giornalieri che settimanali.
Ecco il grafico settimanale:
Abbiamo esteso il grafico abbastanza indietro nel tempo per confrontare come il DOW sta negoziando oggi rispetto al periodo prima e dopo il 2008, quando il prestito interbancario overnight si è interrotto.
Un confronto visivamente ovvio salta all'occhio: il volume. Negli ultimi otto anni, il volume è stato “silenzioso”, persino la dichiarazione di una pandemia globale non ha “scosso l'albero” e non ha fatto perdere agli investitori la fiducia nel mercato azionario. C'è stato solo un leggero e modesto aumento del volume che ha accompagnato il declino del Dow al di sotto dell'Ichimoku Cloud nella primavera del 2020, e questo è stato molto breve.
Una forte ripresa ha seguito il calo al di sotto della base inferiore dell'Ichimoku Cloud.
L'OBV presenta un caso ancora più forte. Dal 2008, l'OBV ha registrato un aumento lento, costante e prevedibile. Solo di recente vediamo l'OBV iniziare a scendere al di sotto della nostra linea di attivazione che utilizza un'impostazione settimanale a lungo termine di 89.
Ora passiamo al MACD. Le nostre impostazioni MACD sul grafico settimanale riflettono il trend e ignorano i piccoli whipsaw. Il MACD rimane ben al di sopra della linea zero, anche se la linea del segnale è scesa al di sotto della linea zero, ed entrambe le linee sono attualmente in forte declino. Ciò suggerisce che un'ulteriore erosione del livello del Dow in futuro sembra l'esito più probabile.
Ci sono due importanti considerazioni tecniche che dobbiamo accettare prima di convincerci troppo che l'indebolimento del MACD che stiamo osservando porterà il Dow più in basso. La prima è la mancanza di volume, che ci dice che l'incertezza nel mercato non è abbastanza significativa da indurre gli investitori a considerare di uscire dalle azioni e passare ad altre alternative di investimento. In secondo luogo, l'Ichimoku Cloud è un ottimo ausilio visivo che ci ricorda che l'azione di trading non ha portato a testare l'Ichimoku Cloud come supporto. Un mese fa, la parte superiore dell'Ichimoku Cloud ha fornito un trampolino di lancio per il recente rally.
Il grafico giornaliero del Dow rivela come il MACD reagisce una volta che scende al di sotto della linea zero:
Il grafico giornaliero del Dow ci fornisce la migliore guida di trading per il prossimo futuro. Monitoreremo il MACD per vedere se e quando salirà al di sopra della linea zero.
In alternativa, se la linea del segnale incrocia nuovamente al di sotto della linea di attivazione quando entrambe le linee rimangono sotto la linea zero, ciò segnalerebbe un nuovo e diverso sentimento negativo per il mercato.
Siamo fiduciosi di fare questa affermazione alla luce di come il MACD ha reagito le ultime due volte (vedi le prime due frecce verdi) quando il MACD è sceso al di sotto della linea zero e poi si è ripreso con forza.
Riepilogo e Conclusione
Molto è stato scritto e discusso su come le azioni previste della FED influenzeranno i mercati, in particolare il mercato azionario statunitense. In un certo senso, rimane un “gioco a indovinello”. Questo è il motivo per cui il volume parla così forte – gli investitori hanno prevedibilmente “comprato i ribassi” e, come mostra la mancanza di volume, non stanno percependo lo stesso livello di “paura” che hanno sperimentato nel 2008.
Nelle prossime settimane, intendiamo monitorare attentamente sia il Volume che il MACD sia sul grafico giornaliero che su quello settimanale. Qualsiasi aumento del volume che si traduca in un ulteriore deterioramento del livello attuale del Dow contribuirebbe a sostenere il pattern Orthodox Broadening Top. Questo pattern è attualmente invalidato dal trading positivo del mese scorso. Il MACD deve continuare il suo percorso per incrociare al di sopra della linea zero.
L'analisi tecnica consente una certa interpretazione, ma questa può essere estesa solo fino a un certo punto. Le nostre impostazioni di “trend” hanno dimostrato il loro valore in passato, e ci affideremo a esse anche in futuro. Siamo fiduciosi che la nostra attenzione sia focalizzata sugli “indicatori tecnici giusti al momento giusto”.
– John Top, il trader tecnico
